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-1-s财务管理TCL公司财务分析报告——2006-2008年财务报表分析08级文史学院新闻一班张建武学号：080503011149-2-引言随着我国社会主义市场经济建设的深入，国内许多成功企业开始把经营触角延伸到其他领域，进行多元化扩张。这一点在目前的家电业表现尤为突出，中国家电行业在经历了三十年的发展之后，传统制造型企业面临的竞争压力越来越大。大部分企业都像在挤独木桥，即使强大如海尔，也必须不断寻求新的转变以确保中国家电老大的地位。在热水器行业，无论是传统的燃气热水器、电热水器，还是新兴的太阳能热水器，国内、国际的知名品牌以及各山寨企业为争夺市场价格战、品牌战、区域战各种手段层出不穷。所有的企业都在朝着一个方向挖金子，真正能挖出金子的企业并不多。因此，很多企业首脑开始思索企业的转型之路。，2008年10月15日，胡锦涛同志在十七大报告中指出：“实现未来经济发展目标，关键要在加快转变经济发展方式、完善社会主义市场经济体制方面取得重大进展。要大力推进经济结构战略性调整，更加注重提高自主创新能力、提高节能环保水平、提高经济整体素质和国际竞争力。要深化对社会主义市场经济规律的认识，从制度上更好发挥市场在资源配置中的基础性作用，形成有利于科学发展的宏观调控体系。”党的十七大，为中国国民经济未来的发展指明了方向，并明确了推进经济结构战略调整的指导方针，即：改变以往的“重出口、重投资，轻消费”的经济发展模式，逐步实现拉动内需，以消费拉动经济增长，实现GDP健康、可持续性发展的战略指导方针。党的十七大同时提出了“统筹城乡发展，推进社会主义新农村建设”，提出2020年消灭城乡差别，最终形成城乡经济社会发展一体化新格局。自20世纪80年代末、90年代初期，我国的家用电器产品经历了一次销售高峰，此后，家电产品逐渐成为国民消费市场的主导产品。在有社会主义特色的市场经济环境之下，经过10几年的发展，中国家电行业逐渐形成了完善的产业链和相关产业体系，家电制造、家电消费市场等相关产业链的不断发展，使得家电行业在促进国民经济发展、促进GDP健康可持续性发展环节都起到了重要的作用，家电行业已经成为国民经济增长的支柱性行业，成为中国经济实现可持续、健康增长的中坚力量。目前，受金融危机影响，全球消费电子市场几乎陷入了停滞状态，这在北美、欧洲和日本等消费电子市场表现得尤为突出，大部分消费电子企业的营业额和利润都出现不同程度地下滑，而作为新兴经济体的代表，中国正成长为消费电子产业的“领涨中心”。众多消费电子企业认为，中国的经济环境稳定、市场潜力巨大，同时中国政府对消费电子产业的扶持力度和利好的产业政策，如“家电下乡”、电子信息产业调整和振兴规划等都将集中凝结形成对消费电子的巨大消费力。因而，“中国机会”对消费电子企业生存与发展至关重要。显然，“中国机会”正成为全球消费电子巨头的争夺焦点。为此，全球消费电子巨头们纷纷将目光投向中国市场，相继发布深化、强化中国市场的战略，期望在中国市场获得新的发展机会。而作为亚洲最具规模和影响力的中国国际消费电子专业展览会（SINOCES），自然成为海内外消费电子企业开拓中国市场的首选通道。-3-二、TCL集团股份有限公司总体情况介绍TCL：全球化浪潮中新兴的中国力量TCL即TheCreativeLife三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活。TCL集团有限公司创办于1981年，是一家从事家电、信息、通讯、电工等产品研发、生产及销售，集技、工、贸为一体的特大型国有控股企业。二十年来，TCL发展的步伐迅速而稳健，特别是进入九十年代以来，连续十年以年均50%的速度增长，是全国增长最快的工业制造企业之一。目前TCL涉及的家电、通讯、信息、电工几大主导产品都居国内同行前列。2000年，TCL集团销售总额205亿元，在中国电子信息百强企业中名列第五，品牌价值106亿元，也是广东省最大的工业制造企业和最有价值品牌。2000年海外销售达5.14亿美元，其中彩电产品在越南市场的份额已达5%，在印度市场更超过7%，电话机、视盘机、家庭影院等产品出口也取得上佳的成绩。经过近三十年的发展，TCL借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。1999年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧美市场并购成熟品牌，成为中国企业国际化进程中的领头羊。在发展壮大中，TCL确立了在自主创新方面的优势和能力：在TCL诞生了中国第一台免提式按键电话、第一台28寸大彩电、第一台钻石手机、第一台国产双核笔记本电脑等，很多具有划时代意义的创新产品。2008年TCL全球营业收入384.14亿元人民币，5万多名员工遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。在全球40多个国家和地区设有销售机构，销售旗下TCL、Thomson、RCA等品牌彩电及TCL、Alcatel品牌手机。2008年TCL在全球各地销售超过1436万台彩电，1370万部手机。TCL集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和十几个研发分部。在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近20个制造加工基地。2008年TCL品牌价值达408.69亿元人民币（59.5亿美元），蝉联中国彩电业第一品牌。未来十年TCL将继续构建融设计力、品质力、营销力及消费者洞察系统为一体的“三力一系统”，将TCL打造成中国最具创造力的品牌。·企业愿景：成为受人尊敬和最具创新能力的全球领先企业·企业使命：为顾客创造价值为员工创造机会为股东创造效益为社会承担责任·企业精神：敬业、诚信、团队、创新·企业价值观：诚信尽责·公平公正·变革创新·知行合一·整体至上·经营策略：研制最好产品、提供最好服务、创建最好品牌2009年05月05日：总股本：293693.1144董事长兼CEO：李东生主要产业:A家电产业B通信产业C信息产业D电工产业E配套产业-4-三、资产负债比较分析1.