对当前我国物价上涨因素的经济计量分析

对当前我国物价上涨因素的经济计量分析刘红娟1刘红刚2（广东外语外贸大学经贸学院，广东广州510420）（武汉大学商学院，湖北武汉430072）摘要：当前我国经济已经进入了新一轮快速增长通道，物价面临着短期和长期世界原材料（原油、铁矿石，钢材等）价格普遍上涨的压力，特别是近年来我国经济逐步与世界经济接轨融合，物价上涨已经显著影响人们生活和国家可持续发展，这就需要我们对物价上涨中所包含的翘尾因素和新涨价成分以及相关复杂因素作出准确计量。对中长期物价变动的趋势分析，是未来经济发展变化的重要方面，而据此做出相应的宏观经济决策，关系到我国经济政策与宏观调控的方向和力度。关键词：翘尾因素；新涨价因素；物价上涨；经济调控一、引言在宏观经济调控中，是否能够对价格水平及其变动趋势做出正确的判断，直接关系到本轮宏观调控政策方向和政策力度，也关系到价格改革以及与价格变动密切相关的各种改革措施出台时机和力度选择。然而，只凭借当年（报告年）与上年（基年）绝对价格水平相比的年环比价格指数，是不能正确判断当年价格走势和下年价格变动趋势，因为年环比价格指数中包含了两种不同性质组成部分；一部分是基年遗留下来的翘尾因素，另一部分是报告年中新涨价因素。经济学上所说的价格翘尾因素也称为价格滞后因素是指上年商品或者服务价格上涨对下年价格指数的影响。在价格指数中，由于基年价格上涨而自动转移到报告年份来的一部分因素，它纯粹是由于统计学上的指数方法本身特点所决定，且大小与报告年中新涨价因素无关。在基年由于需求拉动原材料价格上涨，到报告年，原材料价格上涨转化为最终产品成本以及相关商品价格上升，在这个时候，不应该属于是翘尾因素，而属于新涨价因素，如果不区分新涨价因素和翘尾因素，就很容易导致对价格涨势做出错误的判断和决策，产生政策性失误。在已有文章的对物价变动的分析中，刘树成等（1996）给出了物价上涨的成分计算并对当时物价做出了定量分析；何新华（2005）提出了物价中翘尾因素的一种相关算法。很少有人完整分析过物价中的翘尾因素。本文首先分析了我国新一轮物价上涨的经济背景，并且引入了相关物价上涨的数量计算方法，随后基于最近我国真实数据分析了物价上涨中的新涨价因素和翘尾因素成分，最后阐述了物价波动的原因和对物价上涨治理的政策建议。现在正是我国经济走势中物价形式的迷茫阶段，希望能对当前的物价变动情况及治理提供一些参考。二、新一轮物价上涨的经济现状1997年亚洲金融危机以来，我国经济虽然保持了高速增长势头，但是物价整体水平却是持续下降；直到2002年开始，物价水平才出现理性的恢复性上涨；随后的物价也开始表现为刚性上涨趋势。当前我国经济开始了新一轮快速增长，其背景就是经济发展模式和体制模式的深刻变化，发展方面伴随着居民消费结构向住行方面大幅升级；而社会生产结构方面则开始了新一轮调整，并推动工业化，城市化进程全面加快，体制方面是随着所有制结构和产权关系的变化，市场机制在资源配置方面的基础性作用的深度和广度也迅速展开，经济结构剧烈变化和资源配置方式的转变，形成了巨大的发展势能，同时也带动了多方面宏观经济的矛盾冲突，出现了一些结构性和体制性的制约因素，我国物价也面临着长期上涨压力。对中长期物价变动的趋势分析，是未来经济发展变化的重要作者简介：刘红娟，女，湖北黄冈人，广东外语外贸大学经贸学院副教授，经济学博士，研究方向为宏观和计量经济学，E－mail：[e-mail]，TEL：[phone]。刘红刚，男，武汉大学商学院数量经济学硕士研究生，E-mail：[e-mail]，TEL：[phone].方面。从2003年下半年开始，我国宏观经济运行中就出现了显著的结构性问题，到2004年上半年就更加突出和激化。以钢铁、水泥、电解铝等行业为代表，在高利润驱动下，固定投资明显增长过快，导致我国货币信贷与货币供给量投放过量，经济感受到明显通货膨胀压力。