海通证券-软件行业跟踪周报XXXX年第七期-101112

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增持维持请务必阅读正文之后的免责条款软件行业市场表现软件行业跟踪周报2010年第七期(2010.10.31-2010.11.06)-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10沪深300指数Wind软件与服务指数资料来源:海通证券研究所相关研究计算机与通信行业首席分析师陈美风SAC执业证书编号:S0850209080672Email:chenmf@htsec.com电话:021-23219409联系人蒋科Email:jiangk@htsec.com电话:021-23219474总体观点本周Wind软件与服务指数涨幅为3.94%,略低于同期沪深300指数4.17%的涨幅。本周并无重大行业政策出台,加上周期性板块表现较好,导致软件与服务板块涨幅逊于大盘。目前,软件与服务行业的2011年动态市盈率水平已经超过35倍,从价值投资角度估值已是合理。我们仍期待新18号文能在年内公布从而催化行业表现,维持行业“增持”评级。一周要闻点评2.1物联网与电子商务将受到深圳重点支持2.22012年数字湖北全面建成2.3戴尔扩张中国市场IT服务业务计划一年内新建两个数据中心2.4微软与上海云计算基地共建医疗云服务平台2.5神州数码台湾上市方案获批2.6IBM可能收购网络安全系统厂商Fortinet重点公司公告点评3.1三泰电子(002312):关于中标广东发展银行项目的公告全球主要软件上市公司市场表现及估值比较研究报告行业跟踪报告行行业业研研究究2010年11月12日行业跟踪报告·软件行业21.总体观点:本周Wind软件与服务指数涨幅为3.94%,略低于同期沪深300指数4.17%的涨幅。本周并无重大行业政策出台,加上周期性板块表现较好,导致软件与服务板块涨幅逊于大盘。目前,软件与服务行业的2011年动态市盈率水平已经超过35倍,从价值投资角度估值已是合理。我们仍期待新18号文能在年内公布从而催化行业表现,维持行业“增持”评级。图1Wind软件与服务指数和沪深300指数本周涨幅对比-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%11-0111-0211-0311-0411-05沪深300指数Wind软件与服务指数资料来源:Wind,海通证券研究所2.一周要闻点评2.1物联网与电子商务将受到深圳重点支持记者昨日从市发改委获悉,为贯彻落实我市生物产业振兴发展规划和互联网产业振兴发展规划,深圳市决定组织实施2010年第三批生物产业专项和第三批互联网产业专项。2010年第三批互联网产业专项重点支持电子商务、移动互联网、物联网、网络娱乐、网络下载、网络内容、信息安全等互联网应用服务和接入服务,域名注册服务(DNS)、设备托管服务(IDC)、网络加速服务(CDN)等互联网基础服务领域,重点扶持专项互联网产业化建设项目、互联网工程实验室建设项目。记者了解到,目前是各个项目申报阶段,项目申报单位可以按照相关扶持计划申请指南的要求,结合本单位实际情况,认真做好项目组织和备案工作、编写项目资金申请报告(可委托有资质的咨询机构编制或自行编制),并协调落实项目建设资金、节能、环保、土地、规划等相关建设条件。来源:深圳商报,海通证券整理,11月3日点评:深圳于今年8月出台了第一批新兴产业发展专项资金扶持计划,用于互联网产业的补助资金约为4亿元。我们认为本次实施的互联网产业专项计划应是前次计划的补充和完善,具体的扶持规划和资金安排仍有待进一步明确,对近期深圳软件企业的市场表现可能会有一定的正面作用。2.22012年数字湖北全面建成湖北省测绘局副局长何保国在光博会上透露,到2012年,数字湖北有望全面建成,而数字武汉则估计会在今年年底到明年初就能够惠及武汉市民。目前全国有120多个城市加入了数字城市试点,湖北省则是全国第一个数字省区建设试点。