第二讲_股票

本节主要内容★股票的定义及特征★股票的各种分类本节教学目的★掌握股票的定义及特征★熟悉普通股的各种分类第二讲股票1984年11月18日——上海飞乐音响公司发行了中国第一批股票（600651）1602年荷兰阿姆斯特丹证券交易所是世界上最早的证券交易所，诞生了世界上最早的股票。中国发行的第一只企业股票是1872年由洋务派代表人物李鸿章筹划并以股份公司形式建立的轮船招商局发行的股票，它比我国发行的第一套邮票早6年。1986年9月26日，新中国第一个股票交易柜台在上海一间曾经是理发店的10平方米小屋里诞生，当时，交易的股票只有两支。1990年底，上海和深圳证券交易所相继成立，标志着中国股市兴起。不过，股票对于多数中国人来说还是新鲜事物，为了让群众投资股市，深圳市政府领导带头购买股票。一、股票的定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票的实质是一种所有权凭证。它本身并没有任何价值．不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股息与红利（股利）获取股息和红利，是股民投资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权利股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利红利是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。股息与红利合称为股利2008年3月10日(600048)保利地产-股权登记日，10转10派0.7元(含税)派0.63元(扣税后)。(600219)南山铝业-红利发放日，10派1元(含税)派0.9元(扣税后)。新湖创业(600840)，不分配，不转增二、股票的特征收益性这是指持有者凭其持有的股票，有权按公司章程从公司领取股息和红利，获取投资收益。认购股票就有权享有公司的收益，这既是股票认购者向公司投资的目的，也是公司发行股票的必备条件。二、股票的特征风险性股票的风险性是与股票的收益性相对应的。认购了股票，投资者既有可能获取较高的投资收益，同时也要承担较大的投资风险。股票的收益不是事先确定的固定数值，而是一个难以确定的动态数值，它随公司的经营状况和盈利水平而波动，也受到股票市场行情的影响。股票的风险性是与收益性并存的．股东的收益在很大程度上是对其所担风险的补偿，股票收益的大小与风险的大小成正比。“两会”能否抚慰受伤的A股2009年03月02日新的一周开始了，上周周末连续的下跌让人们感觉到了一丝寒意，但无论如何这就是股市，总要继续。先来温故知新，上周五沪深股市继续低开振荡走势，全天时间几乎都是在暴跌长阴K线下方整理，盘中跌幅收窄，银行和石化继续有护盘动作，但板块和个股继续低迷，普跌现象明显，同时成交大幅萎缩，尤其是前期暴涨的题材股出现了快速下调。最终沪指收于2082.85点，跌为1.81％；深成指收于7608.22点，跌169.68点，跌幅为2.18％。消息面，本周最大的亮点就是分别在3月3日与3月5日开幕的“两会”，期间将有可能推出拉动内需和经济复苏的细则，需要投资者重点去关注。尤其是近期A股再次吃了股市制度不够完善的亏。二、股票的特征稳定性(1)股票是一种无期限的法律凭证，它反映着股东与公司之间比较稳定的经济关系；(2)同时，投资者购买了股票就不能退股，股票的有效存在又是与公司的存续期间相联系的。对于认购者来说，只要其持有股票，公司股东的身份和股东权益就不能改变；同时，股票又代表着股东的永久性投资．他只有在股票市场上转让股票才能收回本金。对公司来说，股票则是筹集资金的主要手段，由于股票始终置身于股票交易市场而不能退出，因此，通过发行股票所筹集到的资金在公司存续期间就是一笔稳定的自有资本。二、股票的特征流通性股票具有很高的流通性。在股票交易市场上，股票可以作为买卖对象或抵押品随时转让。