第18章开放经济下的短期经济模型

第18章开放经济下的短期经济模型宏观经济学的基本理论框架宏观经济学要平衡的四种市场类型：产品市场、货币市场、劳动市场、国际市场国民收入决定:收入-支出模型研究产品市场供求关系国民收入决定:IS-LM模型研究产品市场+货币市场国民收入决定:总需求-总供给模型研究产品市场+货币市场+劳动市场开放经济下的短期经济模型（M-F模型）研究开放经济（国内市场+国际市场）下的财政政策、货币政策的效果产品市场(物)货币市场(钱)劳动市场(人)国际市场开放经济宏观经济学的基本理论框架（续）四类经济主体：家庭、企业、政府、国际部门①两部门经济（家庭、企业）两部门总需求=消费+投资②三部门经济（家庭、企业、政府）三部门总需求=消费+投资+政府购买③四部门经济（家庭、企业、政府、国际部门）四部门总需求=消费+投资+政府购买+净出口第一节基本概念第二节汇率和对外贸易第三节蒙代尔-弗莱明模型第四节蒙代尔-弗莱明模型的应用目录开放经济：指一国与国外有国际贸易、国际金融往来，即有进口、出口和货币、资本的往来。开放经济中，国际物品的流动与国际资本的流动是主要内容。•封闭经济中：总需求=消费+投资+政府支出•开放经济中：总需求=消费+投资+政府支出+净出口开放经济相对于封闭经济而言•封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济•开放经济：与世界上其他经济自由交易的经济2013年中国对主要国家和地区货物进出口额及其增长速度单位：亿美元国家和地区出口额比上年增长%进口额比上年增长%欧盟33901.122003.7美国36844.7152514.8东盟244119.519961.9中国香港384819.0162-9.3日本1503-0.91623-8.7韩国9124.018318.5中国台湾40610.5156618.5俄罗斯49612.6396-10.2印度4841.6170-9.6截止2013年7月1日，欧盟有28个成员国，东南亚国家联盟10个成员国。2009-2013年中国对外经济开放经济中，国际物品的流动与国际资本的流动是主要内容：物品与劳务的流动•出口：国内生产而在国外销售的物品与劳务•进口：国外生产而在国内销售的物品与劳务•净出口或者贸易余额=出口值–进口值你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？A.加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加）B.美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造”的产品C.墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨更快影响净出口的变量A.加拿大陷入衰退（收入下降，失业增加）美国的净出口会减少因为加拿大消费者会减少买美国出口产品的购买B.美国消费者决定为爱国购买更多“美国制造”的产品美国的净出口会增加因为进口下降你认为下列事件对美国的净出口会有什么影响？C.墨西哥生产物品的价格比美国生产物品价格上涨更快这使美国产品相对于墨西哥产品更有吸引力对墨西哥的出口增加，从墨西哥的进口减少因此美国的净出口会增加影响净出口的变量•消费者对国内与国外物品的嗜好•国内与国外物品的价格•国内与国外消费者的收入•人们可以用国内通货购买国外通货的汇率•从一国向另一国运送物品的成本•政府对国际贸易的政策贸易盈余与贸易赤字净出口衡量一国物品与劳务贸易的不平衡–贸易赤字：进口大于出口的部分–贸易盈余：出口大于进口的部分–贸易平衡：进口等于出口的状况美国经济的国际化在2007年第4季度，贸易赤字占GDP的5%进口出口•资本净流出：本国居民购买的外国资产减去外国人购买的国内资产•资本净流出又称为国外净投资开放经济中，国际物品的流动与国际资本的流动是主要内容：资本的流动资本的流动资本流出国外主要有两种形式：–国外直接投资：国内居民主动管理国外投资，如麦当劳在俄罗斯新开一家快餐店–国外有价证券投资：国内居民购买另一家国家的股票或债券，为外国企业提供“可贷资金