宏观经济学第五章宏观经济政策分析

第五章宏观经济政策分析商品市场与货币市场同时均衡时的收入未必是充分就业的国民收入，它只是满足商品市场的供给与需求相等以及货币供给与需求相等，但并不能保证劳动市场出清，没有失业。商品市场与货币市场同时均衡时的收入如果达不到充分就业的国民收入，意味着依靠市场的自发调节，短期内无法实现充分就业均衡，就必须要依靠国家的宏观调控政策来达到。具体地说，需要通过财政政策和货币政策来改变IS曲线和LM曲线的位置，使它们相交于充分就业的国民收入。Inthischapteryouwilllearn:一、财政政策与货币政策的影响二、财政政策效果及其影响因素三、货币政策效果及其影响因素四、两种政策的混合使用第一节财政政策与货币政策的影响一、财政政策1、财政政策的定义财政政策是政府变动税收、政府购买和转移支付以便影响总需求进而影响国民收入和就业的政策。2、对财政政策的理解A、财政政策的目标根据定义，财政政策的目标是影响总需求，进而影响国民收入和就业，力求达到充分就业的国民收入。B、财政政策工具或手段根据定义，财政政策的工具或手段主要是变动税收、政府购买和转移支付。C、财政政策是一种需求管理政策财政政策是通过变动税收、政府购买和转移支付来影响总支出或总需求进而来影响国民收入的，因而把它称为是一种需求管理政策。3、财政政策分类及其对总需求的影响财政政策可粗略地分为扩张性财政政策与紧缩性财政政策。扩张性财政政策增大了总需求或总支出。紧缩性财政政策减少了总需求或总支出。4、扩张性财政政策和紧缩性财政政策的内容由于财政政策的工具或手段主要是变动税收、政府购买和转移支付。因此，减税、增加政府购买和增加转移支付（增加了总需求）属于扩张性财政政策。增税、减少政府购买和减少转移支付（减少了总需求）属于紧缩性财政政策。tr减少（△tr）g减少（△g）t增加（△t）紧缩性财政政策tr增加（△tr）g增加（△g）t减少（△t）扩张性财政政策平移幅度IS曲线平移方向5、财政政策对IS曲线的影响及其幅度Δt·b/（1-b）左移tr减少（△tr）Δg·1/（1-b）左移g减少（△g）Δt·b/（1-b）左移t增加（△t）紧缩性财政政策Δt·b/（1-b）右移tr增加（△tr）Δg·1/（1-b）右移g增加（△g）Δt·b/（1-b）右移t减少（△t）扩张性财政政策平移幅度IS曲线平移方向财政政策对IS曲线的影响及其幅度三部门经济中：Y=(a-bT+e+g+b*tr)/(1-b)-d*r/(1-b)不变投资补贴减少不变投资补贴增加不变tr减少不变g减少不变t增加紧缩性财政政策不变tr增加不变g增加不变t减少扩张性财政政策icryLMIS6、财政政策对均衡收入、利率、消费和投资的影响下降下降下降下降不变左移投资补贴减少上升上升上升上升不变右移投资补贴增加上升下降下降下降不变左移tr减少上升下降下降下降不变左移g减少上升下降下降下降不变左移t增加紧缩性财政政策下降上升上升上升不变右移tr增加下降上升上升上升不变右移g增加下降上升上升上升不变右移t减少扩张性财政政策icryLMIS财政政策对均衡收入、利率、消费和投资的影响注：利率上升会导致投资减少，投资补贴增加会带来投资的增加。当利率上升、投资补贴增加时，一般而言，投资会增加，因为相对于补贴，利率的影响显得相对较小。7、经济形势与财政政策运用当经济趋于衰退（下行）或处于萧条时，使用扩张性财政政策。当经济趋于过热或处于过度繁荣时，使用紧缩性财政政策。这一套财政政策称为相机抉择或斟酌使用的财政政策，使用原则是逆经济风向行事。二、货币政策1、货币政策的定义货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系或债券市场变动货币供给量来调节总需求的政策。2、货币政策也是一种需求管理政策货币政策是中央银行通过变动货币供给量来调节总需求的政策，货币供给量的变动会影响利率，利率变动会影响投资需求（也会影响消费需求），所以货币政策也是一种需求管理政策。