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徐力（通信行业高级分析师）SAC号：S0850513080004电话：010-580679402015年03月30日工业4.0之三IDC机房，三年十倍行业空间证券研究报告（增持，首次）写在前面之一—事情正在发生变化2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明•二级市场对互联网渗透到各个行业现象产生巨大反应•无论讲什么故事，最终都会产生巨量的数据•无论讲什么技术，最终都需要存储在服务器或磁盘阵列中•这些设备都需要运行在IDC机房中•现阶段中心城市IDC机房利用率较高，边远城市利用率较低•但是，事情正在发生变化…写在前面之二—老东西也值钱3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明互联网时代，我们都在追逐新技术、新模式，新故事。人之本性，无可厚非。无疑，旧东西需要扬弃，但有些传统资源，在新时代之下，也会放出璀璨光彩。羞日遮罗袖，愁春懒起妆。易求无价宝，难得有情郎。--鱼玄机资料来源：互联网，海通证券研究所写在前面之三—需求指数增长与供给线性增长4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明千言万语一句话：互联网时代，个人和企业对数据流量需求指数增长，而支持这些数据流量基础设施线性增长，例如IDC机房，正处在需求超出供给的前夜。资料来源：互联网，海通证券研究所写在前面之四—赚钱的都是卖锄头的5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明挖金矿发财的很少，卖锄头的人成功了：“互联网+”是大势所趋，新模式、技术、思维和方法层出不穷，投资者或许很难判断对与错，但是，无所谓这些新东西成败与否，你必须付钱给我，我稳赚不赔。资料来源：互联网，海通证券研究所概要1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长2.摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈3.IDC简介-本文中的某些定义4.IDC在中国发展前景广阔，处在爆发前夜5.IDC发展趋势：中心城市是内存，边远城市是硬盘6.投资分析6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明•工业4.0是系统，是闭环•数据的需求将呈现指数增长第一节要点：1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明工业4.0打通个人消费和工业生产领域，是信息化在全社会的延伸。资料来源：互联网，华为5G白皮书，海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明工业4.0是个社会系统工程，不是某个孤立的点，而是一个封闭的环资料来源：海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明工业4.0万物人互联一切皆数据柔性和精益制造传感器和高速网络云计算和大数据高端制造云计算和大数据是未来社会的信息中心和大脑，这部分的缺失将导致未来的发展是无源之水，无本之木。数据需求指数增长（1）：高速无线宽带用户快速增长资料来源：运营商公告，海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明134.00279.30479.80810.901,394.302,043.702,956.804,094.905,445.007,123.009,006.4010,679.7030,000.0050,000.0070,000.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.004G用户数(万户）数据需求指数增长（2）：终端高清逐步普及，各种终端智能化资料来源：互联网，海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据需求指数增长（3）：互联网+，互联网在各个行业深化和渗透资料来源：互联网，海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据需求指数增长（4）：消费升级资料来源：互联网，海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据需求指数增长（5）：城镇化带来的变化，中国还有一半人口在农村资料来源：国家统计局，海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明-5.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.002010-032010-062010-092010-122011-032011-062011-092011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-09城镇居民人均可支配收入:累计值（元）农村居民人均现金收入:累计值（元）农村收入/城镇收入（%）:右轴数据需求指数增长（6）：政府的大力支持资料来源：互联网，海通证券研究所1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长15请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明“互联网+”…结论1.工业4.0的发展，必然导致数据需求指数增长16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据流量呈现指数化增长即将发生或已经发生…且二级市场反应强烈，但多数在应用层面•摩尔定律驱动硬件能力指数增长，从而驱动信息化高速发展•摩尔定律逐步接近理论极限，新技术出现还是未知数第二节要点：2.摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明摩尔定律驱动信息化进程资料来源：互联网，海通证券研究所2.摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈资料来源：互联网，海通证券研究所2.摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈19请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明硅晶体分子尺寸为9-11nm新的技术尚未出现：2014年10月IEEE研讨会资料来源：互联网，海通证券研究所2.摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈20请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明性能优异的闪存，在可预期的时间内，不能替代硬盘存储资料来源：IDC，互联网，海通证券研究所2.摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈21请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明结论2.摩尔定律接近失效，硬件能力出现瓶颈22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明由于技术瓶颈，同样面积或体积的机房内，数据存储的密度不能指数提高•IDC的没有统一的定义•IDC的硬件结构•IDC机房：机房及配套的电力，机框及宽带配套第三节要点：3.IDC简介-本文中的某些定义23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明IDC（InternetDataCenter)，即互联网数据中心，可以为用户提供包括：申请域名、租用虚拟主机空间、服务器托管租用，云主机等服务。此外，还有国际数据公司、初始直接费用等多种含义。资料来源：互联网，海通证券研究所3.IDC简介-本文中的某些定义24请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明对于IDC的概念，还没有一个统一的标准，但从概念上可以将其理解为公共的商业化的Internet机房，同时它也是一种IT专业服务，是IT工业的重要基础设施。IDC不仅是一个服务概念，而且是一个网络的概念，它构成了网络基础资源的一部分，就像骨干网、接入网一样，提供了一种高端的数据传输（DataDelivery）的服务和高速接入服务。IDC硬件组成：房屋、机框、电力、宽带，空调等组成资料来源：互联网，海通证券研究所3.IDC简介-本文中的某些定义25请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明•中美之间IDC比较，差距就是空间•对IDC的需求分析•处在爆发前夜第四节要点：4.IDC在中国发展前景广阔，处在爆发前夜26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明中美之间差距巨大资料来源：国家统计局，BEU，互联网，海通证券研究所4.IDC在中国发展前景广阔，处在爆发前夜27请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明当前欧美地区新建数据中心也均以大型云计算数据中心为主，以提供新型的IaaS、PaaS等作为发展方向，中国也在跟进这一趋势。截止2010年底，美国大于2,000平米的数据中心已经超过570个，而我国数据中心数量虽然已经接近45万个，但超过2,000平米的数据中心仅有50个左右，不足美国同等规模数据中心的9%。-20,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.004054340908412744163942004美国:总人口（万人）中国：总人口（万人）IDC业务分类资料来源：IDC圈，互联网，海通证券研究所4.IDC在中国发展前景广阔，处在爆发前夜28请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明主机托管类资源出租类EDC托管增值业务外包服务机位出租机架出租VIP机房出租端口、带宽出租IP地址出租电量出租专线出租虚拟主机业务超级主机硬盘空间出租企业数据中心托管数据中心规划、建设与咨询服务全程运营服务企业网连接安全服务防火墙服务IPS入侵防御检测防病毒与病毒库升级流量清洗用户认证与安全准入安全扫描通告数据存储和容灾优化服务应用加速服务负载均衡CDNIT外包企业应用外包灾备外包服务安全外包服务离岸主机托管IDC业务结构资料来源：IDC圈，海通证券研究所4.IDC在中国发展前景广阔，处在爆发前夜29请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明主机托管/机位出租29%独立主机17%虚拟主机22%VPS主机17%接入服务15%IDC收入规模预测（不包括运营商）：我们认为是极度低估的，中国移动2014年报显示，IDC收入同比增长超70%，中国电信以未来三年复合增长156%为目标()。资料来源：IDC圈，互联网，海通证券研究所4.IDC在中国发展前景广阔，处在爆发前夜30请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明48.772.8102.2170.8201.5262.5328.7416.8548.340.849.540.467.123.224.725.226.831.501020304050607080010020030040050060020082009201020112012201320142015E2016E规模（亿元）增长率（%，右轴）第三方IDC机房处在行业爆发的前夜，至少10倍行业空间，或许更大资料来源：IDC圈，互联网，海通证券研究所4.IDC在中国发展前景广阔，处在爆发前夜31请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明•二级市场对互联网渗透到各个行业现象产生巨大反应•无论讲什么故事，最终都会产生巨量的数据•无论讲什么技术，最终都需要存储在服务器或磁盘阵列中•这些设备都需要运行在IDC的机房中•现阶段中心城市IDC利用率较高，边远城市利用率较低•但是，事情正在发生变化…•数据的高速增长，导致中心城市机房满负荷运转•中心城区的增量有限，边远地区开始发力•数据将会分级，高频数据在中心城市，低频存储在边远城市第五节要点：5.IDC发展趋势：中心城市是内存，边远城市是硬盘32请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明中心城市已经挤满了IDC机房资料来源：IDC圈，海通证券研究所5.IDC发展趋势：中心城市是内存，边远城市是硬盘33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明中心城市IDC机房扩张有限，环保限制较多资料来源：海通证券研究所5.IDC发展趋势：中心城市是内存，边远城市是硬盘34请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明IDC电价气候地价人工技术解决方法总是类似的：高频数据放在中心城市，低频数据放在边远城市资料来源：互联网，海通证券研究所5.IDC发展趋势：中心城市是内存，边远城市是硬盘35请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明