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Pageof561幐Ⓡℳ 第一章证券交易概述§1（P1）证券交易的概念、基本要素和交易机制知识点101（P1）：证券交易的概念、特征及原则。一．概念：□证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。证券发行是证券交易的前提，证券交易有利于证券发行的顺利进行。二．特征：□证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益。三．历史：1.□新中国证券交易市场的建立始于1986年。2.1988年我国开放了国库券转让市场。3.1990年12月19日和1991年7月3日,上交所和深交所先后正式开业。4.1992年B股在上交所上市。5.1999年7月1日，《证券法》开始实施。6.2004年5月中小板上市；6.2005年4月启动股权分置试点改革；7.2005年10月重新修订的《证券法》于2006年1月1日实施；8.2009.10.30创业板开市；9.2010.3.31融资融券开始申报；10.2010.4.16股指期货开始上市交易。四．□证券交易遵循三公原则：1、公开原则：又称“信息公开原则”，指证券交易是一种面向社会的公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。根据这一原则的要求，证券交易参与各方应依法及时、真实、准确、完整地向社会发布有关信息。1934年美国《证券交易法》确定。2、公平原则：□（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。它要求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得到公平保护。交易主体的资金数量、交易能力各不相同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。3、公正原则：指公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。公正原则也体Pageof562现在很多方面，如公正地办理证券交易中的各项手续，公正地处理证券交易中的违法违规行为等。（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼）知识点102（P3）：证券交易的种类及方式。一．□按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括：1、股票交易(场外交易市场进行的常见形式是柜台交易)；2、债券交易；3、基金交易（ETF：□投资者有两种方式参与ETF的投资:一是进行申购和赎回；二是直接从事买卖交易。申购是以一揽子股票（组合证券）和少量现金（代替现金）换取一定数量的基金份额；赎回是以一定数量的基金份额换取一揽子股票和少量现金。它追踪的是实际的股价指数。）；4、金融衍生工具交易。包括：1）.权证交易（具有期权的性质）；2）.金融期货交易（外汇期货、利率期货、股权类期货三种）；3）.金融期权交易（买入期权指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量金融工具的权利；卖出期权指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量金融工具的权利）；4）.可转换债券交易(具有债权和期权的双重特性)等。二．□根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有：1、现货交易（现款买现货）；2、远期交易和期货交易（远期交易非标准化；期货交易是标准化）；3、回购交易（具有现货交易和远期交易特点。具有短期融资的属性）；4、信用交易。知识点103（P7）：证券投资者。1、证券投资者。分为个人投资者和机构投资者。1）□买卖证券的基本途径：一是直接自行买卖。如柜台市场。二是经纪商代理。2）□（可出成多选题）我国规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。Pageof5633）□一般的境外投资者只可以投资B股；合格境外机构投资者则可以在批准额度内交易除B股以外的其他品种，合格境外机构投资者应委托境内商业银行作为托管人托管资产，委托境内证券公司办理境内的证券交易活动。2、证券公司。1）□证券公司设立条件：（1）公司章程；（2）主要股东3年无违法，净资产不低于2亿元；（3）高管任职资格，从业人员从业资格；（其它显而易见）。2）□(必考题)证券公司七大业务：（1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问；（2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务。（3）前三项业务注册资本最低限额5000万元；后四大业务一项的为1亿元；后四大业务2项以上的为5亿元。（4）为实缴资本。可根据审慎监管原则和各项业务的风险程度向上调整。3、证券交易所。1）□作用在于：①为证券提供交易条件；②提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；③实施公开、公正和及时的信息披露；④是提供迅捷的交易与服务。2）□证券交易所分为证券交易所和其他交易所：（1）证券交易所，又称“场内交易市场”：是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，其设立和解散由国务院决定。其本身不持有证券，也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。(2)其他交易所，□也称“场外交易市场（简称OTC）”：是指证券交易所以外的证券交易市场，包括分散的柜台市场和一些集中性市场。柜台交易又称店头市场，交易是一对一的方式，转让价格一般由证券公司报出。其他交易所，也有一些集中性交易市场。如银行间债券市场（参与者：境内商业银行；非银行金融机构；非金融机构；可经营人民币业务的外国银行分行等）。Pageof5643）□证券交易所的职能有：①提供场所和设施；②制定业务规则；③接受安排证券上市；④组织监督证券交易；⑤对会员进行监管；⑥对上市公司进行监管；⑦设立证券登记结算机构；⑧公布市场信息。（除第七项外，答案一目了然）。4）□证券交易所不得直接或间接从事的事项有：①以营利为目的的业务；②新闻出版业；③发布对证券价格进行预测的文字和资料；④为他人提供担保等。5）□我国证交所采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会，理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可设其他专门委员会。