股票转让意味着转让者将其出资金额以股价的形式收回，而将股票所代表的股东身份及各种权益让渡给了受让者。流通性是股票的一个基本特征。股票的流通性是商品交换的特殊形式，持有股票类似于持有货币，随时可以在股票市场兑现。股票的流通性促进了社会资金的有效利用和资金的合理配置。二、股票的特征股份的伸缩性(1)股份的分割。即是将原来的1股分为若干股。股份分割并没有改变资本总额，只是增加了股份总数，并相应降低了每股净资产和每股收益。当公司利润增多或股票价格上涨后，投资者购入每手股票所需的资金增多，股票的市场交易就会发生团难。在这种情况下，就可以将股份分割，即采取分割股份的方式来降低单位股票的价格．以争取更多的投资者，扩大市场的交易量。(2)股份的合并。即是将若干股股票合并成较少的几股或1股，一般是在股票价格过低、公司合并等情况下采用。二、股票的特征价格的波动性股票价格的高低不仅与公司的经营状况和盈利水平密切相关，而且与股票收益与市场利率的对比关系紧密相联。此外，股票价格还会受到国内外经济、政治、社会以及投资者心理等诸多因素的影响。从这点上看，股票价格的变动又与一般商品的市场价格变动不尽相同，大起大落是它的基本特征。股票在交易价格上所表现出的波动性，既是公司吸引社会公众积极进行股票投资的重要原因，也是公司改善经营管理、努力提高经济效益、增强公司竞争能力的一个重要外部因素。美股市再暴跌金融风暴第二波是否来临2009年03月02日2009年03月01日，美国股市再度暴跌，道琼斯和标准普尔指数再次创下1997年4月以来的最低收盘价，同一天，美国商务部公布统计数据，美国经济去年第四季度按年率计算下降了6.2%，降幅远大于原来估计的3.8%，这是美国经济连续第二个季度下降，也是1982年以来降幅最大的一次，股市暴跌和糟糕的经济数据，是否预示着金融危机非但没有过去，反而有越来越猛烈的势头？上海本地股逆市走强上海本地上市公司，无论在国家政策、行业规划、还是资金支持等多方面，都可能存在其他地区不可比拟的区域优势，从而培育出一批属于上海本地的蓝筹上市公司。近期在大盘调整之时，上海本地股走势却相当稳健，不时有强势品种出现。陆家嘴从2008年2月15日开始，16个交易日收出13根阳线，股价最大涨幅接近四成。两大利好刺激上海本地股逆市走强资料显示，已经正式确认参加2010年上海世博会的国家和国际组织达到81个，世博会半年的展期，将吸引海内外参观者7000万人次，旅游收入将达800亿元。举办当年，对上海GDP增长的拉动约为5%，对上海周边“长三角”地区投资的拉动将超过50%。可以说世博会是继奥运之后的又一盛会。此前迪斯尼公司行政总裁艾格在公布首季业绩时证实，正与上海市政府磋商兴建主题公园有关事宜。由此可见上海兴建迪斯尼乐园项目一事有望取得突破性进展。据了解，如果上海迪斯尼乐园最终确定开工建设，将是全球第６个迪斯尼乐园，而地址将可能是上海的浦东地区。二、股票的特征经营决策的参与性根据有关法律的规定，股票的持有者即是发行股票的公司的股东，有权出席股东大会，选举公司的董事会，参与公司的经营决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过股东参与权的行使而实现的。三、股票的分类（一）按照股票所代表的股东权益分为普通股优先股后配股混合股1、普通股普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润大小和公司股利政策而分取相应股息的股票。普通股是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。普通股是风险最大的股票，又是主要受益股票，也是市场上交易最活跃的股票。