股票交易及价格计算

股票交易及价格计算1股票的定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息和红利的凭证。例：一公司发行股票300万股，一个投资者拥有600股。600/3，000，000=0.0002所以投资者拥有0.02％的股权。2股票的特征–不返还性（本质特性）–流通性–风险性和收益性–权力责任的同一性–非固定收益证券–持有人的身份：–国有股，法人股，社会公众股–按股东的权利：普通股、优先股3股票的分类(1)普通股(commonstock)定义最早发行的股票，数量最多的股票。权益:（1）剩余资产分配权（2）盈余分配权（3）优先认股权例：公司首次发行股票100万,一股东拥有公司25%的股权，公司增发新股100万，如果该股东没有优先认股权，则该股东的股权将下降到12.5%。（5）投票表决权－－一股一票普通股的分类（1）投资者角度A蓝筹股(bluechipsstock)B成长股(growthstock)C收入股(incomestock)D周期性股(cyclicalstock)E防守性股(defensivestock)F投机性股(speculativestock)（2）从股票的格式对普通股进行分类A无记名和记名股票B有面值股票和无面值股票(2)优先股含义：优先分得利润，获得股息；优先分配净资产股东权益（1）优先领取股息（2）优先分配资产（3）转让权（4）没有投票表决权按市场分(中国)：A股：在境内发行，供境内投资者（包括个人投资者和机构投资者）和（境外合格机构投资者）使用人民币认购买卖，B股被称为人民币特种股票：以人民币标明面值，以外币进行购买和交易，并以外币支付股息的股票。交易地点在国内证券市场。H股以人民币标明面值，指注册地在内地、上市地在香港的外资股,以港币进行购买和交易，并以港币支付股息的股票。交易的地点在香港股市。一般把最大控股权（常常指30%以上）直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港注册上市的公司所发行的股份，归类为红筹股。N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约（NewYork）上市的外资股。4.股息发放股息的主要种类:1.现金股息----如每股派息0.05元，而你持有2000股的股份，便可以收取100元，优点︰需要现金周转的人缺点︰散户的持股较少，收取的现金股息可能只是一千几百，甚至一百几十元，很容易在不知不觉间花掉，这样，资金便不能有效地运用。2.以股代息送红股-----无偿赠送将红利转为股本分配,不再分红按上述例子，如果经计算后可得100元股息，而该股份五个计算日的平均收市价为5.5元，投资者便可得18股（公司不会派发小数点后之零碎新股股数）。.配股-----有偿股票除权除息价的计算股权登记日除权除息日–上市证券发生分红利现金、公积金转增股本、配股等情况，交易所会在股权登记日次一交易日对该证券作除权除息处理当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除息；当上市公司向股东送股或配股时，就要对股票进行除权。1、除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为4.17－0.03＝4.14(元)2、送股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷（1＋每股送股数）例如:某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为24.75÷（1＋0.3）=19.04（元）3、配股后的除权价＝（股权登记日的收盘价＋配股价×每股配股数）÷（1＋每股配股数）例如:某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为（18.00＋6.00×0.3）÷（1＋0.3）=15.23（元）1股权登记日股价配股价配股率红利除权除息价送股率配股率例如:某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为：（20.35－0.4＋5.50×0.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝16.19（元）。注意：证券每日的开盘价是经过集合竞价产生的，开盘价不完全等于除权价。此时，除权出息价只能作为除权日当天个股开盘的参考价，如果大部分人对该股一致看好，委托价相对除权价高填，经集合竞价产生出的开盘价高于除权价，则填权；反之，则贴权。5.股票发行市场的运作公开发行的多种方式–不需要中介，由发行公司直接向投资者发行（直销）。–间接销售:发行公司委托证券公司等中介承销代销:承销者只代理发行股票,风险由发行方承担收取少量手续费包销:承销商将发行的股票全部包下或发行人发行剩余的部分包下发行价格的制定:1.平价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格2.溢价发行发行人按高于面额的价格发行股票，3.市价发行以同种或同类股票的流通价格为基准来确定股票发行价格，4.中间价发行指以介于面额和时价之间的价格来发行股票。5.折价发行以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票股票的发行方式(中国)首次发行方式的演变：IPO–自办发行、–柜台销售、–认购证、每人限量购买规定数量的新股认购申请表。通过抽签确定获准购股的申请表的号码–上网竞价、–上网定价-限量的认购证导致的结果：（1）出现新股认购申请表供不应求（2）出现黑市交易（3）出现以权谋私的现象（4）淡化投资者的风险意识无限量发售认购申请表缺点：（1）高成本高浪费的问题上网竞价:证券交易所集中竞价发行方式（1）盲目拉高申购价（2）证券商和发行人相勾结，抬高发行价格。