国际经济部门的作用(宏观经济学)

1第二十章国际经济部门的作用2第一节汇率和对外贸易一、汇率及其标价1.汇率的定义：以一国货币表示的另一国货币的价格，也就是两国间一个国家的货币折算成另外一个国家货币的比率。汇率表示的是两个国家货币之间的互换关系，这种关系被称为名义汇率，用E表示。32.外汇汇率的标价法直接标价法是以外国货币为固定的单位，而以本国货币为变动的单位，衡量外国货币的价格。间接标价法则以本国货币为固定的单位，而以外国货币表示本国货币的价格。直接标价和间接标价存在着倒数关系，世界上大多数国家都采取直接标价法。4二、汇率制度固定汇率制指一国货币同他国货币汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。浮动汇率制则指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发的决定。浮动汇率制度又分为自由浮动和管理浮动：自由浮动：指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决定。管理浮动：指实行浮动汇率制的国家对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇，以通过对外汇供求的影响来影响汇率。5三、自由浮动制度下的汇率的决定以德国和美国进行美元和欧元的兑换为例：在不存在国际间借贷的条件下，德国对进口的需求增加会使欧元的供给曲线向右移动，而美国人对德国产品需求的减少导致在每一个汇率水平上对欧元的需求下降，欧元的需求曲线左移到D1。此时，在其他条件不变的情况下，会出现欧元汇率的下降，即欧元贬值。汇率$/Euro欧元的数量SS1DD10本国出口本国进口6四、购买力平价理论平价（parity）指一国金融当局对其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币来表示。购买力平价的出发点：每一种货币在本国都有购买商品和劳务的能力，根据同一价格定律（lawofoneprice）即同一种商品在两个国家的货币购买力应相同，不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础。7购买力平价理论的内容：一国的价格水平上升，该国的货币就会贬值，反之则升值。或者说，通货膨胀率高的国家的货币会贬值，通货膨胀率低的国家货币会升值。购买力平价理论建立在诸如经济中的变化必须来自货币方面，不存在交易费用、关税等一系列假定条件基础之上。89TheCurrentExchangeRateSystemTheTheoryofPurchasingPowerParityWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?Threereal-worldcomplicationskeeppurchasingpowerparityfrombeingacompleteexplanationofexchangerates,eveninthelongrun:•Notallproductscanbetradedinternationally.•Productsandconsumerpreferencesaredifferentacrosscountries.•Countriesimposebarrierstotrade.10TheCurrentExchangeRateSystemTheTheoryofPurchasingPowerParityWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?TariffAtaximposedbyagovernmentonimports.QuotaAgovernment-imposedlimitonthequantityofagoodthatcanbeimported.11TheBigMacTheoryofExchangeRatesMakingtheConnectionIsthepriceofaBigMacinBeijingthesameasthepriceofaBigMacinChicago?12LearningObjective18.2MakingtheConnectionCOUNTRYBIGMACPRICEIMPLIEDEXCHANGERATEACTUALEXCHANGERATEArgentina8.25pesos2.56pesosperdollar3.11pesosperdollarJapan280yen87yenperdollar121yenperdollarBritain1.99pounds0.62poundperdollar0.51poundperdollarSwitzerland6.30Swissfrancs1.96Swissfrancsperdollar1.25SwissfrancsperdollarIndonesia15,900rupiahs4,398rupiahsperdollar9,100rupiahsperdollarCanada3.63Canadiandollars1.13CanadiandollarsperU.S.dollar1.18CanadiandollarsperU.S.dollarChina11.0yuan3.42yuanperdollar7.77yuanperdollarTheBigMacTheoryofExchangeRates13SolvedProblem18-2ACalculatingPurchasingPowerParityExchangeRatesUsingBigMacsLearningObjective18.2ACOUNTRYBIGMACPRICEIMPLIEDEXCHANGERATEACTUALEXCHANGERATEBrazil6.40reals1.99realsperdollar2.13realsperdollarPoland6.90zlotys2.14zlotysperdollar3.01zlotysperdollarSouthKorea2,900won901wonperdollar942wonperdollarCzechRepublic52.1korunas16.2korunasperdollar21.6korunasperdollar14TheCurrentExchangeRateSystemTheFourDeterminantsofExchangeRatesintheLongRunWhatDeterminesExchangeRatesintheLongRun?