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第五章证券投资基金证券投资基金是一种大众化的间接证券投资工具，也是一种新的金融组织形式。基金业是目前发展最快的金融行业。由于投资银行拥有高水平的金融专业人才、迅捷的信息渠道、先进的技术和丰富的经验、广泛的金融业务网络，从而具有在开展基金管理业务方面的优势，因此，投资银行纷纷涉足基金管理，以赚取丰厚的基金管理收入。随着国际金融市场资产的资本化、证券化和基金化，基金管理成为越来越重要的一项投资银行业务。第五章证券投资基金•第一节证券投资基金概述•第二节证券投资基金当事人•第三节投资基金的运作•第四节投资银行在证券投资基金运作中的作用•本章小结•思考题第一节证券投资基金概述四、我国基金业的发展概况三、基金分类二、证券投资基金的起源和发展一、投资基金的含义和特点一、投资基金的含义和特点证券投资基金含义1证券投资基金的特点2证券投资基金含义证券投资基金在不同国家和地区有不同称谓美国、德国和法国的有关法规称其为“投资公司”英国称其为“单位信托”日本和我国台湾地区称其为“证券投资信托”香港称其为“单位信托与互惠基金”我国称其为“证券投资基金”证券投资基金是一种大众化的间接证券投资工具，也是一种新的金融组织形式。证券投资基金的特点证券投资基金的特点利益共享，风险共担严格监管，信息透明组合投资，分散风险独立托管，保障安全集合理财，专业管理二、证券投资基金的起源和发展起源英国1证券投资基金的发展2全球基金业发展的趋势与特点3起源英国证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。产业革命极大的推动了英国生产力的发展，国民收入大幅增加，社会财富迅速增长。证券投资基金由此萌芽。1868年，英国成立“海外及殖民地政府信托基金”,金融史学家将之视为证券投资基金的雏形。1873年，苏格兰人罗伯特·弗莱明创立“苏格兰美国投资信托”，专门办理新大陆的铁路投资，聘请专职的管理人进行管理，投资信托才成为一种专门的赢利业务。1897年，英国《股份有限公司法》公布，投资基金脱离原来的契约形式，发展成为股份有限公司式的组织形式到1890年，营运中的英国投资信托基金超过100家，以公债为主要投资对象，在类型上主要是封闭型基金。证券投资基金的发展1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一公司型开放式基金。从1926年到1928年3月间美国成立的公司型基金多达480家。1929年10月，全球股市崩溃，大部分基金倒闭或停业整个20世纪30年代，基金业的发展一直处于低速迟缓阶段。20世纪40年代以后，各发达国家的政府认识到证券投资基金的重要性，纷纷立法加强监管1940年，美国颁布《投资公司法》和《投资顾问法》，以法律形式明确基金的运作规范，并成为其他国家制定相关基金法律的典范。此后的世界基金业基本处于稳中有升的发展态势。全球基金业发展的趋势与特点1234美国占据主导地位，其他国家发展迅猛开放式基金成为证券投资基金的主流产品基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出基金的资金来源发生了重大变化三、基金分类根据运作方式不同1根据组织形式不同2根据投资对象不同3根据投资目标不同4根据投资理念不同5根据募集方式不同6根据基金的资金来源和用途不同7特殊类型基金8根据运作方式不同封闭式基金开放式基金根据组织形式不同契约型基金公司型基金根据投资对象不同股票型基金债券型基金货币型基金混合型基金根据投资目标不同成长型基金平衡型基金收入型基金根据投资理念不同主动型基金被动(指数)型基金根据募集方式不同公募基金私募基金根据基金的资金来源和用途不同在岸基金离岸基金特殊类型基金系列基金1基金中的基金2保本基金3交易所交易基金（ETF）4上市开放式基金（LOF）5四、我国基金业的发展概况1987年-1997年我国基金业发展的早期探索阶段1997年-2001年封闭式基金发展阶段2001年9月后开放式基金发展阶段第二节证券投资基金当事人证券投资基金当事人1.基金持有人(基金投资者)4.基金销售机构5.过户代理商2.基金管理人（基金管理公司）6.投资顾问公司3.基金托管人7.会计师事务所8.律师事务所其中主要当事人为前三者。第二节证券投资基金当事人五、其他当事人四、基金监管和自律机构三、基金投资者二、基金托管人一、基金管理人（基金管理公司）一、基金管理人（基金管理公司）基金管理人的职责1基金管理人的资格条件2基金管理公司的组建程序3基金管理公司的组织框架4基金管理人的职责基金管理人的具体职责主要有：（1）依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；（2）办理基金备案手续；（3）对所管理的不同基金财产分别管理、分别记帐，进行证券投资；（4）按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；（5）进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；（6）编制中期和年度基金报告；（7）计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；（8）办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项；（9）召集基金份额持有人大会；（10）保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；（11）以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；（12）国务院证券监督管理机构规定的其他职责。基金管理人的资格条件基金管理公司的注册资本应不低于1亿元人民币主要股东应具下列条件：（1）有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；（2）注册资本不低于一亿元人民币,且必须为实缴货币资本；（3）主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉,最近三年没有违法记录,注册资本不低于三亿元人民币；（4）取得基金从业资格的人员达到法定人数；（5）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；（6）有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；（7）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。