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第五章宏观经济政策一、宏观经济政策目标二、财政政策及其效果三、货币政策及其效果四、财政政策与货币政策的混合使用五、古典主义极端和凯恩斯极端一、宏观经济政策目标（一）宏观经济政策目标的内容（二）我国宏观调控的主要目标（二）宏观经济目标之间的关系（一）经济政策目标政策：政策是政府行为，是政府凭借其权力，为了实现一定的目标而对社会经济的某些方面或环节采取的一系列措施和行动。政策背景政策目标政策手段（工具）政策要素的逻辑体系经济政策经济政策是指政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导思想和原则。它是政府为了达到一定经济目的的有意识干预。经济政策可以分为两类：（1）行政计划类型，通过行政命令手段予以执行；（2）市场调控类型，通过市场机制来干预经济，以达到政策目标。1、充分就业2、物价稳定3、经济持续均衡增长4、国际收支平衡宏观经济政策的目标（1）财政政策；（2）货币政策；（3）人力资源政策；（4）社会保障制度；（5）对外经济政策西方国家的宏观经济政策1、充分就业的含义：（1）是指除了摩擦失业和自愿失业之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态，即消除了非自愿失业就是充分就业。（凯恩斯观点）（2）是指包括劳动在内的各种生产要素，都按其愿意接受的价格，全部用于生产的一种经济状态，即所有资源都得到充分利用。（3）如果失业率仅等于“自然失业率”，则可认为经济处于充分就业状态。（货币主义）（4）如果空缺职位总数恰好等于寻找工作的人数，就是充分就业。摩擦失业是指生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。自愿失业是指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。非自愿失业是指愿意接受现行工资但仍然找不到工作的失业。失业摩擦失业自愿失业非自愿失业失业的类型凯恩斯认为，如果失业仅限于摩擦失业和自愿失业，就达到了充分就业状态。货币主义提出，自然失业率是指在没有货币因素干扰的条件下，让劳动市场和商品市场自发供求力量作用时，总需求和总供给处于均衡状态的失业率。一般认为，一个国家存在4%—6%的失业率是正常的。对充分就业的讨论物价稳定是指价格总体水平的稳定。价格指数是表示若干种商品价格水平的指数。常用的价格指数有消费物价指数（CPI）、批发物价指数（PPI）和GNP或GDP折算指数（GNPDeflator）。通货膨胀对经济有不良影响。如果价格指数相对稳定，就没有出现通货膨胀。2．物价稳定通胀是指价格水平的普遍持续上涨。通胀是物价的普遍持续上涨。局部的或个别商品劳务的价格上涨，或者是季节性、暂时性和偶然性的价格上涨不能称之为通胀。物价上涨的形式可以是公开的，也可以是隐蔽的，如降低质量、搭配和凭证供应等。通货膨胀是一种病态经济过程。关于通货膨胀经济增长是指一个特定的时期内，经济社会的人均产量和人均收入的持续增长。经济增长可以用实际GDP/GNP的增长率来衡量。4．国际收支平衡一国的国际收支状况不仅反映了这个国家的对外经济交往状况，也反映出该国经济的稳定程度。一国国际收支失衡，会对国内经济造成冲击。3．经济持续均衡增长（二）我国宏观调控的主要目标党的十六大报告指出：“要把促进经济增长，增加就业，稳定物价，保持国际收支平衡作为宏观调控的主要目标。”（三）宏观经济目标之间的关系以上四大目标相互之间既存在互补关系，也有交替关系，互补关系是指一个目标的实现对另一个的实现有促进作用。如为了实现充分就业水平，就要维护必要的经济增长。交替关系是指一个目标的实现对另一个有排斥作用。如物价稳定与充分就业之间就存在两难选择。通过经济政策达到上述目标，要考虑到经济政策的有效性：（1）政策之间的协调性。经济政策之间有互补性和矛盾性；(充分就业和价格稳定)（2）政府制定政策须兼顾多目标性；（3）把握实施政策的时机，政策具有时效性。