我国证券市场的货币政策效应研究

双学位毕业设计（论文）我国证券市场的货币政策效应研究TheResearchofMonetaryPolicy’sInfluenceofSecuritiesMarketinChina目录内容摘要.........................................................................................................................IAbstract.........................................................................................................................II1导论............................................................................................................................11.1研究背景..................................................................................................................11.2研究意义..................................................................................................................11.3研究现状..................................................................................................................21.4创新点及进一步研究方向......................................................................................32证券市场货币政策效应理论分析............................................................................42.1货币效应概念..........................................................................................................42.2货币政策效应..........................................................................................................42.3证券市场的货币政策效应......................................................................................53证券市场与货币政策关系分析................................................................................63.1货币政策与证券市场价格关系..............................................................................63.2货币政策与证券市场的流动性..............................................................................73.3证券市场的货币政策传导机制.............................................................................84证券市场的货币政策效应实证分析........................................................................94.1货币供给、货币信贷政策对证券市场的影响......................................................94.2外汇政策对证券市场的影响................................................................................104.3房地产贷款政策对证券市场的影响....................................................................115增强证券市场货币政策效应的建议......................................................................135.1进一步协调发展货币市场和资本市场................................................................135.2完善货币政策传导机制........................................................................................145.3促进货币政策和其他政策相结合........................................................................156研究结论..................................................................................................................16参考文献......................................................................................................................17附录：开题报告..........................................................................................................19致谢..............................................................................................................................22I内容摘要：2008年美国次贷危机爆发之后，全球经济都发生了巨大的变化。证券市场得到进一步发展。证券市场的深化发展使得货币调控的微观基础发生了深刻变化，证券市场对经济增长和其他经济变量的影响也越来越大，从而，证券市场与货币政策的关系问题引起了理论界与政策当局的关注。我国证券市场虽然只有短短十多年的发展时间，但其发展速度和规模却异常惊人，在宏观经济中的地位不断提高，证券市场在货币政策传导中的作用逐渐为政策当局所重视。中国人民银行果断采取了适度宽松的货币政策，防止经济下滑风险，实现保增长目标。本文首先介绍了货币政策及其效应的概念，并仔细分析了当前现状，然后引出我国当前证券市场的货币政策效应。其次分析了证券市场与货币政策关系，主要介绍了货币政策与证券市场的价格关系、流动性以及证券市场的货币政策传导机制。接着主要通过2010年三季度具体的相关数据对证券市场的货币政策效应进行了实证分析，以期能解决当前证券市场发展中的难题及对新形势下货币政策效应对证券市场的影响提供可操作性的建议。关键词：货币政策；证券市场；货币效应IIAbstract:AftertheAmericaneconomiccrisisin2008,theglobaleconomyhasagreatchange.Alongwiththedeeperfunctionoftraditionalcommercialbank，securitiesmarkethasplayedamoreandmoreimportantroleinfinancialactivities.Therefore,therelationshipbetweensecuritiesmarketandmonetarypolicyhascaughttheattentionofrelatedauthorities.ThesecuritiesmarketinChinadevelopedincrediblynotonlyinspeedbutalsoinscale.Sothetransmissionmechanismofmonetarypolicythroughsecuritiesmarkethasbeenofanessentialfunction.ThePeople'sBankofChinahastakenmeasuresofloosemonetarypolicy.Sotheycanpreventtheeconomygliding,andensuretheobjectivetocometrue.Thethesisfirstintroducestheconceptofmonetarypolicyanditsinfluence.Italsoanalysesthecurrentsituationcarefully,andleadtothecurrentmonetarypolicy'sinfluenceinChina.Thenitreferstotherelationshipbetweenmonetarypolicyandsecuritiesmarket.Itmainlyrecommendsthepricerelationship、liquidityandthetransmissionmechanism.Atlast,accordingtothedataofthethirdquarterin2010,thereisaanalysiswithdemonstrationaboutmonetarypolicy'sinfluence.Hopetofindawaytosolvethecurrentproblems.KeyWords:MonetaryPolicy；SecuritiesMarket；MonetaryInfluence11导论1.1研究背景2008年美国金融危机造成了全球金融市场动荡和信贷紧缩，为应对国际金融危机的不利影响，防止经济下滑风险，实现保增长目标，中国人民银行实施了适度宽松的货币政策。2008年9月至12月，中央银行先后5次下调贷款基准利率，4次下调存款准备金率，3次下调存款基准利率，2次下调中央银行再贷款、再贴现利率以扩大货币供应量。2010年全年，全部金融机构人民币个人消费贷款新增1.89万亿元，按年多增899亿元；占人民币贷款新增额的比重由2009年的18.7%，提高到2010年的23.7%；年底余额按年增长35.7%，高于同期人民币各项贷款增速15.8个百分点。从期限结构看，新增个人消费贷款中，短期和中长期贷款分别为2935亿元和1.59万亿元，分别比上年多增470亿元和429亿元。从2010年宏观经济数据来看，2010年中国国内生产总值（GDP）为397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点，国民经济运行态势总体良好。全年CPI上涨3.3%，符合市场前期预测。12