新涨价因素受到很多因素的影响，就目前物价上涨趋势来看主要包括：1.需求拉动因素，我国今年以来总体需求很旺盛，旺盛需求中有一部分是理性正常的，是因为经济本身处于快速增长通道中，带动各方面加速推进，体制结构也在不断理顺，导致了市场需求快速增长。2.成本推动因素，由于美国国家两大赤字高居不下，让世界上许多投资者对美元失去耐心和信心，使美元面临着长期贬值的强大压力，使得以美元计价的国际原油和国际铁矿石价格持续上涨，加上国际炒家和一些对冲基金以及一些不确定因素、恐怖主义的兴风作浪，2005年3月美国纽约商品交易所原油期货曾经一度逼近60美元，最近也一直是在55美元高位徘徊，而且最近澳大利亚等一些铁矿石垄断生产商由于美元贬值也宣布提价71.5％。2005年初著名投资银行高盛预测，油价每上升10％的第一个年头可以导致中国通货膨胀率上升20个基准点，在中国固定管理汇率制度下，油价高居不下会导致大规模输入型通货膨胀。3.供给面的突发因素，2003年我国农业普遍歉收使粮食产量大幅下降和“非典”爆发并且持续了一段时间，由于粮食价格在我国CPI里面占有很大的权重，结果导致居民价格指数大幅上涨。三．物价上涨中翘尾因素的计量（1）月环比价格指数月环比价格指数是计算翘尾因素的基础数据，它定义为某个月绝对价格水平与其上个月绝对价格水平之比，1iiiPPA（其中i=1,2,3,……..12）…………（1）上式中A表示月环比价格指数，P绝对价格水平，i表示12个月中的某一个月份，iA为i月份环比价格指数，iP为i月份绝对价格水平，1iP上个月绝对价格水平（2）月同比价格指数表示本年某月的绝对价格水平与上年同月的绝对水平之比，公式为：…………（2）其中B表示月份同比价格指数；上标0：上年即为基年；上标1：本年即为我们所说的报告年。在本论文中，上标均表示年份，下标均表示月份。1iB即为本年i月份月同比价格指数；1iP为本年i月份的绝对价格水平；0iP为上年i月份的绝对价格水平。（3）月同比价格指数中的翘尾因素我们对本年某一个月份M的月同比价格指数进行计算，（2）公式就写成011MMMPPB（其中121M）…………（3）我们再把（3）式稍加变形后展开为：111121111120121101101201020011MMMMMMMMMPPPPPPPPPPPPPPB…………（4）方程（4）中的等号右边的每一项都是分子所代表的那个月份的月环比价格指数，这样（4）式也可用月环比价格指数表示成为：111121101202011MMMMMAAAAAAAB…………（5）这里的（5）式表明本年M月份的同比价格指数应该等于：从上年1M那个月起，到本年M月份为止，这12个月的月环比价格指数的连乘积。该式等号右边的连乘积可以分为前后两个部分；前一部分是上年内各个月份，既是从1M那个月到12月的月环比价格指数连乘积；而后一部分011iiiPPB则是本年内各有关月份，即是从1月到M月月同比价格指数的连乘积。前一部分就是本年M月同比价格指数中所含的翘尾因素，后一部分则是该月月同比价格指数中所含的新涨价因素。方程式（5）中的翘尾因素可以简单记为：012101202011iMiMMMAAAAR其中（111M）…………（6）式（6）中：R表示翘尾因素，而1MR表示本年M月的月同比价格指数中的翘尾因素方程式（5）中的新涨价因素可以简单表示为：11112111iMiMMAAAAN…………（7）方程式（7）中N：为新涨价因素；1MN代表本年M月月同比价格指数中的新涨价因素。这样本年度M月月同比价格指数的计量方法可以写成：111101211MMiMiiMiMNRAAB…………（8）方程式（8）表明本年度M月月同比价格指数等于其中的翘尾因素与新涨价因素的乘积。