兴业证券-核心券商研报精读-100722

本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考，，，，严禁外传严禁外传严禁外传严禁外传重要声明重要声明重要声明重要声明::::兴业证券理财服务中心系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责任。1理财服务中心理财服务中心理财服务中心理财服务中心核心券商核心券商核心券商核心券商研报精研报精研报精研报精读读读读2010/2010/2010/2010/7777////22222222星期星期星期星期四四四四【【【【昨昨昨昨日日日日重点研究报告一览重点研究报告一览重点研究报告一览重点研究报告一览】】】】个股报告个股报告个股报告个股报告：：：：中金中金中金中金：：：：金马集团（000602）点评报告：大集团小公司的煤电一体化企业（谨慎推荐，首次）申银万国申银万国申银万国申银万国：：：：冀东水泥（000401）点评报告：定向增发获股东会通过，高成长性为亮点（增持，维持）海通海通海通海通证券证券证券证券：：：：海利得（002206）调研报告：核心优势助推未来业绩高成长（买入，上调）国信证券国信证券国信证券国信证券：：：：有阿股份（002277）深度报告：挖潜、升级及奥特莱斯（推荐，维持）兴业证券兴业证券兴业证券兴业证券：：：：东百集团（600693）跟踪报告：多点开花保证业绩高增长（买入，维持）行业报告行业报告行业报告行业报告：：：：中金中金中金中金：：：：纺织服装行业中报前瞻：看好家纺、男装和女鞋板块（看好）国泰君安国泰君安国泰君安国泰君安水泥行业月度报告：需求增速回落预期内，未来产能大幅下降（增持，维持）宏观宏观宏观宏观策略报告策略报告策略报告策略报告国泰君安国泰君安国泰君安国泰君安：：：：市场走势超出预期，下半年周期股的较大反弹出现本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考，，，，严禁外传严禁外传严禁外传严禁外传重要声明重要声明重要声明重要声明::::兴业证券理财服务中心系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责任。2核心券商核心券商核心券商核心券商研报精读研报精读研报精读研报精读【个股评级跟踪个股评级跟踪个股评级跟踪个股评级跟踪】】】】核心研究机构个股评级动态一览表核心研究机构个股评级动态一览表核心研究机构个股评级动态一览表核心研究机构个股评级动态一览表股票简称股票简称股票简称股票简称股票代码股票代码股票代码股票代码所处行业所处行业所处行业所处行业预测目标价预测目标价预测目标价预测目标价上次预测上次预测上次预测上次预测机构评级机构评级机构评级机构评级评级变化评级变化评级变化评级变化研究机构研究机构研究机构研究机构评级日期评级日期评级日期评级日期海利得002206基础化工20.2-买入上调海利得2010-7-21金马集团000602综合类23.0-谨慎推荐首次金马集团2010-7-21东百集团600693商业零售--买入维持东百集团2010-7-21冀东水泥000401水泥行业--增持维持冀东水泥2010-7-21有阿股份002277商业零售25.2-推荐维持有阿股份2010-7-21东方钽业000962有色金属--谨慎推荐首次中金2010-7-20鄂武商A000501商业零售17.7-买入首次国金证券2010-7-19潞安环能601699煤炭行业--买入维持国金证券2010-7-20华域汽车600741汽车零配件--买入维持国金证券2010-7-20上海汽车600104汽车行业--增持维持申银万国2010-7-20青松建化600425水泥行业24.0-买入维持国金证券2010-7-18九龙电力600292电力行业13.87-买入维持国金证券2010-7-18中国联通600050通信行业--推荐维持中金2010-7-19科达机电600499专用设备--推荐维持中金2010-7-19--增持维持申银万国2010-7-19圣农发展002299农业--谨慎推荐维持中金2010-7-19中粮屯河600737农业--谨慎推荐维持中金2010-7-19华谊兄弟300027文化传媒--买入维持国金证券2010-7-16国电南自600268电气设备16.65-18.73-增持首次海通证券2010-7-16荣信股份002123电气设备--推荐维持中金2010-7-16青岛海尔600690家用电器26.526.5增持维持国泰君安2010-7-16健康元600380医药行业1212增持维持国泰君安2010-7-16一汽富维600742汽车零部件--谨慎推荐维持中金2010-7-16华东医药000963医药行业--推荐首次中金2010-7-15科伦药业002422医药行业--谨慎推荐首次中金2010-7-15鱼跃医疗002223医疗器械--谨慎推荐首次中金2010-7-15重庆百货600729商业零售--买入维持申银万国2010-7-15洋河股份002304白酒--买入维持申银万国2010-7-15农产品000061批发零售18-买入维持海通证券2010-7-15伟星股份002003纺织服装--增持维持申银万国2010-7-15-买入维持国金证券2010-7-14中国北车601299铁路设备7.27.2买入维持安信证券2010-7-13丽珠集团000513医药行业5757买入维持安信证券2010-7-13本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考，，，，严禁外传严禁外传严禁外传严禁外传重要声明重要声明重要声明重要声明::::兴业证券理财服务中心系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责任。