联合证券-电信设备业：40G传输市场开始启动-090812

谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。1/2分析师宋利杰[e-mail]行业研究简评信息技术业/电信设备事件近期中国电信开始采用40Gbps的DWDM光纤传输解决方案，对其覆盖长江三角洲地区的骨干传输网进行升级。评论一、40G光传输可实现四倍于现有10G系统的网络流量，通过采用此项创新技术，运营商可以满足IPTV、WIFI接入、互联网视频、高清电视节目、手机视频等高带宽应用带来的迅速攀升的流量需求。二、中国电信总工程师韦乐平近期指出，根据市场预测，未来5年之内，光传送网的带宽将以每年高于50%的速度递增，到2010年，骨干网截面带宽流量将达到50T以上，其中97%以上为数据带宽。以P2P(点对点)和IPTV为代表的宽带业务的崛起刺激了带宽需求，飞速增长的IP流量需求将直观地反映到光传送网层面。目前中国电信覆盖区域中京广线以东的多数光缆符合40G传输要求，将是40G的主要部署范围。到2010年，中国电信干线最大截面将有30多个40G干线。三、40G光传输市场的大规模启动将使中兴通讯和烽火通信明显受益。2009/08/12相关研究《跟随者还是引领者？》2009/07/2040G传输市场开始启动电信设备增持/维持评级联合证券股票评级标准增持未来6个月内股价超越大盘10%以上中性未来6个月内股价相对大盘波动在-10%至10%间减持未来6个月内股价相对大盘下跌10%以上联合证券行业评级标准增持行业股票指数超越大盘中性行业股票指数基本与大盘持平减持行业股票指数明显弱于大盘深圳深圳罗湖深南东路5047号深圳发展银行大厦10层邮政编码：518001TEL:[phone]FAX:[phone]E-MAIL:[e-mail]上海上海浦东银城中路68号时代金融中心17层邮政编码：200120TEL:[phone]FAX:[phone]E-MAIL:[e-mail]免责申明本研究报告仅供联合证券有限责任公司（以下简称“联合证券”）客户内部交流使用。本报告是基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。本报告所载信息均为个人观点，并不构成所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。某些交易，包括牵涉期货、期权及其它衍生工具的交易，有很大的风险，可能并不适合所有投资者。联合证券是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。我公司可能会持有报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。我们的研究报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。©版权所有2009年联合证券有限责任公司研究所未经书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联络联合证券研究所客户服务部，并需注明出处为联合证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。