国际收支分析

第七章国际收支分析22国际收支平衡表的介绍前面，我们学习了实体经济中产品的国际间的流动。产品的流动必然伴随着资金的流动。学习目标国际收支平衡表国际收支分析4国际收支平衡表的介绍例：如果富士康卖给苹果公司1个iPad出口199美元。富士康拿到这199美元，可以有3种选择：从微软买Windows，199美元。中国的净出口=0直接到美国购买美元资产，例如（0.4股）Apple股票，存款，股票，债劵，等（资产流向美国）存入到中国的银行–银行将与其他银行交换，或到美国投资美元资产。199美元最终将回到美国。5资产的流动与贸易因此，贸易的进出口必须伴随着资金的流动。净出口（贸易顺差）一定伴随着资产的流出。同样的，贸易逆差一定伴随着资产的流入。对贸易的完整理解必须包括对资产的国际流动的理解。结合贸易与资产的国际流动的表格叫国际收支平衡表。6国际收支平衡表国际收支平衡表记录了一个国家与其他国家的所有交易，包括商品与服务之间的交易及资产之间的交易。国际收支平衡表还详细的描述了进口出口的组成部分。7国际收支平衡表只是描述了一个国家生产活动的一部分一个国家的收入包括以下组成部分：总收入=消费+投资+政府购买+出口–进口出口–进口＝总收入–消费–投资–政府购买国际收支平衡表只是描述了出口及进口部分的内容8国际收支平衡表国际收支平衡表描述的只是总收入的一部分：出口部分与进口部分－也就是经常项目及相应的资金来往及其它的资金来往一、国际收支与国际收支表（一）国际收支（BalanceofPayment----BOP）★狭义国际收支：一国在一定时期内（一般为一年），同其他国家由于贸易、劳务、资本等往来而引起的资产转移。其特点是仅计入现在或将来有外汇收支的交易。★广义国际收支：在特定时期（通常是一年）内，一个经济体与世界其他地方的各项经济交易。大部分交易是在居民与非居民之间进行的。几点说明:今天各经济体多使用广义概念，这是流量的概念。国际收支强调居民概念。经济交易大多为商品贸易、服务贸易、金融资产与商品贸易、无偿的金融、商品服务的转移……IMF国际收支概念中的经济交易分为五类①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产转移。居民和非居民只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交易。居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。(二)国际收支表的构成国际收支平衡表（BOPAccount）基本编制方法：复式记账法权责发生制记账原则：有借必有贷、借贷必相等中国国际收支平衡表:1980年IMF恢复了我国（北京政府）的合法地位，作为IMF的成员，我国需要按其规定的格式和内容定期向它报告国际收支状况。1985年我国首次公布了1982－1984年的中国国际收支平衡表国际收支平衡表结构错误与遗漏（ErrorsandOmissions）由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（NetErrorsandOmissions）科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。补充信息——构成国外当局储备的负债（如欠国外的债务和其他证券、存款）、特殊融资交易（如国际赠款、债务减免、债务重新安排、直接投资、证券投资、央行借款）、其他交易（如证券投资收入、其他投资）、服务的子项目（如因私旅游、其他商业、专业和技术服务）国际头寸——资产、负债资产：在国外的直接投资（股本资本和再投资收益、其他资本等）、其他资本（股本证券、债务证券等）、储备资产（货币黄金、特别提款权SDR、在基金组织中的储备头寸、外汇等）负债：经济体的直接投资（股本资本和再投资收益、其他资本等）、其他股本（贸易信贷、贷款、货币和存款、其他负债等）非国际收支表标准组成国际收支指标解释1、经常项目：包括货物、服务、收益及经常性转移。货物：指通过我国海关进出口的货物，以海关进出口统计资料为基础，并根据国际收支统计口径的要求，出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调整。其中，出口和进口金额均按离岸价格统计。服务：包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。收益：包括职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出，直接投资的收益再投资也包括在此项目内）。经常转移：包括所有非资本转移的单方面转让，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。官方指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门；其他指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外的其他部门或个人。国际收支指标解释(续)2、资本和金融项目：包括资本项目和金融项目。资本项目：包括移民转移、债务减免等资本性转移。金融项目：包括直接投资、证券投资和其它投资。直接投资：指外国、港澳台地区在我国和我国在外国、港澳台地区以独资、合资、合作及合作勘探开发方式进行的投资。证券投资：指外国、港澳台地区购买（或我国买回）我国（包括地方政府和企业）发行的股票、证券等有价证券和我国（政府、企业、私人）买卖外国、港澳台地区发行的股票债券等有价证券。其它投资：包括外国提供给我国和我国提供给外国的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其它资产。