3、货币政策分类及其对总需求的影响货币政策也可粗略地分为扩张性货币政策与紧缩性货币政策。扩张性货币政策增大了总需求或总支出。紧缩性货币政策减少了总需求或总支出。（适度宽松的货币政策、稳健或适度从紧的货币政策）•问：我国当前的货币政策属于哪一种？4、货币政策对LM曲线的影响扩张性货币政策主要是中央银行增加货币供应量（△M）。紧缩性货币政策主要是中央银行减少货币供应量（△M）。LM平移方向紧缩性货币政策（货币供给减少△M）扩张性货币政策（货币供给增加△M）平移幅度货币政策对LM曲线的影响左移右移LM平移方向左移（△M/P）/k紧缩性货币政策（货币供给减少△M）右移（△M/P）/k扩张性货币政策（货币供给增加△M）平移幅度LM曲线：Y=m/k+(h/k)*rm=M/P货币政策对LM曲线的影响货币政策对LM曲线的影响rLM曲线的横截距为（M/P）/k。M增加△M，LM曲线右移（△M/P）/k。M减少△M，LM曲线左移（△M/P）/k。yM减少△M，LM曲线左移（△M/P）/kM增加△M，LM曲线右移（△M/P）/k5、货币政策对均衡收入、利率、消费和投资的影响不变紧缩性货币政策不变扩张性货币政策icryLMIS货币政策对均衡收入、利率、消费和投资的影响下降下降上升下降左移不变紧缩性货币政策上升上升下降上升右移不变扩张性货币政策icryLMIS6、经济形势与货币政策运用当经济趋于衰退（下行）或处于萧条时，可以使用扩张性货币政策。当经济趋于过热或处于过度繁荣时，使用紧缩性货币政策。这一套货币政策的使用原则也是逆经济风向行事。财政货币政策影响一览表（总结）不变投资补贴减少不变投资补贴增加不变货币供给减少紧缩性货币政策不变货币供给增加扩张性货币政策不变tr减少不变g减少不变t增加紧缩性财政政策不变tr增加不变g增加不变t减少扩张性财政政策icryLMIS财政货币政策影响一览表（总结）下降下降下降下降不变左移投资补贴减少上升上升上升上升不变右移投资补贴增加下降下降上升下降左移不变货币供给减少紧缩性货币政策上升上升下降上升右移不变货币供给增加扩张性货币政策上升下降下降下降不变左移tr减少上升下降下降下降不变左移g减少上升下降下降下降不变左移t增加紧缩性财政政策下降上升上升上升不变右移tr增加下降上升上升上升不变右移g增加下降上升上升上升不变右移t减少扩张性财政政策icryLMIS第二节财政政策效果及其影响因素一、财政政策效果大小的IS-LM图形分析1、财政政策效果大小的定义财政政策效果的大小是指政府收支变化使IS曲线变动进而对国民收入变动产生的影响的大小。影响大，则财政政策效果大;影响小，则财政政策效果小。r当g增加△g时，IS曲线向右平移【Δg/（1-b）】，即图中（y°-y*），但均衡收入只从y*移动到y**。yIS曲线LM曲线2、财政政策效果的几何分析（以g增加为例）（1）财政政策效果的几何图示IS'曲线y*y**y°由此可知，财政政策效果与IS和LM曲线的陡峭程度均有关。r当g增加△g时，IS曲线向右平移Δg/（1-b），当LM曲线更为平坦时，均衡收入从y*移动到y“，比LM曲线较为陡峭时导致的均衡收入增加要大（从y*移动到y**）。因此，在IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，财政政策效果越好。yIS曲线LM曲线IS'曲线y*y**yLM'曲线（2）LM曲线的陡峭程度与财政政策效果r当g增加△g时，IS曲线向右平移Δg/（1-b），当IS曲线更为陡峭时，均衡收入从y*移动到y“，比IS曲线较为平坦时导致的均衡收入增加要大（从y*移动到y**）。因此，在LM曲线斜率不变时，IS曲线越陡峭，财政政策效果越好。yIS曲线LM曲线IS'曲线y*y**y（3）IS曲线的陡峭程度与财政政策效果一个总结或回顾：财政政策效果与IS和LM曲线的陡峭程度有关。IS不变，LM曲线越平坦，财政政策效果越好。LM不变，IS曲线越陡峭，财政政策效果越好。（4）凯恩斯主义极端IS不变，LM曲线越平坦，财政政策效果越好。