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资金时间价值：1、利息率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险附加率期望投资报酬率=资金时间价值或无风险报酬率+风险报酬率风险附加率=违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率P－现值r－利率I－利息F－终值n―时间A―年金2、单利：I=P×r×n3、单利终值：F=P（1+r×n）4、单利现值：P=F/（1+r×n）5、复利终值F=P（1+r）n或F=P×FV,r,n6、复利现值P=F/（1+r）n或P=F×PV,r,n7、普通年金终值：F=A{[（1+r）n]-1}/r或F=A×FVA，r，n8、年偿债基金：A=F*r/[（1+r）n-1]或=F/FVA，r，n）9、普通年金现值：P=A{1-[1/(1+r)n]}/r或P=A×PVA，r，n10、投资回收额：A=P{r/[1-(1+r)-n]}或=P/PVA，r，n）11、预付年金终值：F=A{[（1+r）n+1-1]/r-1}或F=A×[（FVA，r，n+1）-1]=A×FVA，r，n×（1+r）12、预付年金现值：P=A{[1-(1+r)-（n-1）/r+1]}或P=A×[(PVA，r，n-1)+1]=A×PVA，r，n×（1+r）13、递延年金现值一：P=A[（PVA，r，n+m）-（PVA，r，m）]二：P=A[（PVA，r，n）*（PV，r，m）]m－递延期数14、永续年金现值：P=A/r投资风险价值15、投资收益期望值：E=∑XiPiXi-投资收益0≤Pi≤1∑Pi=116、标准差：＆=√∑（Xi–E）2*Pi期望值相同情况下使用17、标准离差率：V=＆/E期望值不同情况下使用18、风险报酬率：KR=β×V=＆/投资总额β-投资期望回收率=（K-KF）/V或E/投资总额*100%19、投资报酬率：K=KF+KR=KF+β×Vβ＞K方案有效常用财务比率反映偿债能力的比率▲短期偿债能力：针对流动负债偿还××资产/流动负债1、流动比率=流动资产/流动负债2：1比率越高资产流动性越强，短期偿债能力越强；比率＞1，偿还短期负债不必动用固定资产等长期资产。过高的流动比率，也许存货超储积压、存在大量应收账款的结果；也许反映拥有过分充裕的现金，不能将这部分多余的现金充分利用于效益更好的方面，降低获利能力。2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债1：1短期变现资产偿还短期债务的能力比率越高资产流动性越强，短期偿债能力越强；比率＞1，有足够的能力偿还短期债务；同时拥有过多的现金和应收账款；比率＜1，偿债能力有一定困难，偿还短期负债需动用存货、固定资产等长期资产，或举新债，造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。*3、现金比率=现金（货币资金）/流动负债考核成绩至少=1立即偿还能力比率越高资产流动性越强，短期偿债能力越强；持有大量不能产生收益的现金，会使获利能力降低。▲长期偿债能力：针对全部负债偿还■还本能力：负债总额/××资产（总资产、净资产、有形资产）4、资产负债率=负债总额/资产总额*比率越高利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强，债权人发放贷款的安全程度越低，偿还债务能力越弱；比率＞1资不抵债，债权人的本金都难以收回；资产净利润率高于负债成本率的下，负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。5、有形资产负债率=负债总额/（资产总额-无形资产净值-待摊费用包括长期-递延资产）负债率越高，债权人发放贷款的安全程度越低，偿还长期债务能力越弱。6、产权比率=负债总额/所有者权益总额基本财务结构的稳定性*比率越高偿还长期债务能力越弱。■付息能力7、已获利息倍数=息税前利润/利息费用息税前利润=利润总额+利息费用（计入财务费用和固定资产的利息）反映营运能力的比率▲××资产周转次数=销售收入净额（或销售成本）/××资产平均余额1、应收账款周转率（1）应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额（未扣除坏账准备）*周转次数越多应收账款的变现能力越强，应收账款管理水平越高；过高也许没有充分利用赊销来扩大销售规模，提高盈利水平。（2）应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=（应收账款平均余额*360）/销售收入净额2、存货周转率（1）存货周转次数=销售成本/平均存存货（2）存货周转天数=360/存货周转次数=（平均存货*360）/销售成本存货周转天数越少，存货周转次数越多，存货周转快实现利润增加，存货管理水平越高；需考虑生产对存货的实际需要量，防止故意减少存货粉饰存货管理。反映获利能力的比率▲一般企业：■净利润/（销售收入净额、资产平均总额、实收资本、所有者权益平均余额）1、销售净利润率=净利润/销售收入净额*100%净利润=利润总额-所得税指标越高从销售收入中获取净利润的能力越强。2、资产净利润率=净利润/资产平均总额*100%指标越高利用全部资产的获利能力越强。3、实收资本利润率=净利润/实收资本*100%指标越高实际投入资本的获利能力越强；是股东关心的一项指标，影响股票价格的走势；负债增加会导致实收资本利润率的上升。4、净资产利润率=净利润/所有者权益平均余额*100%指标越高所有者权益的获利能力越强，负债增加会导致净资产利润率的上升；是上市公司对外必须披露的信息内容之一，也是决定上市公司能否实施配股等再融资的重要依据。■*5、基本获利率=息税前利润/总资产平均余额息税前利润越大，创造新价值的能力越强，创造财富越多。▲上市公司*6、每股盈余=(净利润-优先股利)/普通股股数每股盈余越多，每股获利能力越强，投资者的回报越多。7、每股股利=发放普通股股利总额/普通股股数影响股票价格的重要指标，每股股利越多，给投资者的回报越多，股票价格越高。8、市盈率=每股普通股市价/每股盈余市盈率越高，投资者对公司未来充满信心，企业的市场价值越高。杜邦分析法1、净资产收益率=资产净利润率*权益乘数=销售净利润率*资产周转率*权益乘数综合性最强的财务比率和核心指标。2、权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额=1/（1-资产负债率）=1+产权比率主要受资产负债率的影响。