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来自国际财务管理主讲：李义超来自学习目的认识国际财务管理了解国际理财环境学会防范汇率风险熟悉国际筹资渠道掌握国际现金管理学会跨国资本预算分析跨国投资风险规划全球财务战略来自参考数目王建英.国际财务管理.人民大学出版社夏乐书.国际财务管理.东北财大出版社毛付根.跨国公司财务管理.东北财大出版社李相国，王化成.国际财务管理.人民大学出版社杰费·马杜拉.国际财务管理.东北财大出版社陆廷纲.国际财务管理.华东化工学院出版社Shapiro.跨国公司财务管理基础.清华出版社李洪辉.跨国公司财务管理.经济科学出版社白雪，阎宏伟.跨国公司财务管理.冶金出版社卢汉林.国际投融资.武汉大学出版社来自§1国际企业来自国际企业国际企业：超越国界从事商业活动的企业。跨国公司：国际企业的典型代表。跨国公司：一个在两个或更多的国家经营业务的工商企业，它有一个反映企业全球战略经营政策的中央决策体系，其内部的各个实体分享资源、信息，并分担责任。（联合国跨国公司委员会）来自企业国际化进程早期国际贸易（以产业革命为标志）。19世纪中叶的对外直接投资（FDI），以修建铁路和资源开发为主。两次世界大战之间，基于制造业的FDI迅速增加。二战之后国际企业高速发展。战后30年，发达国家对外投资总额增长11倍，其中FDI增长318倍。进入20世纪90年代，经济全球化趋势更加明显。来自一组数据1968年全球跨国公司总数只有7276家，其国外分支机构为27300家，至1999年，跨国公司已经猛增到63000家，国外分支机构则达到70万家。全球对外直接投资存量1979年为5290亿美元，1995年则达到27000亿美元，1999年更高达86500亿美元。在世界100个最大的经济体中，有51个是跨国公司，只有49个是主权国家。来自跨国公司成为国际生产一体化的主要载体1982—1997年跨国公司国外分支机构总产值增长了3．8倍，销售额增长了3．9倍，1997年跨国公司国外分支机构总资产达12．6万亿美元，总产值达21万亿美元，总销售额达9．5万亿美元。1999年跨国公司的总产值已经超过世界总产值的1／3，销售额达到14万亿美元，几乎是世界贸易额的2倍，跨国公司内部及相互贸易占世界贸易的60％以上。来自中外跨国公司比较中国50强世界50强来自经济全球化的动因贸易和投资的自由化产品、技术标准的全球化经济体制的趋同信息技术革命的推动来自年（亿美元）2001年（亿美元）比上年下降全球外国直接投资13000760040%发达国家外国投资100005000发展中国家外国直接投资240225来自中国企业的境外上市截至2003年1月底，境內企业境外上市已达76家，除1家在新加坡上市外，其余75家在香港上市（包括创业板21家），其中有11家在香港和纽约两地上市，有3家在香港和伦敦两地上市，有1家在香港、紐纽约、伦敦三地上市。这些企业通过公开发行、增发及发行可转债，已累计筹资204.33亿美元。来自中国企业的对外投资2002年下半年，突然刮起的国企对外投资飓风，已然对2003年中国资本走向世界预演着前奏—2002年10月，上海汽车工业（集团）总公司斥资6000万美元，购入大宇汽车（通用汽车持股10％）的股份。紧接着，中国网通与亚洲全球电信达成收购协议，成为首家并购海外公司的中国电信服务营运商。2002年，中国公司海外投资达24亿美元，而2002年之前，累计对外投资只有70多亿美元，很显然，中国资本走出去的步伐在加快。来自中国企业的对外投资2003年1-7月，经我部批准或备案设立的境外非金融类中资企业263家，中方协议投资额7.5亿美元。分别比上年同期增长55%、28%.其中，境外加工贸易企业33家，中方协议投资额1.03亿美元。截至2003年7月底，经我部批准或备案设立的境外中资企业共计7222家，中方投资额100.9亿美元。