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《工程经济》技术经济学科第三章经济性评价基本要素技术经济学科本课程主要内容：第五章不确定性与风险分析第二章技术创新第三章经济性评价基本要素第四章经济性评价方法第六章设备更新与租赁决策第七章价值工程第八章建设项目可行性研究第一章导论第九章项目可持续发展评价技术经济学科第三章经济性评价基本要素经济效果3.资金时间价值及其等值计算2.现金流量构成1.本章内容1、掌握现金流量的构成，即现金流入项和流出项的构成；2、理解资金时间价值内涵及掌握资金等值计算；3、理解经济效果概念，掌握三种表达方式。本章重点技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算现金流量（CashFlow,CF）现金流出现金流量利润现金流入现金流量：特定经济系统在一定时期内现金的流入数量和流出数量的代数和。技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算现金流量（CashFlow,CF）现金流入（CashInFlow,CI）。流入系统的资金称为现金流入。如：销售（经营）收入、固定资产和流动资产回收、借款等。现金流出（CashOutFlow,CO）。流出系统的资金称为现金流出。如：投资、经营成本、税、贷款本息偿还等。净现金流量（NetCashFlow,NCF）。现金流入与现金流出之差：NCF＝CI－CO技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算现金流出项——投资投资的概念：•一是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。•二是指投放的资金，即为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和，主要由固定资产投资和流动资产投资两部分构成。技术经济学科（1）固定资产投资（2）流动资产投资（3）无形资产投资（4）递延资产投资（又称长期摊销费用）现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算投资的构成技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算固定资产固定资产概念——使用期限在一年以上，单位价值在一定额度以内，在使用过程中保持原来形态的资产。固定资产特点——能以同样的实物形态连续多次为生产周期服务。固定资产的价值随着它的使用磨损，以折旧方式分期分批转移到产品价值中去，构成产品成本的一部分。固定资产折旧——一定时期内将固定资产损耗计入产品成本费用的方式，称为固定资产折旧。技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算固定资产固定资产净值和残值——固定资产使用一段时间后，其原值扣除累计的折旧费称为固定资产净值。固定资产报废时的残余价值称为固定资产的残值。例：某机床设备原始购置价值为101万元，预计使用寿命年限为10年，设备报废时残余价值为1万元。则该设备每年须计提折旧额(按平均年限折旧)万元摊入成本。如该设备已使用6年，则设备净值为万元。1041技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算流动资产流动资产概念——可以在1年或超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产。主要包括存货、应收款项和现金等。存货—库存原材料、在成品、半成品、产成品等。应收账款—对外销售产品或劳务，而向购货单位收取的款项等。现金—库存现金、银行存款、有价证券等。技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算无形资产和递延资产无形资产概念——企业长期使用但没有实体形态的可以持续为企业带来经济效益的资产。如专利权、商标权、专有技术、专营权、土地使用权等。递延资产概念——不能全部记入当期損益，应在以后年内分期摊销的各项费用。如开办费、大修理费、租入固定资产改良支出等。技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算课堂活动：模拟开办新公司我要创业！技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算项目总投资构成（假如你打算开办一家企业）企业总投资静态投资（概算投资）动态投资建筑工程费用安装工程费用设备及工器具的购置费用其他工程费用基本预备费建设期利息固定资产投资方向调节税涨价预备费汇率变动预备费存货应收及预付款现金——开办费、租入固定资产改良支出——专利权、土地使用权、商标权技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算85度C咖啡饮品店项目总投资构成企业总投资静态投资（概算投资）动态投资建筑工程费用装修费用24万元设备购置费用15万元其他工程费用8万元基本预备费4万元利息1.4万元固定资产投资方向调节税涨价预备费6000元汇率变动预备费存货3万元应收款3万元现金5万元——租入固定资产改良费用1万元——商标加盟费用+配方30万元土地使用费+房租4万元技术经济学科现金流量构成经济效果资金时间价值及其等值计算85度C咖啡饮品店项目融资成功！总投资预算99万元银行贷款20万元投资公司50万元个人投资30万元技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算现金流出项——成本现金流量构成经营成本机会成本变动成本和固定成本沉没成本经济成本会计成本边际成本技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算会计成本的组成现金流量构成总成本费用制造成本期间费用直接支出制造费用固定成本直接材料费—原材料、燃料、动力直接人工—工人工资等其他直接支出管理费用财务费用销售费用可变成本会计成本——是会计记录在公司帐册上的实际支出，包括生产、销售过程中发生的原料、工资、广告、利息等支出。是指企业内的分厂、车间为组织和管理生产所发生的各项费用，包括管理人员工资、折旧费、办公费等是指企业行政部门为管理组织生产而发生的各项费用，包括管理人员工资、办公费、差旅费等是指为筹集资金而发生的各项费用，包括利息、银行手续费等是指为销售产品而发生的各项费用，包括销售人员工资、广告费、公关费等技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算固定成本现金流量构成固定成本——在一定产量范围内不随产量变动而变动的费用。