第十一讲证券投资技术指标分析

证券投资分析1第十一讲技术指标分析一、什么是技术指标技术指标的含义比较广泛，其产生原理也比较复杂，种类也比较多，一般认为技术指标是按照统计学和东方哲学的原理，对股市交易的原始数据资料（如各种价格和成交量的变化）进行处理加工，得到一定的数值，再对得到的数值制成一定的图表，用数值的变化和图表对股市的未来趋势进行研判的统计分析指标。到目前为止世界上产生了近千种不同的技术指标，各类股票实时分析系统中常用的也有三十多种。证券投资分析2二、产生技术指标的方法技术指标一般都是以统计学和微积分为基础，对历史交易中形成的各类交易价格（开盘价、收盘价、最高价、最低价等）和交易量的变化情况利用特定的数学公式计算出数值，再把数据在坐标图上加以显示分析。第十一讲技术指标分析证券投资分析3三、技术指标的应用法则1、技术指标的使用范围2、技术指标的取值大小3、不同时间参数的技术指标曲线的交叉——金叉和死叉4、不同时间参数的技术指标曲线的排列——多头排列和空头排列5、技术指标曲线与股价K线的配合和背离情况6、技术指标曲线的转折点判断第十一讲技术指标分析证券投资分析4•移动平均线分析•指数平滑异同平均线分析•随机指标和威廉指标的分析•相对强弱指标分析•其他技术指标第十一讲技术指标分析证券投资分析5第一节移动平均线分析道琼斯理论移动平均线的概念与计算移动平均线的特点移动平均线的组合分析快线与慢线（短期MA、中期MA、长期MA）金叉与死叉多头排列与空头排列移动平均线八大买卖法则乖离率证券投资分析6第一节移动平均线分析——道琼斯理论股市波动情形分为三种：原始波动次级波动日常波动原始波动：指股价的长期趋势和基本趋势。多头市场表现为股票持续上涨；空头市场表现为股票持续下跌。(长期移动平均线)次级波动：长期上涨趋势中的下跌阶段或长期下跌阶段中的回升阶段。（中期移动平均线）日常波动：股票价位每日的波动，具有较强的随机性。(短期移动平均线)一、道琼斯理论证券投资分析7第一节移动平均线分析——概念与计算1、移动平均线的概念（MovingAverage,简称MA）是某一时间段股价的平均值反映了目前的平均持股成本反映了股价的运行趋势基本思想：消除偶然因素的影响，反映股票价格在一段时间内发展的基本趋势。2、移动平均线的计算简单算术移动平均线加权移动平均线二、移动平均线的概念与计算证券投资分析8第一节移动平均线分析——概念与计算举例：移动平均线的计算日期12345678价格7.57.98.69.38.27.48.69.0求和24.025.826.126.124.924.2MA(3)8.008.608.708.308.078.33价格*17.57.98.69.38.27.48.69.0价格*215.817.218.616.414.817.218价格*325.8027.9024.6022.2025.8027.00求和49.1053.0051.8047.9048.8051.60加权MA(3)8.188.838.637.988.138.60证券投资分析91．追踪趋势移动平均线能够表示股票价格的趋势方向，并追随这个趋势。如果从股价的图表中能够找出上升或下降的趋势线，那么，移动平均线将在方向上与趋势线一致，消除原始股价所出现的波动。原始数据的股价图标不具备这个保持追踪趋势的特性。2．稳定性与滞后性移动平均线不是一天的变动，而是几天或一段时间内的变动，一天的大变动被几天或一段时间分摊，变动就会变小而显示不出来。在股价原有的趋势发生反转时，MA的反应较迟缓，调头速度落后于大趋势。这既是优点也是缺点。3．助涨助跌性当股票突破了移动平均线时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方面再走一程的愿望。第一节移动平均线分析——特点三、移动平均线的特点证券投资分析104．支撑线和压力线的特性由于上述的三种特性，移动平均线在股价走势中起支撑线和压力线的作用。移动平均线被突破，实际上是支撑线和压力线的被突破。移动平均线的参数的作用就是加强上述几方面的特性。参数选择得越大，上述特性就越大。