LM不变，IS曲线越陡峭，财政政策效果越好。因此，当LM曲线呈水平状，IS曲线呈垂直状时，财政政策效果达到最大，这种情况被称为凯恩斯主义极端。凯恩斯极端时，LM曲线呈水平状，IS曲线呈垂直状，财政政策效果最大。当g增加△g时，IS曲线向右平移Δg/（1-b），均衡收入增加也是Δg/（1-b）。ryLM曲线呈水平状（凯恩斯区域）凯恩斯主义极端下的财政政策效果IS曲线呈垂直状y*y**LM曲线呈水平状，即使IS曲线不垂直，财政政策效果也能达到最大。当g增加△g时，IS曲线向右平移Δg/（1-b），均衡收入增加也是Δg/（1-b）。ryLM曲线呈水平状（凯恩斯区域）财政政策效果最大的另两种情形IS曲线不呈垂直状y*y**IS曲线呈垂直状，即使LM曲线不水平，财政政策效果也能达到最大。当g增加△g时，IS曲线向右平移Δg/（1-b），均衡收入增加也是Δg/（1-b）。ryLM曲线不呈水平状IS曲线呈垂直状y*y**特别归纳：财政政策效果达到最大的条件是：LM曲线呈水平状，IS曲线不呈水平状。或IS曲线呈垂直状，LM曲线不呈垂直状。3、影响财政政策效果的因素（以两部门经济为例）根据凯恩斯主义极端可知，LM曲线越平坦，IS曲线越陡峭，财政政策效果越好。LM曲线的陡峭程度（斜率）取决于k/h，IS曲线的陡峭程度（斜率）取决于（1-b）/d。因此，影响财政政策效果的因素有k、h、d、b。（1）k、h与财政政策效果LM曲线越平坦，财政政策效果越好。LM曲线越平坦（LM曲线斜率为k/h），意味着k越小，h越大。因此，k越小，h越大，则财政政策效果越好。（2）d、b与财政政策效果IS曲线越陡峭，财政政策效果越好。IS曲线越陡峭（IS曲线斜率为（1-b）/d），意味着d越小，b越小。因此，d越小，财政政策效果越好。•问：边际消费倾向b越小，财政政策效果也越好吗？特别注意：b越小，IS曲线越陡峭，但是由于乘数效应也较小，所以财政政策效果反而差。b越大，IS曲线越平坦，但是由于乘数效应较大，所以财政政策效果反而好。总结：h越大，LM越平坦（k/h），财政政策效果越好。k越小，LM越平坦（k/h），财政政策效果越好。d越小，IS越陡峭（（1-b）/d），财政政策效果越好。b越大，IS越平坦（（1-b）/d），但乘数效应越大，财政政策效果越好。h越大h越小K越大K越小β越小β越大d越小d越大财政政策效果乘数效应LM（k/h）IS（（1-b）/d）影响财政政策效果的因素一览越好越平坦h越大越差越陡峭h越小越差越陡峭K越大越好越平坦K越小越差较小越陡峭b越小越好更大越平坦b越大越好越陡峭d越小越差越平坦d越大财政政策效果乘数效应LM（k/h）IS（（1-b）/d）影响财政政策效果的因素一览二、财政政策的挤出效应1、挤出效应的定义挤出效应是指由于政府支出（包括政府购买与转移支付)增加而导致的投资支出的减少，挤出效应主要针对政府购买的增加所引起的投资支出的下降。2、挤出效应的产生机制挤出效应的产生是因为：由于政府支出（包括政府购买与转移支付，特别是政府购买）的增加导致了国民收入增加，货币的交易需求会增加，如果货币供给不变，则利率会上升，利率上升会减少投资。投资的减少是由于政府支出的增加，这就是政府支出的增加对投资的挤出效应。r当g增加△g时，IS曲线向右平移Δg/（1-b），但均衡收入只从y*移动到y**，挤出的收入为y**y°，挤出的投资量为y**y°×（1-b）。【△i/(1-b)=△Y，故△i=（1-b)*△Y】yIS曲线LM曲线3、挤出效应的图示IS'曲线y*y**y°4、从乘数效应、挤出效应来理解财政政策效果一般而言，如果乘数效应相同，挤出效应越大，财政政策效果越差，挤出效应越小，财政政策效果越好。r当g增加△g时，乘数效应使均衡收入从y*增加到y°（IS曲线向右平移Δg/（1-b）），挤出效应又使均衡收入从y°回到了y**，所以均衡收入总的变动效果是从y*增加到y**。由图可知，如果乘数效应相同，挤出效应越大，财政政策效果越差，挤出效应越小，财政政策效果