我国证券市场借壳上市问题研究

合肥工业大学硕士学位论文我国证券市场借壳上市问题研究姓名：徐文龙申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：姚禄仕20071201我国证券市场借壳上市问题研究作者：徐文龙学位授予单位：合肥工业大学相似文献(2条)1.期刊论文沈晓华借壳上市的并购成本收益分析-东方企业文化2010,(3)一、借壳上市土要成本分析1、购买成本从我国买壳上市的实践来看,对目标企业的定价足以公司净资产为基础加上一定幅度的溢价.为简便起见,用公式来表示:C1=(%+H)*Q*q12.学位论文林野萌基于反向并购的定价问题研究20092008年是经济衰退的一年，美国的金融危机正在向实体经济蔓延。中国经济受到全球经济疲软的排挤，房地产市场泡沫临近破裂，加之2007年5月30日，财政部将印花税率由1‰上调至3‰，一年时间，股市从6000点跌到2000点以下，市场上出现了严重的悲观情绪，中国股市的漫漫熊市开始了。在此期间，多家公司上市不久就遭遇破发，市场的融资功能几近丧失。据《每日经济新闻》粗略统计，今年以来，已经有15家企业先后向证券监管部门提出申请撤销首发上市的计划。为了稳定股市，证监会曾一度不再批准公司IPO上市，在这种情况下，反向并购优势渐渐明显起来。反向并购，又称“借壳上市”或“买壳上市”，是一种间接上市行为。其中，所谓的壳资源是指有上市资格，并能够正常营运的公司。在我国资本市场逐渐成熟、证监会对上市发行股票的资格认定越来越严格的背景下，对于拥有良好盈利前景但又难以达到上市标准的企业，反向并购就是企业上市筹集资本的便捷途径。文章回顾了前人对反向并购动因、定价机制及壳资源价格影响因素的研究成果，在对其进行评价的基础上提出了作者对并购动因的理解及为壳资源定价的思路。在并购动因方面，文章第三部分以表格形式从融资条件、适用企业类型、融资企业特点、融资方式的优缺点、法律适用及融资金额几方面对银行贷款、私募融资、资产证券化、表外融资、IPO等多种企业融资最常见的融资方法进行比较，进而分析企业反向并购融资的必然性。在定价策略方面，分别分析了买壳方、卖壳方的成本收益及动机，并在第四部分提出了利用Black-Scholes期权定价公式和市盈率模型对壳资源进行定价分析的方法，并以海通证券反向并购都市股份为例对这几种方法的应用进行了演示。以期为企业正确实施反向并购的决策提供依据。本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：99f326a7-fe76-4c51-a561-9df50132c472下载时间：2010年9月18日