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财务管理课程代码:______课时：______课程名称：______适用对象：______一、单项选择题（共10小题10分）1、决定利息率高低最基本的因素为()。A、经济周期B、宏观经济政策C、中央银行的利率水平D、资金的需求和供给状况2、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P／A，12％，10)=5.6502，则每年应付金额为()元。A、8849B、5000C、6000D、282513、短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。A、企业获利能力B、企业支付能力C、企业社会贡献能力D、企业资产营运能力4、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产（）元。A、60%B、40%C、50%D、30%5、某企业本期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，在无优先股的情形下，本期实际利息费用（）万元。A、100B、675C、300D、1506、当投资期望收益率等于无风险收益率时，β系数应（）A、大于1B、等于1C、小于1D、等于07、在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是（）A、在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同B、经营期与折旧期一致C、营业成绩全部为付现成本D、没有其他现金流入量8、某股票为固定成长股，其成长率为3％．预期第一年后的股利为4元．假定目前国库券收益率13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的β系数为1．2，那么该股票的价值为()元。A、25B、23C、20D、4.89、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本和最小的现金持有量（）。A、机会成本和转换成本B、机会成本和短缺成本C、持有成本和转换成本D、持有成本、短缺成本和转换成本10、关于股票股利，说法正确的有()A、股票股利会导致股东财富的增加B、股票股利会引起所有者权益权益各项目的结构发生变化。C、股票股利会导致公司资产的流出D、股票股利会引起负债的增加二、多项选择题（共5小题10分）1、某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10％，则相当于该公司现在一次付款的金额为()万元。A、10[(P／A，10％，15)-(P／A，10％，5)]B、10(P／A，10％，10)(P／F，10％，5)C、10[(P／A，10％，16)-(P／A，10％，6)]D、10[(P／A，10％，15)-(P／A，10％，6)]2、应收账款周转率高，表明()。A、收账迅速，账龄较短B、资产流动性强，短期偿债能力强C、可以减少收账费用和坏账损失D、相对增加流动资产的收益率3、对外长期投资的目的主要有（）。A、充分利用闲置资金、增加收益B、分散资金投向，降低投资风险C、稳定与客户的关系，降低投资风险D、提高企业的知名度4、下列()属于存货的储存变动成本A、存货占用资金的应计利息B、紧急额外购入成本C、存货的破损变质损失D、存货的保障费用5、公司发放股票股利的优点主要有()。A、可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用B、股票变现能力强，易流通，股东乐于接受C、可传递公司未来经营绩效的信号，增强经营者对公司未来的信心D、便于今后配股融通更多资金和刺激股价三、名词解释题（共3小题9分）1、年金2、最佳资本结构3、每股利润分析法四、计算分析题（共5小题56分）1、某公司发现新的投资机会，准备筹备集资金。该企业现在拥有资金500万元，其中，银行借款200万元，普通股300万元，该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下：（13分）筹资方式新筹资额资金成本银行借款30万元以下8%30万元—80万元9%80万元以上10%普通股60万元以下14%60万元以上16%要求：（1）计算各筹资总额的分界点（2）计算各筹资总额的分界点范围内资金的边际成本2、某公司分析2003年销售产品10万件。单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元，公司负债60万元，年利息率为12％，并需支付优先股股利10万元，所得税税率33％。（9分）要求：1计算2003年边际贡献。2计算2003年息税前利润总额。3计算该公司2004年复合杠杆系数。3、A股票和B股票在5种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下表所示：（12分）经济状况概率分布各种状况可能发生的报酬率KaiKBiⅠ0.230%-45%Ⅱ0.220%-15%Ⅲ0.210%15%Ⅳ0.2045%Ⅴ0.2-10%75%要求：分别计算A股票和B股票报酬率的期望值及其标准离差。4、某企业准备购入一设备的扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8000元，每年的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200元，另需垫支营运资金3000元。所得税率为40%，资金成本为10%。（14分）要求：（1）计算两个方案的现金净流量；（2）计算两个方案的现值指数和净现值。i/n12345复利现值10%0.9090.8260.7510.6830.621年金现值10%0.9090.7362.4873.173.7915、A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，要求：（8分）(1)计算该公司股票的预期收益率。(2)若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1．5元，则该股票的价值为多少？五、简答题（共2小题15分）1、简述营业杠杆、财务杠杆和复合杠杆的含义、影响因素及衡量方法。2、什么是调整现金流量法？它有什么优缺点。财务管理01课程代码：_____课时：_____课程名称：_____适用对象：_____一、单项选择题（共10小题，10×1=10分）1、下面与资金结构无关的是（）。