技术经济学讲义-3

2019/9/251第八讲不确定性分析重点掌握•盈亏平衡分析法•敏感性分析法2019/9/252不确定性•影响项目方案经济效果的各种因素的未来变化带来的不确定性•测算项目方案现金流量是各种数据的误差•不确定性的直接后果是使方案经济效果的实际值与评价值相偏离，从而按评价值作出的经济决策带有风险。•不确定性评价主要分析各种外部条件发生变化或者数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确定性的承受能力。2019/9/2531.盈亏平衡分析法•盈亏平衡分析法是通过分析产品在产量、单价、成本等方面的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。•单一方案的盈亏平衡分析通过求得盈亏平衡点分析方案的盈利与亏损的可能性。2019/9/254Q*QOB,CB=PQC=Cf+CvQ0fvvfQCC*PCPC*QB—销售收入；P—单价；Q—销售量；Cv—单位产品变动成本；Cf—固定成本；Q*--盈亏平衡点产量2019/9/255•互斥方案盈亏平衡分析–当不确定性的因素同时对两个以上互斥方案的经济效果产生不同影响时，可以利用盈亏平衡分析方法，通过互斥方案在不确定性条件下的比较，以确定方案的取舍。–设有两个互斥方案的经济效果都受某个不确定因素x的影响，若将不确定因素x看作一个变量，则两个方案的经济效果指标即为x的函数：E1=f1(x)E2=f2(x)式中E1和E2各为方案1与方案2的经济效果指标，若f1(x)=f2(x)则满足这个方程的解x值，即为方案1与方案2的优劣平衡点（盈亏平衡点）。2019/9/256例题：某企业生产某产品，有三种生产方案可供选择。方案1，年固定成本600万元，单位变动成本20元；方案2，年固定成本900万元，单位变动成本10元；方案3，年固定成本400万元，单位变动成本30元。分析个方案适用的生产规模。解：因各方案的生产成本为C1=Cf1+Cv1Q=6,000,000+20QC2=Cf2+Cv2Q=9,000,000+10QC3=Cf3+Cv3Q=4,000,000+30Q各方案的年总成本曲线为2019/9/257当C1=C2时，有QL=30（万）当C1=C3时，有QM=20（万）当C2=C3时，有QN=25（万）故，当预期产量低于QM时，采用方案3；当预期产量介于QM~QL之间时，采用方案1；当预期产量高于QL时，采用方案2。C3C1C2QCMNLOQMQNQL2019/9/2582.敏感性分析•敏感性分析是分析各种不确定性因素变化一定幅度时，对方案经济效果的影响程度。•不确定性因素当中对方案经济效果影响程度较大的因素，称之为敏感性因素。•一般的情况下，敏感性分析是在确定性分析的基础上，进一步分析不确定性因素变化对方案经济效果的影响程度。2019/9/259敏感性分析的步骤（1）确定敏感性分析的评价指标–敏感性分析评价指标一般与确定性分析所使用的经济效果指标相一致，如Tp、NPV、IRR等，确定其中一个或者两个指标进行。–确定分析指标的原则之一，是与经济效果评价指标具有的特定含义有关。–确定分析指标的原则之二，是与方案评价的要求深度和方案的特点有关。（2）将选择的不确定性因素按一定幅度变化，计算相应的评价指标的变动结果。（3）将计算结果列表，作图，确定敏感性因素，并做出风险情况的大致判断。2019/9/2510敏感性分析的类型•敏感性分析可分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。•单因素敏感性分析：是假定只有一个不确定性因素发生变化，其他因素不变状态时的敏感性分析。•多因素敏感性分析：是在不确定因素两个或多个同时变化时，分析对方案经济效果的影响。2019/9/2511单因素敏感性分析例题某企业一扩大产量的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量表如下。在销售收入变动±10%、＋15%；建设投资变动±10%、＋20%；经营成本变动±10%、＋20%的状态下，试分别对上述3个不确定因素作敏感性分析。标准折现率为12%。2019/9/2512项目现金流量表单位：万元012~1112投资1290销售收入15901590经营成本10001000销售税金（10%）159159期末资产残值360净现金流量-12900431431+3602019/9/2513解：设投资额为K,年销售收入为B,年经营成本为C,年销售税金为TA,期末资产残值为VL。用NPV指标评价本方案。计算式为NPV=－K+(B－TA－C)(P/A,12%,11)(P/F,12%,1)+VL(P/F,12%,12)•设销售收入变动百分比为x，则销售收入的变动对NPV影响的计算式为：NPV=－K+[(B－TA)(1+x)－C)(P/A,12%,11)(P/F,12%,1)+VL(P/F,12%,12)•设投资额的变动百分比为y,则投资额变动对NPV影响的计算式为：NPV=－K(1+y)+(B－TA－C)(P/A,12%,11)(P/F,12%,1)+VL(P/F,12%,12)•设经营成本的变动百分比为z,则经营成本变动对NPV影响的计算式为：NPV=－K+[B－TA－C(1+z)](P/A,12%,11)(P/F,12%,1)+VL(P/F,12%,12)2019/9/2514•不确定因素的变动对净现值的影响（万元）-15%-10%010%20%销售收入-50.5328.871087.591846.31建设投资1216.591087.59958.59829.59经营成本1617.801087.59557.3927.18销售收入建设投资经营成本NPV变动百分比1520100515152019/9/2515•销售收入的变动对方案净现值的影响最大，经营成本的变动影响次之，投资额变动影响最小。