上网定价:证券交易所定价发行方式6.股票交易市场的运作上市：以纽约证交所（NYSE）为例：–公司的有形资产净值在1800万美元以上。–公司上年度的税前利润超过250万美元，过去两年内每年至少盈利200万美元以上，或者前三年的利润总和超过650万美元。–………下市、摘牌：–最低维持标准，以纽约证券交易所为例：–至少有1200个拥有100股以上的股东。–至少有60万股股票（市价总值不低于500万美元）为公众拥有。–普通股股票的市场总价值不低于800万美元。–过去三年年均净盈利60万美元以上。证券交易程序委托方式：填单、自助、电话、网上交易–内容：（1）公司名称（2）买入/卖出指令（3）买卖数量（4）指令的有效期竞价原则：价格优先、时间优先。竞价方式：集合竞价—开盘价、连续竞价。交割周期：T+1、T+0开立帐户委托竞价成交清算交割过户“换手率也称“周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数＊100％（在我国：成交量/流通总股数＊100％）例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率为20％。7.股票交易的基本规则1、交易时间定义：交易所正常营业并进行交易时间：通常是周一至周五；半日场；上、下午场（前市、后市）；2、交易费用定义：投资者进行证券交易时所支付的除股价之外的其他费用。（1）手续费/佣金（2）证券交易税（印花税）：双向和单向征收。（3）过户费（1）市价交易指令（marketorders,随行就市委托）特点：成交迅速；价位不确定；适用的是在下跌市场和投资者急需套现的市场。（2）限价交易指令挂单交易,指定成交价格,一旦市场价格达到你指定的价格,就按你指定的价格成交（3）止损交易指令（stopordersorstop-lossorders,止损委托）投资者要为止损交易指令设定一个止损价格(stopprice)。–买入交易指令，止损价格必须高于下指令时的市价；卖出交易指令，止损价格必须低于下指令时的市价。–作用：保障即得利益；减少损失。3.交易种类：预埋单预埋单也是一种委托方式，但与前面的有根本性的不同。上面的委托方式只能在市场开市时进行，而预埋单则是在开市之前提前提交。因此前面的方式都可以称为即时下单方式，与预埋单一起并列为两种不同的下单方式。预埋单的好处是可以提前布局好买入点和卖出点，达到快人一步的较果，但前提条件是要有良好的趋势判断能力。8.股票保证金交易保证金交易（MarginTrading）:是指证券交易的当事人在买卖证券时，只向证券公司交付一定的保证金，而由证券公司提供融资或者融券进行交易。融资买进和融券卖出两种。在经纪公司开立保证金帐户时，投资者必须签一种担保契约（hypothecationagreement）亦称客户协议，投资者的权利：从券商处借钱买股票，从券商处借股票卖空。投资者的义务：允许券商以“街名”(streetname)持有自己购买的股票；将自己卖出股票获得的货币存放于券商处；在账户内注入保证金并及时补充保证金；对借入的资金支付利息。券商的权利：可以动用投资者存放的资金和股票；对于出借的货币收取利息；在投资者保证金不足时，可以自行处理投资者的账户。券商的义务：向投资者提供资金和股票；保证投资者作为股东的权益。（1）.客户协议（2）保证金购买－融资作用：持有现金帐户的投资者购买证券时必须支付足额的现金，然而，持有保证金帐户的投资者只须用现金支付一部分成本，其他可由经纪商贷款解决，由保证金购买引起的借款量----贷款的利率计算-----通常是在经纪商的短期贷款利率之上加上一个服务费率（如1％），短期贷款利率是经纪商支付给银行的利率，经纪商从银行那里获得的贷款最终都流向投资者。例如，银行向经纪商的贷款如果是10％的话，经纪商就会按11％的利率贷款给投资者。经纪公司以“街名”（streetname）持有股票，----便利证券的抵押和借贷–投资者购买的证券充当经纪商贷款的抵押，相应地，经纪商也把这些证券用做向银行贷款的抵押，从某种意义上说，经纪商在银行向投资者贷款的过程中，起着一种金融媒介的作用。这意味着从发行者角度看，证券的所有者是经纪公司，普通股的发行者会把所有现金、财务报告和选举权交给经纪公司而不是投资者，经纪公司再将这些东西转给投资者，因此，以街名持有证券并不会使投资者所受待遇与以自己的名字持有证券的投资者有较大的不同保证金初始保证金要求（initialmarginrequirement）投资者自己应支付的购买价格的最小比例被称为初始保证金要求例：一投资者购买W公司股票，50元/股；共购买了100股；初始保证金交易比率为60%。付给的现金：（0.6×100×50）=3000美元（1–0.6）×100×50=2000美元实际保证金(actualmarginrequirement)；实际保证金比率=资产的市值–贷款/资产的市值例如每股价格降为25元/股：实际保证金比率=2500–2000/2500=20%维持保证金(maintenancemarginrequirement)追加保证金方法：在帐户中存入现金或证券；出售部分证券。三种保证金之间的关系：当实际保证金高于初始保证金时，投资者的账户成为可提取账户；当实际保证金低于初始保证金但是高于维持保证金时，投资者的账户成为限制性使用账户，不能提现；当实际保证金低于维持保证金时，投资者要向账户中追加资金。回报率例：一投资者购买W公司股票，50元/股；共购买了100股。初始保证金比率为60%。预计将上升15元。如果不进行保证金交易：收益率＝15×100/50×100=1500/5000=30%进行保证金交易：保证金贷款利率为11%，初始保证金比率为60%；收益率=（15×100）-（0.11×2000）/（0.6×50×100）=1280/3000=42.7%如果下跌10美元：不进行保证金交易回报率=（-10×100）/5000=-1000/5000=-20%进行保证金交易回报率=〔