“中广核在湖北选址时原本需要2个月时间,通过使用数字湖北地理空间框架,最后只用了4天。”何保国介绍,数字省区以及数字城市除了让市民生活更为便捷,也让政府办公更为方便。行业跟踪报告·软件行业3省基础地理信息中心应用开发室主任邢光成表示,目前全省范围内已经完成了精度为2.5米的地图测绘,省内主要城市的地图最高精度甚至可以达到0.2米。相较于百度和谷歌的地图,由湖北省测绘局发布的这套全省地图地名更为精确和权威,道路、地名等信息有望可以实现实时更新。来源:楚天都市报,海通证券整理,11月3日点评:数字湖北是全国第一个数字省区建设试点,未来有向其他省区扩展的可能。据计世资讯预测,2009年我国城市信息化市场规模为434.85亿元,同比增长7.9%,仍有较大发展空间。A股相关上市公司如东软集团(600718)、四维图新(002405)、数字政通(300075)等也有望从城市信息化市场的蓬勃发展中受益。2.3戴尔扩张中国市场IT服务业务计划一年内新建两个数据中心戴尔公司大企业业务部门总裁史蒂夫•舒克布罗克(SteveSchuckenbrock)在新闻发布会上表示,戴尔未来将致力于在全球市场扩张IT服务业务,中国市场是首要选择。戴尔计划于一年内在中国新建两个新的数据中心。由于处于财报发布前静默期,SteveSchuckenbrock拒绝对中国市场的业务数据做出评论,但他重申了对于中国市场的投入,并表示将会继续在中国大规模招募员工。戴尔此前宣布将在成都建设继厦门中心之后的第二个集制造、客服和销售功能于一身的运营中心,并承诺未来10年内对中国的投资总额将达到1000亿美元。这些投入将被用于采购,生产建设,人员招募等各个方面。戴尔中国副总裁容永康说,将会在厦门扩建新的办公室,明年内增加500个员工,在西部成都运营中心明年内将会增加2000到3000员工。容永康对新浪科技表示,戴尔一年内将会以合资的方式在中国进行数据中心建设,以符合中国法律法规,他又表示其相比一些跨国公司竞争对手,戴尔在这一方面拥有优势。至于合资对象与投资额,容永康没有披露。容永康表示,希望服务业务在三年内对中国收入的贡献可以从目前的10%左右增长到25%。来源:赛迪网,新浪科技,海通证券整理,11月5日点评:软硬件结合是目前领先硬件设备厂商普遍的业务发展方向,戴尔目前在中国具有一定的竞争优势,同时中国IT服务潜在的规模也对戴尔有较大吸引力,预计未来戴尔会通过与国内领先厂商强强联手的方式拓展中国市场。2.4微软与上海云计算基地共建医疗云服务平台继上海市发布“云海计划”、“上海市云计算产业基地”落户上海市北高新园区之后,11月1日,微软与上海市北高新技术服务业园区正式签署了战略合作备忘录,联手打造国内首个“微软数据港上海市云计算产业基地云计算应用孵化中心”,以及“健康云”和“中小企业云”。该项合作是继“微软中国云计算创新中心”今年9月落户上海之后,微软在中国的又一项重要战略布局。根据战略合作备忘录,微软将携手上海数据港有限公司,在闸北区建立卫生医疗云计算服务平台,以云计算SaaS(软件即服务)的方式向闸北区下属所有医院和相关医疗机构提供医院管理和居民健康档案管理应用服务,以帮助卫生医疗机构提高其整体信息系统建设水平和管理效率,进一步丰富了卫生部命名的“闸北模式”内涵。双方还将联合建设基于微软技术平台的“中小企业云”,重点服务区内电子政务系统及园区内2000家企业。此外,微软将协助上海数据港公司自主设计研发的集装箱式数据中心产品进行微软的标准测试和认证。双方还同意在未来合适的时候,探讨进一步的合作,共同研发并推广云计算解决方案。。来源:赛迪网,海通证券整理,11月2日点评:目前,全球云计算的领先厂商IBM和微软均加大了对中国市场的投入力度,本次微软与上海云计算基地共建“健康云”和“中小企业云”,有助于树立云计算的示范性应用,推动云计算在国内的应用发展。