华泰证券上半年基金全部持股分析(PDF15)(1)

基金研究上半年基金全部持股分析行业：基金市场助理研究员：尤克家电话：[phone]E-mail：[e-mail]2006年8月31日相关研究：《2季度基金持仓变动研究报告》06.07.20投资要点：¾上半年末，样本基金共计持有602只股票，其中新建仓183只，增仓175只，不变3只，减仓241只，退出投资组合的106只。¾建仓个股中，12只个股同时受到超过5家基金公司的青睐；8只股票因为受到少数几只基金（5只以下，包括5只）的建仓导致流通股集中度大增；4只股票尽管受到多只基金增持，但表现仍然不佳¾增仓排名前20的个股相对于上证指数涨幅几乎都在50%以上；增持了5%以上流通股而表现弱于上证指数的有G世茂、G赛马、G阳光和双鹭药业。¾减持个股中，G宇通一支独秀，涨幅居前；并且样本基金可能在G宗申、G中粮地、G宜华、G东电、巨轮股份、G振华和G招商局这8只个股中过早退出¾下半年的投资机会可能出现在：1、基金新建仓但流通股集中度不高的品种；2、增仓且涨幅居中的个股；3、基金看走眼的个股。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的正确性和完整性不作保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的正确性和完整性不作保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。z研究对象与重点由于基金中报与2季度报所采用的报告期终止日同为06年6月30日，因此此篇报告将采用《2季度基金持仓变动研究报告》中的研究样本进行分析，其中包括封闭式基金52只，开放式基金107只（剔除了债券型、货币型、指数型和股票投资比例不允许高于50%的基金）。本文研究的重点为样本基金2季度报中未披露的10大重仓股以外的其他持股，试图在今年上半年基金新建仓或大幅增持的品种中寻找可能的投资机会。但是由于基金半年报的时滞性，我们不能确定在6月末至今的交易时间中，基金对相关个股的调整或减持，以及由于上半年个股过大的涨幅带来的风险，敬请投资者留意。z全部持股上半年末，样本基金共计持有602只股票，其中新建仓183只，增仓1175只，不变3只，减仓241只，退出组合的106只2。具体统计见表1：表1：全部持股统计行业名称行业代码建仓增持平衡减持退出农、林、牧、渔业A65043采掘业B32092食品、饮料C01113190纺织、服装、皮毛C152166木材、家具C200021造纸、印刷C341033石油、化学、塑胶、塑料C4181302316电子C527175金属、非金属C621190296机械、设备、仪表C7314103210医药、生物制品C8101202310其他制造业C9932011电力、煤气及水的生产和供应业D330167建筑业E63015交通运输、仓储业F540248信息技术业G9100111批发和零售贸易H13160113金融、保险业I23040房地产业J1070107社会服务业K440123传播与文化产业L23010综合类M155034合计1831753241101数据来源：WIND，华泰证券研究所1增仓的标准为样本基金持有的股票数量占流通股比的变化2剔除上半年退市的吉林化工以及中石化的4家子公司，实际数量为101只本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的正确性和完整性不作保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。在分行业的统计中，受样本基金关注最高以及被减持最多的的行业排名如表2所示，统计结果与上半年的行情基本吻合。表2：行业关注度净增持（包括建仓）前6名净减持（包括退出）前6名行业名称行业代码行业名称行业代码机械、设备、仪表C7交通运输、仓储业F食品、饮料C0电力、煤气及水的生产和供应业D批发和零售贸易H医药、生物制品C8综合类M石油、化学、塑胶、塑料C4信息技术业G社会服务业K金属、非金属C6采掘业B数据来源：WIND，华泰证券研究所z新建仓品种样本基金上半年共新建仓股票183只，剔除上市不久的中国银行、同洲电子、大同煤业、中工国际和云南盐化这5只个股，剩余178只。新进基金公司超过5家的股票由于同一家基金管理公司的旗下基金会同时买进一只股票，因此我们认为，两家基金公司建仓比一家公司的两只基金建仓要有意义得多。今年上半年，在被样本基金建仓的股票中，有12只个股同时受到超过5家基金公司的青睐，见表3：表3：新进基金公司超过5家的股票股票代码股票名称持有基金数持股总量(万股)持股占流通股比(%)基金公司数相对上证指数涨跌幅（上半年）600888Ｇ众和21165537.5114337.02000709Ｇ唐钢201335215.221336.05000878Ｇ云铜1720135.5212174.68600677Ｇ航通18357416.7510211.98000657中钨高新18235931.669216.25600088Ｇ中视13121415.56913.24600262Ｇ北重10106716.179250.85000935四川双马11133812.81742.62600590Ｇ泰豪12276239.31618.56600371华冠科技85709.2696.27000046Ｇ泛海79284.176172.85600117Ｇ西钢619487.21685.73数据来源：WIND，华泰证券研究所本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的正确性和完整性不作保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。