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宏观经济学Macroeconomics2课程体系第一章导论（1）第二章公共部门与收入分配（2）第三章国民经济总量的核算（2）第四章消费理论（1）第五章投资理论（2）第六章国民收入决定的经济模型分析（2）第七章货币与金融体系（1）第八章货币需求理论（1）第九章货币供给理论（1）第十章宏观财政政策的理论与实践（2）第十一章开放经济中的汇率和货币第十二章宏观经济的一般均衡（2）第十三章货币政策与财政政策的政策效应（2）第十四章总需求-总供给模型分析（2）第九章货币供给理论宏观经济学Macroeconomics4主题内容第一节银行的资产与负债•第二节银行信用与存款创造•第三节货币政策工具•第四节选择性货币政策工作5一、存款准备金制度1、法定准备金•为了保障存款者的利益和整个社会金融市场的良好秩序，各国在法律上一般硬性规定，商业银行必须保持它所吸收存款总额中一定百分比的现金作为法定准备金。•法定准备率：法律规定的银行必须保持其存款总额一定比例现金的百分比，称为法定准备率。6一、存款准备金制度2、存款准备金的作用（1）微观角度：使存款安全，有效防止因挤兑风潮而引起的银行倒闭事件的发生。（2）宏观角度：是中央银行调控商业银行贷款规模，从而调控社会货币供给量的货币政策工具。7二、银行的资产与负债银行资产负债原理：资产总额＝负债总额＋银行资本金8二、银行的资产与负债银行的资产负债表资产（资金用途）负债（资金来源）准备金2支票存款23应收现金项目2非交易存款45银行同业存款2储蓄存款20证券24小额定期存款16联邦政府及其机构19大额定期存款9州和地方政府及其他5借款24贷款63银行资本8工商业16不动产25消费者10银行间4其他8其他资产（如实物资产）7合计100合计1009主题内容•第一节银行的资产与负债第二节银行信用与存款创造•第三节货币政策工具•第四节选择性货币政策工作10一、原始存款与派生存款1、含义•原始存款，是商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现及再贷款资金形成的存款•派生存款，是指由银行的贷款和投资活动而衍生出来的存款•基础货币（/强力货币/高能货币）=公众持有的现金＋银行库存现金112、原始存款与派生存款的区别来源不同，原始存款属于基础货币，来源于中央银行；派生存款由商业银行的资产业务直接创造，来源于商业银行与基础货币的关系不同，原始存款是流通中的现金向存款货币转变，不引起社会货币供应量的变化；派生存款的变动直接影响社会货币供应量的变化二者的地位不同，原始存款决定派生存款一、原始存款与派生存款121.设A银行吸收到客户存入10000元货币；根据经验，保存相当于存款额20%的货币即足以应付日常提取货币需要。那么，A银行即可把8000元货币贷给乙。A银行的资产负债状况如下：二、存款货币派生过程132.乙将8000元货币支付给丙，丙把货币存入自己的往来银行B，按照同样的考虑，B银行留下20%的货币即1600元，其余6400元货币贷给客户丁。这时，B银行的资产负债状况如下:二、存款货币派生过程143.如此类推，从银行A开始至银行B，银行C，…，银行N，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：二、存款货币派生过程154.这里有：⑴原始存款R、⑵贷款总额L、⑶经过派生后的存款总额（包括原始存款）D、⑷必要的铸币库存对存款的比率r，这四者的关系可表示5.在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造二、存款货币派生过程16用ΔD表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，ΔR表示原始存款或准备存款的初始增加额，rd表示法定存款准备率，则三者关系式如下：三、派生存款模型171.存款货币创造的两个必要的前提条件各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金银行清算体系的形成四、存款货币创造的乘数182.存款货币创造的乘数银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为货币乘数、派生倍数，也称为派生乘数,它是法定准备率的倒数这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值四、存款货币创造的乘数193.活期、定期存款与创造乘数仍设D为活期存款量的增额，rd为活期存款的法定准备率；再假定T为定期存款量的增额，rt为定期存款的法定准备率，R为总准备存款的增额，且定期存款与活期存款之比为t（T/D）。则有：四、存款货币创造的乘数204.现金与存款货币的创造乘数客户会从银行提取现金，从而一部分现金流出银行系统，出现所谓的“现金漏损”。现金漏损额与活期存款总额之比称为现金漏损率，也称提现率用C代表现金漏损额，用c代表现金漏损率,则c＝C/D；C＝c·D设定包括现金的情况下，存款货币的创造乘数为四、存款货币创造的乘数215.