使用移动平均线通常是不同的参数同时使用，而不是仅用一个，包括长期、中期和短期三类移动平均线。长、中、短是相对的，可以自己确定。第一节移动平均线分析——特点三、移动平均线的特点证券投资分析11第一节移动平均线分析——组合形态分析1、快速移动平均线（快线）慢速移动平均线（慢线）短期MA：5日均线（周线）和10日均线中期MA：20日均线（月线）、30日均线和60日均线长期MA：120日均线（半年线）和250日均线（年线）四、移动平均线的组合分析证券投资分析12第一节移动平均线分析——组合形态分析2、金叉与死叉金叉就是短期均线向上交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向上交叉长期均线，也称为黄金交叉，预示着股价将继续上升。死叉就是短期均线向下交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向下交叉长期均线，也称为死亡交叉，预示着股价将继续下行。5日均线5日均线5日均线10日均线证券投资分析13证券投资分析14第一节移动平均线分析——组合形态分析3、多头排列与空头排列多头排列就是日K线（或周K线和月K线）在均线上方，往下依次为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赚钱效应，做短线的、中线的、长线都有赚头，这是典型的牛市。空头排列指的是日K线（或周K线和月K线）在均线下方，往上依次分别为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赔钱效应，做短、中、长线此时抛出都在割肉，这是典型的熊市。证券投资分析15证券投资分析161999年519行情至2000年12月周线图证券投资分析17证券投资分析18证券投资分析19第一节移动平均线分析——组合形态分析4、移动平均线的八大买卖法则（葛兰维尔八大法则）（1）葛兰威尔的四个买进时机：买1：慢线由下降转为水平，快线从下方穿越慢线形成金叉；买2：快线形成金叉后又迅速回调，向下穿越慢线形成死叉，之后又再度上行穿越慢线形成金叉；买3：快线向下回调至慢线附近，但没有形成死叉而调头向上，而且在快线回调时慢线向上的趋势没有改变；买4：快线和慢线都在下降，快线已远离慢线，在快线向上穿越慢线时是买入信号。这是线抢反弹的操作方法。证券投资分析20第一节移动平均线分析——组合形态分析（2）葛兰威尔的四个卖出时机：卖1：慢线由上升转为水平，快线从上方穿越慢线形成死叉；卖2：快线掉头向上穿越慢线形成金叉后，又迅速再次下行穿越慢线形成死叉，而且慢线仍然维持下降趋势；卖3：快线在慢线的下方运行，当快线回弹向上但没有与慢线形成金叉，又转头下行，慢线下降趋势不变；卖4：在慢线的下降趋势中，快线已经远离慢线，当快线出现掉头向下趋势时。证券投资分析21第一节移动平均线分析——组合形态分析S4B4S3S2S1B3B2B1葛兰维尔移动平均线买卖法则示意图证券投资分析22第二节移动平均线分析——组合形态分析葛兰维尔移动平均线买卖法则示意图证券投资分析232003年11月1日到2004年3月25日的日K线图B1B3证券投资分析242004年3月29日到2004年8月16日的日K线图S1S3S2证券投资分析25第一节移动平均线分析——乖离率1、乖离率指标的概念与运算乖离率指当日收盘价减移动平均线之差与移动平均线的比值。表示当前股价偏离移动平均线的程度。乖离率的计算方法：%100)()()(nMAnMACnBIAS•C代表当日收盘价•乖离率的参数n就是移动平均线的参数。•n取值越大，允许股价偏离MA的程度越大，参照的乖离率指标越大。证券投资分析26第一节移动平均线分析——乖离率2.乖离率指标的应用乖离率数值的大小：可以直接用来研究证券价格的超买超卖现象，判断买卖证券的时机。乖离率曲线的形态：当乖离率曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时，预示着市场可能由强势转为弱势；当乖离率曲线在低位出现W底或三重底等底部反转形态时，预示着市场可能由弱势转为强势。