第2章财务管理环境与相关研究领域

1第2章财务管理环境与相关研究领域企业的内外环境包括影响全局的政治、经济、法律、金融及资本市场等宏观环境，还有制约企业发展的产品市场、营销市场和经理人才市场等微观环境。对于财务管理这门独立的学科来说，与之相伴、相映生辉的是多学科的交融和渗透。经济学、管理学、金融学、数学、统计和计量经济学、计算机技术等，与财务管理学有着天然的渊源和密切联系。本章在介绍上述内容之后，还介绍了财务管理学科研究的最新动态。§2.1财务管理的产生与发展§2.1.1财务管理的产生虽然企业财务管理的萌芽可追溯到15、16世纪。然而，确认财务管理的产生是以美国著名财务学者格林（Green）于1897年出版的《公司财务》一书的问世为标志的。19世纪至20世纪正是欧美国家产业革命蓬勃发展之际，随着这些国家工业革命的完成，原有的独资、合伙等企业组织形式已经不能适应大规模生产的需要，股份公司因此产生并获得了迅速的发展，这使得理财活动变得日益重要且艰巨起来。怎样通过市场筹集更多的资金，怎样选择企业资金的来源以及盈余如何分配，这些复杂的经济活动促进了财务管理专业分工及其诞生。§2.1.2财务管理的发展财务管理的发展在不同的时期呈现出不同的特征。以西方财务管理的发展为例，大致经历了以下几个主要阶段。1．以筹资为重心的财务管理阶段2．以内部控制为重心的财务管理阶段3．以投资为中心的财务管理阶段4．以资本运作为重心的综合管理阶段§2.2企业财务管理环境§2.2.1企业财务管理环境概说在市场经济条件下，企业财务管理的范畴不再封锁在企业内部一个闭合空2间。前述企业组织形式的确定和财务管理体制模式的选择为企业财务运行机制奠定了良好的基础和内生活力，创造了企业财务管理内部环境的主要方面；财务管理的外部环境，则是指存在于企业外部、并对企业财务行为产生导向作用的客观条件和因素，包括宏观经济环境和微观经济环境；企业的法律环境和税收环境；金融环境和资本市场等。特别是后者，在现代企业制度条件下它与企业财务管理的关系异常密切，直接和企业的融资、投资相互联动、耦合。一般来说，企业财务管理的外部环境决定着财务管理内部环境，财务管理的内部环境始终应和企业的外部环境相适应，企业财务管理的职责在于根据企业所面临的环境选择自己的财务行为。§2.2.2宏观经济环境与微观经济环境1．宏观经济环境它是对企业财务管理有着重要影响的宏观方面的各种因素，包括国家政治、经济形势，经济发展阶段和发展水平、经济体制改革状况以及具体的经济因素，如通货膨胀率、利息率、外汇汇率，税率、金融市场、金融机构、金融政策，财税政策，产业政策，外贸政策等。宏观经济环境的变化，对各类企业的财务管理均产生影响。2．微观经济环境它是对财务管理有重要影响的微观方面的各种因素，如生产经营状况、产品市场销售状况、企业资源供应情况等；又如企业的组织形式、管理体制、经营者的素质等。一般来说，前者属于制约企业生存和发展的硬环境约束，后者属于制约企业发展的软环境约束。微观环境的变化，对特定行业、特定企业的财务管理产生影响。企业只有在硬环境约束下，不断改进其软环境约束，才能适应外部环境不断变化的要求，使自己永远立于不败之地。§2.2.3法律环境与税收环境1．企业财务管理的法律环境它是指影响财务管理的各种法律因素。法是体现统治阶级意志，由国家制定或认可，并以国家强制力保证实施的行为规范的总和。广义的法包括各种法律、规定、条例和制度。财务管理是一种对社会经济活动的管理行为，必然要受到法律规范的约束。按照法律规范的层次性和强制程度，可以做如下分类。3（1）财务管理工作必须遵循的各项法律（2）财务管理工作必须遵循的规定和条例（3）财务管理工作必须执行的各种规章、制度2．国家的税收政策它是企业财务管理所必须面对的重要外部环境。税收是国家以政权为依托所进行的一种特殊分配方式，随国家政权的出现而出现，依法纳税是每个企业及公民的义务。由于企业实现的利润有相当一部分被政府以课税的方式拿走，企业财务管理的重要任务之一就是要进行精心筹划，合理避税。