宏观经济学-宏观经济政策分析cym

2019/9/25崔宇明cuiyuming1宏观经济政策分析第五章2019/9/25崔宇明cuiyuming2第一节财政政策和货币政策的影响由于市场自发形成的均衡收入不一定是充分就业时的收入水平，因此需要运用财政政策和货币政策来调整国民收入水平，即改变IS和LM的位置以实现充分就业条件下的国民收入水平。1.财政政策，是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收是指改变税率和税率结构；变动政府支出是改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。2019/9/25崔宇明cuiyuming32.货币政策，是中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。财政政策和货币政策都是通过影响利率、消费、投资进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。政策种类影响利率影响消费影响投资影响GDP财：减税财：增政府开支财：投资补贴币：增货币供给上升上升上升下降增加增加增加增加增加增加增加增加增加增加减少减少2019/9/25崔宇明cuiyuming4图：IS曲线移动对均衡的影响LMIS2IS1IS0Or2r1r0E2E1E0y2y1y0图:LM曲线移动对均衡的影响r2r0Oy2y0y1E1E2E0LM2LM1ISLM0r12019/9/25崔宇明cuiyuming5第二节财政政策效果一、财政政策效果的IS-LM图形分析1.财政政策效果指政府收支变化使IS变动对国民收入变动产生的影响。从IS-LM图形来看，这种影响的大小，与IS和LM曲线的斜率有关。2019/9/25崔宇明cuiyuming62.图形：财政政策效果因IS斜率而异由于IS曲线斜率大小主要由投资的利率系数d所决定，d越大，投资对利率越敏感，即利率变动引起投资变动幅度大；反之，相反。r1r2挤出挤出作用机理LMLMISISrryyr0r0y0y0实际实际y1y2IS′IS′y3y3△g→kg△g(r不变)→但是LM不变→由于L1↑→L2↓→r↑→i↓→y↓→实际△y∠kg△g2019/9/25崔宇明cuiyuming7同样一笔政府支出，会由于LM斜率不同，国民收入增量大小不同，即财政效果不同。由于LM曲线斜率大小主要由货币需求的利率系数h所决定。LM曲线越陡峭，意味h越小，货币需求对利率越不敏感，即要引起货币需求一定的变动需要利率较大变动；反之，相反。3.图形：财政政策效果因LM斜率而异LMIS1IS5IS4IS3IS2y1y2y3y4y5ry•那么，如果同样一笔政府支出，由于推动利率有较大上升，就会大量挤出私人投资，从而政府支出的财政效果就小。2019/9/25崔宇明cuiyuming84.财政政策效果大小的计量财政政策效果大小也可用财政政策乘数来表示和计量（根据IS和LM代数式推导，过程略），其公式为：dydg11-b(1-t)+dk/h=•由于财政政策乘数是考虑到了货币市场的影响情况下（政府支出对利率的影响，会有挤出效应）分析支出影响国民收入变动的程度。所以，除了LM呈水平状外，财政政策乘数都会小于政府支出乘数。•可以看出影响财政政策乘数的四个参数与乘数大小的关系，不过b和t通常基本变化不大；主要考察d和h的影响，h越大，即货币需求对利率变动越敏感，LM曲线越平坦，财政政策乘数越大；d越大，即投资对利率变动越敏感，IS曲线越平坦，财政政策乘数越小。•所以，只有一项扩张性财政政策不会使利率上升很多，或者利率上升对投资影响较小时，它才会对总需求有较大效果。2019/9/25崔宇明cuiyuming9二、凯恩斯主义的极端情况LM为水平线，IS垂直线，此时财政政策十分效果，货币政策完全无效，该情况为凯恩斯极端。LMryoLM′ISy1IS′y2LM水平时财政政策十分效果IS垂直时货币政策完全无效IS*y*②r=(a+e)/d-(1-b)y/d；d→0时，投资需求呆滞，不为利率变化而变，货币政策无效，IS为垂直线，挤出效应为0，财政政策十分效果。