基金管理公司的组建程序基金管理公司的组建行为与程序也类似于股份公司的组建行为和程序要设立一个基金管理公司首先要有发起人，签订一个协议书作为筹建该基金管理公司行为规范文件基金管理公司的发起人协议应该说明的主要事项，全体发起人还应签署章程。基金管理公司的主要发起人作为申请人向中国证监会提交符合规定的申请材料，在筹建工作就绪后，基金管理公司可由申请人向证监会提出开业申请经批准设立的基金管理公司，持证监会的批准文件到工商行政管理部门办理登记注册手续,并在证监会统一指定的报刊上向社会公告。基金管理公司的组织框架二、基金托管人基金托管人资格1托管人的职责2托管人的机构设置3委托保管协议书4基金托管人资格申请取得基金托管资格，应具备以下条件：（1）净资产和资本充足率符合有关规定；（2）设有专门的基金托管部门；（3）取得基金从业资格的专职人员达到法定人数；（4）有安全保管基金财产的条件；（5）有安全高效的清算、交割系统；（6）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施；（7）有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；（8）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的其他条件。托管人的职责资产保管，基金托管人负责接受基金管理人指示保管基金信托财产会计复核，即建立基金账册并进行会计核算基金运作事务结算业务，基金托管人要执行基金管理人的投资指令根据法律法规或国际惯例，基金托管人的主要职责大体上分为四项托管人的机构设置根据《证券投资基金法》的规定，基金托管人为履行职责，要有以下四个部门市场部门核算部门系统开发部门风险管理部门委托保管协议书基金公司将其基金资产委托给银行进行保管，需签订委托保管协议书乙方受委托保管基金资产的范围乙方受托履行的各项责任、权利和义务甲乙双方的名称，住所及法定地位甲方委托，乙方愿意接受委托承诺并应载明：保管基金现金资产的年息和支出要求；乙方违约责任；协议修改、终止以及保管基金资产报酬及其支付方式条款等。三、基金投资者基金持有人的权利与义务1基金持有人大会2基金持有人的权利与义务主要表现为第七十条：（1）分享基金财产收益；（2）参与分配清算后的剩余基金财产；（3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；（4）按照规定要求召开基金份额持有人大会；（5）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；（6）查阅或者复制公开披露的基金信息资料；（7）对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼；（8）基金合同约定的其他权利。《证券投资基金法》（1）遵守基金契约；（2）交纳相应的基金费用；（3）承担基金亏损或者终止的有限责任；（4）不从事任何有损基金及其他基金持有人利益的活动。基金持有人须履行的义务基金持有人大会《基金法》规定，有下列情形之一，应召开基金持有人大会（1）提前终止基金合同；（2）基金扩募或者延长基金合同期限；（3）转换基金运作方式；（4）提高基金管理人、基金托管人的报酬标准；（5）更换基金管理人、基金托管人；（6）基金合同约定的其他事项。四、基金监管和自律机构中国证券业协会中国证监会证券交易所五、其他当事人注册登记机构基金销售机构注册会计师和律师基金投资顾问第三节投资基金的运作证券投资基金的运作15432•基金的设立•基金的发行与交易•基金投资管理•基金投资收益的分配•信息披露第三节投资基金的运作五、基金费用与收益分配四、基金的投资管理和策略三、基金的市场营销二、基金的募集与交易一、基金的设立六、基金的信息披露七、基金绩效一、基金的设立实证：证券投资基金招募说明书的内容与格式一、绪言二、释义三、基金设立四、本次发行有关当事人五、发行安排六、基金成立七、基金投资八、风险揭示九、基金资产十、基金资产估值十一、基金费用十二、基金税收十三、基金收益与分配十四、基金的会计与审计十五、交易安排十六、基金的信息披露十七、基金持有人十八、基金发起人十九、基金管理人二十、基金托管人二十一、基金终止二十二、基金清算二十三、其他应披露事项二十四、招募说明书存放或查阅方式二、基金的募集与交易基金募集1基金的交易2基金募集实证：广发聚丰票型证券投资基金招募说明书目录一、绪言二、释义三、基金管理人四、基金托管人五、相关服务机构六、基金的募集七、基金合同的生效八、基金份额的申购、赎回与转换九、基金的投资十一、基金的财产十二、基金资产的估值十三、基金的收益分配十四、基金费用与税收十五、基金的会计与审计十六、基金的信息披露十七、风险揭示十八、基金的终止与清算十九、基金合同的内容摘要二十、基金托管协议的内容摘要二十一、对基金份额持有人的服务二十二、其他应披露的事项二十三、招募说明书存放及查阅方式二十四、备查文件基金的交易三、基金的市场营销营销目标销售渠道促销手段销售渠道主要渠道商业银行证券公司证券投资咨询机构和专业基金销售公司基金公司直销中心网上交易和基金超市四、基金的投资管理和策略基金投资范围1投资目标2基金的投资决策体系3基金的投资管理4基金的投资策略5从资产配置角度分类从投资风格角度分类基金投资范围我国《证券投资基金法》明确规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资,应当采用资产组合的方式。此外，《证券投资基金运作管理办法》也规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形（1）一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金资产净值的百分之十；（2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十；（3）基金财产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额超过该基金的总资产，单只基金所申报的股票数量超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；（4）违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定；（5）中国证监会规定禁止的其他情形。投资目标任何基金的主要投资目标都是下列三个目标之一当期收入资本利得当期收入和资本利得基金的投资决策体系决策机构决策制定决策实施风险管理基金的决策系统通常包括基金投资管理基金管理公司资金管理流程研究