3核心券商核心券商核心券商核心券商研报精读研报精读研报精读研报精读【【【【行业评级跟踪行业评级跟踪行业评级跟踪行业评级跟踪】】】】核心研究机构核心研究机构核心研究机构核心研究机构行业行业行业行业评级动态一览表评级动态一览表评级动态一览表评级动态一览表行业行业行业行业机构评级机构评级机构评级机构评级评级变化评级变化评级变化评级变化研究机构研究机构研究机构研究机构报告日期报告日期报告日期报告日期报告类型报告类型报告类型报告类型重点个股重点个股重点个股重点个股纺织服装看好-中金7-21中报前瞻富安娜、罗莱家纺、梦洁家纺、七匹狼、雅戈尔、报喜鸟、星期六、鲁泰A水泥行业增持维持国泰君安7-21月度报告冀东水泥、祁连山、青松建化、天山股份、海螺水泥、塔牌集团建筑行业中性-申银万国7-21深度报告中工国际、葛洲坝、海油工程、中铁二局、中国铁建、中国中铁、安徽水利、粤水电有色金属--中金7-20深度报告包钢稀土、厦门钨业、章源钨业、辰州矿业、西藏矿业、东方钽业、中金岭南白酒行业看好-中金7-20点评报告五粮液、泸州老窖玉米种子看好-中金7-19跟踪报告敦煌种业、登海种业汽车行业买入维持广发证券7-18跟踪报告华域汽车、一汽富维、上海汽车家电配件看好-申银万国7-16深度报告毅昌股份、禾盛新材、和而泰、兆驰股份家电行业--中金7-15中报前瞻苏泊尔，九阳股份，美的电器，小天鹅医药行业--中金7-15深度报告华东医药、科伦药业、鱼跃医疗、乐普医疗等电子商务增持维持国金证券7-14点评报告焦点科技、生意宝装饰园林增持维持国泰君安7-14跟踪报告亚厦股份、洪涛股份、金螳螂、棕榈园林、东方园林汽车行业领先大市维持中信证券7-13月度投资报告一汽轿车、一汽富维、华域汽车、福耀玻璃、中国重汽、潍柴动力、福田汽车白酒行业看好-国金证券7-12专题报告贵州茅台、五粮液、泸州老酒、山西汾酒、洋河股份、古井贡、电气设备领先大市维持安信证券7-13点评报告国电南瑞、思源电气、许继电气、国电南自电力光纤看好-申银万国7-12深度报告中天科技，亨通光电、烽火通信保险增持维持中金7-12点评报告-纺织服装看好维持申银万国7-12中报前瞻华孚色纺、梦洁家纺、七匹狼、报喜鸟、伟星股份、联发股份本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考本报告仅供内部参考，，，，严禁外传严禁外传严禁外传严禁外传重要声明重要声明重要声明重要声明::::兴业证券理财服务中心系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责任。4核心券商核心券商核心券商核心券商研报精读研报精读研报精读研报精读【重点报告摘要重点报告摘要重点报告摘要重点报告摘要】】】】个股报告摘要个股报告摘要个股报告摘要个股报告摘要：：：：中金中金中金中金金马集团金马集团金马集团金马集团（（（（000602000602000602000602））））点评报告点评报告点评报告点评报告：：：：大集团小公司的煤电一体化企业大集团小公司的煤电一体化企业大集团小公司的煤电一体化企业大集团小公司的煤电一体化企业投资提示投资提示投资提示投资提示：：：：金马集团公告拟重大资产重组注入大股东鲁能集团旗下的山西省内煤电资产，公司转变为煤电一体化企业；大股东鲁能集团在资产重组报告书中承诺把公司打造成旗下的煤电资产平台，未来外延式成长空间巨大；首次关注给予“审慎推荐”评级。理由理由理由理由：：：：本次（第一轮）资产重组年内有望完成，公司将形成业绩稳定的煤电一体化盈利模式，预计10－12年EPS分别为0.73，0.89和1.02，目前股价对应2010-12年PE分别26.2、21.3、18.6，股价已经有较强支撑。未来公司业绩成长空间大：1、第二轮资产注入，即公司公告承诺在河曲发电二期电厂获得发改委核准后注入上市公司（我们预计在2011年上半年启动，可以增厚11－12年EPS分别为0.2和0.36元）；2、煤电扩产：规划中的河曲发电三期和配套黄柏煤矿建设使得装机容量和煤炭产能相对第一轮重组后资产翻两番，利润增幅将大于产能的增幅；3、后续更多资产的注入：鲁能集团以公司作为煤电资产整合平台。鲁能集团旗下优质的煤电一体化资产规模巨大，电力规划装机超过5000万千瓦，煤炭产能超过1.5亿吨，分别是现有产能的20倍和50倍，未来持续注入将显著增厚公司业绩。大集团小公司的背景使得公司具备了长期持续成长的基因。考虑到公司长期的成长空间暂时难以量化，当前盈利应该享受一定的估值溢价，我们给予6个月23元的目标价。（曾令波，2010-7-21）申银万国申银万国申银万国申银万国冀东水泥冀东水泥冀东水泥冀东水泥（（（（000401000401000401000401））））点评报告点评报告点评报告点评报告：：：：定向增发获股东会通过定向增发获股东会通过定向增发获股东会通过定向增发获股东会通过，，，，高成长性为亮点高成长性为亮点高成长性为亮点高成长性为亮点冀东水泥公告非公开增发方案获股东会通过，共增发股数1.35亿股，发行价14.21元/股，募集资金总额19.15亿元，锁定期为三年。发行对象为菱石投资为直接投资的全资子公司，主要股东包括有新天域和新加坡政府投资公司，显示了战略投资者对公司价值认同，增发完成后公司第一大股东冀东集团持股比例由