①r=ky/h-m/h；h→∞时，货币需求凯恩斯陷阱区域，LM为水平线，货币政策无效，而政府增加支出或减少税收，不会使利率上升，对私人投资没有挤出效应。2019/9/25崔宇明cuiyuming10三、挤出效应1.挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。作用机理是：G↑→P↑→m↓→m2↓→Bp↓→r↑→i↓→C↓.2.既然有挤出效应,为什么政府支出增加,国民收入会有增加呢?——货币幻觉货币幻觉：在政府支出增加而引起物价上涨时，由于人们不是对实际价值做出反应，而是对用货币表示的价值做出反应，这样，工资没有增长的情况下，企业对劳动的需求增加，就业和产量就会增加。所以，由于货币幻觉的作用，挤出是不完全的。2019/9/25崔宇明cuiyuming11①挤出效应与政府支出乘数成正相关；②挤出效应与货币需求的收入弹性正相关；③挤出效应与货币需求的利率弹性反相关；④挤出效应与投资需求的利率弹性正相关。由③④联想到，在凯恩斯主义极端情况，挤出效应为零，财政政策效果十分；在古典主义极端情况，挤出效应是完全的，财政政策没有效果。总结：LM陡，挤出效应跟着走；IS平，挤出效应一样行。——都反映该情况下财政政策效果不好。3.影响挤出效应大小的因素分析2019/9/25崔宇明cuiyuming12第三节货币政策效果货币政策效果是指变动货币供给量的政策对总需求的影响。下面通过3种方式具体分析一、货币政策的IS-LM分析1.若LM不变，IS越平坦，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越大；反之，相反。rIS0LM1LM0yy1y0IS1y2图：货币政策效果因IS斜率而异IS平坦，是说明投资的利率弹性大，投资对利率变化敏感。2019/9/25崔宇明cuiyuming132.若IS不变，LM越平坦，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小；反之，相反。LM平坦，是说明货币需求的利率弹性大，亦即货币供给对利率影响较小，故效果小。图：货币政策效果因LM斜率而异y1y3y2rIS0LM1LM0yIS1y42019/9/25崔宇明cuiyuming143.货币政策效果用货币政策乘数来表示和计量由两市场同时均衡时的国民收入公式可推导出货币政策乘数公式：dy/dm=[1-b(1-t)]h/d+k1公式说明，在其他参数既定时，h越大，货币政策效果越小；d越大，货币政策效果越大。2019/9/25崔宇明cuiyuming15二、古典主义极端情况下的货币政策效果分析在古典主义极端情况下，货币政策十分有效，财政政策完全无效。1.先两方面分析财政政策完全无效LM垂直，说明货币需求的利率弹性h=0,此时人们持有货币的成本极大，就都投机了，没有闲置货币。此时政府（通过借款）支出增加，就等量地减少了私人投资。IS水平，意味投资需求的利率弹性d→∞，政府支出增加使利率上升，私人投资就大大减少，挤出效应是完全的。IS′ISLM′LM2019/9/25崔宇明cuiyuming162.两方面分析货币政策十分有效LM垂直，h=0,若政府用回购公债的办法增加货币供给，此时由于人们没有投机需求，所得货币又购买其他生息资产。那么企业得到的新的投资就会扩大生产，收入水平提高，人们新的货币除交易需求外，继续争购生息资产，公债价格上升而利率下降，直到新投资把收入水平提高到新增货币全部吸收到交易需求中。IS水平，d→∞，那么货币供给增加，利率稍有下降，投资就会大幅增加，国民收入也就有很大增加。2019/9/25崔宇明cuiyuming17第四节两种政策的混合使用财政政策和货币政策对于稳定经济增长、促进结构调整以及充分就业都有积极作用。但是，由于不同政策后果可以对不同人群产生不同影响。因此，具体采用何种政策决策，既要根据当时的具体经济形势，也要考虑到对不同人群利益的协调问题。2019/9/25崔宇明cuiyuming18