经济政策的有效性二、财政政策及其效果（一）财政政策的基本知识（二）内在稳定器与酌情使用的财政政策（三）挤出效应和财政政策效果（一）财政政策的基本知识1、财政政策的定义2、财政政策的作用3、财政政策工具4、财政政策的分类1、财政政策的定义是政府为了实现一定的宏观经济管理目标，对政府收入和支出水平所作出的决策。财政政策是政府为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所作出的决策。财政政策是政府干预经济的主要政策之一，是凯恩斯主义重要的“需求管理”政策。西方国家财政的构成国家财政政府收入政府支出税收公债政府购买转移支付财产税所得税流转税短期中期长期2、财政政策的作用（1）财政政策的目标A、经济适度增长B、物价相对稳定C、收入公平分配D、资源合理配置（2）有利于保证财政政策目标的实现3、财政政策工具财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段。1）变动税收2）发行公债3）变动政府购买4）变动转移支付1）税收税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要形式。可以通过改变税率，也可以通过变动税收总量来实现政策目标。在需求不足时，采用减税措施；在需求过旺时，采用增税措施。特点:（1）起作用范围广（2）在调节方向上具有双向性（3）税收的调节作用具有灵活性作用2）公债公债是国家举借的内、外债的总称。作用：（1）可以调节国民收入的使用结构（2）可以调整产业结构（3）可以调节资金供求和货币流通3）政府购买与政府投资政府投资是指财政安排用于生产性建设的支出作用主要表现在：1、它是形成和调整国民经济结构的有力手段2、它是影响产出水平和经济增长的重要因素4、财政政策的分类1、扩张性财政政策。是指政府通过财政收入和支出活动来增加和刺激社会总需求。2、紧缩性财政政策。是指政府通过财政分配活动来减少和抑制社会总需求。3、中性财政政策。是指政府通过财政分配活动对社会总需求的影响保持中性。财政收支活动对社会总需求既不产生扩张，也不产生紧缩性的后果。（二）自动稳定器和酌情使用的财政政策1、自动稳定器2、斟酌使用的财政政策3、财政政策的局限性自动稳定器也叫做内在稳定器（Built-inStabilizer），是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制。这种机制能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动。1、自动稳定器（AutomaticStabilizer）现代西方财政制度本身就具有自动稳定经济的功能。当经济发生波动时，财政制度的内在稳定器就会自动发挥作用，调节社会总需求水平，减轻以致消除经济波动。财政制度内在稳定经济的功能主要通过三项制度得到发挥：（1）政府税收的自动变化；（2）政府的转移支付支出的自动变化；（3）农产品价格维持政策。财政制度的自动稳定器（1）它是自发的经济机制。（2）是对经济波动的第一道防线。（3）财政制度各种自动稳定器一直在起作用，但作用是有限的。它只能起到减轻萧条和通胀的作用，而不能改变其总趋势。（4）只能对财政政策起到自动配合的作用，而不能替代。对财政制度内在稳定器的讨论财政制度自动稳定器作用是有限的。要确保经济稳定，政府应当审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或税率以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。扩张、紧缩的财政政策是“逆经济风向行事”。交替使用的扩张性和紧缩性财政政策称为补偿性财政政策。2、斟酌使用的财政政策功能财政与财政预算平衡思想功能财政思想的提出，是对原有财政平衡思想的否定。观点或主张：政府为实现财政政策目标，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡而妨碍政府财政政策的正确制定和实行。主张预算的目标不应是追求政府收支平衡，而应是无通货膨胀的充分就业。原有财政平衡思想主要是年度平衡预算和周期平衡预算两种。年度平衡预算，要求每财政年度的收支平衡。所谓周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持收支平衡。