负债比例越大，权益乘数就高，既能带来较多的杠杆利益，也能带来较大的财务风险。3、资产净利润率=销售净利润率*资产周转率财务比率综合评价法财务效益状况净资产收益率=净利润/平均净资产*100%总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额*100%资产营运状况总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额基本指标偿债能力状况资产负债率=负债总额/资产总额*100%已获利息倍数=息税前利润/利息费用发展能力状况销售(营业)增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额*100%资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%财务效益状况主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额*100%盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%修正指标存货周转率（次）=主营业务成本/平均存货余额资产营运状况应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/平均应收账款余额不良资产比率=年末不良资产总额/年末资产总额*100%偿债能力状况现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债*100%速动比率=速动资产/流动负债三年资本平均增长率=[3√（年末所有者权益/三年前年末所有者权益）-1]*100%发展能力状况三年销售平均增长率=[3√（当年主营业务收入总额/三年前主营业务收入总额）-1]*100%技术投入比率=当年技术转让费支出与研发投入/主营业务收入净额*100%资金需要量预测1、销货百分比法：（1）预计净利润=基期利润表净利润占基期销售收入百分比×预计销售收入（2）留存收益增加额=预期净利润×（1-股利支付率）（3）追加资金需要量=预计销售增加额×[基期敏感资产（现金、应收账款、存货）占销售之比-基期敏感负债（应付账款、应付费用）占销售之比]-留存收益增加额=销售增长率×（敏感资产-敏感负债）-留存收益增加额2、回归分析预测法：b=(∑x∑y-n∑xy)/(∑x)2-n∑x2a=y-bxx=(1/n)∑xy=(1/n)∑yy=a+bxy-资金需要量a-固定的资金需要量b-变动资金率x-销售额（量）利润预测1、总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+（单位变动成本*产销量）2、变动成本率=（高点总成本-低点总成本）/（高点销售收入-低点销售收入）3、利润总额=销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本4、边际贡献=销售收入-变动成本=（销售单价-单位变动成本）*销售数量=单位边际贡献*销售数量=固定成本+利润总额5、边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价6、变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价7、变动成本率+边际贡献率=18、盈亏临界点：边际贡献-固定成本=0（1）盈亏临界点销售量=固定成本总额/（单位产品销价-单位变动成本）=固定成本总额/单位边际贡献*单一产品产销（2）盈亏临界点销售额=固定成本总额/（1-变动成本率）=固定成本总额/边际贡献率*多种产品产销7、预测目标利润额=（预测销售收入-盈亏临界点销售额）*（1-变动成本率）=（预测销售收入-盈亏临界点销售额）*边际贡献率8、实现目标利润增加销售数量=（固定成本总额+目标利润）/（单位产品销价-单位变动成本）9、提高销售价格=（固定成本总额+变动成本总额+目标利润）/产品销售数量10降低固定成本总额=销售收入-变动成本-目标利润11降低单位变动成本=（销售收入-固定成本-目标利润）/产品销售数量筹资成本资金成本1、补偿性余额实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例）2、贴现法实际利率=名义利率/（1-名义利率）=（本金*名义利率）/实际可利用贷款=利息/（本金-利息）3、债券发行价格=[面值/(1+市场利率)n]+Σ(利息/(1+市场利率)t=面值现值+利息年金现值P=A*PVr,n+I*PVAr,t分期付息、到期还本4、资金成本率=使用资金支付的报酬/（筹资总额-筹资费用）=资金使用报酬率/（1-筹资费用率）5、债券资金成本=I*（1-T）/（1-F）I-债券票面年利率T-所得税率F-筹资费用率6、优先股票资金成本=I/（1-F）I-优先股年股利率=D/P（1-F）D-优先股年股利P-优先股筹资额7、普通股票资金成本=[I/（1-F）]+g=[D/P（1-F）]+gI-普通股年股利率P-当前每股市价D-预计下年普通股每股股利g-股利年增长率8、保留盈余资金成本=I+g=（D/P）+g个别资金成本从低到高的排序一般为：长期借款＜债券＜优先股＜留存收益＜普通股9、综合资金成本Kw=ΣWj*KjWj-第j种资金占总资金的比重既权数Kj-第j种资金的成本率资本结构1、比较资金成本法：{[（原股本+增发股票）/（原资金总额+计划增加资金）]*[D/P（1-F）+g]+[原长期债券/（原资金总额+计划增加资金）]*原债券资金成本]+[增发债券/（原资金总额+计划增加资金）]*[I*（1-T）/（1-F）]+[长期借款/（原资金总额+计划增加资金）]*长期借款资金成本]}2、筹资无差别点法（EBIT-EPS分析法）：EBIT-息税前利润EPS-每股收益=（净利润/普通股股数）[（EBIT-I1）（1-T）-PD]/N1]=[（EBIT-I2）（1-T）-PD]/N2]I1-每年支付的股利PD-优先股股利N1-增发股票后流通在外的普通股股数I2-增发债券后每年支付的利息N2-未增发股票前流通在外的普通股股数盈利能力=原资产总额*基本获利率*当盈利能力＞无差别点时，负债筹资有利；当盈利能力＜无差别点时，普通股筹资有利；盈利能力=无差别点时，两种方式没有区别。投资决策现金管理1、现金总成本=持有成本+转换成本Q-最佳现金持有量T-全年现金需求总量2、持有成本=现金平均持有额*有价证券的报酬率=（Q/2）*RF-一次的转换成本3、转换成本=年转换次数*一次的转换成