每月精选股票池

每月精选股票池（经纪业务版）请务必阅读正文之后的免责条款部分2008年6月2日星期一六月市场与投资逻辑：5月份的投资风格-20-15-10-50510080505080508080513080516080521080526080529中信大盘中信中盘中信小盘资料来源：中信数量化股票池制作说明z股票池建立的流程：1、依据中信证券的研究报告，通过对个股的升值潜力、EPS预测、未来3年的成长性（复合增长率）数据比较、所属行业景气状况、行业地位、研究员的市场影响力等因素的分析，精选而出部分候选股票。2、客户服务中心集体讨论，通过对候选股票的基本面因素（所属行业景气度、行业地位等等）、技术面、市场面等因素进行综合比较，昀终确定股票池。z股票池的期间调整：1、调入股票：当研究员新撰写了重要报告时，经过客户服务中心论证后，可将该股票调入股票池。2、调出股票：当某只股票在推荐后涨幅超过40％，或接近目标价后，调出股票池。当某只股票升值潜力较小，市场表现不佳，经过客户服务中心论证后，可调出股票池。z五月份市场虽然受到地震事件的冲击，股指仍维持稳定。较为一致的观点是地震不改变中国宏观经济的基本面。我们认为3000点作为政策底在今后很长一段时间都将是市场心理的支撑。市场风格上看，小股票的市场表现优于大股票。经纪业务管理部客户服务组李威Tel:010-84683887Mail:[e-mail]陈晖Tel:010-84683903Mail:[e-mail]章磊Tel:010-84683708Mail:[e-mail]由于近期股指上下两难，利好政策期盼与宏观经济忧虑所引发的多空博弈格局，使得多空双方处于胶着状态。我们认为6月份的市场环境相对乐观。原因有二：一是6月份的小非解禁压力昀小；二是5月份的CPI数据将出现明显下降。有研究表明：5月份CPI数据将下降到7.7%-7.8%之间。与市场相对悲观的情绪相左，我们认为市场有望展开第二轮反弹行情。z从投资逻辑上看，我们坚持两条思路，一是在通胀预期下，拥有上游资源的一些行业有望收益。比如：农业相关的行业有望持续收益于农产品涨价的景气周期。我们继续看好“钾肥”和具备磷电一体化的上市公司。二是新能源板块，我们认为替代能源在高油价背景下将不断产生伟大的成长股。z整体而言，我们关注的板块有：支农化工、煤炭、钢铁、银行、基建等。6月份的重点品种为：冠农股份、兴发集团、招商银行、中国铁建、华锐铸钢、平煤天安、中泰化学、太钢不锈。精选股票池请务必阅读正文之后的免责条款部分22008年6月2日精选股票池(按复合增长率排序)EPS预计代码名称行业07年08年09年复合增长率08年市盈率调入日前收盘推荐理由600251冠农股份化工0.080.773.48607%93.1471.72钾肥资源股600141兴发集团化工0.371.051.57117%24.6625.89资源性的化工股002204华锐铸钢新能源0.360.541.0471%33.3918.03业绩具有爆发性增长潜力600036招商银行银行1.0422.6562%14.8329.66中间业务优势显著，中国昀优质的银行。601666平煤天安煤炭1.031.962.5761%23.4645.99焦煤价涨，后劲十足002092中泰化学化工0.410.630.7839%25.2515.91新项目投产拓展产业链601186中国铁建土木工程0.290.330.4525%33.6711.11昀具国际化的工程承包企业000825太钢不锈钢铁1.231.251.511%12.7415.93收购铁矿资源注：红色字体为新调入股票；盈利预测取中信研究员预测或市场预测较高值。精选股票投资要点：名称基本情况详细推荐理由冠农股份实际流通A股1.7362(亿股)限售流通A股0.6038(亿股)※冠农股份（08/09年EPS0.76/4.53元，目标价104.4元，买入评级）。※1000美元/吨的价格不再是传闻。※国内钾肥市场价格仍不明朗。近期政府调研生产企业，未表示限价而是鼓励发展，符合研究员的预期。