”资本的流动资本净流出衡量一个国家资产贸易的不平衡：–如果资本净流出0，“资本流出”本国居民购买的外国资产大于外国人购买的国内资产–如果资本净流出0，“资本流入”外国人购买的国内资产大于本国居民购买的外国资产影响资本净流出的变量•持有外国资产可以觉察到的经济与政治风险•影响国外对国内资产所有权的政府政策•国外资产得到的真实利率•国内资产得到的真实利率美国的储蓄、投资与资本净流出：1950-2007储蓄资本净流出(GDP百分比)投资第一节基本概念第二节汇率和对外贸易第三节蒙代尔-弗莱明模型第四节蒙代尔-弗莱明模型的应用目录1、直接标价法：是用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。(我国常用，例如:1美元=6.4748人民币元)如果外国货币折算的本国货币量减少，则本币升值，外币贬值。2、间接标价法：是用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。（美国、英国采用间接标价法）一、汇率及其标价方法汇率——是一国货币折算成另一国货币的比率。（名义汇率）如果本国货币折算的外国货币量增加，则本币升值，外币贬值。我国的汇率标价（直接标价法）2005年7月21日：8.2700人民币/美元2007年7月17日：7.5651人民币/美元2008年1月03日：7.2775人民币/美元2008年4月21日：7.0078人民币/美元2008年10月8日；6.8169人民币/美元2013年10月13日：6.1058人民币/美元2015年12月26日：6.4748人民币/美元直接标价法时:美元表示的人民币减少，则人民币升值，美元贬值。直接标价、间接标价的转换欧元美元/2079.11本章约定：e为间接标价法的名义汇率例如：在美元兑换欧元的汇率表示中，假设：1.2079美元/欧元为直接标价法（此处欧元理解为外币、美元为本币）直接标价转换为间接标价:取“倒数”则间接标价表示的汇率为：1美元兑换0.8279欧元美元欧元/8279.0一辆福特野马SUV在美国的价格是24,000美元，在俄罗斯的价格是720,000卢布名义汇率应该是多少（1美元兑换多少卢布）？P*=720,000卢布P=24,000美元e=P*/P=720000/24000=30卢布/1美元二、实际汇率例如：名义汇率e=120日元/美元（美国国内）对美国人而言，汽车价格为：P=1万美元/美国汽车（美国国外）日本汽车的价格为：Pf=240万日元/日本汽车美国汽车价格为日本汽车价格的一半国外产品价格国内产品价格名义汇率实际汇率是两国产品的相对价格，表示按什么比率用一国产品交换另一国产品。）（美国汽车日本汽车/5.0日本汽车万日元美国汽车万美元美元）日元（/240/1/120表示：可用1部美国汽车换0.5部日本汽车。日本汽车万日元美国汽车万日元/240/120思考：实际汇率变化对净出口的影响？fPPe:实际汇率e为名义汇率P为国内产品价格Pf为国外产品价格实际汇率越高：本国出口减少、进口增加。净出口=出口-进口净出口与实际汇率负相关净出口函数nx净出口与实际汇率负相关（净出口反向地取决于实际汇率）。进口正向地取决于本国收入y，而出口不取决于本国的收入水平。（净出口反向地取决于一国实际收入）均为正的参数)(fPPenynxn：设实际汇率nx净出口为边际进口倾向，表示增加1单位收入，增加的进口量。0●●三、汇率制度•固定汇率制：是指一国货币同他国货币的汇率固定。名义汇率被固定在一国政府或者中央银行选择的水平上。•浮动汇率制：是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，汇率由外汇市场的供求关系决定。自由浮动汇率(中央银行不干预外汇市场)管理浮动汇率(中央银行干预外汇市场)浮动汇率制固定汇率制度的运行一国中央银行随时准备按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖，维持汇率基本固定。例如：假定美联储宣布将汇率固定在100日元/美元套利者在外汇市场用2$购买300日元，然后将300日元卖给美联储得3$，获利1$套利者用1$向美联储购买100日元，然后在外汇市场上卖出100日元得2$，获利1$上述过程持续进行，直到汇率固定在100日元/美元时为止。