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财务管理授课人：杨位留枣庄学院经济与管理学院2014年中级会计师考试联系方式：办公地点：财务教研室（墨子楼S3409）手机号码：15063253877E-mail：yangweiliu@163.comQQ号码：26820701微信号：zzyangweiliu新浪微博：@杨位留开篇导读•考试名称考试科目考试内容初级会计师《初级会计实务》财务管理基础一章（2013年大纲已删）中级会计师《财务管理》筹资、投资、运营、分配等十章内容（2013年大纲）注册会计师（CPA）《财务成本管理》报表分析，预测、估价，预算，筹资、投资、运营等十五章内容（2013年大纲）注册税务师（CTA）《财务与会计》估价，预测，预算，筹资，投资，分配，运营、评价等七章（2014年大纲）资产评估师《财务会计》《资产评估》报表分析，财务预测与决策两章（2013年大纲）中级经济师《工商管理专业知识与实务》企业投融资决策与重组一章（2013年大纲）一、财务管理课程特点及学习方法1、特点：①综合性强：需要法律，经济法，税法、会计学、经济学、管理学等内容为基础。②公式多，计算多，需要理解的内容多。③体系庞杂，但重点突出。2、学习方法：①课前预习，也可以参看其他财务管理教材②上课认真听讲，重点内容做笔记③课下多做练习，认真研究历年真题④制定学习计划，坚持到底二、教材内容解析财务管理第一章总论第二章财务管理基础第三章预算管理第四章筹资管理（上）第五章筹资管理（下）第六章投资管理第七章营运资金管理第八章成本管理第九章收入和分配管理第十章财务分析与评价三、命题特点1.整体难度不大侧重于基本知识的考核，没有偏题怪题，通过率较高。2.题型及题量比较稳定包括客观题（单选、多选、判断）和主观题（计算、综合）两类题型。参看2013年《财务管理》考试题型。3.贴近教材题目，基本不出现偏题怪题客观题考核内容多数直接取自教材，或者稍作变化；主观题一般不需要自己分析做题思路，只需按照要求一步步进行计算即可，综合题的可分拆性很强，也就是说，综合题其实就是多个基本内容的线性连接。因此,掌握教材相关内容非常重要。4.近年来，题目注重财务管理实务——新动向主要表现在部分主观题不再仅仅是计算的问题，还会涉及到分析与决策的内容。2013年《财务管理》考题题型分析一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。）二、多项选择题（本类型共10小题，每小题2分，共20分，）三、判断题（本类题共10小题。每小题1分，共10分）四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分）五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分）主观题：45分满分100分第一章总论•第一节企业与企业财务管理（公司理财）•第二节财务管理目标（理财目标）•第三节财务管理环节•第四节财务管理体制•第五节财务管理环境•本章主要讲述财务管理的基础知识，是非重点章节。涉及的题型有单项选择题、多项选择题和判断题。第一节企业与企业财务管理一、企业组织形式（关注3种典型的组织形式的优缺点）企业组织形式个人独资企业合伙企业公司制企业有限责任公司股份有限公司《经济法》第3章个人独资企业法律制度《经济法》第3章合伙企业法律制度《经济法》第2章公司法律制度（一）个人独资企业1.需要业主对企业债务承担无限责任。2.无需缴纳企业所得税，缴纳个人所得税（二）合伙企业1.由两个或两个以上的自然人合伙经营，合伙人合伙债务承担无限连带责任。注意：合伙企业分为：普通合伙企业和有限合伙企业，有限合伙是有限责任2.无需缴纳企业所得税，缴纳个人所得税3.除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。（三）公司制企业（高级形式）关注其优缺点优点：（1）容易转让所有权。（2）有限债务责任。（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。缺点：（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。2013年单选题：1.与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高D.所有权转移较困难二、财务管理的概念内容以工业企业为例，首先要筹集资金（筹资活动）；然后有效的投放资金（投资活动）；投放各个项目的资金还要管理（资金营运活动）；资金产生增值后要合理的分配（分配活动）主要内容：(1)筹资活动（权益资金和债务资金）（2）投资活动（广义和狭义）（3）资金营运活动（日常生产经营活动资金收付行为）（4）分配活动财务管理：财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的价值管理工作。第二节财务管理目标一、企业的目标企业目标可以概括为：生存、发展和获利二、财务管理的目标（重要考点：主要掌握每种理财目标的优缺点利润最大化股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化代表性的理财目标每股收益最大化（一）利润最大化1.合理性：（1）企业追求利润最大化，就必须不断加强管理、降低成本、提高劳动生产率、提高资源利用效率。追求利润最大化反映了企业的本质动机，也为企业的经营管理提供了动力。（2）利润这个指标在实际应用中简单直观，容易理解和计算，经营收入减去经营成本就是利润，在一定程度上也反映了企业经营效果的好坏。•2.缺点：•（1）利润最大化的概念模糊不清。•（2）利润最大化忽略了所获货币的时间差异，即没有考虑货币的时间价值。•（3）利润最大化忽略了不同方案之间的风险差异，没有考虑所获利润应承担的风险问题。•（4）利润最大化中的利润，是一个绝对数，它没有反映出所获利润与投入资本额的关系。•（5）如果片面强调利润的增加，有可能诱使企业产生追求利润的短期行为，而忽视企业的长期发展。这在中国国有企业的经营绩效考核中尤为突出。（二）每股收益（EPS）最大化（利润最大化的延伸）1.优点：把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。2.缺点：（1）仍然没有考虑每股收益取得的时间性。（2）仍然没有考虑每股收益的风险性。•（三）股东财富最大化•在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。•优点：•1．①考虑了风险因素；•②在一定程度上能避免企业短期行为;•③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。