结构百分比的比较（表1）TCL集团资产结构表TCL集团2006年2007年2008年资产（元）21,961,241,650.0020,659,778,412.0023,192,669,420.00百分比（%）100.00100.00100.00负债（元）17,501,336,816.0015,008,937,477.0016,981,190,844.00百分比（%）79.6972.6573.22少数股权（元）1,484,901,453.002,173,882,296.002,228,444,941.00百分比（%）6.7610.529.61股东权益（元）2,975,003,381.005,650,840,935.006,211,478,576.00百分比（%）13.5527.3526.78由表可知，TCL集团的资产规模有上升的趋势，不过，根据数据显示，该企业的负债有明显减少的趋势，在2007年近下降7个百分点，但是最明显的上升就是股东权益，在06到07年的期间，翻了一倍，已经从13.55到27.35。该企业已经开始意识到负债带来的企业风险，股东也怕自身的权益受到威胁。正准备从高风险，高回报的财务政策转向稳健的财务政策转变。康佳集团资产结构表康佳集团2006年2007年2008年资产（元）9,952,185,214.159,277,974,998.9210,517,285,515.63百分比（%）100.00100.00100.00负债（元）6,406,817,377.935,491,986,299.946,517,812,317.08百分比（%）64.3859.1961.97少数股权（元）243,608,120.7923,161,627.35224,430,267.07百分比（%）2.452.572.13股东权益（元）3,301,759,715.433,785,988,698.983,999,473,198.55百分比（%）33.1840.8138.03由表可知，康佳集团的资产规模也是逐年增长的，不过，整体来看，在2007年，不管是负债，少数股权还是资产总额，均有一定程度的下降，唯独股东权益比上一年还上涨6个百分点，占总资产的40.81%，虽然所有者权益的绝对数的数额每年都有所增长，但是比不上负债的变化幅度，说明，该企业一直采用相对高风险，高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业的资产规模，另一方面增大了该企业的风险。-5-2.增减变动分析（表3）资产负债增减变动趋势表企业项目2007年比2006年2008年比2007年增减额（元）百分比（%）增减额（元）百分比（%）康佳集团流动资产-846,973,606.00-9.941,256,309,664.2216.37固定资产1,291,655,083.85100.005,252,281,431.004.07资产总计-674,210,215.23-6.771,239,310,516.7013.36负债-914,831,077.99-14.281,025,826,017.1418.68股东权益484,228,983.5514.67213,484,499.575.64TCL集团流动资产-616,608,140.00-3.672,089,659,970.0012.93固定资产-1,045,063,669.00-27.28-55,963,281.00-2.00资产总计-1,301,463,238.00-11.35-20,267,108,992.00-98.10负债-2,492,399,339.00-14.241,972,253,367.0013.14股东权益2,675,837,554.0089.94560,637,641.009.92（1）资产总计康佳集团资产总计到2008年增加了近20.03%，虽然在07年的时候有小小的下降，但是总体看来，资产的增加，说明该企业的未来前景很好。TCL集团明显三年来都是负增长，每年都有下降的趋势，特别在2008年的时候，下降达到98.10%，波动比较大，很有可能说明该企业的有一定得经济危机。（2）负债项目康家企业负债虽然有所上升，但是在07年的时候下降了14.28，但是在08年的时候上升了18.68%，而TCL企业的负债也有所下降了，在2008年比2007年增加了13.14%是由于资产总额的减少引起的，可以推算，两间企业开始采取比较稳健的财务政策。不约而同意识到负债带来较高的企业风险，开始转变财务政策。（3）股东权益康佳企业和TCL企业的所有者权益两年都有不同程度的上升，而康佳企业在2007年比2006年增加了14.67%，虽然在08年增长的速度有所放缓了，但总体还是上升了。而TCL集团在07年的增加额高达89.94%，主要是因为负债的减小，也说明股东也意识到负债所带来的企业风险，也关注自己的权益，怕威胁到自己的权益。3.短期偿债能力分析（1）流动比率-6-流动比率0.002.00康佳集团1.341.411.38TCL集团0.971.221.092006年2007年2008年图1流动利率趋势变动如图1所示，两间企业的流动比率相对平稳，康佳集团在2007年的时候为最高1.41，比上年上升了0.05，主要是由于在2007年的时候，流动负债中的应付账款的减少，而流动负债减少的速度比流动资产增长的速度快，导致该比率的小幅度上升，1元的负债约有1.38的资产作保障，就说明该企业的短期偿债能力相对平稳。而TCL集团数值一直处于1左右，虽然在2007年有所提高到1.22，但相对康佳集团就该指标而言，短期偿债能力相对较弱。康佳企业的流动比率比较平稳，而TCL集团的流动比率的变化幅度比较大。（2）速动比率（下图2所示）速动比率0.500.550.600.650.700.750.800.850.900.951.00康佳集团0.780.870.98TCL集团0.680.840.822006年2007年2008年康佳集团这三年来的速动比率一直都是上升的趋势，但根据具体数据显示，每一元的流动负债只有0