①若外汇市场的均衡汇率是150日元/美元②若外汇市场的均衡汇率是50日元/美元固定汇率的运行影响一国货币供给美联储从套利者手中购买日元，支付美元，增加了美国的货币供给。美联储对套利者而言卖日元，收回美元，减少了美国的货币供给。自由浮动制度下汇率的决定从经济学观点看，货币也是一种商品。汇率既然是两种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、卖双方交易的市场价格。如同商品的价格一样，汇率由外汇的供给和需求共同决定。均衡汇率处于外汇供给曲线和需求曲线的交点。欧元的数量欧元的价格美元/欧元S欧元的供给曲线D欧元的需求曲线欧元的均衡汇率e欧元的均衡数量e为名义汇率市场均衡点●0外汇市场上汇率e的决定假设外汇市场上，只有德国和美国进行进行欧元和美元的兑换活动。第一节基本概念第二节汇率和对外贸易第三节蒙代尔-弗莱明模型第四节蒙代尔-弗莱明模型的应用目录第三节蒙代尔－弗莱明模型（M-F模型）蒙代尔，1999年诺贝尔经济学奖得主，美国哥伦比亚大学教授。对欧元的诞生起到了决定性的作用，被誉为“欧元之父”。20世纪60年代，蒙代尔(RobertA.Mundell)和弗莱明（J.MarcusFlemins)提出了开放经济条件下的蒙代尔-弗莱明模型（M-F模型）。蒙代尔M-F模型是“IS-LM模型”在开放经济中的变形。M-F模型是一种短期分析，假定价格在短期内是不变的，经济中的产出完全由总需求决定。资本可以在国际间完全自由流动，假定资本的自由流动可以消除国内外市场的利率差别。M-F模型前提：例如：对中国而言的资本流入美国某商业银行向中国某企业提供贷款。一个美国人购买了中国“中石油”公司股票。美国通用汽车公司与中国上海汽车工业公司合资组建上海通用汽车公司。例如：对中国而言的资本流出中国居民购买了美国微软公司的股票。中国海尔公司在美国建立冰箱生产企业。外国进入本国进行投资的货币叫做资本流入本国进入他国进行投资的货币叫做资本流出国际资本流动：指当一国居民向另一国居民提供贷款，或者购买财产所有权形成的资本流动。一、关键假设：资本完全流动的小型开放经济小型开放经济中：国内利率r＝世界利率rw蒙代尔－弗莱明模型分析资本完全流动下的财政政策、货币政策的效果。“资本完全流动”是指该国居民可以完全进入世界金融市场。“小型”是指所考察的经济只是世界市场的一小部分。nxgic：y四部门经济方程）（*IS)()()(enxgriycywfPPe:实际汇率二、开放经济的IS*曲线收入、产出y收入、产出y支出E总需求450总需求AD=c+i+g+nx汇率e汇率e（a）净出口曲线(b)凯恩斯交叉图(c)IS*曲线净出口nxe1e2●●●●●●汇率上升，净出口nx减少净出口nx减少，总需求减少，均衡收入减少。汇率上升，收入减少IS*曲线三、货币市场与LM*曲线hrkyPM)LM(PM*方程whrkyLMr=rw(a)LM曲线(b)LM*曲线利率r汇率e收入、产出y收入、产出yLM*曲线垂直是因为汇率e并没有进入LM*方程LM*y得到给出既定时和在，r，PMwyy)(1PMkkhryw00四、蒙代尔－弗莱明模型（M-F模型）方程）（*IS)()()(enxgriycyw收入、产出y汇率eLM*曲线IS*曲线经济均衡处于IS*曲线和LM*曲线的交点。交点表示开放经济下产品市场均衡和货币市场同时均衡时的汇率e与收入水平y。蒙代尔—弗莱明模型提供了分析开放经济的工具，考察产品市场和货币市场（包括外汇市场）的同时均衡。0)(LMPM*方程whrkye1y1●第一节基本概念第二节汇率和对外贸易第三节蒙代尔-弗莱明模型第四节蒙代尔-弗莱明模型的应用目录收入、产出y汇率eLM*曲线IS1*曲线一、浮动汇率下的财政政策假设政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出，这种扩张性的财政政策使IS*曲线右移。IS2*曲线财政政策在浮动汇率下无效果0汇率e上升，导致净出口下降。恰好抵消了财政扩张所创造的需求。