城市基础设施投融资模式研究

东南大学硕士学位论文城市基础设施投融资模式研究姓名：孟康申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：仇向洋20040301城市基础设施投融资模式研究作者：孟康学位授予单位：东南大学相似文献(10条)1.学位论文曾庆武我国城市基础设施投融资BT模式研究2003城市基础设施建设是国民经济和社会发展的重要组成部分，是实现城市现代化的基本要素。城市基础设施作为社会经济增长的基础性物质条件，它应与经济产出保持同步增长。我国目前城市基础设施发展滞后、投资不足的问题日益突出，其原因是多方面的，本文认为投资渠道单一是最主要的问题。我国已对此做了大量的研究，主要成果有：投融资理论更加成熟、投融资渠道进一步拓宽，引入了BOT、TOT、ABS、PFI等多种融资方式。本文在这些研究成果的基础上，进一步研究一种新的基础设施投融资模式——BT模式，并结合重庆市菜园坝长江大桥的运用实例，得出结论：BT模式是有效的基础设施投融资模式。论文主要内容：第一部分：我国城市基础设施建设比较落后，主要原因是资金不足、投融资渠道狭窄，难以满足城市基础设施发展的需要。因此，城市基础设施投融资模式的研究是非常必要的。本文研究目的是在我国城市基础设施领域引入BT模式，以拓宽资金筹集渠道。第二部分：阐述了基础设施、城市基础设施的含义，介绍了城市基础设施的发展历史以及管理体制的发展变化。然后着重叙述了项目的投融资理论，包括项目投融资的概念、资本市场与城市基础设施、项目的融资结构、项目的投融资成本分析、投融资体制改革的发展阶段和特点、投融资模式的历史沿革、投融资管理体制的发展变化。最后，详细的讲述了项目投融资过程中存在的风险以及规避措施。本部份的介绍为BT模式的提出奠定了理论基础。第三部分：这部分介绍了目前我国比较成熟的几种城市基础设施投融资模式，如：BOT、TOT、ABS、PFI。这些模式的研究成果和研究方法、应用成果都为本文BT模式的研究提供了理论和实践的借鉴。第四部分：在前几部分的基础上，提出了本文的研究重点BT模式。BT即Build-Transfer(建设-移交)，是指政府通过特许协议，引入国外资金或民间资本进行专属于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回，也就是“企业投资建设、政府一次回购、资金分期支付”的模式。BT项目的运作主要有六个阶段：项目的确定与拟订、招标、选标、开发、建设和移交。论文强调了政府在BT运作过程中的监管作用，然后就BT运用于城市基础设施项目存在的风险及对策作了深入的分析。该部分构建了BT模式的理论框架。第五部分：将BT模式应用于实际——重庆市菜园坝长江大桥。本部份分别从项目简介、项目成本分析、项目经济效益、社会效益以及本项目运用BT模式的风险等几个方面非常详细的论述了该项目运用BT模式的可行性，说明了BT模式的实践价值。综上所述，本文从理论和实践的角度论证了在城市基础设施中推行BT模式的可行性和价值，并分析了目前BT模式存在的问题，提出了较为完善的改进措施，进一步强化了政府在BT模式中的作用，深化了BT的理论，展望了其应用前景。2.学位论文毛腾飞中国城市基础设施建设投融资模式创新研究2006本论文主要研究中国城市基础设施建设投融资模式与制度创新问题。我国一直面临着城市化迅速发展与基础设施短缺、城市基础设施投资需求大与建设资金短缺、民间投资制度成本高与政府投资经济效率低等诸多矛盾，如何有效化解这些矛盾，消除现行城市基础设施建设投融资模式和制度障碍，增进城市基础设施供给与效率，是本项研究总的目的与意义所在。本文研究的运思路径是：首先，系统分析和总结国内外城市基础设施建设投融资模式及制度创新方面的理论研究成果、实践经验与主流趋势；其次，系统探讨与论证投融资模式创新的可行路径；最后，研究与设计能够在宏观(或共性)层面和微观(或个性)层面有力促进投融资模式创新的制度保障体系。