税收制度在企业财务决策中扮演着重要角色。§2.2.4金融环境和资本市场1．金融环境现代企业制度条件下的公司是一个开放式的市场组合体，它需要不断地从金融市场融资、投放、再融资、再投放，从而使自身不断增值，实现生产经营和资本经营双收益。所以，单从企业财务管理的角度看，金融环境是企业面对的更为重要的外部环境。根据金融市场交易的不同性质和特点，可以对金融市场主要做如下划分。按金融工具的期限划分，可分为资本市场（Capitalmarket）和货币市场（Moneymarket）。按金融工具的种类划分，可分为股票市场、公司债券市场、大额可转让存单市场、银行承兑市场、银行同业拆借市场、外汇市场、期货合同市场、期权市场等。可以说，有一种金融工具交易，就有一个金融市场存在。从企业财务管理的角度看，金融市场具有以下功能1：（1）资金融通。（2）资金筹措和投放。（3）分散风险并转售。（4）确定金融资产价格。2．资本市场1参见夏乐书刘淑莲著《公司财务管理学》一书P274随着市场经济的逐渐成熟和完善，资本市场中的证券市场越来越显示出银行信贷不可替代的作用。其作用在于：一是界定产权的功能；二是风险定价功能。第三、能够有效地配置有限的经济资源。另外，在资本市场上企业除了从证券市场直接融资外，也还有来自金融机构的间接融资。对发达国家融资的实证研究表明2，企业的外源资金更多地来自金融机构，即中长期贷款。企业的外源资金和内源资金几乎是平分秋色。所以，在研究证券市场的同时，也不能忽视中长期信贷资金在企业发展中的作用。可见，作为金融市场重要组成部分的资本市场，在现代市场经济中发挥着越来越重要的作用，因而是企业财务管理极为重要的外部环境。§2.2.5经理人才市场现代企业内部两权分离决定了产生经理人才市场的必然条件。经理人才市场的出现，意味着经理人才未来财富的增加取决于其本人在人才市场的价值。在有效的人才市场中，企业经理人员越能增加企业的价值，其本人在人才市场在价值也越高。反之，他本人的职业前程也可能断送。在这种竞争压力下，即使经理人员的动机是自利的，他也必须把企业的目标放在首位。否则，他有可能被企业解雇，或招致其所在的企业被收购兼并，从而使他自己有可能在经理人才市场上声名狼藉。因此，经理人才市场的存在使经理追求个人财富最大化的愿望与股东财富最大化一致，从而努力实现企业价值的最大化，企业所有者为此也减少了代理成本。可见，经理人才市场的存在，能够约束经理人员在企业管理及财务管理中不断创新，按照企业长远目标从事财务管理活动，因而经理人才市场也是企业不容忽视的重要外部环境。经理人才市场必须具备以下条件：一是必须有充分竞争的有效市场环境，由市场来判断企业及其经理人才的成效；二是要有规范的资本市场，即要有预算约束硬化的融资市场和股票价格合理的发达证券市场；三是以竞争机制不断培育可供选择的经理人才资源，优胜劣汰，从而使经理人才市场充满活力，也外在地优化了企业财务管理的环境。§2.3财务管理与相关领域2参见《资本市场导论》P20李扬王国刚主编经济管理出版社1998年8月版5按照财务管理发展的趋势，财务管理学正在和其他学科交叉，向其他领域渗透，因此，在学习这门课程之前有必要先了解财务管理学和以下有关学科的关系。§2.3.1财务管理学与经济学3从学科的产生与发展看，财务管理学是从经济学中分离出来逐渐成为一门独立的科学的。财务管理的发展轨迹，一再证明了财务管理是随经济的发展特别是市场经济的发展而发展的，是随着经济学的发展而发展的。反过来说，财务理论的发展带动了经济学的发展，财务理论每一次飞跃都标志着经济学的重大突破；财务理论的每一次升华，也是对经济学的重大贡献。例如MM资本结构理论从定性到定量的突破，不仅使财务管理系成为一门精确的科学，从而也使经济分析方法成为经济学的一大新突破。从学科研究的范畴看，经济学是研究个人、企业、政府以及其他经济组织如何在社会内进行选择，以及这些选择如何决定社会稀缺资源的使用的科学；财务管理学则主要就这些稀缺资源的配置如何达到最优化进行研究，进行成本与效益的比较选择，以求得管理和决策效益的最大化。