•销售收入和经营成本对净现值是较为敏感的因素。•3条直线与横轴的交点所对应的变动幅度，称为不确定因素变动的临界点。这个临界点表明了方案经济效果评价指标达到最低要求所允许的不确定因素的最大变动幅度。2019/9/2516多因素敏感性分析•沿用上面的例题，考查销售收入与建设投资同时变动对方案NPV的影响。计算式为NPV=－K(1+y)+[(B－TA)(1+x)－C)(P/A,12%,11)(P/F,12%,1)+VL(P/F,12%,12)分别取±10%两个不同组合，计算结果列于下表两因素变化对NPV的影响销售收入变动（%）建设投资变动（%）NPV（万元）1001087.592+10+101717.313+10-101975.314-10+10199.875-10-10457.872019/9/2517讨论NPV=－K(1+y)+[(B－TA)(1+x)－C)(P/A,12%,11)(P/F,12%,1)+VL(P/F,12%,12)令NPV=0,有y=5.88x+0.84y=5.88x+0.84x(%)y(%)2019/9/2518敏感性分析的作用•通过敏感性分析找出敏感性因素，以便改善这些参数的质量，使技术经济分析建立在可靠的数据基础上。•可节省资料的收集和准备时间，从而节约分析中的劳动消耗，提高技术经济分析本身的效率和经济性。•可为方案的决策提供更多的信息和方便。•因敏感性分析表示风险程度，因此敏感性分析还可以应用于方案选择。2019/9/2519第九讲投资项目可行性研究一般了解：投资项目可行性研究概述投资项目可行性研究程序一般掌握：投资项目可行性研究报告的编制2019/9/25201.投资项目可行性研究概述（1）投资项目可行性研究的概念在投资决策前对与拟投资项目有关的社会、经济和技术等各方面情况进行深入细致的调查研究；对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析与比较论证；对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。在此基础上，综合研究投资项目的技术先进性和适用性，经济合理性和有效性以及建设可能性和可行性，为项目投资决策提供可靠的科学依据。2019/9/2521（2）可行性研究的作用–作为项目投资决策和编制可行性研究报告的依据–作为筹集资金向银行申请贷款的依据–作为项目主管部门商谈合同、签订协议的依据–作为项目进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据–作为项目采用新技术、新设备研制计划等的依据–作为环保部门审查项目对环境影响的依据，亦作为向项目建设所在地申请建设执照的依据–作为企业组织管理、机构设置、劳动定员和职工培训等工作安排的依据–作为国家各级计划部门编制固定资产投资计划的依据2019/9/25222.投资项目的建设程序•项目周期–投资前期•机会研究•初步可行性研究•项目建议书•可行性研究•项目评估•投资决策2019/9/2523–投资时期•谈判签约•工程设计•施工安装•试运转•竣工验收–生产时期•投产•项目后评估2019/9/2524•项目周期各阶段的主要工作–项目设想–项目初选–项目准备–项目评估–项目实施–项目投产与经营–项目的评价总结2019/9/25253.可行性研究的依据•国民经济和社会发展的长远计划、经济建设的方针任务和产业政策，地区和部门发展规划等。•项目建议书和委托单位的设想要求与意向性协议。•有关工程技术经济方面的规范、标准、定额等资料，以及国家正式颁发的技术法规和技术标准。•可靠的自然、地理、气象、水文、地质、经济、社会等基础原始资料，交通运输与环保资料。2019/9/25264.可行性研究的基本内容项目可行性研究的内容可概括为三部分。首先是产品的市场调查和预测研究，这是项目成立的重要依据。第二是技术方案和建设条件，从资源投入、厂址、技术、设备和生产组织等问题，这是可行性研究的技术基础。第三是经济效果的分析和评价。这是决定项目投资命运的关键，因此它是项目可行性研究的核心。2019/9/2527可行性研究的具体内容：•总论。综述项目概况，可行性研究的主要结论。•产品的市场需求和拟建规模。•资源、原材料、燃料以及公用设施情况。•建厂条件和厂址方案。•工艺技术和设备选择。•环境保护与劳动安全。2019/9/2528•企业组织、劳动定员和人员培训。•项目实施计划和进度要求。•投资费用、产品成本与资金筹措。•项目的财务评价。•项目的国民经济评价。•结论与建议。2019/9/25295.可行性研究的工作程序•建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报告。•项目筹建单位委托可行性研究工作。•设计单位进行可行性研究工作。•可行性研究报告的预审与复审。•可行性研究报告的评估与审批。