第五章股票价格指数

第五章价格指数第一节股票价格指数编制方法第二节世界著名股票价格指数第三节中国股票价格指数第一节股票价格指数文本文本文本文本一、股价平均数股价平均数又称股价平均，它反映股票市场上多种股票价格的一般或平均水平。股价平均数均以具体金额表示，通过不同时期股价平均数的比较，可以显示股票价格在不同时期的涨跌状态。此外，股价平均数也是编制股票价格指数的依据。其基本计算方法是：文本文本文本文本股价平均数=nPnPPPPniin1321.......采样股票数采样股票总价格（一）简单算术平均数（二）调整平均数1.调整除数，即把原来的除数调整为新除数。新的除数=拆股后的总价格/拆股前的平均数•2.调整股价，即将拆股后的股价还原成拆股前的股价。其方法是：设D股股价拆股前是Pn，拆股后新增股份为R，股价为，则：•调整股价平均数=204)21(10251510)1(/4321nPRPPP文本文本文本文本二、股票价格指数•（一）股票价格指数的概念及基本公式•（二）股票价格指数的编制方法•（三）股价指数的计算（一）股票价格指数的概念及基本公式文本文本文本文本股票价格指数是表明股票市场价格水平变动的相对数，它以某个时期的价格水平与另一个时期的价格水平对比为前提。作为对比基础的价格时期叫做基期，与之进行对比的价格时期叫做报告期。通常是报告期的股价与选定的基础价格相比，并将二者的比值再乘以基期的指数值,即为该报告期的股价指数。其基本计算方法是：股票价格指数=100基期股价平均水平报告期股价平均水平（二）股票价格指数的编制方法文本文本文本文本选取有代表性的公司股票作为计算对象采用一定的计算方法将选取的公司股票的市场价格加以平均化确定股价指数的基期和基期指数值确定股价指数（三）股价指数的计算文本文本文本文本1．相对法相对法又称平均法，就是先计算各个采样股票的相对股价指数，再加总求算术平均数。其计算公式为：股票价格指数=2．综合法综合法即分别将基期和报告期的股价加总后，再用报告期股价总额与基期股价总额相比较。其计算公式为：报告期股价指数=1001101niiiPPn1001011niiniiPP文本文本文本文本3.加权综合法为了使股价指数计算精确，则需要对各个样本股票的相对重要性予以加权，这个权数可以是成交股数，也可以是股票发行量；按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。拉氏指数为：派氏指数=100100101niiiniiiQPQP100110111niiiniiiQPQP文本文本文本文本4．几何加权法几何加权法也称费雪理想公式（FishersIndexFormula），是对上述两种指数的几何平均。而此公式最大的缺点是样本股票增资除权（用除权数去除增资时的拆股认购权）时，修正起来很困难，也很麻烦，因而在实际中很少被采用。其计算公式为：几何加权股价指数=100110111100101niiiniiiniiiniiiQPQPQPQP第二节世界著名股票价格指数文本文本文本文本一、道·琼斯股票平均价格指数道·琼斯股票价格平均指数，或简称道·琼斯指数，是世界上影响最大的股票价格指数。它是在1884年7月3日由道·琼斯公司创始人查理斯·道开始编制的，其最初的股票价格平均数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法编制而成的。以后样本股数逐渐增加，而且扩大到其他行业。其所选用的代表性公司股票涉及工业、运输业、公用事业等所有重要行业。文本文本文本文本道·琼斯股票价格平均指数共分四组，即：道·琼斯工业平均数道·琼斯运输业平均数道·琼斯公用事业平均数道·琼斯股票平均价格综合指数文本文本文本文本二、标准普尔公司股票价格指数标准普尔公司股票价格指数是由美国最大的证券研究机构——标准普尔公司在1923年开始编制发布的股价指数。最初采样的股票有233种，到1957年扩大为500种，它们包括85个工商行业的400种股票，商业银行、储蓄与贷款协会、保险公司和金融公司的40种股票，航空公司、铁路公司和公路货运公司的20种股票，以及公用事业的40种股票，将上述500种普通股票加权平均编制成综合价格指数。股票价格指数=100)(100111niiiniiiQPQP三年的平均数文本文本文本文本三、纽约证券交易所普通股票价格指数1966年6月，纽约证券交易所开始公布它自己的普通股票价格指数。分别计算金融、运输、公用事业和工业股票四种指数。①工业股票价格指数由1903种工业股票组成。②金融业股票指数由投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产等公司的223种股票组成。③运输业股票指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票。④公用事业股票指数包括电报电话公司、煤气公司、电力公司和邮电公司等的189种股票组成。文本文本文本文本四、英国金融时报指数该指数由英国金融界著名报纸《金融时报》编制并公布，是伦敦股票市场最权威的股票指数，采用算术平均法计算。该股票指数包括三个股票指数：①30种股票指数，②100种股票指数，③500种股票指数。通常采用的金融时报指数是指第一种股票指数，它采用30家有代表性的工业和商业大公司股票编制而成，以灵敏反应英国股市动向著称。该指数以1935年7月1日作为基期，将基期指数值定为100。文本文本文本文本五、日经股价指数日经股价指数又称日经道·琼斯平均股价指数，是日本经济新闻社股票平均价格指数的简称。它是由日本经济新闻社编制发布的，在日本股票市场上最具有代表性的股价指数。文本文本文本文本六、恒生指数恒生指数是香港股票市场上历史最悠久的一种股票价格指数。