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第一章财务管理概论本章复习引导：本章是财务管理的理论基础，也是学好后续5章的基础和关键。本章主要是从概念层次上加以把握。真正的理解相关概念，树立财务管理的基本思想是理财的关键和基础。从考试的角度而言，主要的考点主要是集中在财务管理的价值观念这一部分中，资金时间价值是考试中经常容易出题的地方，尤其是终值、现值、年金、单利、复利等的计算方法一定要熟悉；风险价值主要是理解上层次所要解决的问题。这两大观念事实上是构成了财务管理的基石。本章大纲要求：应了解的内容企业财务管理的环境应熟悉的内容企业财务管理的目标、内容和方法应掌握的内容资金的时间价值和投资风险价值（重点）重点难点导学：开始已经说了，本章主要是有关财务管理的基本知识，知识点不多，但是考试的重点还是比较突出的。也就是本章的重点和难点：资金的时间价值和投资风险价值的计算。资金时间价值的计算一定能够要过关，经常容易出题考查。年金相关内容的学习是应该着重把握的地方。系统知识讲解：第一节财务管理的内容一、财务管理的目标财务管理的目标以获取利润作为理财的出发点和归宿点，并力争使其最大化。用利润最大化作为企业财务管理目标的原因1．它体现了财务管理目标与企业管理目标的一致性。2．它是企业长远利益和眼前利益的有机结合。3．它有利于企业采取措施力争实现理财目标。4．它符合企业所有者及其他利害关系人的共同利益。二、财务管理的内容财务管理的主要内容是筹资管理、投资管理和股利分配管理。三、财务管理的方法1．财务管理方法是指在财务管理中所使用的各种业务手段。财务管理的方法有：(一)进行财务预测(二)开展财务决策(三)编制财务计划(四)实行财务控制(五)进行财务分析(六)组织财务检查这些方法互相配合，紧密联系，构成完整的财务管理工作体系。2．进行财务分析分类概念目的事前分析在财务须测、决策和计划编制过程中进行的分析其目的在于科学确定各项财务活动的具体目标和评选财务活动方案；事中分析在财务计划执行过程中进行的分析其目的在于掌握计划的执行情况及实际脱离计划的原因，以便采取措施保证计划的实现；事后分析在计划期结束以后进行的分析其目的在于确定实际脱离计划的程度和原因，以便总结经验，提高企业计划管理水平。步骤①要收集和整理资料，并深入到企业各部门、各单位了解实际情况，为开展财务分析打下良好的基础；②要根据所掌握的资料和实际情况，选择科学、适用的定性和定量分析方法，揭示实际脱离目标的差异及经营活动中出现的问题；③针对具体问题进一步分析原因，并结合实际情况采取有效措施。第二节财务管理的环境一、法律环境二、经济环境三、金融市场环境1．概念①广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。广义金融市场的交易对象包括货币借贷、票据的承兑和贴现、有价证券的买卖、黄金和外汇的买卖、办理国内外保验、生产资料的产权交换等。②狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。2．分类①按交易的期限，分为短期资金市场和长期资金市场短期资金市场业务包括银行短期信贷市场业务、短期证券市场业务和贴现市场业务。长期资金市场业务包括长期信贷市场业务、长期证券市场业务。②按交割的时间，分为现货市场和期货市场③按交易的性质，分为发行市场和流通市场第三节财务管理的价值观念资金时间价值和投资风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是进行财务管理必须树立的价值观念。一、资金时间价值概念资金时间价值是指投资者在没有投资风险的情况下进行投资而获得的报酬。表示方法①现值，是指为取得利息和收益进行投资时的资金价值量，②终值，是指资金在将来某时间的本利和，③年金是指间隔相同时问(一般为一年)支付或收入相等数额的款项。资金时间价值的计算方法(一)已知现值求终值1．