有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析

江西师范大学科学技术学院计量经济学期末考核论文题目：有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析专业：10级国际经济与贸易班级：一班学号：1002019010姓名：范倩如时间：2013年1月有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析2目录摘要--------------------------------------ⅠAbstract--------------------Ⅱ引言.............................................5一、数据的选取………………………………………………6二、影响股价指数主要要素的关联度双变量分析………16三、影响股价指数主要要素的关联度多变量分析………19四、模型设定误差分析……………………………………20五、模型结构稳定性检验…………………………………22六、模型多重共线性诊断及补救…………………………27七、模型自相关诊断及补救………………………………29八、预测模型选择…………………………………………31九、小结与建议……………………………………………32十、参考文献………………………………………………33有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析3摘要股价指数是国民经济的“晴雨表”,本文选取我国近22年来有关股票价格指数（上证综合指数）、国内生产总值（GDP）、货币供应量（M1）、人民币汇率（100美元对人民币）及年平均利率的统计数据，并运用计量经济学的分析方法，建立相应的回归模型以及运用一些相关分析方法对所建模型进行分析，以更好的说明因素间的关系，即上证综合指数受国内生产总值（GDP）、货币供应量（M1）、人民币汇率、年平均利率的影响及影响程度，诣在为后续的研究工作提供参考。关键词：上证综合指数；国内生产总值；货币供应量；人民币汇率；年平均利率；有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析4AbstractThepriceindexisa“barometer”ofthenationaleconomy,wechooseournearly22yearsonthestockpriceindex(ShanghaiCompositeIndex),domesticproductionthegross(GDP),moneysupply(M1),theRMBexchangerate($100)andtheaverageannualinterestratestatistic,andtheuseofeconometricanalysis,toestablishtheappropriateregressionmodelanalysisofthemodelaswellastheuseofcorrelationanalysismethods,inordertobetterillustratetherelationshipbetweenthefactorsbythegrossdomesticproduct(GDP),moneysupply(M1),theRMBexchangerate,theaverageannualinterestratethedegreeofimpactandinfluence,itisthatprovideareferenceforsubsequentresearch.KeyWords:ShanghaiCompositeIndex；domesticproductionthegross(GDP)；moneysupply(M1)；theRMBexchangerate($100)；theaverageannualinterestrate.引言我国股票市场成立了几十年，既经历了曲折和坎坷，也取得了重大成就，已成为中国经济格局中重要组成部分。但是，相对于国外成熟的股票市场，我国股市发展过程中表现出许多特有问题，例如：政策影响严重、国有股法人股不能上有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析5市流通、投机性强、股价波动幅度较大等。这些问题常常会使政府难以有效股市脉搏，也使投资者无所适从，这就需要我们在对中国股价波动规律进行深入了解的基础上分析影响股价波动的主要原因，以便于监管机构有的放矢地采取一些切实可行的对策，也是投资者了解股价波动的原因，据此预测未来股价走势，减少操作的盲目性，倡导理性投资。因此，对我国这个新兴股票市场的价格指数研究不仅有重要的学术意义，而且有重要的实际意义。对此，本文选取我国近22年来有关股票价格指数（上证综合指数）、国内生产总值（GDP）、货币供应量（M1）、人民币汇率（100美元对人民币）及年平均利率的统计数据，并运用计量经济学的分析方法，建立相应的回归模型以及运用一些相关分析方法对所建模型进行分析，以更好的说明因素间的关系，即上证综合指数对国内生产总值（GDP）、货币供应量（M1）、人民币汇率、年平均利率的影响关系。一、数据的选取我们选择了上海证券交易所1990-2011年度的数据来代表中国的股价指数，原因在于：上海证券交易所上市的公司大多数为大型的国有企业，而深圳证券交易所所上市的公司主要为小型的合资、外向型企业。上海证券交易所与深圳证券交易所的股价指数具有较强的正相关关系。