（4）年环比价格指数（算术平均法）年环比价格指数定义为：本年度绝对价格水平与上年绝对价格水平之比；年环比价格指数可以通过计算本年内12各月份月同比价格指数的算术平均值而计量得到，式中的1Y表示本年年环比价格指数，方程式如下：)(12111212111BBBY………（9）（5）年环比价格指数（算术平均法）中的翘尾因素根据方程（8），方程（9）又可以表达为：)(121112112121211111NRNRNRY………（10）方程（10）表明年环比价格指数式本年内12个月各月的翘尾因素与新涨价因素的乘积的算术平均值；该表达式中已经含有翘尾因素和新涨价因素，但是它们式包含在各个月份之中的。利用这个式子无法把全年总的翘尾因素和总的新涨价因素二者分离开来，为了区别计量这两种不同的因素，则需要采用几何平均法计算年环比价格指数。（6）年环比价格指数（几何平均法）用几何平均法度量年环比价格指数的方程为：12111212111)(BBBY…………（11）（7）年环比价格指数（几何平均法）中的翘尾因素我们利用方程式（8）把式（11）变形为:121112112121211111)(NRNRNRY…………（12）并对（12）式进行整理可得到：12111211211121121112121111212111][][)(iiiiNRNNNRRRY………（13）方程式（13）中等号的右边可以分为两项：前一项即为本年度年环比价格指数中的翘尾因素，它是本年各月月同比价格指数中所含翘尾因素的几何平均值，我们把它简记做1R，而后一项即为本年度年环比价格指数中的新涨价因素，它是本年各月月同比价格指数中所含新涨价因素的几何平均值，我们将这个值记做1N，这样我们又可以得到：12111211][iiRR…………（14）12111211][iiNN…………（15）然后我们再根据（14）、（15）方程，则式子（13）可以简记为：111NRY…………（16）式子（16）表明年环比价格指数等于：全年翘尾因素与全年新涨价因素的乘积，这样对于年环比价格指数来说，就将翘尾因素与新涨价因素分离出来了，我们可以看到在年环比价格指数形成中，翘尾因素是对新涨价因素起到了一种乘数作用，它放大或者缩小了新涨价因素（8）算术平均法与几何平均法的互换在计算年环比价格指数的时候，这两种方法所使用的都是月同比价格指数，在一般情况下，各月月同比价格指数的数值通常是缓慢变化的，他们之间的差值应该小于1，这时候用算术平均法和几何平均法求出年环比价格指数应该近似相等。因此这两种方法是可以互换的，这甚至是可以用数学证明。同理在计算年环比价格指数中的翘尾因素和新涨价因素时候，同样也可以将算术平均法与几何平均法近似的互换计算，于是我们得到的（14）、（15）式子可以写成：121112111211121][iiiiRRR…………（17）121112111211121][iiiiNNN…………（18）（9）年环比价格指数中翘尾因素与新涨价因素所占的比重为了计算年环比价格指数中翘尾因素与新涨价因素二者各自所占的比重，需要把两者由相乘的关系转化为相加的关系，为此我们把年环比价格指数中的翘尾因素和新涨价因素分别写成下列形式：111rR……………（19）111nN……………（20）上面式子中1r表示翘尾因素本年与上年相比的变化百分数；1n表示新涨价因素本年与上年相比的变化百分数，这样（16）式就可以写为：11111111)1)(1(nrnrnrY……………（21）式子（21）中由于1r和1n的数值都是很小，都远小于1，所以11nr这一项可以忽略不计，这样式子（21）可以近似写成：)(1111nrY变形为：1111nrY……………（22）式子11Y为年环比价格上涨率，记做1y，这样式子（22）可以写成：111nry……………（23）利用（23）式子我们便可以计量翘尾因素与新涨价因素在年环比价格上涨率中各自所占有的比重：翘尾因素所占比重：11yr×100％…………（24）新涨价因素所占比重：11