用单利计算终值的公式为：F＝P(1+r×n)公式中的符号说明：r----年利率(％)；P----本金，即资金的现值；F----本利和，即资金的终值；n----计算时间价值的次数，一年为一次。2．复利终值的计算公式：F=P(1+r)n(二)已知终值求现值现值的计算公式：nnrFrFP)1()1(１＝＝(三)已知终值求年金现值计算公式：1)1(1)1(nnrrFrFrR(四)已知年金求终值计算公式：rrRFn1)1((五)已知现值求年金计算公式：1)1()1(nnrrrPR(六)已知年金求现值计算公式：nnrrrRP)1(1)1(二、投资风险价值概念所谓投资风险价值，是指投资者因在投资活动中冒风险而取得的超过资金时间价值的额外报酬。投资的风险价值的表现形式①绝对数，即“风险报酬额”，指的是由于冒风险进行投资而取得的额外报酬；②相对数，即“风险报酬率”，指的是额外报酬占投资总额的百分率。确定风险报酬率的方法①由决策人员根据自己的经验和各行业的情况进行主观判断②根据有关数据进行定量分析定量分析确定风险报酬率的步骤(一)计算投资收益期望值投资收益期望值是各个随机变量以其各自的概率进行加权平均所得的平均数，计算公式是：niiiPXE1＿＿E----表示投资收益期望值iX----表示第i种情况下的预期值iP----表示第i种情况出现的概率n----表示所有可能的情况的数目(二)计算标准离差①风险程度就是各随机变量与期望值可能发生偏离的程度，在实际工作中，经常用标准离差(用δ表示)来反映随机变量与期望值之间的距离。②标准离差的计算公式如下：niiiPEX12)＿－（＝③标准离差是由随机变量与期望值之间的差距所决定的，它们之间的差距越大，标准离差就越大，风险也就大，反之则小。④标准离差的大小，可以看作是风险价值大小的标志。(三)计算风险报酬率风险报酬率的计算公式：风险报酬率＝投资期望回收率×标准离差率×100％其中：标准离差率是标准离差与期望经营收益的比率风险报酬率是投资者冒风险取得的报酬与投资额的比率。考场指点迷津：1.利润最大化的理财目标的现实意义和基本评价，有可能在单选、多选题型中出现，这也是需要掌握的地方。2.单利和复利所基于的理财假设实际上是不一样的。3.已知现值求终值和已知终值求现值实际上是互为逆运算的。4.年金终值系数、年金现值系数及其逆运算的理解可以借助于时间价值时点直线加以理解，事实上就是各时间点与原值、终值，以及时点的值向前贴现或者向后计息的关系。5.投资的风险价值的计量的步骤，特别是标准离差率、风险报酬率、最终的投资报酬率的计算都是后续内容的基础，要求掌握其相互关系。本章知识链接：本章可以说是后续内容的基础，财务管理的目标是理财的出发点和归宿点，因此是贯穿在整个理财的始终的。财务管理的两大价值观念是后续很多内容的基础。财务分析对偿债能力、营运能力和获利能力的评价实际上就是基于相关利益人对相关风险的关注所引致的。而筹资管理、投资管理和盈余管理者财务管理的三大活动又是基于财务管理的目标所决定的。不仅如此，在筹资管理中综合的资金成本要低于整个投资的风险报酬率，这样才能是的企业的财富得到提升；在投资管理中，对投资的基本评价也是基于时间价值贴现的估价模型所做出来的，因此可以说是以后学习的基础。典型试题评析：类别年份单选题多选题计算题综合题合计题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值2000年12122001年1112232002年1111(一)单项选择题◆[2001单选]30.某企业计划投资2520万元购建一固定资产生产甲产品,预计在可能出现的市场情况下,该投资方案的年经营收益期望值为210万元,计算的标准离差为104.4,该企业要求的货币时间为8%。则该投资方案可取的最低投资期望回收率为()。A.11.18%B.12.04%C.13.16%D.12.14%标准答案:D依据:风险率=投资期望回收率×标准离差率×100%=104.4÷210×210÷2520×100%=4.14%,则投资方案可取的最低投资期望回收率为:8%+4.14%.=12.14%。考核目的:要求考生掌握投资风险报酬率、货币时间价值。