6）证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。4、证券登记结算机构。1）是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目的的法人。2）其设立须经国务院证券监管机构批准。3）□证券登记结算机构职能：①证券账户、结算账户的设立；②证券存管与过户；③证券持有者名册登记；④上市证券的清算与交收；⑤受托派发证券权益；⑥办理与上述业务有关的查询等。4）□需采取以下措施保证业务正常进行：一是风险防范制度和内部控制制度；二是技术系统和规范；三是风险评估体系；四是数据备份及紧急应变程序。5）我国设立了证券结算风险基金，防范证券结算风险。中国证券登记结算有限责任公司，简称”中国结算公司”是我国的证券登记结算机构。知识点104（P12）：证券交易机制。一．□证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有：1、定期交易系统。成交的时点是不连续的，一段时间内的委托订单在某一约定的时刻加以匹配。□特点有：第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行，投资者指令只要符合成交条件就可以立即成交。□特点有：1）.为投资者提供了交易的及时性；2）.交易过程中可以提供更多的市场价格信息。二．□证券交易机制种类从交易价格的决定特点划分，有：1、指令驱动系统。是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”，证券交易价格由市场上买单和卖单共同驱动。Pageof565□特点有：第一，证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。2、报价驱动系统。是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”，做市商给出双向报价，投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券。做市商收入来源是买卖证券的差价。□特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。三．□证券交易机制的目标主要有：1、流动性。□证券市场流动性包括：成交速度和成交价格。投资者能以合理的价格迅速成交则流动性好，单纯是成交速度快，并不能完全表示流动性好。2、稳定性。指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。3、有效性。□包含两方面：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。高效率包含：证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。低成本包含：直接成本和间接成本。§2（P14）证交所会员、席位和交易单元知识点105（P14）：证交所会员制度。□我国证交所会员分为：普通会员和特别会员。普通会员是境内证券公司；特别会员是境外证券经营机构在华代表处。1、会员资格。□（可出多选题）证券交易所从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会条件。□主要有：（1）合格的证券公司；（2）良好的信誉、业绩和合格的资本；（3）合格的组织机构和业务人员；（4）承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。合格者向交易所提出申请，经交易所理事会批准后，可成为会员。2、会员权利与义务。1）□会员权利有：（1）参加会员大会；（2）选举权与被选举权；（3）提议权和表决权；（4）参加证券交易，享受交易所服务；（5）监督权；（6）按规定转让交易席位等。2）□上交所会员义务有：（1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规定）；（2）按规定缴纳各项经费并提信息资料；（其他答案一目了然）。3、会员资格的申请与审批。□证券公司申请，证交所自受理之日起20个工作日内做出是否同意的决定。Pageof5664、日常管理。1）□会员应设会员代表（由高级管理人员担任）1名，应设会员业务联络人1-4名，根据授权代位履行会员代表职责：（内容很多，若涉及就选ABCD）。2）定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度年报、交易系统运行报告等。5、监督检查和处分。1）.交易所对会员的交易行为实行实时监控，重点是可能影响证券交易价格或交易量的异常交易行为。2）.采用现场和非现场方式进行监督检查。3）.□对问题会员采取措施包括：（1）口头警示；（2）书面警示；（3）要求整改：（4）约见谈话；（5）专项调查；（6）暂停受理或办理相关业务；（7）提请中国证监会处理。4）.会员应积极配合。□会员违反业务规则，采用纪律处分措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责；（3）暂停或限制交易；（4）取消交易权限；（5）取消会员资格。会员受3、4、5项严厉措施的应在5个工作日内在其营业场所公示。5）.□会员高级管理人员负有责任的，个人受处分措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责。（前面1、2项）。接纳或开除会员应在决定后5个工作日内报证监会.6、特别会员的管理。1）□驻华代表处申请成为特别会员条件是：依法设立且满1年，1年内无违规；（其他答案一目了然）。2）□特别会员的权利有：（1）列席会员大会；（2）建议权；（3）接受服务权。其义务：缴费；（其他一目了然）。知识点106（P19）：交易席位和交易单元。一.交易席位是在交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得了交易席位后才能从事交易业务，是会员享有交易权限的基础。□1.深交所取得席位后的权利：1）参与证券交易；2）每个席位自动享有一个交易单元的使用权；Pageof5673）每个席位自动享有一个标准流速的使用权；4）每个席位每年自动享有交易类或非交易类申报各2万笔流量的使用权；5）.其他。2.席位转让：会员的席位不得共用。席位不得退回但在会员间（经证交所5日内审批）可转让。二.交易单元是取得席位后申请设立的、参与证券交易与接受服务的基本业务单位。1.会员除了要申请相应席位外，还要申请交易单元才能成为交易参与人。交易单元是交易权限的技术载体