流通股集中度前20名基金的大量买入使得新建仓品种流通股的集中度迅速提高，表4是新建品种集中度最高的前20名股票。表4：流通股集中度前20名股票代码股票名称持有基金数持股总量(万股)持股占流通股比(%)相对大盘区间涨跌幅600590Ｇ泰豪12276239.3118.56600888Ｇ众和21165537.51337.02000657中钨高新18235931.66216.25000028Ｇ一致4201828.2954.82600572Ｇ康恩贝8122623.2217.63600249Ｇ两面针7170921.4178.03600883Ｇ博闻5110417.4735.17600677Ｇ航通18357416.75211.98600262Ｇ北重10106716.17250.85000695Ｇ滨能3161516.08210.60600088Ｇ中视13121415.5613.24000709Ｇ唐钢201335215.2236.05000569Ｇ长钢5219714.8585.03600260Ｇ凯乐5246514.8268.36000811Ｇ冰轮5109513.3263.58600764Ｇ中广通6182913.2579.09000950ＧST建峰382413.0525.72600828Ｇ成商379312.9382.68000935四川双马11133812.8142.62600084Ｇ新天6306612.45170.51数据来源：WIND在表4中，有8只股票因为受到少数几只基金（5只以下，包括5只）的建仓而集中度大增，可以认为建仓这几只股票的基金对其后市是极为看好的。建仓却表现弱于大盘的个股基金建仓的个股一般来说会受到买盘的推动而涨势较好，但在新建仓的178只个股中，我们发现仍然有多只股票表现不如大盘，相对来说值得关注的有：表5：建仓却表现弱于上证指数的个股股票代码股票名称持有基金数持股总量(万股)持股占流通股比(%)相对上证指数涨跌幅002049.SZ晶源电子3298.98.86-29.74600284.SHＧ浦建2232.42.20-23.59600690.SHＧ海尔31300.81.75-18.46000937.SZＧ金牛3601.01.81-14.69数据来源：WIND，华泰证券在表5中，我们列出了4只个股。它们同时受2只或以上的基金建仓却表现不佳。下半年能否有出色的表现还有待观察。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的正确性和完整性不作保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。z增仓品种增仓前20名在被样本基金增持的175只个股中，表6中的20只排名居前，他们相对于上证指数的涨幅几乎都在50%以上（G中集为46.73%），9只个股强于大盘100%以上。表6：增仓前20名持股占流通股比(%)股票代码股票名称持股总量(万股)半年度持股变动(万股)2006-06-302005-12-31差额相对上证指数涨跌幅600739.SHＧ成大10516.19448.035.344.6730.68297.23600459.SHＧ贵研1421.01237.831.164.5826.5874.66000623.SZＧ敖东5010.44910.426.690.5326.16162.47600456.SHＧ宝钛4524.21908.459.8434.6025.24227.16000837.SZＧ秦发展4445.14200.227.171.9525.2288.60600330.SHＧ天通5940.75553.827.202.3024.9091.93002048.SZ宁波华翔1475.01346.828.023.1724.85136.44600058.SHＧ五矿9073.97719.229.835.7924.0454.85600855.SHＧ长峰5711.44855.130.797.2623.53114.25600298.SHＧ安琪1067.51007.823.111.7021.4054.72000410.SZＧ沈机5872.94351.632.6211.2421.3892.35600588.SHＧ用友3224.32486.838.2817.0721.2074.80600161.SHＧ天坛3914.13172.327.506.7720.72195.25000039.SZＧ中集15861.512201.626.216.0420.1746.73600859.SH王府井6759.33960.034.0714.1119.9682.77600315.SHＧ家化2408.11548.530.1010.7519.36122.87000061.SZＧ农产品9420.64513.339.7820.6219.1677.84000616.SZＧ亿城2595.52484.519.720.8418.8858.75600118.SHＧ卫星2471.51842.226.007.2818.72123.67600030.SHＧ中信16048.09999.129.7211.2018.52162.95数据来源：WIND增仓却弱于大盘