在弱效市场，5日乖离率大于6为超买现象，是卖出时机；当乖离率小于-6时为超卖现象，是买入时机。证券投资分析27第二节指数平滑异同平均线(MACD)分析指数平滑异同平均线（MovingAverageconvergenceanddivergence,缩写为MACD)也是股市分析中常用的技术指标，它是在移动平均线基础上发展起来的。用于表明股市行情中线的运行趋势和方向，它是先求出股价12天和股价26天平均值的正负差（DIF），然后对DIF再求出9天平均值的异同平均数（DEA），为了减少股价波动的影响，计算平均值时不用简单的算术平均值而是采用指数平滑的方法，所以称为指数平滑异同平均线。证券投资分析28第二节指数平滑异同平均线分析——计算方法1.指数平滑（EMA，ExponentiallyMovingAverage）2.计算指数平滑值的差值(DIF,Difference)一、指数平滑异同平均(MACD)的计算)112(2)112(11)12()12(11nnnPEMAEMA)126(2)126(25)26()26(11nnnPEMAEMA)26()12(EMAEMADIF证券投资分析29第二节指数平滑异同平均线分析——计算方法3.对DIF做移动平均得到MACD(教材和大智慧中称为DEA)的值4.计算DIF与MACD的差值BAR（大智慧中称为MACD）)(91921tttDIFDIFDIFMACD)(2MACDDIFBAR证券投资分析30第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则1、DIF、MACD取值与交叉当DIF、MACD在0轴之上时，表明市场有利于多方。当DIF向上穿越MACD形成金叉时，可以采取追涨策略；DIF向下跌破MACD形成死叉时应获利了结。特别是当在高位出现死叉时是卖出信号。当DIF、MACD在0轴之下时，表明市场有利于空方。当DIF向下穿越MACD形成死叉时，可以采取卖出或观望策略；DIF向上突破MACD形成金叉时，可能会出现反弹甚至反转，可以考虑买入。特别是在低位出现金叉是是买入信号。二、指数平滑异同平均线的应用原则证券投资分析31第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则2.指标背离原则DIF或MACD在高位或低位，往往出现与股价走向的背离。当股价的高点比前一次的高点要高，而DIF或MACD处在高位并形成两个依次向下的峰，此为顶背离形态，表明股价上升的动能已耗尽，空方力量开始占据优势，为卖出信号。当股价的低点比前一次的低点要低，而DIF或MACD处在低位并形成一底比一底高，此为底背离形态，表明股价下跌的动能已耗尽，多方力量开始占据优势，是买入信号。证券投资分析32第二节指数平滑异同平均线分析——应用原则3.MACD是中长线指标MACD是中长线指标，并不适应短线操作；对于股价出现头肩顶、头肩底、双重顶、双重底等类似形态时，MACD指标往往会提前出现背离现象。MACD对于井喷或暴挫行情的反应要慢半拍，参考价值不大。证券投资分析33第五节指数平滑异同平均线分析——应用原则证券投资分析34随机指标（KDJ）随机指标理解KDJ指标的计算KD指标的应用法则使用KD指标应注意的问题第三节随机指标分析证券投资分析35第三节随机指标分析1.随机指标的理解随机指标分析KDJ最早是用于期货市场，并受到广泛注意。引入股票市场后，也给广大股票投资者带来极大的收益。目前，随机指标已经成为中国股市广泛使用的指标之一。从实践看，随机指标的核心原理是平衡的观点，即股价的任何动荡都将向平衡位置回归。随机指标把一定周期内最高股价和最低股价的中心点作为平衡位置，高于此位置过远向下回归，低于此位置过远将向上回归。在分析中设置快速线K和慢速线D共同研判，另外，还有考察K、D位置关系的J线。快速线K表示为%K，慢速线D表示为%D，J表示为%J。证券投资分析36第三节随机指标和威廉指标分析——随机指标2.随机指标的计算（1）计算未成熟随机值RS