另外，我们还选取了货币供应量（M1）、国内生产总值（GDP）、人民币汇率（100美元对人民币）、年平均利率作为解释变量，所查数据如下:年份上证综合指数YM1(亿元)X2GDP(亿元)X3人民币汇率（100美元）X4年平均利率(%)X51990127.616950.718667.8478.387.561991292.758633.321781.5532.337.561992780.3911731.526923.5551.467.561993833.8016280.435333.9576.2010.081994647.8720540.748197.9861.8710.981995555.2923987.160793.7835.1010.981996917.0228514.871176.6831.428.32519971194.1034826.378973.0828.985.6719981146.7038953.784402.3827.914.5919991366.5845837.389677.1827.832.2520002073.4853147.299214.6827.842.2520011645.9759871.6109655.2827.702.2520021357.6570881.8120332.7827.701.9820031497.0484118.6135822.8827.701.98有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析620041266.5095969.7159878.3827.682.2520051161.06107278.8184937.4819.172.2520062675.47126035.1216314.4797.182.5220075261.56152560.1265810.3760.403.46520081820.81166217.1314045.4694.513.0620093277.14220001.5340902.8683.102.2520102808.08266621.3401202.0676.952.5020112199.40289847.7471563.7630.093.25资料来源：《中国统计年鉴》二、影响股价指数主要要素的关联度双变量分析（一）上证综合指数与货币供应量（M1）的关联度分析为了更好的进行对上证综合指数和货币供应量(M1)的关联度分析，我们选取全国1990-2011年的统计资料，如表1所示。表11990-2011年全国上证综合指数与货币供应量(M1)年份上证综合指数货币供应量(M1)yLnYx2LnX21990127.616950.74.8489798.8465981991292.758633.35.6793199.0633821992780.3911731.56.6597949.3700331993833.8016280.46.7259949.6977171994647.8720540.76.473699.9301641995555.2923987.16.3194910.085271996917.0228514.86.82112910.2581819971194.1034826.37.08514810.4581319981146.7038953.77.04464410.5701319991366.5845837.37.22006710.7328520002073.4853147.27.63698410.8808220011645.9759871.67.40608510.9999620021357.6570881.87.21351111.1687720031497.0484118.67.31124511.3399820041266.5095969.77.14401211.4717920051161.06107278.87.05708911.5831920062675.47126035.17.8918811.7443220075261.56152560.18.56818311.9353120081820.81166217.17.50703712.0210520093277.14220001.58.09472612.3013920102808.08266621.37.94025612.4935820112199.40289847.77.6959412.57711有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析7我们建立二元回归模型LneXbbiYln212（相关计算数据参照于表1），把上证综合指数作为被解释变量Y,货币供应量(M1)作为解释变量X2,运用统计分析软件SPSS,将上表中数据输入界面，进行回归分析所得结果如表2、表3和表4所示。表2模型汇总模型RR方调整R方标准估计的误差1.870a.757.745.411812266a.预测变量:(常量),LnX2。表3Anovab模型平方和df均方FSig.1回归10.566110.56662.301.000a残差3.39220.170总计13.95721a.预测变量:(常量),LnX2。b.因变量:LnY表4系数a模型非标准化系数标准系数tSig.B标准误差试用版1(常量).049.898.055.957LnX2.648.082.8707.893.000a.因变量:LnY据此，可得该回归模型各项数据为：b2＝nnyyxxxx222222=0.648b1＝22ybx＝0.049有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析82＝22ien=0.170Var(b1)=xxxn222222=0.806404Var（b2）＝22221()xx=0.006724Se（b1）＝1()Varb=0.898Se（b2）＝2()Varb=0.082t（b1）＝11()bSeb=0.055t（b2）＝22()bSeb=7.8932R＝22()()yyyy=0.757df＝20模型为：y=0.049+0.648eXi2，令=0.1，我们提出如下假设：H0：Bi＝0，Y＝B1+B2X2+μiy＝b1＋b2X2＋eit(bi)~t1.0(20)在水平下，t检验的拒绝域为：〔－∞，－1.325〕和〔1.325，＋∞〕，所以t（b1）落在非拒绝域中，不拒绝原假设；t（b2）落在拒绝域中，拒绝原假设，即X2对于模型有意义。对于该模型的经济意义解释如下：平均而言，在其他条件不变的情况下，货币供应量每变动1%，将引起上证综合指数变动0.648%。并且，该模型反映了75.7%的真实情况。(二)上证综合指数与国内生产总值(GDP)的关联度分析为了更好的进行对上证综合指数和国内生产总值(GDP)的关联度分析，我们选取全国1990-2011年的统计