我国银行信贷资产证券化研究

分类号密级UDC学校代码专业硕士研究生学位论文我国银行信贷资产证券化研究学院（部、所）：金融学院专业：金融专硕姓名：翟哲导师：张涛副教授沈春晖保荐代表人论文起止时间：2013年5月~2014年5月学位论文原创性声明声明：本人所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其它个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本人完全了解云南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文和论文电子版，允许学位论文被查阅或借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编、发表学位论文；授权学校将学位论文的全文或部分内容编入、提供有关数据库进行检索。（保密的学位论文在解密后遵循此规定）论文作者签名：导师签名：日期：年月日日期：年月摘要I摘要2012年5月底，中国人民银行、中国银监会与财政部联合颁布了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》（以下简称为《通知》），这一通知的颁布标志着我国停滞了4年的信贷资产证券化试点再度重启，信贷资产证券化的试点额度共计500亿元人民币。回顾我国信贷资产证券化发展的历程，我国第一次信贷资产证券化试点工作开始于2005年，国家开发银行与建设银行作为头两家信贷资产证券化试点单位分别发行了开元一期与建元一期资产支持证券产品，这标志着我国信贷资产证券化的试点工作不再只停留于理论阶段，而是已经开始了实践性的尝试。第一次信贷资产证券化试点一共进行了两批，第一批的发行主体是国有大型银行，第二批的发行主体扩展到国有大型银行与股份制银行，两批额度分别为200亿元与600亿元。在我国信贷资产证券化进行的如火如荼的时候，突如其来的2007年全球金融危机，给信贷资产证券化的试点泼了一盆冷水，因为很多专家认为资产证券化的过度创新是导致金融危机波及范围广、破坏性大的主要原因，在这种情况下我国为了减小金融危机对我国经济的的波及程度及时叫停了第二批资产证券化试点，到此为止我国的第一次资产证券化试点陷入停滞状态。2012年信贷资产证券化的重启，应该充分借鉴上次试点过程中的经验与教训，同时吸取国外资产证券化发展过程中的精华，以便我国信贷资产证券化重启后够少走弯路。本文主要采用理论联系实际的方法，结合信贷资产证券化重启后的第一个产品——开元2012第一期信贷资产证券化产品的具体数据，对我国信贷资产证券化的未来进行展望，提出自己的一些看法。文章首先对信贷资产证券化的相关理论：包括信贷资产证券化的运作流程、参与主体、基本原理等方面进行表述，然后结合我国的经济现状，对我国信贷资产证券化的重启的可行性与必要性进行论述，然后结合开元第一期信贷资产证券化产品的具体数据：主要包括对产品的交易结构、基础池的构建以及产品的评价意见几方面对产品的优劣势进行分析，发现我国信贷资产证券化产品在重启之前并没有多大改进，仍然存在诸多不足，其中包括产品资产池的资产品种比较单一，资产质摘要II量过高，法律、会计方面的框架制度不够完善，并且我国目前发行的信贷资产证券化产品大都是被银行互相持有，无法起到剥离银行不良资产，降低银行风险的作用，与银行从事信贷资产证券化的初衷是相违背的，所以提出了我国信贷资产证券化产品要循序渐进的降低基础资产的质量，扩大资产支持证券机构投资者范围，起到剥离银行高风险贷款，降低银行行业风险这一结论。对于降低基础资产的质量，扩大投资者范围会增大证券化产品风险的情况，文章最后提出从完善法律法规、优化资产证券化交易结构等方面入手提出相应的政策建议，期望能为我国银行的信贷资产证券化的发展提供具有参考价值与操作性的意见与建议。关键词：信贷资产证券化；开元信贷资产证券化产品；政策建议AbstractIIIAbstractBytheendofMay2012,thePeople'sBankofChina,ChinaBankingRegulatoryCommissionandtheMinistryofFinancejointlyissuedthenoticeaboutmattersonfurtherexpansionofcreditassetsecuritizationpilot,whichinthefollowingisshortfornoticeandindicatesthatpilotsecuritizationofcreditassetsrestartedagain,whichhasstalled4-yearinChina.Themoneyofpilotsecuritizationofcreditassetsamounts50billionyuan.ThefirstpilotworkofChina'screditassetsecuritizationbeganin2005,theNationalDevelopmentBankandChinaConstructionBankasheadoftwopilotunitsissuedasset-backedsecuritiesproductscalledKaiyuanphaseandChien-yuan,whichmarksourcreditassetsecuritizationpilothasbegunpracticalattempt,notonlytheoreticalstage.Thefirstcreditassetsecuritizationpilothastwogroups,themoneyofwhichis20billionand600billionyuanrespectively.Thefirstmainissueislargestate-ownedbanks,thesecondisextendedtothelargestate-ownedbanksandjoint-stockbanks.Thesuddenglobalfinancialcrisisin2007hinderedtheimplementationofcreditassetsecuritizationpilot,becausemanyexpertsbelieveexcessiveassetsecuritizationinnovationledtothefinancialcrisiswidespread,destructive,asaresult,ourfirstasset-backedsecuritiespilotstalled.Therestartsecuritizationofcreditassets,shouldfullyabsorbthelessons,learntheessenceoftheforeignassetsecuritizationinthedevelopmentprocesssothatlessofdetours.Thispaperusesmethodsoftheorywithpractice,combinedwithspecificdataofthefirstproductKaiyuan2012intherestart,toprospectthefutureofChina'screditassetsecuritizationandmakesomeofitsownviews.Thearticlefirstlystaterelatedtheoryofcreditassetsecuritizationincludingprocessofcreditsecuritizationoperation,maininvolved,basicprinciplesandsoon,thenanalyzestrengthandweaknesscombinedwithspecificdataofcurrenteconomicsituationofourcountry,includingtransactionstructureofproducts,constructionoffoundationpoolsaswellasevaluationoppionsonproducts,findthatthereislittleimprovementinourcreditAbstractIVassetsecuritizationproductsbeforerestartingandstillmanyproblemstoberesolved,includingSinglespecies,highassetquality,imperfectlegal,accountingsystemandsoon.Furthermore,ourcurrentcreditassetsecuritizationproductsaremostlyissuedbybankstoholdeachother,whichcannotplayaroleinyoucannotplayaroleinpeelingoffbadbankassets,reducingbankriskandcontrarytotheoriginalintentionofthesecuritizationofcreditassets,sooursecuritizationofcreditassetsproductsshouldreducequalityoftheunderlyingassetgradually,expandthescopeofinvestorsofasset-backedsecuritiestopeeloffahigh-riskbankloans,reducebankrisk.Forthecasesuchasreducingthequalityoftheunderlyingassets,expandingthescopeoftheinvestor,thepaperputforwardpolicyrecommendationsfromtheaspectasperfectinglawsandregulations,optimizingassetsecuritizationtransactionstructure,expecttoprovidereferencevalueforthedevelopmentofassetsecuritizationofbanks.Keywords：creditassetsecuritization,productsofKaiyuancreditassetssecuritization,policyrecommendations目录V目录第一章绪论...........................................................................................................................1第一节研究背景与意义.......................................................................................1一、选题的背景...............................................................................................................1二、研究的目的与意义...................................................................................................2第二节文献综述............