2.5神州数码台湾上市方案获批据台湾媒体报道,台湾金管会证期局昨天通过中国最大资讯整合服务商神州数码TDR(台湾存托凭证)上市案申请案,预定发行2.4亿单位至2.6亿单位,每股承销价约30元新台币,至少筹资70亿元新台币(约合15亿元人民币),最快行业跟踪报告·软件行业4月底挂牌。神州数码与中国最大电脑品牌联想电脑系出同门,神州数码2001年从联想分拆后,以渠道销售、资讯服务为主要业务,股票在香港上市。若神州数码正式来台挂牌,联想控股旗下的联想电脑、神州数码都确定在台湾市场立足。神州数码在中国大陆占据第一大IT服务商、第一大IT产品分销商的市场领导地位,包括宏碁、惠普,以及苹果电脑的iPhone产品、汉王的电子书等,在内地都通过神州数码为总代理。神州数码目前渠道市占率在内地高达25%,三年前开始跨入利润较佳的资讯服务市场,目前来资讯营收比重约占总营收1成,但获利贡献则已经超过20%,神州数码助理总裁刘宇清表示,未来资讯服务事业每年营收将以至少二至三成的速度成长。来源:新浪科技,海通证券整理,11月5日点评:神州数码目前正处于从传统的系统集成和渠道分销业务向综合解决方案提供商转型时期,本次赴台上市有望融资约15亿元人民币,将有效增强神州数码的资金实力,帮助公司巩固其在行业信息化中的领先地位并进行业务扩张。2.6IBM可能收购网络安全系统厂商Fortinet据国外媒体报道,网络安全系统厂商Fortinet正在与IBM就收购事宜进行谈判。目前谈判正处在高级阶段。Fortinet正在与摩根斯坦利合作制定该公司的战略选择。由于这个事情目前还没有公开,知情人士不愿意透露自己的身份。Fortinet目前的市值是21.4亿美元,主要制造多功能一体的网络安全系统,主要客户包括从小企业到大型电话公司的许多公司。IBM首席执行官彭明盛曾表示,他计划在未来五年里用大约200亿美元进行收购,增加通过互联网提供云计算服务的工具以及帮助用户分析数据的软件。位于旧金山的ThinkEquityLLC公司分析师RajeshGhai说,IBM的举措是技术公司设法填补自己产品组合中空白的更大的趋势的一部分。Fortinet发展非常迅速,IBM正在寻找高增长的公司也是因为其资产负债表上的现金回报非常低。Fortinet位于加州桑尼维尔,一年前成为上市公司。由于投资者推测其可能成为收购目标,Fortinet的股票今年已经上涨了大约71%。Fortinet股票星期五在盘后交易中上涨2.42美元,涨幅为8.1%,交易价格为32.42美元。IBM股票在纽约证券交易所上涨了2.70美元,涨幅为1.9%,交易价格是143.60美元。来源:赛迪网,海通证券整理,10月31日点评:继英特尔收购McAfee、惠普收购ArcSight之后,IBM也开始了对安全软件厂商的收购行动,凸显出未来安全问题在软件产业中的重要地位,建议关注A股市场中东软集团(600718)、启明星辰(002439)、卫士通(002268)等安全软件相关公司。同时,IBM的收购行动也体现了安全软件行业与上游产业将更紧密结合的趋势,对于本土安全软件厂商有借鉴意义。行业跟踪报告·软件行业53.重点上市公司公告点评3.1三泰电子(002312):关于中标广东发展银行项目的公告11月1日,三泰电子发布公告,宣布经广发银行集中采购评审委员会项目评审小组评议,公司中标广发银行“后台流程再造项目一期工程—电子往来账集中外包服务项目”。本次中标合同尚未正式签定,合同金额尚不能确定。我们认为该项目短期内对公司业绩有一定正面影响,同时标志着公司进军BPO市场取得了良好进展。公司目前正在进行金融服务外包运营管理中心建设,若该项目进展顺利,则不仅能有效提升公司盈利能力,也有助于减小公司未来业绩的波动性。行业跟踪报告·软件行业64.全球主要软件上市公司市场表现及估值比较表12010年11月5日全球主要软件上市公司市场表现及估值比较证券简称币种收盘价(元)总市值(百万)本周涨跌幅(%)本年涨跌幅(%)PE(TTM)PB(最新)全球主要指数NASDAQ美元2578.98N.A.2.8517.32N.A.N.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