第9章 短期融资

1第9章短期融资21、了解短期融资政策类型；2、了解短期融资的利弊；3、掌握各种短期融资方式的特征和主要优缺点。返回教学要点39.1短期融资概述9.2短期融资方式教学内容返回49.1.1短期资产投资与短期融资政策9.1短期融资概述5资产＝负债＋所有者权益资产流动资产固定资产短期流动资产长期流动资产负债流动负债长期负债所有者权益长期资金短期资金6二、企业融资组合策略（一）配合型（正常的）筹资组合（图示）短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。（二）激进型（冒险的）筹资组合（图示）短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通。（三）保守型（保守的）筹资组合（图示）部分的短期资产由长期资金来融通7（一）正常的筹资组合固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间8（二）冒险的筹资组合固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间9（三）保守的筹资组合固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间109.1.2短期融资的利弊1）融资速度快2）资金使用弹性强3）融资成本低优点：缺点：财务风险和利率风险较大119.2短期融资方式短期融资方式主要有：商业信用、应计费用、短期银行借款和发行商业票据。9.2.1商业信用包括应付账款、应付票据和预收账款。1）应付账款12（1）应付账款的成本【案例9.1】某公司以“2/10，n/40”的条件购入材料100万元。扣期）（享受信用期－现金折－现金折扣率）（现金折扣率放弃现金折扣成本＝1360%49.241040213602＝）－（％）－（％放弃现金折扣成本＝13【案例9.1】若某公司以“3/10，n/40”的条件购入材料100万元。%11.371040213603＝）－（％）－（％放弃现金折扣成本＝14若某公司以“2/10，n/30”的条件购入材料100万元。%73.361030213602＝）－（％）－（％放弃现金折扣成本＝%69.141060213602＝）－（％）－（％放弃现金折扣成本＝若某公司以“2/10，n/60”的条件购入材料100万元。15案例分析德国科尔尼（A.T.Kearney）国际管理咨询公司通过对60个德国企业近五年财务状况的分析，发现在过去的五年里，这60个德国企业的流动资产平均增长60％，固定资产平均增长了30%，而绝大多数企业的自有资产回报率反而在跌落。请思考：原因何在？16参考文献•⒈《现代财务理论前沿专题》周首华等主编东北财经大学出版社2000.12•⒉《公司财务学》第三版齐寅峰著经济科学出版社2002.8•⒊《财务管理与政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著刘志远主译东北财经大学出版社2000.1117相关网站•东方会计首页•中华财会网•中国财经报•中国会计视野