A、企业销售增长情况B、贷款人与信用评级机构C、管理人员对风险的态度D、企业的产品在顾客中的声誉2、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（）。A、非系统性风险B、公司特别风险C、可分散风险D、市场风险3、实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素是()。A、进货费用和储存成本B、进货成本和储存成本C、进价成本和储存成本D、进货费用、储存成本和缺贷成本4、年初资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，利润总额为24万元，所得税8万元．利息支出为4万元，则总资产报酬率为()。A、20％B、13.33％C、23.33％D、30％5、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为20％、28％，标准离差分别为40％、55％，那么()。A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D、不能确定6、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是()。A、有利于稳定股价B、获得财务杠杆利益C、降低综合资金成本D、增强公众投资信心7、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）A、宏观经济状况变化B、世界能源状况变化C、发生经济危机D、被投资企业出现经营失误8、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，有价证券的年利率为10％。达到最佳现金持有量的全年转换成本是()A、1000B、2000C、3000D、40009、某普通股股票现行市场价格每股50元，认股权证规定认购价格为40元，每张认股权证可认购2张普通股股票。则每张认股权证的理论价值为（）元。A、10B、20C、5D、1510、企业赊销政策的内容不包括（）A、确定信用期间B、确定信用条件C、确定现金折扣政策D、确定收账方法二、多项选择题（共5小题×2=10分）1、下列有优先股的表述，正确的是()。A、可转换优先股是股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票B、不参加优先股是不能参加利润分配的优先股C、非累积优先股是仅按当年利润分取股利，而不予以累积补付的优先股D、可赎回优先股是股份公司可以按一定价格收回的优先股2、普通股与优先股的共同特征主要有（）。A、需支付固定股息B、股息从净利润中支付C、同属公司股本D、可参与公司重大决策3、公司股票回购可能对上市公司经营造成的负面影响有()。A、股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲B、回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益C、股票回购容易导致内幕操纵股价D、股票回购导致公司股票市场价值减少4、完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）。A、营业收入B、回收固定资产变现净值C、固定资产折旧D、回收流动资金5、债券投资的优点主要有()。A、本金安全性高B、收入稳定性高C、投资收益较高D、市场流动性好三、判断题（共10小题×1=10分）1、采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票的价格的稳定。()2、在各种资本来源中，凡是须支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。()3、偿债基金系数与年金现值系数互为倒数。（）4、流动性风险报酬率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。()5、经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售变动引起利润变化的幅度。（）6、企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形式。()7、当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变化；协方差为负值时，表示两种资产的收益率呈相反方向的变化。（）8、在筹资额和利息(股息)率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息并不相等。()9、企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构()10、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（）四、名词解释题（共3小题×3=9分）1、短期投资2、资本结构3、现金浮游量五、简答题（共2小题6+7=13分）1、各种收益分配政策各有什么优点和局限性？2、简述财务分析的局限性。六、计算分析题（共4小题×12=48）1、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业1998年度A产品销售量为10000件，每件售价5元；按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10％。要求：-1计算1998年该企业的边际贡献总额-2计算1998年该企业的息税前利润-3计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。-4计算1999年息税前利润增长率（5）假定企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。2、已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%；已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（1）计算使用期内各年净现金流量。(2)计算该设备的静态投资回收期。（3）计算该投资项目的投资利润率（ROI）。（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。3、某公司2003年资产总额2000万元，权益乘数为2时．其权益资本均为普通股，每股净资产为10元，负债的年平均利率为10％。该公司2003年年初未分配利润为-258万元(超过税法规定的税前弥补期限)，当年实现营业收入8000万元，固定成本70