来自进出口总额(亿美元)3251.63239.53606.34742.95097.6出口总额1827.91837.11949.324922661.5进出口差额404.2434.7292.3241.1225.4对外签订利用外资合同外资项目(个)2113819850170222234726140对外借款13751104外商直接投资2100119799169182234726140实际利用外资额(亿美元)644.08585.57526.59593.56496.72对外借款120.21110102.12100外商直接投资452.57454.63403.19407.15468.78外商其他投资71.320.9421.2886.4127.94外商投资企业基本情况年底登记户数(户)235681227807212436203208202306投资总额(亿美元)7534.77742.297785.688246.758750.11注册资本(亿美元)4598.144672.874635.494839.55057.93#外方3029.873137.123166.823371.993596.83对外经济合作(亿美元)合同金额113.56117.73130.02149.43164.55#对外承包工程85.1692.43101.99117.19130.39对外劳务合作28.423.926.3229.9133.28完成营业额83.83101.34112.35113.25121.39#对外承包工程60.3677.6985.2283.7988.99对外劳务合作23.4722.7626.2328.1331.77对外经济贸易基本情况来自§2国际财务管理概念：对国际企业的涉外经济活动进行的财务管理。特征：财务管理国际企业的财务管理国际企业涉外经济活动来自国际财务管理内容国际财务管理的基本内容国际融资的管理国际投资管理国际营运资金管理国际利润管理来自国际财务管理内容（续）国际财务管理的特殊内容汇率预测和外汇风险的管理国际资金转移转移价格的制定投入子公司资本及分红的管理子公司收入和费用的管理冻结资金的管理国际税收和国际结算来自国际财务管理目标国际财务管理目标演变利润最大化股东利益最大化企业价值最大化相关利益者利益最大化来自财务管理目标国际比较美、日公司目标比较美国日本1.投资收益1.改进产品，引进新产品2.更高股价2.市场份额3.市场份额3.投资回报4.改善工作条件4.更高股价来自影响跨国公司目标的利益集团股东债权人雇员关联企业政府客户社区来自国际经营理论比较优势理论不完全竞争理论国际产品生命周期理论§3国际经营理论与方法来自比较优势理论已知下表条件，海尔、春兰分别具有怎样的比较优势？生产效率比较（台/人班）海尔春兰冰箱1512空调109来自比较优势理论三大转变由注重外生比较优势向外生与内生比较优势并重转变；由单因素比较优势向多因素（技术、禀赋、交易效率）综合比较优势转变；由国内、国际贸易理论分离向国内、国际贸易理论统一转变。来自不完全竞争理论完全竞争？比较优势自动消失市场不完美？比较优势长期存在来自国际贸易无需对外投资，进出口业务的调整较为灵活我国对外贸易额来自美元（亿元）17-3进出口贸易总额来自许可经营公司提供技术（包括版权、专利、商标、商号等），以谋求利益公司不参与被许可公司经营管理特许经营公司为获取定期收入，而提供专业化的营销或劳务策略、技术支持以及可能的初始投资公司参与被特许公司的重大决策，双方有统一的战略目标来自合资企业不同国家对于外资控股比例由不同的要求。收购与兼并主要通过资本市场运作获得东道国公司的控制权。设立独资企业在开放程度较高的国家，国际企业（尤其是跨国公司）可以谋求建立独资子公司。来自§4国际机遇与风险来自国际机遇对外投资与吸引外资规模扩张的机遇发挥优势的机遇来自项目单位:个;金额单位:亿美元年份外商其他项目金额项目金额项目金额投资额签订利用外资协议(合同)额1979-19831471239.7879150.62139277.4211.741984189447.913819.16185626.512.241985314598.677235.34307359.324.0119861551117.375384.07149828.344.9619872289121.365678.17223337.096.1019886063160.0411898.13594552.978.9419895909114.7913051.85577956.006.9419907371120.869850.99727365.963.91199113086195.8310871.6112978119.774.45199248858694.3994107.0348764581.246