3、财政政策的局限性首先是时滞。时滞有三种：①认识时滞，②决策时滞，③实施时滞其次，政府实施财政政策时主要面临两个方面的不确定性（1）乘数大小难以准确地确定；（2）从采取财政政策到实现预定目标之间的时间难以准确预测，而在这一时间内，总需求特别是投资可能发生戏剧性变化，从而导致事与愿违。再次，不同的财政政策会遇到不同阶层与集团的反对最后，外在的不可预测的随机因素的干扰，也可能导致财政政策达不到预期效果。此外还有“挤出效应”的存在。（三）挤出效应和财政政策效果1、挤出效应政府支出增加所引起私人消费或投资减少的现象。2、财政政策效果3、财政政策乘数4、影响挤出效应大小的因素rr1E1r1E1r0E0E2r0E0E2yy0y0y1y20y0y1y2图5-3政府支出的挤出效应图5-4扩张性货币政策抵消挤出效应IS0IS1LMLM1LM0IS1IS0r（a）财政政策效果小（b）财政政策效果大图5—1IS曲线斜率与财政政策效果E00rrr2r1r0r0E0E1E2E3E3y0y2y3y3yy0y1y0rrrrrrE2E1E3E3E0E0r0r100y0y0y3y2y3y1r1（a）政策效果大（b）政策效果小图5—2LM曲线斜率与财政政策效果2、财政政策效果条件效果原因LM不变IS平坦（斜率的绝对值小）小投资对利率敏感挤出效应大LM不变IS陡峭大投资对利率不敏感挤出效应小IS斜率不变LM平坦大货币需求对利率反应灵敏，一定量的货币需求增加，利率上升较小，挤出效应小IS斜率不变LM陡峭小货币需求对利率反应不灵敏3、财政政策乘数指在实际货币供给量不变时，政府收支变化能使国民收入变动多少。dgdydtdydgdydtdyhdktdkthhdgdydkthdmgetthyrr00,,111)1(1)1(1)(4、影响挤出效应大小的因素（1）支出乘数大小，乘数越大，挤出效应越小；（2）货币需求对产出水平的敏感程度，即K的大小，K越大挤出效应越大；（3）货币需求对利率变动的敏感程度，即h大小，h大，挤出效应小；（4）投资需求对利率变动的敏感程度，即d的大小,d大,挤出效应大。三、货币政策及其效果（一）货币政策的内容（二）货币政策工具（三）货币政策的效果（四）货币政策乘数（五）货币政策的局限性（一）货币政策的内容1、货币政策，是中央银行为实现其宏观经济管理目标所采用的调控货币供应量或信用量的各种措施的总称。货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两大类。2、货币政策的内容2、货币政策的内容（1）信贷政策信贷政策是中央银行调控信贷规模和信贷结构而调节经济运行过程的各种措施。其中，信贷结构包括信贷期限与信贷投向。（2）利率政策是中央银行调节和控制市场利率的各种规定和措施。包括利率水平与利率结构。（3）外汇政策外汇政策是中央银行关于外汇和外汇运动的各种规定和调控措施的总和。其主要内容有：其主要内容：（1）调节和控制外汇行市，稳定汇率（2）是实施外汇管制，稳定外汇收支，控制资本的流进流出（3）是保持合理的外汇储备，维持国际清偿能力（4）控制外汇市场的交易，维护外汇市场的稳定（二）货币政策工具（1）公开市场业务。这是目前中央银行控制货币供给量最重要也是最常用的工具，所谓的公开市场业务（openmarketoperation）是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券，以控制货币供给和利率的政策行为。（2）调整再贴现率（3）变法定存款准备率。其他货币政策工具有道义上的劝告、“垫头规定”的局部控制。垫头是指购买有机价证券必须支付的现款。rrLM0LM0LM1LM1ISISr0E1E3E3r2r1r0E0E0E20y0y1y3y0y0y2y3y（a）政策效果大（b）政策效果小图5—5货币政策效果因IS曲线的斜率而异rrE0E0r0r0E1E2E3E3r1r10y0y1y3y0y0y2y3y（a）政策效果小（b）政策效果大图5—6货币政策效果因LM曲线斜率而异（三）货币政策的效果指货币供给量的变动对国民收入水平变动的影响。条件效果原因LM斜率不变IS平缓大投资对利率变动敏感LM斜率不变IS陡峭小投资对利率变动不