•Relativepricelevels.•Relativeratesofproductivitygrowth.•Preferencesfordomesticandforeigngoods.•Tariffsandquotas.Therearefourmaindeterminantsofexchangeratesinthelongrun:1516五、实际汇率定义：用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。对一国商品和劳务价格相对于另一国价格的度量。表达式：式中，e为实际汇率；P和Pf分别为国内与国外的价格水平；E为名义汇率。汇率变动：实际汇率的上升，本币实际贬值，意味着国外商品变得昂贵，本国产品竞争力上升；反之亦然。PPEef17六、净出口函数1.净出口影响净出口的因素：汇率：净出口正向地取决于实际汇率；国内收入水平：净出口反向地取决于一国的实际收入。净出口函数的表达式：γ被称为边际进口倾向，即净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率。pEPnyqnxf182.马歇尔-勒纳条件：降低汇率能否改善国际收支，取决于净出口弹性之和的绝对值是否大于1。若用ex表示出口需求弹性，em表示进口需求弹性，则：当|ex+em|＝1时，货币贬值对该国国际收支状况没有影响；当|ex+em|＜1时，货币贬值反而会使该国国际收支状况恶化；当|ex+em|＞1时，货币贬值才使该国国际收支状况好转。19第二节国际收支的平衡国际收支：指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。20一、国际收支平衡表1.定义：是在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。2.组成：经常账户：记录商品与劳务的交易，以及转移支付；资本账户：记录国际间的资本流动；官方储备：国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，如果一国借方大于贷方，则这一项会减少。误差项：在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡。21二、净资本流出函数1.资本账户差额（净资本流出）：指从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额。用F表示。F＝流向外国的本国资本量－流向本国的外国资本量一般，国际资本的流向是由利率低的国家向利率高的国家流动。222.净资本流出函数：在国外利率水平既定时，本国利率越高，流出的资本就越少，流入的资本就越多，即净资本流入越少；反之亦然。净资本流出与国内利率成反向关系。)(rrFw23三、国际收支的平衡1.国际收支差额——研究平衡的前提国际收支差额＝净出口－净资本流出BP＝nx－FBP＞0，国际收支盈余；BP＜0，国际收支赤字；BP=0，国际收支平衡。2.BP的经济学含义表明nx与F的关系，意味着在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上的往来进行调整。243.BP方程从nx＝F出发，表明r与y之间的关系上式即为国际收支均衡函数，简称国际收支函数。在其他有关变量和参数既定的前提下，在以利率为纵坐标，收入为横坐标的直角坐标系内，国际收支函数的几何表示即为国际收支曲线或称BP曲线。)()(qPEPnryrrrPEPnyqfwwf化简得：254.BP曲线的推导推导思路：yFrnxnxnx1nx245°线rr2r1rnx0000FFF1F2y1y2yynx(y)F(r)BPJKCD图形：P663BP0BP026BP0BP0理解难点：为什么（c）图中NX与Y反向变动？NX=X－M=X－M0－γYBP曲线的点曲线上的点（A、B）：使国际收支平衡的利率和收入组合曲线左上方的点（C）：NXF(与A比较)曲线右下方的点（D）：NXF(与B比较)yrOBADCBPyNXFr27第三节IS-LM-BP模型IS表明产品市场的均衡，LM表明货币市场的均衡，BP表明国际收支平衡。三条曲线相交时，表示内部均衡和外部均衡同时得以实现。28在开放经济条件下，IS曲线发生了变化。1.收入恒等式2.收入恒等式的展开式3.IS方程一、开放经济中的IS曲线nxgicy)()()(PEPnyqgdretyyfydPEPntgqedrPEPndrtqgeyff)1()(111或29二、IS－LM－BP模型1.方程)()(111qPEPnryrPMkkhryPEPndrTqgeyfwf302.图形IS与LM的交点：内部均衡BP上的点：外部均衡E：国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。rELMBPy0y0ISr031调整内部均衡和外部均衡的政策1.国内与国外均衡的理想状态：国内实现充分就业的均衡，国际经济中也实现国际收支平衡。即IS、LM和BP曲线，三线相交于一点。2.实际中通常为不均衡状态：国内经济和国际收支都不均衡；国内经济均衡但国际收支不均衡，又可分为：充分就业和非充分就业两种；国内经济和国际收支都均衡，但国内是非理想的均衡，通常小于充分就业。323.不均衡状态的调整策略：移动IS和LM曲线的政策[参见IS-LM模型]移动BP曲线的政策：经济政策：汇率、价格和利率直接干预：津贴、进口关税和限额等抵消国际收支盈余或赤字的政策公开市场业务和其他方法(如法定准备率和再贴现率等)改变银行准备金334.[实例1]:国际收支失衡及其调整(国内已均衡)OryBP1