它由香港恒生银行编制并于1969年11月24日开始发布。恒生指数从上市公司中选出33个代表性股作为计算对象，以1964年7月31日为基期，基期指数100，计算方法为修正加权综合法，即按其每天的收市价算出当天这些上市公司的总市值，再与基期的资本总市值相比，乘以100就求出当天的指数。第三节中国股票价格指数•上海证券交易所编制的指数共计四大类：•（一）综合指数类•（1）上证指数•上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以“点”为单位，基日定为1990年12月19日。基日指数定为100点。一、上海证券交易所股价指数100基日市价总值本日市价总值niiiQP1)(上海证券交易所股价指数=市价总值=上证行情•上证指数3492.89•涨跌额:21.15•昨收:3471.74•最高:3517.82•涨跌幅:0.61%•今开:3498.56•最低:3462.14•行情时间:15:16:04•时间成交价成交量•09:54:433496.8712160•09:54:463496.796352•09:54:493497.0515043•09:54:523496.278265•09:54:553494.8414042•09:54:583494.758218•09:55:013495.0613889•09:55:043494.008551•09:55:073494.3516242•09:55:103494.627227•09:55:133494.1416430•(二)样本指数类4种•(1)沪深300(2)上证180(3)上证50(4)红利指数•(1)沪深300•沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。•该指数是从沪深两市中选取300只股票作为其成份股，其样本市值约占整个股票市场的六成左右，具有良好的代表性。沪深300(000300)行情报价•最新指数3783.73•指数涨跌29.01•涨跌幅度0.77%•今日开盘3794.30•昨日收盘3754.72•今日最高3825.30•今日最低3755.02•总成交量2632.8590万•总成交额444.1899亿•指数振幅1.87%•时间成交价成交量•09:54:463807.792864•09:54:493808.076012•09:54:523807.824171•09:54:553807.3214589•09:54:583806.712988•09:55:013806.698439•09:55:043806.024794•09:55:073806.118919•(2)上证180•上证180指数其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。•报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值×1000••上证1802008-04-1115:05:33•昨收:8279.21•今开:8381.95•最高:8441.56•最低:8288.64•成交量:193746手•成交额:300.86亿元•指数振幅:1.85%•(3)上证50•上证50指数由上海证券交易所编制，于2004年1月2日正式发布，基日为2003年12月31日，基点为1000点。上证50指数挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。上证５０•代码:1A001622008-04-1115:00:32•昨收:2,840.55•今开:2,882.38•成交量:104,264•成交额:171亿元最高:2,900.54•最低:2,843.05•（4）上证红利指数•上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。该指数2005年1月4日发布。（三）分类指数类•（1）A股指数（2）B股指数（3）工业指数（4）商业指数（5）地产指数（6）公用指数•（1）上证A股指数•是由上海证券交易所编制，其样本股是全部上市A股，以1990年12月19日为基日，以该日所有A股的市价总值为基期，基期指数定为100点，反映了A股的股价整体变动状况，自1992年2月21日起正式发布。••今日开盘3670.87•昨日收盘3642.65•今日最高3690.99•今日最低3632.42•总成交量4298.6970万•总成交额586.9829亿•指数振幅1.61%•（2）上证B股指数•是由上海证券交易所编制，其样本股是全部上市B股，以1992年2月21日为基准日，基日指数定为100点。反映了B股的股价整体变动状况，自1992年2月21日起正式发布。•（四）其他指数类3种（1）基金指数（2）国债指数（3）企债指数文本文本文本二、深圳证券交易所股价指数•（一）成份指数1.深圳成份指数简称“深成指”深圳成份股指数=2.深证100指数•1000报告期成份股流通市价总值基日成份股流通市价总值深证成指(399001)行情报价•今日开盘13370.47•昨日收盘13286.68•今日最高13525.33•今日最低13247.11•总成交量2112.2750万•总成交额297.1223亿•指数振幅2.09%•（二）综合指数•（三）分类指数深证综指(399106)行情报价•今日开盘1073.89•昨日收盘1067.04•今日最高1089.13•今日最低1069.57•总成交量2112.2750万•总成交额297.1223亿•指数振幅1.83%•思考题：•1）派氏与拉氏方法的不同？•2）我国沪深股市有哪些股票价格指数？