所以它是经济学在经济领域中的具体运用。从学科研究的内容看，经济学所讨论的资源基本上分为三种：人力资源、自然资源与资本资源，当它们被投入到生产过程用以满足人们欲望的最终产品时，就表现为生产要素；财务管理学研究的就是这些生产要素的价值方面及其货币表现，主要指以资金反映的企、事业单位等经济组织中的资金投放、融通、使用及其收益的分配管理等问题。从学科的功能和用途看，经济学理论依靠一套基本概念、假设及公理化的推理体系对于所观察到的经济现象进行解释，进而进行预测。经济学中的一些基本概念，如成本、利润、价格在财务管理学中得到了具体体现，它的供给、需求等基本原理是财务管理的指导思想；财务管理学正是利用这些基本概念和原理进行具体的预测、决策、控制和调节管理的。从学科的研究方法看，经济学研究经济问题有实证经济学和规范经济学之分，在具体方法上就有实证分析与规范分析之别。特别是在微观经济学中实证分析占据了重要位置。财务管理学与微观经济学更为贴近。由于实证经济学所涉及的基本上是经济变量之间的关系，例如投入与产出之间的关系，成本与利润之间的关系，在财务管理学中表现得更为直接和具体。从实质上看，财务管理就是研究资金、成本、利润之间的关系的学科。在经济学理论或模型中所描述的若干经济量的特征，例如，常量和变量，内生变量和外生变量，存量和流量等，都是财务管理学要研究和处理的范畴和内容。可见，财务管理学既是从经济学中分离和衍生的，同时又是经济学研究范畴的更精细、更具体、更直接的内容。3参见《当代经济科学》2001.1期杨淑娥“财务管理与经济学的渊源分析”一文6§2.3.2财务管理学与管理学财务管理学从属于管理学，是从管理学中分离出来的一门学科。管理学是研究如何促使组织内的个人协调工作，以便使组织机构内所有人员达到最佳状态，发挥管理人员和其他人员作用的一门的学科，管理学含盖了财务管理学。从管理学科的产生和发展看，真正称之为科学的仅仅是近100多年的事，而财务管理的发展史也告诉我们，它正与管理学的产生与发展是同步的。在此之前，无论中外的管理活动历史上，都闪烁着管理思想的光芒，其中不乏财务管理的思想光环。19世纪末20世纪初，当泰勒的“古典管理理论”或“科学管理理论”产生之际，以格林的“公司财务”出版为标志的财务管理学也正好创立，筹资财务管理阶段开始，这不是时间上的巧合，而正是两者内在因果关系的体现。从管理的定义和职能、管理学的研究对象来看，管理有多重含义和职能，因而管理学也有多种研究内容。最近70年中有许多人对管理下了多种定义，最著名的如法国的法约尔提出的以计划、组织、指挥、协调及控制五职能论为要素形成的活动过程论，简洁的说法如“管理是通过其他人的工作达到组织的目标”论等，这种多定义的原因一方面是由于管理的普遍性所造成；另一方面也是由管理的复杂性所造成。因而形成了管理学研究的广泛领域和复杂的研究内容。概括地说，管理就是设计并保持一种良好环境，使人们能够高效、协调地完成既定目标的过程。而财务管理在各个领域也是普遍存在的，它是在组织的内外环境的制约下，通过管理者对资金有效的管理，包括筹集、融通和调配，实现组织中资源的有效配置，所以它正体现了管理所要达到的目标。按管理的对象分，管理涉及企业、政府、学校、医院、军队等各种组织和团体，因而也就形成了各种不同门类的管理学。例如企业管理学、行政管理学、学校管理学、军队管理学等等。在企业管理学中，具体又包含生产、销售、劳动、人事、技术、质量和财务等多项管理工作，财务管理属于管理中的一项重要工作。从管理学所运用的方法论原理来看，很多也可适应财务管理学。管理方法是管理理论、管理原理的自然延伸和具体化，实际化，是管理原理指导管理活动的必要中介和桥梁，是实现管理目标的途径和手段。管理原理必须通过管理方法才能在管理实践中发挥作用。如果从特定角度对管理方法进行分类，可以看出管理学的基本方法