第8章 开放经济条件下的宏观

第八章开放经济条件下的宏观经济政策斯旺曲线蒙代尔-弗莱明模型蒙代尔的政策分派原理宏观经济政策协调第一节开放经济条件下的内部和外部均衡———斯旺曲线的描述第二节蒙代尔——弗莱明模型分析一、IS-LM-BP模型的建立二、固定汇率制度下的宏观经济政策三、浮动汇率制度下的宏观经济政策第三节蒙代尔的政策分派原理第四节宏观经济政策的国家协调一、宏观经济政策国际协调的含义二、宏观经济政策国际协调模型第一节开放经济条件下的内部和外部均衡一、开放经济下的政策工具1、调节社会总需求的工具（1）需求增减型政策（expenditure-changingpolicy）：财政政策、货币政策（2）需求转换型政策（expendture-switchingpolicy），如汇率政策、直接管制等2、调节社会总供给的工具也称为结构政策，包括产业政策和科技政策，旨在改善一国的经济结构和产业结构，提高产品质量、降低生产成本，增强社会产品的供给能力。长期性。3、提供融资工具融资政策是在短期内利用资金融通的方式，弥补国际收支出现的超额赤字以实现经济稳定的一种政策。国际储备政策、国际信贷政策等。融资政策与调节社会总需求的支出政策之间有一定的互补性和替代性。二、斯旺曲线*1955澳大利亚经济学家斯旺（TrevorSwan）-R为实际汇率-e为直接标价法的名义汇率-P、P*分别为国内外价格-Y为国民收入-C为消费支出-I为投资支出-G为政府购买支出-X、M分别为为出口、进口R=eP*/PY=C＋I＋G＋（X－M）A﹦C＋I＋GY－A﹦X－M斯旺曲线Ⅳ：顺差通货膨胀EBⅠ：逆差通货膨胀ACⅡ：逆差失业Ⅲ：顺差失业EBR贬值升值国内支出IB--EB曲线为外部平衡曲线--IB曲线为内部平衡曲线--Ⅰ区存在逆差和通货膨胀--Ⅱ区存在逆差和失业--Ⅲ区存在顺差和失业--Ⅳ区存在顺差和通货膨胀--内部和外部总体平衡状态：IB和EB曲线相交的E点支出增减型政策与支出转换型政策的搭配区间经济状况增减政策转换政策Ⅰ通货膨胀／逆差紧缩贬值Ⅱ失业／逆差扩张贬值Ⅲ失业／顺差扩张升值Ⅳ通货膨胀／顺差紧缩升值第二节蒙代尔——弗莱明模型分析*弗莱明（J.Fleming，1962）和蒙代尔(R.Mundell，1963）*运用凯恩斯主义的IS—LM—BP曲线，继续研究斯旺曲线模型提出的政策性难题。*主要贡献是分析了财政政策和货币政策对一国经济内部和外部均衡的不同作用，并且着重探讨了国际资本流动的影响——蒙代尔——弗莱明模型。一、国际收支与资本流动1、BP=NX(Y,Yf,R)+CA(i-if)其中，BP=国际收支NX=贸易盈余CA=资本帐户盈余2、政策困境iBP=0国内产出Y国内利率ifE盈余过度就业赤字过度就业盈余失业赤字失业对利率敏感性资本流动的存在给出了该困境的解决方法1、货币紧缩2、利率上升3、资本流入、BP盈余4、货币升值压力5、进行干预、出售本国货币和购买外国货币6、干预引起货币扩张使利率降低7、利率、货币存量和收支平衡复原结论：在固定汇率和资本完全流动情况下，一国无法实行独立的货币政策。ISLMBPEYrOr0Y0Yf二、IS—LM—BP模型的建立国际收支顺差与逆差BPLMISLMBPIS国际收支顺差国际收支逆差三、固定汇率制度下的宏观经济政策（一）财政政策的实施效果ISIS’LMLM’BPE’’E’ERr0YY0Y1Y’财政政策扩张：货币供应减少财政政策扩张：货币供给增加LMLM’BPIS’ISr0YY0Y’Y1EE’E’’r国际资本流动完全自由与完全封闭下的财政政策扩张（二）货币政策的实施效果货币政策无效四、浮动汇率制度下的宏观经济政策（一）财政政策的实施效果国际收支改善：国际收支恶化：财政政策扩张——资本市场完全封闭财政政策扩张——资本市场流动完全自由（二）货币政策的实施效果第三节蒙代尔的政策分派原理政策分派（PolicyAssignment）-有效市场划分理论与丁伯根原则相结合-货币政策—外部均衡-财政政策—内部均衡财政政策与货币政策的搭配区间经济状况财政政策货币政策Ⅰ通货膨胀／逆差紧缩紧缩Ⅱ失业／逆差扩张紧缩Ⅲ失业／顺差扩张扩张Ⅳ通货膨胀／顺差紧缩扩张第四节宏观经济政策的国际协调一、宏观经济政策国际协调的含义主要内容：1、信息交换2、政策目标和行动的一致性协调3、联合行动二、宏观经济政策协调模型（一）浜田模型-Hamada（1974）-国际政策协调对双方的潜在利益-纳什和斯塔克尔伯格均衡（二）支付矩阵模型12/1215/67/158/8欧洲政策1政策2政策3美国政策4（三）阻碍国际政策协调的障碍1.政策协调的结果可能使政策当局丧失一部分政策主权及政策灵活性2.在选择合适的政策目标和工具方面存在障碍3.政策协调不一定使所有的协定参加过均获得利益4.部分协议参加国可能违约复习思考题：解释内部均衡与外部均衡的基本含义。用斯旺曲线模型说明内部均衡与外部均衡之间的冲突。斯旺曲线模型有哪些局限性？用IS—LM—BP曲线模型的说明国际收支失衡（逆差或顺差）在固定汇率和浮动汇率制度下的自动调节机制。用IS—LM—BP曲线模型说明在固定汇率制度下，国际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响。用IS—LM—BP曲线模型说明在浮动汇率制度下，国际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响。为什么在完全的固定汇率制度下货币政策无效？用IS—LM—BP曲线模型说明在浮动汇率制度下，扩张性货币政策的传导机制。说明蒙代尔政策分派理论的主要内容。蒙代尔政策分派模型的主要局限性有哪些？国际宏观政策协调的主要内容是什么？国际宏观政策协调的主要障碍是什么？为什么宏观政策协调可以增进世界经济福利？为什么宏观政策协调存在不稳定因素？参考书目姜波克主编：《国际金融学》，高等教育出版社，1999年。戴金平著：《国际金融前沿发展：理论与实证方法》，天津人民出版社，2000年。（美）保罗·克鲁格曼、茅瑞斯·奥伯斯法尔德著，海闻、刘伟等译：《国际经济学》，中国人民大学出版社，1998年。（美）R.多恩布什、F.赫尔默斯主编，杨越、刘立群、沈进建译：《如何开放经济》，经济科学出版社，1998年。KeithPilbeam:“InternationalFinance”,McMillan,1991.