储备资产增减额：反映我国在黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。储备资产增加用负号表示。1999年我国国际收支账户项目贷方借方差额经常账户2344.32187.7156.71.货物贸易1947.21585.1362.12.服务贸易237.8312.9-75.13.收益105.7285.4-179.74.经常转移53.74.249.4资本与金融账户917.5841.176.41.资本账户00.3-0.32.金融账户917.5840.976.7(其中)：直接投资410.140.4369.8证券投资18.1130.4-112.3其它投资489.3670.1-180.83.储备资产变动-85.1净误差和遗漏-148.0202009年中国国际收支平衡表(亿美元)项目行次差额贷方借方一.经常项目12,97114,846-11,874A.货物和服务22,20113,333-11,132a.货物32,49512,038-9,543b.服务4-2941,295-1,589B.收益184331,086-653C.经常转移21337426-89二.资本和金融项目241,4487,464-6,016A.资本项目254042-2B.金融项目261,4097,422-6,0141.直接投资273431,142-7992.证券投资30387981-5943.其它投资416795,299-4,620三.储备资产64-3,9840-3,984四.净误差与遗漏70-4350-43521国际收支平衡表：包括４个部分：中国2009年：经常项目+2971亿美元资本及金融项目+1448亿美元储备资产-3984亿美元净误差与遗漏-435亿美元一、经常项目A.货物和服务a、货物项目:货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物及非货币黄金。b、服务项目:1.运输；2.旅游；3.通信服务；4.建筑服务；保险服务；5.金融服务；计算机和信息服务；专有权利使用费和特许费；9.咨询；10.广告、宣传；11.电影、音像；12.其他商业服务；13.别处未提及的政府服务B.收益项目:1.职工报酬;2.投资收入C．经常转移项目22二、资本和金融项目A、资本项目资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。B、金融项目1.直接投资2.证券投资3.其他投资23三、储备资产3.1货币的黄金3.2特别提款权3.3在国际货币基金组织的储备头寸3.4外汇3.5其他债权24四、错误与遗漏项目产生的主要原因：①资料来源不一②资料不全如商品走私、资金外逃、私自携带现钞出入境等这些也属于国际收支范畴③资料本身错漏25案例：中国的走私没有在国际收支表中反映，如何考察？走私的原因：逃避关税，或进口非法产品（过去中国大陆对多项产品征收关税，使不少洋酒公司都透过走私的方式运送洋酒进中国大陆）；—关税越高，走私越猖獗？FismanandWei，2004，JournalofPoliticalEconomy26走私的计量统计误差等走私黑洞香港对大陆的出口：香港的数据大陆从香港的进口：大陆数据香港对大陆的出口-大陆从香港的进口与关税之间的关系关税税率+增值税进出口差香港对大陆的出口-大陆从香港的进口与关税之间的关系关税税率+增值税进出口差香港对大陆的出口-大陆从香港的进口与关税之间的关系关税税率提高一个百分点，“走私黑洞”就会扩大3个百分点如其他镗床（20%的关税税率）的走私率将比数控镗床（10%的关税税率）的走私率高30%！3031国际收支平衡表（BOP)原则：任何交易必须记录两次，一次借方(-)，另一次贷方(+)。借方(debit-)：中国人向外国人付款贷方(credit+):外国人付款给中国人例32经常项目例1：中国消费者从Apple购买iPAD，价格为599美元。中国消费者以人民币付款，599美元，借方(-)，经常账户,599美元.33项目行次差额贷方借方一.经常项目12,97114,846-11,874A.货物和服务22,20113,333-11,132a.货物32,49512,038-9,543b.服务4-2941,295-1,589B.收益184331,086-6531.职工报酬197292-212.投资收益20361994-632C.经常转移21337426-891.各级政府22-20-32.其它部门23340426-86经常项目(亿美元)借方增加599美元中国消费者从Apple购买599美元iPAD34资本与金融项目：例1：中国消费者从Apple购买iPAD，599美元。借方(-)经常账户,599美元。Apple将599美元的人民币存在招商银行。招行“卖”给Apple一种金融产品—存款,贷方（+）(金融账户),599美元。35项目行次差额贷方借方一.经常项目12,97114,846-11,874A.货物和服务22,20113,333-11,132a.货物32,49512,038-9,543b.服务4-2941,295-1,589B.收益184331,086-653C.经常转移21337426-89二.资本和金融项目241,4487,464-6,016A.资本项目254042-2B.金融项目261,4097,422-6,0141.直接投资273431,142-7992.证券投资30387981-5943.其它投资416795,299-4,6203.1资产42941,174-1,0803.1.1贸易信贷43-5440-5443.1.2贷款46130450-3203.1.3货币和存款4952267-2163.1.4其它资产50456457-13.2负债535854,125-3,540三.储备资产64-3,9840-3,9