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精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料第七章证券投资（答案解析）打印本页一、单项选择题。1.某公司持有平价发行的债券，面值10万元，5年期，票面利率12%，单利计息，到期一次还本付息，该债券的到期收益率是（）。A.6%B.6.3%C.9.86%D.5.92%【正确答案】C【答案解析】2.决定债券收益率的因素中不包括（）。A．票面利率B．持有时间C．市场利率D．购买价格【正确答案】C【答案解析】衡量债券收益水平的尺度为债券收益率。决定债券收益率的因素主要有债券票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。3.与长期持有，股利固定增长的股票内在价值呈正比例变动的因素有（）。A.预期第1年的股利（D1）B.股利年增长率（g）C.投资人要求的资金收益率（K）D.贝它系数【正确答案】A【答案解析】长期持有，股利固定增长的股票内在价值V＝D0（1＋g）/(K-g)＝D1/(K－g)，可以看出，股票的内在价值与预期第一年的股利（D1）呈正比例变化。4.下列说法中正确的是（）。A．如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升B．国库券没有期限性风险C．投资基金是由管理人发行的D．股票市价低于股票价值时，股票的收益率比投资人要求的最低报酬率高【正确答案】D【答案解析】选项A：根据债券估价公式可知，市场利率上升时，债券的市场价格下跌。选项B：期限性风险指的是由于证券期限长而给投资人带来的风险，所以所有的证券都存在期限性风险。选项C：投资基金是由基金发起人发行的。选项D：股票价格和股票价值都是股票投资未来现金流入的现值，如果用“股票的投资收益率”作为折现率，计算得出的结果就是“股票价格”；如果用“投资人要求的最低报酬率”作为折现率，计算得出的结果就是“股票价值”；因为折现率越高，现值越小，所以，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率高。5.下列各项中违约风险最小的是（）A．公司债券B．国库券C．金融债券D．工商企业发行的债券【正确答案】B【答案解析】证券的违约风险指的是证券发行人无法按时支付债券利息或偿还本金的风险，国库券的债务人是国家，所以违约风险很小，一般来说政府发行的证券违约风险小，金融机构发行的证券次之，工商企业发行的证券违约风险较大。6.某公司发行5年期债券，债券的面值为10万元，票面利率4％，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6％。则该债券的价值是（）万元。精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料A.10B.7.69C.8.34D.9.15【正确答案】D【答案解析】债券的价值＝10×（P/F，6％，5）＋10×4％×（P/A，6％，5）＝9.15（万元）。7.某人以1300元的价格购入6个月后到期一次还本付息（单利计息）的5年期面值为1200元，票面利率为5％的债券，则计算得出的到期收益率为（）。A．5％B．30.77％C．40%D．36.4％【正确答案】B【答案解析】由于剩余年限（6个月）在一年以内，因此应该按照短期债券到期收益率的计算公式计算，短期债券到期收益率＝[（到期本息和－债券买入价）÷剩余到期年限]/债券买入价×100％；本题中的到期本息和＝1200×（1＋5×5％）＝1500（元），债券买入价为1300元，因此，到期收益率＝[（1500－1300）/（6/12）]/1300×100％＝30.77％。8.某种股票每年的股利固定为每股0.8元，已知市场上的无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，而该股票的贝它系数为1.5，假设企业购买该股票2年后(持有期间获得两年的现金股利)，以每股8元的价格卖出，则该股票的内在价值为（）元。A．7.23B．8.5C．8D．9【正确答案】A【答案解析】根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率＝10％＋1.5×（14％－10％）＝16％，根据短期持有、未来准备出售的股票估价模型可知，该股票的内在价值＝8×（P/F,16%,2）+0.8×(P/A,16%,2)＝7.23（元）。9.面值为50元的普通股股票，预计年固定股利收入为4元，如果投资者要求的必要报酬率为7%，那么，准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高的购买价格为（）元。A．59.42B．50C．57.14D．49.23【正确答案】C【答案解析】长期持有，股利稳定不变的股票的内在价值＝每年固定的股利/投资人要求的必要报酬率，本题中股票的内在价值＝4/7%＝57.14（元），股票的内在价值是投资者能够接受的购买价格的上限，如果买价高于内在价值，投资者不会购买。10.基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过（）的变化来衡量。A.基金赎回价B.基金认购价C.基金单位净值D.基金净资产的价值【正确答案】D【答案解析】基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。11.假设某基金资产总额的市价价值为2400万元，该基金负债总额为800万元，基金单位总分额为1500万份。则基金单位净值为（）元。A．1.16B．1.32C．1.07D．1.23【正确答案】C【答案解析】根据计算公式：基金单位净值=（基金资产总值–基金负债总额）/基金单位总份额。则基金单位资产净值=（2400-800）/1500=1.07（元）。12.按照组织形态不同基金可以分为（）。A.契约型基金和公司型基金B.封闭式基金和开放式基金C.期权基金和期货基金D.