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2019/9/261股票专题第一节股票的特征和类型第二节股票的价值和价格第三节普通股票与优先股票第四节我国的股票类型2019/9/262第一节股票的特征和类型一、股票的定义.二、股票的性质.三、股票的特征.四、股票的类型.五、与股票相关的基本概念.2019/9/263第一节股票的特征和类型一、股票的定义股票是股份公司为筹集资金而签发的证明股东所持股份的凭证。说明（4点）：1、发行股票所募集的资金是股份公司自有资本的构成部分，购买股票的投资者即成为公司的股东，是公司的所有者；2、股份有限公司的资本划分为股份，股份采取股票的形式。对于同一个公司的股票，每一股的金额相等，且每一股份应当具有同等的权利，都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权，股东凭借股票可以获得股息或红利，通过参价股东大会参与公司重大事项的决策等；2019/9/264第一节股票的特征和类型3、股东不能向公司退股，但股票可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具；4、我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券监管机构规定的其他形式。目前，我国上市公司股票的发行、交易均采用电子信息等无纸化方式进行。《公司法》规定，股票应当载明的主要事项有：（1）公司名称；（2）公司成立日期；（3）股票种类、票面金额及代表的股份数；（4）股票的编号。2019/9/265第一节股票的特征和类型二、股票的性质1、股票是有价证券什么是有价证券？有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。即持有有价证券，一方面表示拥有一定价值量的财产，另一方面也表明持有人可以行使证券所代表的权利。2、股票是要式证券要式证券：即证券应载明规定的事项3、股票是证权证券证权证券：是权利已经存在，证权证券只是这种权利的一种物化的外在形式，是权利的载体。设权证券：是证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生。股票的发行是以股东对公司的股份存在为条件2019/9/266第一节股票的特征和类型4、股票是资本证券资本证券：是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。对投资者而言，购买股票就是一种金融投资行为。股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。5、股票是综合权利证券股票既不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。综合权利证券：股东作为公司的所有者，依法享有资产收益权、公司重大决策参与权、剩余资产分配权等。物权证券：证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券；债权证券；证券持有人是公司债权人的证券；2019/9/267第一节股票的特征和类型三、股票的特征——收益性、风险性、流动性、永久性、参与性1、收益性收益的有哪两个来源？2、风险性预期收益的不确定性。股票投资者能否获得预期的回报？首先，取决于企业的盈利情况；其次，取决于股票价格的波动情况。3、流动性股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵押，但不能退股。所以，股票是一种具有很强流通性的流动资产。2019/9/268第一节股票的特征和类型4、永久性（即不返还性）股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。但他可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。5、参与性股票持有人有权参与公司的重大事项决策。其权利大小取决于所持有的股份数量的多少。2019/9/269第一节股票的特征和类型资料：发达国家的股票一般分为普通股和优先股，而我国现在只有普通股一种，在1997年证券法实施之前曾经有个别公司发行了优先股，如万科公司就发行过优先股。但因为我国公司法、证券法不认可优先股的地位，这些优先股先后被赎回注销。四、股票的类型1.按股东权利分类：普通股和优先股普通股：是最基本、最常见的一种股票，是标准股票。持有者享有股东的基本权利，并应承担相应的义务。收益权和剩余财产分配权列于债权人和优先股之后，因此承担的风险也较高。优先股股票：是指由股份有限公司发行的、在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。（但无表决权）2019/9/2610【经济参考报】著名投资家沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司2008年9月23日宣布，将以50亿美元购买高盛集团优先股。此举被认为是向高盛投出一张极为重要的信任票。伯克希尔·哈撒韦公司获得的优先股股息率为10%。此外，该公司还获得今后5年内任意时间购入50亿美元高盛普通股的认股权，价格为每股115美元。2019/9/2611第一节股票的特征和类型2、按是否记名：记名股和无记名股记名股这种股票在发行时，票面上记载有股东的姓名，并记载于公司的股东名册上。我国《公司法》第一百三十条规定，公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。2019/9/2612我国《公司法》第一百三十一条规定，公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载下列事项：（1）股东的姓名或者名称及住所；（2）各股东所持股份数；（3）各股东所持股票的编号；（4）各股东取得股份的日期。第一节股票的特征和类型2019/9/2613（1）股东权利归属于记名股东；对于记名股票来说，只有记名股东或正式委托授权的代理人才能行使股东权。（2）可以一次或分次缴纳出资；股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。（3）转让相对复杂或受限制；记名股票的转让必须依据法律和公司章程规定的程序进行，而且要服从规定的转让条件。