•缺点：•①通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；•②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况;•③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够.•（四）企业价值最大化•企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。•优点：①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量②考虑了风险与报酬的关系③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为;④用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。•缺点：•企业的价值过于理论化，不易操作。对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。但对于用什么方法，折现因子和估价时期如何确定等问题，都还没有一个统一的标准或结论•（五）相关者利益最大化•利益相关者是指包括股东、债权人、职工、管理者、政府、供应商、顾客甚至企业所在社区、社会公众在内的、所有与企业生产经营行为和后果有利害关系的群体。•股东作为企业的所有者，在企业中拥有最高的权利，并承担着最大的义务和风险。•优点：①有利于企业长期稳定发展；•②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；•③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；•④体现了前瞻性和现实性的统一。•缺点：过于理想化，难以操作三、利益冲突和协调1、所有者与经营者的冲突及协调•（1）经营者的目标：•①增加报酬——人为财死，鸟为食亡。•②增加闲暇时间——人生最痛苦的事情：人死了，钱没花完。•③避免风险——资本的逐利性与企业家的功能。•（2）经营者对股东目标的背离•①道德风险：经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标，只是道德问题，股东很难追究他们的责任•②逆向选择：例如：装修豪华的办公室，购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，自己借款买回，导致股东财富受损。•（3）防止经营者背离股东目标的方式•①全面监督•②解聘•③接收（市场）•④激励：股票期权；绩效股2、所有者与债权人的冲突及协调•（1）债权人利益受损方式•①股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目•②股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券价值降低，使旧债权人蒙受损失。•（2）协调方法•债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：•第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定借款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等。•第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。三、企业的社会责任1.对员工的责任。2.对债权人的责任。3.对消费者的责任。4.对社会公益的责任。5.对环境和资源的责任。第三节财务管理环节事前事中事后核心第四节财务管理体制•财务管理体制是明确各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是——如何配置财务管理权限。财务管理体制集权型分权型集权与分权相结合型1、集权型模式含义特点集权型主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的指令【优点】1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保证；2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。【缺点】1.会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。2、分权型模式含义特点分权型企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权【优点】1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜的搞好各项业务；2.有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人员的成长。【缺点】各所属单位大都从本为利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。3、集权与分权相结合型模式含义特点集权与分权相结合型以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。其实质是集权下的分权。吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。4、集权与分权的选择•（1）企业各所属单位之间的业务关系•各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之则相反。•（2）企业与各所属单位之间的资本关系•只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。•（3）“成本”与“利益”•（4）环境、规模和管理者的管理水平5、企业财务管理体制的设计原则•原则：（2012年多选）•（一）与现代企业制度的要求相适应的原则•（二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则•（三）明确综合管理和分层管理思想的原则•（四）与企业组织体制相对应的原则6、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容具体内容（2010年多选2011年多选，2012年单选）（1）集中制度制定权（2）集中筹资、融资权（3）集中投资权（4）集中用资、担保权（5）集中固定资产购置权（6）集中财务机构设置权（7）集中收益分配权（8）分散经营自主权（9）分散人员管理权（10）分散业务定价权（11）分散费用开支审批权第五节财务管理环境一、