股票基金和债券基金【正确答案】A【答案解析】按照组织形态不同基金可以分为契约型基金和公司型基金；按变现方式的不同可以分为封闭式基金和开放式基金；按投资标的不同可以分为股票基金、债券基金、精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料货币基金、期货基金、期权基金、认股权证基金、专门基金等。13.下列各项中属于短期债券投资的目的的是（）。A.获得被投资公司的管理权B.获得稳定收益C.调节现金余额D.控制被投资企业【正确答案】C【答案解析】短期债券投资的目的包括：合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益；进行短期债券投资无法获得被投资企业的管理权；获得稳定收益是长期债券投资的目的；控制被投资企业是股票投资的目的。14.（）是指由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。A.购买力风险B.利息率风险C.流动性风险D.再投资风险【正确答案】D【答案解析】再投资风险是指由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险；购买力风险是指由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险；利息率风险是指由于利息率变动而引起证券价格波动使投资者遭受损失的风险；流动性风险是指投资人想出售持有的证券获得现金时，证券不能立即出售的风险。15.在（）中任何人都不可能通过对公开或“内幕信息”的分析来获得超额利润。A.弱式有效市场B.次强式有效市场C.强式有效市场D.以上均不正确【正确答案】C【答案解析】在强式有效市场中任何人都不可能通过对公开或“内幕信息”的分析来获得超额利润。16.按证券收益稳定状况的不同，证券可以分为固定收益证券和变动收益证券，典型的变动收益证券是（）。A.普通股B.优先股C.国库券D.公司债券【正确答案】A【答案解析】普通股票面不标明固定的收益率，它是一种典型的变动收益证券；债券和优先股票面上一般都标有固定的利息率或者股息率，所以属于固定收益证券。17.按照证券收益的决定因素，证券可以分为（）。A．上市证券和非上市证券B．原生证券和衍生证券C．所有权证券和债权证券D．公募证券和私募证券【正确答案】B【答案解析】按照证券收益的决定因素，证券可以分为原生证券和衍生证券；按照证券是否在证券交易所挂牌交易可以分为上市证券和非上市证券；按照所体现的权益关系分为所有权证券和债权证券；按照募集的方式不同可以分为公募证券和私募证券。二、多项选择题。1.证券投资收益包括（）A．证券出售价与原价的价差B．定期的股利C．利息收益D．出售价【正确答案】ABC【答案解析】证券投资收益包括证券出售价与原价的价差以及定期的股利或利息收益。2.相对于优先股投资而言，普通股投资的特点是（）。A．普通股的投资风险高B．普通股投资的投资收益高C．普通股投资的收益比较稳定D．普通股的价格波动大【正确答案】ABD精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料【答案解析】股票投资分为普通股投资和优先股投资，相对于优先股投资而言，普通股投资的特点是：股利收入不稳定；价格波动大；投资风险高；投资收益高。3.证券投资的下列风险中可以通过证券投资组合进行分散的是（）。A.违约风险B.流动性风险C.破产风险D.再投资风险【正确答案】ABC【答案解析】违约风险、流动性风险、破产风险属于非系统风险，可以通过投资组合进行分散；再投资风险属于系统风险不能通过投资组合进行分散。4.基金投资的缺点在于（）。A.投资者要承担很高的风险B.资金规模小C.无法获得很高的收益D.在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险【正确答案】CD【答案解析】基金投资的缺点：无法获得很高的投资收益。投资基金在投资组合过程中，在降低风险的同时，也丧失了获得巨大收益的机会；在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险。基金投资的最大优点是能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。原因在于投资基金具有专家理财优势，具有资金规模优势。5.契约型基金和公司型基金的区别在于（）。A.资金性质不同B.投资者地位不同C.基金运营依据不同D.公司的组织形态不同【正确答案】ABCD【答案解析】按照公司的组织形态不同，基金分为契约型基金和公司型基金。二者的具体比较如下：二者的资金性质不同，契约型基金是信托财产；公司型基金是公司法人资本。二者的投资者的地位不同，契约型基金投资者是受益人，没有管理基金资产的权利；公司型基金投资者是股东，通过股东大会和董事会享有管理基金公司的权利。二者的基金运营依据不同，契约型基金依据基金契约运营；公司型基金依据基金公司章程运营。6.投资基金与股票和债券相比的特点是（）。A.投资人不参与基金的运营管理B.收益介于股票和债券之间C.风险介于股票和债券之间D.可以提前终止，也可以期满再延续。【正确答案】ABD【答案解析】投资基金与股票和债券相比的特点在于：（1）由基金发起人发行，投资人与发起人之间是一种契约关系，他们都不参与基金的运营管理，而委托基金管理人进行运营。（2）投资基金的风险小于股票投资，但大于债券投资。投资基金的收益不固定，一般小于股票投资，大于债券投资。（3）规定有一定的存续时间，期满即终止，但经持有人大会或董事会决定，可以提前终止，也可以期满再延续。7.股票投资的缺点在于（）。A.投资收益低B.求偿权居后C.价格不稳定D.收入不稳定【正确答案】BCD【答案解析】股票投资的缺点包括求偿权居后、价格不稳定、收入不稳定。8.影响股票收益率的因素包括（）。A.公司经营业绩B.股价变化C.投资者的经验与技巧D.股票面值【正确答案】ABC精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料【答案解析】影响股票收益率的因素包括公司经营业绩、股价变化以及投资者的经验与技巧。9.下列各项中属于证券投资的系统风险的是（）。A.利息率风险B.流动性风险C.购买力风险D.破产风险【正确答案】AC【答案解析】证券投资的系统风险包括利息率风险、购买力风险和再投资风险；