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第二章现金流量构成与资金等值计算本章重点：•掌握项目现金流量的概念及表示法•掌握构成和影响现金流量的基本经济要素•掌握投资、成本、利润、税金等基本概念及计算口径•理解资金时间价值的内涵•掌握资金等值计算一.现金流量的基本概念——在技术经济分析中，要把分析对象作为一个独立的经济系统，考察该系统在其整个寿命期（计算期）各时点上实际发生的资金流出和资金流入。•现金流量的概念：指一个特定的经济系统（主要指投资项目），在计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与流出量的总称。第一节现金流量的构成理解要点：1.特定项目的现金流量，而非企业的现金流量；分析用哪个项目，就分析这个项目的现金流量2.现金是广义的资金，包括货币资金、项目投入的非货币变现资金（机器，材料，技术发明等等）•现金流量用字母CF表示第一部分：现金流入量用CI表示。包括营业收入项目回收固定资产的余值第二部分：现金的流出量用CO表示包括项目的投资项目的成本和税金第三部分：净现金流量用NCF表示，是指现金流入量减去现金流出量。即：二.现金流量的构成二.现金流量的构成tttCOCINCF三.现金流量图（现金流量表示法）1.涵义：现金流量图是表示建设项目或技术方案在整个寿命期内的现金流量与时间之间对应关系的图形，是反应项目在一定时期内资金运动状况的图解，它可以很方便的把系统的现金流量与时间之间对应关系直观、形象地表示出来，是进行技术方案动态分析的有效工具。2.画法（1）画一条带有时间坐标的水平线表示一个项目。（2）画与带有时间坐标水平线相垂直的箭线，表示现金流量。箭头向下表示现金为流出，箭头向上表示现金为流入，其长短与流入或流出的数量基本成比例。一般假设投资在每年年初发生，其他经营费用或收益均在每年年末发生。（3）在项目评价时，现金流量图一般是按投资给项目的投资者的角度绘制，投资为负，收益为正。若换成项目立场绘制，则现金流量方向相反。如下图。5000123…n250200500250300700练习初始投资100万，当年见效，每年净收益40万项目第5年追加投资50万，每年净收益增加到80万项目寿命期为10年寿命期末有残余价值20万画出现金流量图？100012345678910年份408010050四.投资1.涵义为了将来获得收益或者避免风险而进行的资金投入活动2.分类投资分为：固定资产投资：指建设或装备一个投资项目所需的一次性支出，主要指的是及其装备，厂房建筑等物。流动资产投资：指企业运作过程，用于储备原材料，辅助材料生产过程中的在制品，待销产成品以及应收货款，库存现金，银行存款等占用资金。无形资产投资：没有物质形态而以某种特殊的权利核技术知识的资源形态存在并且发挥作用的资产。如专利、商标、版权、土地使用权、商誉、特许经营权等。递延资产投资：指的是不能全部计入当期的经营成本，需要分期摊销进入成本的各项费用。如开办费。项目总投资固定资产投资无形资产投资递延资产投资流动资产投资建筑工程费用安装工程费用设备及工器具购置费用其他费用场地使用权获取费用工业产权及专有技术获取费用其他无形资产获取费用咨询调查费人员培训费其他筹建费应收及预付款存款现金项目总投资五.费用与成本1.费用与成本的概念及构成（1）概念：费用：泛指企业在生产经营过程中发生的各项耗费。成本：通常指企业为生产商品和提供劳务所发生的各项费用。（2）构成：总成本费用由生产成本、管理费用、财务费用和销售费用组成●生产成本是生产单位为生产产品或提供劳务而发生的各项生产费用，包括各项直接支出和制造费用。——直接指出——制造费用●管理费用：是指企业行政管理部门为管理和组织经营活动发生的各项费用。●财务费用：是指企业在筹集资金而发生的各项费用。●销售费用：是指销售产品和提供劳务而发生的各项费用。以上三项统称三项费用即有：总成本费用=生产成本+三项费用（见下图）总成本费用构成总成本费用期间费用生产成本直接指出制造费用直接材料费—原材料、燃料、动力直接人工费其他直接支出管理费用财务费用销售费用可变成本固定成本（3）经营成本、沉没成本与机会成本经营成本是经济分析方便从总成本费用中分离出来的一部分费用经营成本=总成本费用-折旧与摊销费-借款利息支出沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益六.销售收入、利润和税金（1）销售收入是指向社会出售商品或提供劳务的货币收入销售收入=商品销售量×商品单价（2）利润分为销售利润和税后利润销售利润=销售收入－销售成本－三项费用－销售税金及附加税后利润=销售利润－所得税（3）税金是指国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金。国家采用的这种筹集财政资金的手段叫税收。销售收入、成本、税金、利润之间的关系图销售收入销售税金及附加总成本费用利润销售资源税消费税营业税城乡维护建设税教育费附加生产成本管理费用财务费用销售费用所得税税后利润第二节资金等值计算一.资金时间价值