超额准备金与存款货币的创造乘数银行实际持有超过法定要求的准备金，称超额准备金，超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，以e代表。这时，银行的初始准备为：R=D·rd＋t·rt·D＋c·D＋e·D=D（rd＋t·rt＋c＋e）完整的存款货币创造乘数是：四、存款货币创造的乘数22主题内容•第一节银行的资产与负债•第二节银行信用与存款创造第三节货币政策•第四节货币供给的过程23一、货币政策目标•1、货币政策：指一国中央银行根据客观调控目标，有目的的变更整个社会货币供给量和利率，以影响宏观经济活动的政策•2、货币政策目标：•物价稳定•充分就业•经济增长•国际收支平衡24二、一般性货币政策工具•公开市场业务；•变动再贴现率；•改变法定准备金比率。251、公开市场业务•指一国货币当局在公开市场上通过买进或卖出政府债券的方法，用以调节货币总供给量的政策•调节过程：•经济繁荣时→卖出政府债券→收回基础货币→银行贷款倍数减少→使有效需求减少→使经济降温。•经济萧条时→买进政府债券→放出基础货币→银行贷款倍数增加→使有效需求增加→使经济升温。二、一般性货币政策工具261、公开市场业务公开市场业务的优点：•中央银行处于主动的地位，其买进或卖出有价证券的规模完全由它自主决定。•公开市场业务具有很大的灵活性。•公开市场业务可根据经济形势的变化和政策目标的调整而随时作出逆向的操作。•公开市场业务的运用符合政策目标的需要。二、一般性货币政策工具27二、一般性货币政策工具2、调整中央银行对商业银行的贴现率贴现：指客户持有未到期的各种银行票据、商业票据或政府债券，因急需现金到商业银行请求兑换成现金的一种经济行为。•贴现率：商业银行为了获利在买进各种票据的同时必须将一定比例的现金作为利息收益预先扣除，这个百分比称为贴现率。•再贴现：有时商业银行因急需现金，也会将其所持有的未到期票据到中央银行请求兑换成现金，这种经济行为称为再贴现。•再贴现率：中央银行在购进这些票据时也需预先扣除一定百分比的现金作为折扣率，这个百分比称为再贴现率。28二、一般性货币政策工具2、调整中央银行对商业银行的贴现率•商业银行进行贴现业务的目的是为了营利，而中央银行进行再贴现业务的目的不是为了营利，而是为了调节宏观经济。29二、一般性货币政策工具2、调整中央银行对商业银行的贴现率调节过程：•经济繁荣时→提高再贴现率→逼迫商业减少再贴现贷款→收回基础货币→银行贷款倍数减少→使有效需求减少→使经济降温。•经济萧条时→降低再贴现率→诱使商业增加再贴现贷款→放出基础货币→银行贷款倍数增加→使有效需求增加→使经济升温。30二、一般性货币政策工具3、改变法定准备率•中央银行通过改变法定准备率来改变货币乘数的大小，从而改变社会的货币供给量。•央行提高法定准备率的政策是一种紧缩性货币政策，而降低法定准备率的政策则是一种放松性货币政策。31二、一般性货币政策工具3、改变法定准备率•例题：当基础货币为100万，央行将法定准备率从10%降低到5%时，社会上的货币供给量将如何变化？•解：Km=1/rd•△D1=Km1*△B=10*100=1000万；•△D2=Km2*△B=20*100=2000万；32二、一般性货币政策工具3、改变法定准备率调节过程：•经济繁荣时→提高法定准备率→使货币乘数变小→使银行贷款倍数减少→使有效需求减少→使经济降温。•经济萧条时→降低法定准备率→使货币乘数变大→使银行贷款倍数增加→使有效需求增加→促使经济升温。33二、一般性货币政策工具4、央行三种货币政策的使用频率•公开市场操作：最常用，市场化基础最强。•改变再贴现率：比第一种方式使用的频率低。•改变法定准备率：这种方式最不常用。34二、一般性货币政策工具5、一般性的货币政策工具及其基本操作•经济形势政策工具通货膨胀（总需求总供给）经济萧条（总需求总供给）存款准备金政策提高法定存款准备金比率降低法定存款准备金比率再贴现政策提高再贴现率降低再贴现率公开市场业务卖出证券，回笼基础货币买进证券，投放基础货币35二、一般性货币政策工具中央银行控制货币供给量的两个途径：•1、改变基础货币投放量。•2、改变影响货币乘数的因素。36三、选择性货币政策工具•选择性的货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货币政策工具。①外汇买卖：直接影响汇率，但也会影响本国货币供应。为使外汇汇率上升，购入外汇，结果本币供应量增加；反之亦然。非自由兑换制汇率制度固定汇率制自由兑换制管理浮动制浮动汇率制自由浮动制•②购买证券的垫头规定；•③道义劝说；•④控制分期付款、抵押贷款条件37主题内容•第一节银行的资产与负债•第二节银行信用与存款创造第三节货币政策•第四节货币供给的过程38货币供给的过程货币供给的决定因素：•基础货币•货币乘数货币供给量=基础货币*货币乘数39货币供给的过程•基础货币的概念•从基础货币的来源来看，它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币；•从基础货币的运用来看，它系由两个部分构成：一是商业银行的存款准备金（包括商业银行的库存现金以及商业银行在中央银行的准备金存款）；二是流通于银行体系之外而为社会大众所持有的现金，即通常所谓的“通货”。