普通股的种类（1）增长型股票（2）收入型股票（3）蓝筹股与红筹股（4）防守型股票（5）投机性股票（6）概念股（7）垃圾股与绩优股（1）增长型股票高市盈率，低付息比例市盈率：股票价格与每股收益的比率，衡量投资者愿意为预期收益支付多高的价格主要由技术力量较强，注重科研探索并处在快速发展时期的小型公司发行中小企业板：獐子岛（002069）谷歌（2）收入型股票低市盈率、高付息比例，当前股息收益较高，未来价格增长可能性却较小比如春兰股份有一年每股分了1.2元，股价只有13元，是一只典型的收入型股票。（3）蓝筹股与红筹股蓝筹股增长和收入两方面都有限度地发展和提高能提供合理的股息收益，市场价格比较稳定，变动不大，也有上涨的潜力常由实力雄厚、规模宏大、在行业中占有控制地位的大公司发行股票流通市值大，权重大，对大盘指数影响很大。中国石油、中国平安等红筹股红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港证券市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。本世纪以来在美国、新加坡以红筹模式上市的公司也越来越多，红筹股的概念便延伸为在海外注册、在海外上市，带有中国大陆概念的股票。如：中国石油、中国移动和中国神华能源（4）防守型股票指不论在怎样的市场环境下，都能提供稳定回报的股票，是一种低风险通常也低回报的股票。既当整个市场上涨时它的表现要落后于大盘，而在市场下跌时，其跌幅也要比整个市场小，甚至还有上涨表现，因此是在熊市或牛市接近结束时投资者选择持有规避风险的最佳品种。防守型股票之所以有这种特性一是因为公司处在防守型行业，很少受商业及经济周期的影响，二是这类股票通常股利发放丰厚稳定，确保了收益。理论上的防守类股票是公用事业如水、电、煤气供应板块、交通运输、食品、医药、零售等。（4）防守型股票在A股市场上，由于整个经济处于长期快速增长态势，一些防守型股票在具备其防守特性的同时也能提供成长型股票的回报。白云山（000522）、同仁堂（600085）和广州药业（600332）等。（5）投机性股票股价不稳定、投资风险大、公司经营业绩差常由过去效益差而将来盈利又极不稳定的公司发行如银广厦（000557）、科龙电器（000921）等。（6）概念（题材）股适合某一时代潮流的公司所发行的、股价呈较大起伏的股票如中国联通（3G）、北辰实业（奥运）、大众公用（创投）、隆平高科（农业）等。（7）垃圾股与绩优股垃圾股一般是指评级为非投资级的股票，垃圾股不仅是指经营出现问题的公司所发行的股票，一些新上市的高科技公司，或是一些财务杠杆太大的公司股票都有可能被评级为非投资级的股票，中国的很多商业银行股票被S&P评为垃圾股。20世纪80年代末，美国兴起了垃圾股投资热潮。垃圾股不是垃圾！垃圾股的特点是高风险和高收益绩优股绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属绩优股之列。绩优股具有较高的投资回报和投资价值。在国外绩优股主要指业绩优良且比较稳定的大公司股票。如：万科A(000002)福耀玻璃(600660)三一重工(600031)驰宏锌锗——创下“A股第一绩优股”神话驰宏锌锗(600497)2008年继续派出大红包：拟每10股送5股转增5股派20元现金。从公告来看，驰宏锌锗去年净利润增长率不到三成，但仍然派出了截至目前两市最大红包。此次是驰宏锌锗连续第二年高比例送红股并派现。2006年度公司每股收益5.32元，向股东送出每10股送10股派30元的豪华大礼包，创下“A股第一绩优股”神话——每股收益率最高、股价最高、分红送股最高。驰宏锌锗能有如此大的手笔，来自于其优良业绩的支撑。年报显示，公司全年实现营业收入61.1亿元，比上年同期增长35.73%；实现营业利润15.02亿元，比上年同期增长35.47%；净利润13.11亿元，同比增长26.33%。2、优先股优先股是公司在筹集资本时给予投资者某些优惠特权的股票。优先股是在普通股基础上发展起来的一种股票，与普通股相同，它代表持股人对公司财产的所有权。优先股同样可以买卖和自由转让，与普通股同属于股东权益的一部分。优先股实例新加坡政府投资公司2008年1月宣布以认购可转换优先股的方