调控风声已过1个半月，政府谋划多种方案未果，但舆论关注的经销商低价库存问题仍是阻碍限价的因素。因此后期不会出台价格干预政策，待08年高价进口钾肥逐渐到货后，钾肥价格将明确上涨。※近期增发价格将会明朗。参考报告来源：《基础化工产品价格双周报》6.2兴发集团总股本25200万股，流通股19680万股，2007年每股收益0.37元。1季度预增350%-500%。※兴发集团磷矿石资源储备奠定了长期发展的基础。公司现有储量1.44亿吨，2008、2009年矿石产量预计分别达到140、180万吨。※现有黄磷行业生产成本上涨已经传导到下游产品中，对于矿、电、磷一体化生产的企业更是直接受益。※三聚磷酸钠价格持续上涨。各地厂商均表示供应紧张，30日左右贵州地区洪灾导致道路受损，贵州五钠运输出现问题，10天内国内市场贵州五钠货源将成下滑趋势。参考报告来源：《基础化工产品价格双周报》6.2中国铁建总股本122亿股，流通股19.6亿股。※铁路基本建设将迎来大发展，未来3年还将有超过9000亿元的铁路基建投资，行业研究员预计，行业年均复合增长率将超过30%。显而易见，公司作为行业翘楚，分享投资盛宴指日可待。在此前结束的京沪高铁招标中，公司巨大市场份额已显现了其超群的竞争力和行业增长所带来的重大发展机遇。※规模优势明显。在国内市场称雄的同时，公司近年来海外市场新签合同额也增长迅速。※未来管理费用下降有助于企业利润提升。招商银行总股本147亿股，流通股72亿股。※同业资金已成为招行除传统存款外重要的资金来源，平均余额占比由7.8%上升至19.6%。※公司的不良贷款率降至1.54%，拨备覆盖率升至180%。不良贷款生成率有所降低，现金回收率有所提高。当然，我们认为经济减速后信贷资产质量的持续性更需关注。※利息收入的高增长使得2007年手续费收入虽然增长了156%，占比仍仅提升至15.7%。其中代理基金证券收入占34%，同时银行卡收入增长89%，在除去代理基金后的可比手续费收入中占比由34%升至39%。预计这两项收入比重未来仍将维持在65%左右。同时公司还积极开拓现金管理、保险代销、企业年金托管、金葵花理财等多项新兴业务，为未来手续费收入的快速增长打下基础。※招商银行和永隆银行已于5月30日签署收购协议，招商银行将以每股156.5港元的价格收购永隆银行有限公司(WingLungBankLtd.)53.1%的股权。华锐铸钢总股本2.14亿股，流通股0.54亿股。※电站设备大型铸件龙头企业。※风电业务将背靠集团迅速做大。我们判断未来三年风电建设仍将超常规发展，而华锐风电的迅速崛起为公司开拓风电业务提供良机；公司将借助瓦房店项目的产能快速扩张和集团华锐风电市场支持，迅速做大风电铸铁件业务，使公司精选股票池请务必阅读正文之后的免责条款部分32008年6月2日收入规模登上新的台阶。※盈利预测及投资评级。华锐铸钢（08/09年EPS0.54/1.04元，“买入”评级）。我们认为大型铸锻件行业未来将保持长期景气，公司将借助产能的迅速扩张充分享受风电、水电行业高景气带来的快速增长，09年将是公司业绩实现大幅释放的时间窗口；鉴于公司大型铸锻件行业龙头地位稳固，未来业绩具备爆发式增长潜力，给予公司09年25倍PE，目标价26元。参考报告来源：《华锐铸钢调研报告-风生水起成长可期》4.16平煤天安总股本10.74亿股，流通股4.36亿股。※量价上涨提升公司业绩。※焦煤价格仍有很大上升空间。预计公司08年煤炭综合售价为459元/吨，上涨23.83%，其中精焦煤价格上涨超过30%，08年全年价格为920元/吨。※产能扩张推动08年业绩。我们预计08年全年公司煤炭销量将突破2900万吨，精煤销量将突破640万吨。※给予公司08/09年EPS1.96/2.57元，目标价格49元。参考报告来源：《平煤天安年报点评---焦煤价涨后劲十足，产能扩张提升业绩》中泰化学总股本10.74亿股，流通股4.36亿股。※聚氯乙稀树脂和烧碱为公司主要收入利润来源。公司08年计划生产聚氯乙烯42万吨，烧碱35万吨。