如管理人员工资、差旅费、设备折旧费、办公费用、利息支出等。特点：1）其总额在一定时期和一定业务量范围内不随产量的增加而变动；2)就单位产品成本而言，其中的固定成本部分与产量的增减成反比，即产量增加时，单位产品的固定成本减少。技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算变动成本现金流量构成变动成本——总成本中随产量变动而变动的费用，例如直接原材料、直接人工费、直接燃料和动力费及包装费等。特点：1）其变动成本总额随产量的增加而增加。2)就单位产品成本而言，变动成本部分是固定不变的。技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算例：某产品的总成本与单位固定成本、可变成本现金流量构成产量(件)固定成本总额（万元）可变成本总额（万元）总成本（万元）单位产品固定成本（元）单位产品可变成本（元）1001006016010000600020010012022050006000300100180280333360004001002403402500600050010030040020006000技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算沉没成本现金流量构成沉没成本——指过去已经支出而现在无法得到补偿的成本。它对企业经营决策不起决定作用。某百货公司打算购买一栋销售门市部，为此他为标价100万元的门市部交了20万元优先购买权的订金，若成交，补交80万元；若不成交，订金不予返还。但后来，他发现一栋同样理想的标价75万元的门市部。问应买哪家门市部？某安装公司打算承揽一项100,000元的安装空调管道的合同，需用一吨铁皮。公司库存一吨铁皮，原价为40,000元/吨，但现价只有25,000元/吨。铁皮的行情在一定时期内不会有大的上涨，继续存放不会有什么好处。经估算，完成该合同的施工与其它经营费用为65,000元。问：该公司是否应该签定这份合同？技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算案例—雀巢是否应该退出纯净水市场现金流量构成雀巢公司是世界上最大的食品生产企业之一。1990年，雀巢公司瞄准发展中的中国饮用水市场，投资近2亿元在天津兴建了雀巢矿泉水厂。1998年又耗资4000万元收购上海某饮料厂，并在此基础上增加投资3亿元扩建成年产5亿公升纯净水的雀巢上海生产基地。雀巢在中国饮用水市场上面临挑战中国消费者对茶饮料偏好，饮用水市场总体规模还比较小。中国市场上有几千家质量低，但成本也很低的地方瓶装水厂。雀巢公司基于在饮用水行业的经验和对自身品牌的严格质量要求，引进意大利现代化大型设备，严格控制生产流程，其产品质量优异但生产成本，特别是固定资产折旧成本高昂。雀巢相对于国内很多竞争对手缺少价格优势。技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算案例—雀巢是否应该退出纯净水市场现金流量构成背景：雀巢公司进军中国饮用水行业，在成本缺乏优势情况下，又没有市场份额作为支撑，面临巨额亏损。1998年1999年2000年2001年2001/1998年销售收入1635308960036712311%销售成本789132134994131424%销售利润846176825042581205%管理费用41992316582318453%销售费用1261183935823551181%折旧摊销2242718731378515%利润-1141-1341-3338-5212-357%上海雀巢饮用水公司损益表（万元）技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算案例—雀巢是否应该退出纯净水市场现金流量构成2001年末，雀巢纯净水公司面临着重大抉择——下一步该如何决策？退出？继续？技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算案例—雀巢是否应该退出纯净水市场现金流量构成雀巢饮用水的沉没成本：固定资产投资5.4亿元人民币；每年平均3000万广告费用，累计达3亿人民币；沉没成本和期间费用的摊销，最终使利润为负。——如果不退出：净亏损将逐年增加（每年5000万）——如果退出：厂房、土地、生产用机器设备虽可能部分收回，但大部分将无法收回。损失的资产摊销时间仍很长，而雀巢的广告成本将完全付之东流。沉没成本总计将超过7亿元人民币。经济分析：技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算案例—雀巢是否应该退出纯净水市场现金流量构成雀巢公司每年仍保持着可观的销售利润（每年约为2000万元）。期间费用膨胀是利润减少的重要原因。——如果削减管理费用（每年以700万元增加），净亏损将大大减少。——如果削减销售费用，特别是巨额广告费用，也将减少净亏损，净亏损减少意味着利润增加。结论：退出是不利的，如继续营业可减少亏损。经济分析：技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算案例—雀巢是否应该退出纯净水市场现金流量构成经济分析：2002年雀巢经营状况明显好转1998年1999年2000年2001年2002年销售收入16353089600367125068销售成本7891321349941312893销售利润8471768250525812175管理费用41992316582318877销售费用12611839358235512271折旧摊销2242718731378874利润-1141-1341-3338-5212-2159上海雀巢饮用水公司损益表（万元）技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算案例—雀巢是否应该退出纯净水市场现金流量构成总结：退出与否不应考虑沉没成本！2001年末，公司董事会宣布：上海雀巢饮用水工厂将继续生产，并实施以下经营对策：1）继续利用在中国的成功的营销网络（已经支付的巨额广告费、公关费）；2）减少广告费支出；3）加快管理人员本地化措施，努力降低管理成本。从2002年情况看，公司销售业绩虽比去年略有下降，但由于管理费用和销售费用明显下降，净亏损大幅度减少。2004年以后，雀巢上海公司由亏转盈。这证明董事会当时维持亏损经营的决策是正确的！技术经济学科经济效果资金时间价值及其等值计算机会成本现金流量构成机会成本——是指如果一项资源既能用于甲用途，又能用于其它用途（由于资源的稀缺性，如果用于甲用途就必须放弃