本研究运用了宏观分析与微观分析、实证分析与规范分析、结构分析与效率分析相结合的研究方法。第1章介绍本文的研究背景与意义，提出本文的研究思路、内容、方法等。第2章概念体系、文献综述和理论基础研究。通过研究：(1)建立了贯穿全文的主体分析框架，即以“三个基本要素”及其逻辑关系、“三个基本属性”及其组合关系、“三类基本项目”及其转化关系为主要内容的城市基础设施建设投融资模式分析框架。(2)基于文献综述发现，目前的研究存在“五多五不够”现象：一是对单一投融资模式进行探讨与研究的较多，对多种投融资模式进行综合性系统化研究的不够；二是对投融资模式实证研究的多，对如何尽快地上升到理论或形成理论体系的研究不够；三是对经营性项目的投融资模式研究的多，对准经营性项目和非经营性项目讨论不够；四是对国外投融资工具或方式的介绍性工作较多，而结合本国投资者与融资者行为模式，将之本土化的研究不够；五是对行政性垄断所导致的问题的研究多，对不同性质基础设施究竟如何进行市场化改革的研究不够。(3)城市基础设施具有资产专用性、大规模资产特性、自然垄断性、时空布局效应、范围经济性、社会间接资本特性等资产特征，这些性质决定了基础设施项目资金投入大、退出成本高、转移成本高。(4)影响“三类项目”转化条件及主要因素是收费制度、技术条件、政府理念、市场需求等，当这些因素发生变化时，项目的可经营性会相应发生变化。第3章主要对国内外城市基础设施建设投融资模式及其制度的历史变迁作实证研究。主要结论：(1)通过长期的民营化改革，国外城市基础设施建设投融资模式已呈现多元化发展趋势；在相应的制度安排上建立了“谁投资，谁受益”、“谁使用，谁付费”、“谁受益，谁付费”的投资回报机制，有效地提高了各类主体从事城市基础设施建设的投资积极性。(2)制度创新有效促进了我国基础投融资模式转型，但行政性垄断的基本格局尚未完全打破，投融资主体和方式单一、投融资渠道狭窄的历史症结未从根本上解决。(3)投融资模式创新的有效性和安全性，取决于制度体系、资本市场、社会信用体系的完备性。第4章为投融资模式创新设计部分。通过研究认为：(1)我国城市基础设施建设投融资模式创新的目标应同时兼顾三个方面：一是以增加资金供给为着力点，通过引进竞争机制，推进投融资主体多元化，实现经济效益与社会效益的动态均衡；二是以优化资本结构为着力点，通过对渠道体系的拓宽与优化创新，推进投融资渠道多元化，实现资金供给与资本结构优化的协调互动；三是以提高投融资效率为着力点，通过对投融资工具与产品的整合与创新，推进投融资方式多元化，实现资金配置与运作效率的高效互动。(2)主体多元化。关键是明确政府和市场的正确定位：对于非经营性项目领域、部分社会效益和环境效益较强或具有自然垄断性的准经营性项目以及关系到国计民生的自然垄断性经营性项目，应由政府作为投融资主体，而部分竞争性准经营性项目和竞争性经营性项目应由市场中的民营企业、外资企业等作为投融资主体来进行投资经营。(3)渠道多元化。这种创新的视角不再仅仅是满足于增加资金供给，而是主要体现增进结构优化这一目标上。未来渠道多元化的重点：一是优化政府债务渠道；二是拓展城市资产资本化投融资渠道；三是优化信贷投融资渠道，大力发展开发性金融融资；四是通过培育机构投资者拓宽集合融资渠道；五是通过加速发展债券市场拓宽直接融资渠道。(4)方式多元化。一是要积极创造条件，推广应用国际通行方式：包括项目融资、市政债券、融资租赁和资产证券化等；二是运用金融工程原理，针对我国不同类型基础设施项目，探讨了运用具有特定流动性和收益一风险匹配性的新型金融工具的可行性。第5章为制度创新设计部分。本章以宏观与微观两大制度体系为基本架构，将激励与规制两类制度内容融入这一基架中讨论：(1)在投融资制度创新的宏观构造上，一是提出了公共财政投融资制度创新的三个方向：财政分权体制、债务体制和财政支出体制；二是提出了金融制度创新的五个方向：加快国有商业银行改革、加快资本市场发展、加快金融开放步伐、加快金融产品创新和加快金融保障制度创新；三是提出了信用制度创新的四个方向：加强政府的示范与推动作用；加强信用立法；加快建立全囡信用公共数据库；加强信用中介机构建设；四是讨论了相关法律制度创新取向，提出应通过新的立法或修改现有法律与制度，对缺乏经济合理性的法律制度给予废除，同时整合和完善现有的制度；通过制订反垄断法等相关法律，完善法制结构。