《公司法》第一百四十条记名股票，由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。（4）便于挂失，相对安全。记名股的特点第一节股票的特征和类型2019/9/2614无记名股股票在发行时，在股票票面和公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。特点：（1）股东权利归属股票的持有人；（2）认购股票时要求一次缴纳出资；（3)转让相对简便；（4）安全性较差。第一节股票的特征和类型2019/9/2615第一节股票的特征和类型3、按是否在股票票面上表明金额有面额股票指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也称票面金额、票面价值或股票面值。特点：（1）可以明确表示每一股所代表的股权比例；（2）为股票发行价格的确定提供依据。（我国公司法规定，股票发行不得低于票面金额。）无面额股票（比例股票或份额股票）指在股票票面上不记载股票面额，只注明在公司总股本中所占比例的股票。（中国不允许）特点：（1）发行或转让价格较为灵活；（2）便于股票分割。2019/9/2616第一节股票的特征和类型五、与股票相关的基本概念（一）IPO、增发、配股——上市公司募集资金IPO（Initialpublicoffering）：首次公开发行股票、首次公开募股2009IPO融资额创出历史记录是喜是忧?2009年沪深市场融资额创出历史新纪录，全年达到4671.5亿元的规模，超出上年1136亿元。其中，有111家公司IPO（首次公开发行股票）合计融资达1790.52亿元，是去年的1.73倍。这使得启动仅半年的A股市场去年IPO融资额仅次于香港，在全球IPO市场位居前列。讨论：你认为IPO重启对股价有什么影响？说明你的理由。2019/9/2617第一节股票的特征和类型增发是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。（公开增发、向特定机构投资者或个人增发）讨论：你认为增发对股价有什么影响？配股是上市公司为了筹集资金而向原股东发行新股的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。2019/9/2618第一节股票的特征和类型（二）股票分割与合并、股票回购股票分割与合并股票分割又称拆股、拆细…………股票合并又称并股……对股东权益有什么影响？对股价有什么影响？股票回购上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。《公司法》规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（一）减少公司注册资本；【10日内注销】（二）与持有本公司股份的其他公司合并；【在六个月内转让或者注销】（三）将股份奖励给本公司职工；【一年内转让给职工】（四）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。【在六个月内转让或者注销】对股价有什么影响？2019/9/2619第一节股票的特征和类型（三）股利政策、现金股利、股票股利、转增股本包钢股份推出丰厚分红方案每10股送5股转增5股派2元来源：证券时报发布时间：2005年08月22日03:39本报讯（记者泊雅）日前，包钢股份（600010）披露了其2005年上半年度报告，在今年2季度钢材价格下跌、燃料价格上涨和电力供应紧张的情况下，该公司仍取得了优异的业绩。包钢股份在半年报中推出的分红方案为：以2004年度未分配利润13.67亿元为基数，向全体股东每10股送红股5股，以资本公积金转增5股，派发现金红利2元（含税）。剩余未分配利润加上今年上半年7.25亿元的净利润将留待以后年度分配。2019/9/2620第一节股票的特征和类型（三）股利政策、现金股利、股票股利、转增股本股利政策股份公司利用经营所得的盈余公积和净利润回馈股东的制度。现金股利会使得上市公司的资产和股东权益减少【对股东最实惠】股票股利（送红股）【注意：和配股不同】是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。转增股本由资本公积金转增股本对公司资产、负债、股东权益、总股本、每股净资产的影响？转增股本和送红股有什么区别？转增股本——股份来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了；送红股——股份来自公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股。2019/9/2621•（四）股利支付程序–一般而言，股利的支付需要按照下列日程来进行：–1、股利分配预案公布日•上市公司分派股利时，首先要由公司董事会制定分红预案，包括本次分红的数量、分红的方式，股东大会召开的时间、地点及表决方式等，以上内容由公司董事会向社会公开发布。–2、股利分配方案宣布日•董事会制定的分红预案必须经过股东大会讨论。只有讨论通过之后，才能公布正式分红方案及实施的时间。–3、股权登记日•这是由公司在宣布分红方案时确定的一个具体日期。凡是在此指定日期收盘之前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利，在此日之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。第一节股票的特征和类型2019/9/2622•【续】（二）股利支付程序–4、除息除权日•在除权除息日，股票的所有权和领取股票和股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。•XD:当上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息（Exclude‘Dividend)。•XR:当上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权（ExcludeRight）。•DR:表示除息、除权–5、股利发放日•在这一天，公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利。第一节股票的特征和类型2019/9/2623第二节股票的价值和价格一、股票的价值和价格1、票面价值