投资期望回收率、标准离差率的数量关系以及有关计算。[举一反三]某企业计划投资2520万元购建一固定资产生产甲产品,预计在可能出现的市场情况下,该投资方案的年经营收益期望值为210万元,计算的标准离差为104.4,该企业要求的货币时间为8%。则该投资方案风险率为()。A.1.18%B.2.04%C.3.16%D.4.14%标准答案:D(二)多项选择题◆[2002多选]63.下列各项属于财务管理主要内容的有()。A.筹资管理B.投资管理C.股利分配管理D.生产经营管理E.产品质量管理标准答案:A、B.C依据:财务与会计教材:财务管理的内容。考核目的:要求考生掌握财务管理的主要内容有哪些。◆[2000多选]70．市场经济条件下企业财务管理的目标，通常包括（）。A．企业利润最大化B．企业价值最大化C．每股收益最大化D．负债最小化E．资产最大化标准答案：A、B、C依据：关于市场经济体制下企业财务管理的目标，理论界有这样几种观点：利润最大化、每股收益最大化和企业价值最大化。[举一反三]市场经济条件下企业财务管理的目标，通常不包括（）。A．企业利润最大化B．企业价值最大化C．每股收益最大化D．负债最小化E．资产最大化标准答案：DE典型例题单选1．现有甲企业将10万元现金存入银行，年利息率为10％，每年计息一次，存期十年。每年的利息都要重新存入银行。那么十年后，甲企业该笔存款的价值为（）元。A．200000B．259374C．159374D．209374答案：B资金的时间价值的计算是本章的重点内容，这里主要是考察的复利的计算方法。2．某企业拟在3年后投资一厂房，现在平均每年准备存入银行一笔资金，该厂房共需投资100万元，现银行存款的年利率为8％。那么该企业每年需平均存入（）。A．30．8万元B．33．3万元C．32．05万元D．34万元答案：A本题也是考察的资金的时间价值，这里是复利计算方法的逆运算。本题与上述试题的计算方法是互逆的，也体现了两种情况的典型运用领域。多选3．下列各项中，属于从企业财务管理的方法考察的财务管理内容的有（）。A．进行财务预测B．实行财务控制C．筹集资金D．投放资金E．分配企业收益答案：AB考查的是本章的基本知识，这也是财务这一部分内容的基础，以记忆为主。4．企业投资收益率的内容一般包括（）。A．投资的风险价值B．投资的成本价值C．投资的期望价值D．资金的时间价值E．资金的使用价值答案：AD时间价值和风险价值是财务理念的两大支柱。即时练习一、单项选择题:1．某人拟在5年后还清1000元债务，从现在起每年年底存入银行一笔款项，在年复利为10%的情况下他每年应存入（）元。A．175B．164C．161D．1582．在10%利率下，一至三年期的复利现值系数为0.9091,0.8264,0.7513,则三年期年金现值系数为（）A．2.4868B.1.7355C.0.5644D.0.75133。天津市B企业对外投资，利润率为15％，如果每年欲得10万元的收益，并打算在8年内全部收回；那么该企业现在必须投资（）元。A．440000B．448732C．500000D．4443664.甲拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%,甲三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）A.30000B.29803.04C.32857.14D.315005.甲乙两方案的预计投资报酬率均为20%，甲方案的标准离差率大于乙，则下列说法中正确的是（）A．甲〉乙B.甲乙C.甲=乙D.甲乙不能比较二、多项选择题1.财务分析的基本方法（）A.比较分析法B.比率分析法C.事前分析法D.趋势分析法E.事中分析法2．财务管理的主要内容是（）A.降低成本决策B.投资决策C.股利决策D.筹资决策E.财务表格3．企业财务预测工作由以下哪几个步骤组成（）A．进行销售预测B.估计需要的资产C.估计收入，费用和留存的收益D.估计所需融资E.估计所有者权益4．财务预测的方法有（）。A．销售百分