近期烧碱价格持续上涨，PVC价格高位盘整，小幅上扬。※电石项目延伸公司产业链。公司决定在阜康新疆重化工业基地建设50万吨/年的大型电石项目，该项目总投资近10亿元，4月上旬已得到新疆自治区环保局下发的该项目环境影响报告书的批复。一期20万吨/年近期正式开工建设，保证项目今年年底前建成投产。预计项目全部建成后，整个生产能力将达到40万吨/年电石生产规模，电石自给能力进一步提高。随着中泰化学新增36万吨聚氯乙烯树脂项目的启动建设，到2010年，公司需要电石在百万吨以上，因此，该项目生产的电石主要满足公司内部生产需要。太钢不锈总股本34.58亿股，流通股11.86亿股。※整体上市提升盈利。集团钢铁资产整体上市后，公司主要以普钢和特钢业务为主。2007年公司主营毛利中，普炭钢约占50%，不锈钢约占40%。和钢铁行业的盈利情况相比，公司整体上市后，毛利率水平明显提升，由低于行业平均水平提高到明显高于行业水平，分产品来看，普炭钢产品热轧中卷板的毛利率近年来均维持在20%以上的较高水平，冷轧不锈钢07年毛利率10.8%。※公司周边资源丰富，具备建设大型钢铁基地的条件。2005年初，太钢集团已获得了吕梁袁家村铁矿资源，探明储量高达12亿吨。08年3月底，太钢袁家村铁矿项目评估审查会使开发项目的实施方案进一步完善。在铁矿石价格日趋高涨的背景下，我国钢企在海外收购矿山的同时，积极开发国内矿山资源已经提上日程，袁家村铁矿的开发指日可待。除铁矿资源外，该地区煤炭资源探明储量300亿吨，煤质优良，煤种齐全。周边资源的丰富使吕梁地区具备建设大型钢铁基地的条件。※公司公告指出，公司将与大股东太原钢铁（集团）有限公司共同投资组建公司，开发已探明资源储量规模为12亿吨的山西吕梁铁矿项目，项目达产后太钢不锈的铁矿石自给率将提高到80%以上。精选股票池股票池回顾：股票池涨幅与上证综指对比122.2428.330.0050.00100.00150.00200.00250.002007年1月－2008年4月涨跌幅％股票池涨跌幅上证综指涨跌幅注：自2007年1月4日，经纪业务部客户服务中心正式推出精选股票池。我们对股票池的表现进行了密切跟踪。从左图我们可以明显的发现：股票池中股票的平均涨幅远远超过上证综指的涨幅。假设投资者于2007年1月4日起，将所有资金平均分布于股票池中的股票，并根据股票池的变动进行调仓，则截至2008年5月30日可获得122.24％的收益（不包括交易成本），跑赢上证综指93.61个百分点。请务必阅读正文之后的免责条款部分42008年6月2日免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司（合称“中信证券”）违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中信证券。未经中信证券事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中信证券的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的邀请或向人作出邀请。中信证券未有采取行动以确保于此报告中所指的证券适合个别的投资者。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中信证券不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信证券认为可靠，但中信证券不能担保其准确性或完整性，而中信证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任，除非该等损失因明确的法规或法规而引致。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中信证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同