(2)在投融资制度创新的微观构造上，一是讨论了市场准入制度创新问题，要点是通过业务分解，将自然垄断性业务与竞争性业务分开，在竞争性业务中引入市场竞争机制，而垄断性业务可以通过特许权等制度和方式引入竞争机制。二是提出了特许权制度创新的四个方向，要点是把握特许权的授权领城，认为自然垄断性和市场化收费机制只是实施特许经营权必要非充分条件；完全由政府“买单”付费(即不宜向市场收费)的公用事业领城不宜特许经营，应选用承包经营等其他方式；“特许经营权”、“BOT”不应成为地方政府以解决当地国企困难为由与投资者讨价还价的砝码，更不应成为借机寻租的工具，要严格执行公平竞争制度等。三是专门针对非经营性项目和准经营性项目，提出了四种制度设立要点：合理定价制度；公共收费制度；政府补贴制度；政府购买服务制度。四是分析了有关价格规制制度创新取向，核心是建立由社会中介机构测算价格、价格听证会共同评议，采用成本加成的定价等制度。第6章为实证案例分析部分。以长株潭湘江沿江防洪景观道路工程项目为案例，运用上述研究成果对该项目进行投融资方案设计与分析，并探讨了投融资设计方案下的制度改进和创新要点。第7章为结论与展望部分。对整个研究工作进行总结，得出本研究的基本结论，指出本研究的主要创新点，并针对本研究的不足，展望了未来研究的方向。3.学位论文田晓轩基于财政状况的天津市城市基础设施投融资模式创新研究2008随着“三步走”战略的实施，天津经济进入了一个新的发展阶段。基础设施作为城市存在的物质基础、城市经济发展的重要引擎，其能否可持续发展对天津市经济社会和谐发展、科学发展、率先发展至关重要。br　　据调查显示，制约城市基础设施可持续发展的瓶颈是财政建设资金的问题。按照天津市城市发展规划，预计未来五年天津市城市基础设施投资资会需求将达1200亿元，但是，可用于城市建设的财政性资金十分有限。因此，研究天津市城市基础设施投融资的创新模式对于广泛利用市场和民间资本解决资金缺口、促进城市基础设施可持续发展具有重要意义。br　　全文内容主要包括六个部分。第一部分是导论，介绍本课题的研究现状、选题意义、研究方法及理论支撑，为本课题的顺利进行作了理论铺垫；第二部分对典型国外城市基础设施投融资模式进行分析并总结；第三部分系统介绍了天津市城市基础设施建设财政资金投入的现状，就基础设施投融资供求失衡的原因进行了深入分析；第四部分主要论述了天津市城市基础设施建设投融资模式现状，并分析了现有模式存在的问题；第五部分构建了天津市城市基础设施投融资增长率回归模型；第六部分结合天津城市经济发展的实际状况，给出了基础设施投融资新模式框架；第七部分主要从体制、机制、法律等方面阐述天津市城市基础设施投融资创新模式的实施保障。4.期刊论文印成玲.YINCheng-ling城市基础设施投融资模式比较研究-四川教育学院学报2007,23(9)随着我国工业化和城市化的不断深入,基础设施对城市的发展产生越来越重要的影响,甚至成为制约现代城市发展的瓶颈,究其原因在于基础设施建设资金短缺,投融资渠道不足.对传统基础设施投融资模式以及新兴的PFI(PrivateFinanceInitiative私人主动融资)、PPP(Public-PrivatePartnerships公私合伙制)以及各种应用形式进行比较研究,可以为拓宽基础设施投融资渠道提供参考.5.学位论文王凤勤城市基础设施投融资研究——以天津市为例2005城市基础设施是城市生产、生活的物质基础，也是城市经济体系中重要的产业部门。它对于城市经济增长具有重要的促进作用，并对城市经济的其他方面有着广泛的影响。但是，由于我国城市基础设施建设投资在过去计划经济体制下以政府投