第一模块筹资模块

哈尔滨职业技术学院教案1第一模块筹资模块一、学习目标通过本模块的学习使学员系统地了解筹资在企业财务管理中的地位和作用，掌握财务预算中现金预算的编制；如何预测资金需求量，掌握各种筹资渠道和筹资方式；掌握筹资过程中资金成本和最佳资金结构的计算，为企业以最低成本筹资和形成最佳资金结构服务。二、重点和难点㈠教学重点：现金预算的编制，资金需要量的计算，最佳资金结构的确定；㈡教学难点：个别资金成本的计算，综合资金成本的计算，边际资金成本的计算。三、教学手段和方法案例教学课堂导入，多媒体、电子课件。四、教学时数本模块教学时数为10学时。五、知识结构图：哈尔滨职业技术学院教案课程名称财务管理教学模块第一模块筹资模块财务预算子模块学时2学时授课方法课堂教学案例导入授课周次第一周教学目的通过本次课教学，使学员了解财务预算在全面预算体系中的地位和作用，掌握现金预算、预计资产负债表、预计利润表的编制方法，为确定企业筹资规模提供参考依据。教学重点难点教学重点：销售预算的编制、生产预算的编制、制造费用预算的编制、销售费用和管理费用预算的编制、现金预算的编制。教学难点：现金预算的编制、预计资产负债表和预计利润表的编制。筹资模块财务预算筹资决策资金成本和资金结构含义和体系编制的方法预算的编制财务预算含义和功能预算的地位固定预算和弹性预算零基预算和增量预算定期预算和滚动预算现金预算的编制预计财务报表企业筹资概述述权益资产的筹集负债资金的筹集筹资的分类渠道与方式筹资的原则需要量预测吸收直接投资发行普通股发行优先股发行认股权证向银行借款发行公司债券融资租赁利用商业信用杠杆收购筹资资金成本概念及作用个别资金成本综合资金成本边际资金成本杠杆原理资金结构该述最佳资金结构资金结构资金结构调整哈尔滨职业技术学院教案2课堂活动1、企业在经营过程中应从那个活动开始？2、存货数量计算的基本原理是什么？3、财务预算应该什么时间编制？课后作业《财务管理习题集》P3-32课堂总结本次课重点要求学员掌握现金预算的编制，为以后确定筹资规模奠定基础。预习内容预习个别资金成本的计算。授课内容财务预算子模块第一部分财务预算体系介绍第二部分财务预算的编制方法一、固定预算方法与弹性预算方法编制预算的方法按其业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算方法和弹性预算方法两大类。（一）固定预算方法（二）弹性预算方法二、增量预算方法与零基预算方法编制成本费用预算的方法按其出发点的特征不同，可分为增量预算方法和零基预算方法两大类。（一）零基预算方法哈尔滨职业技术学院教案3（二）增量预算方法三、定期预算方法与滚动预算方法编制预算的方法按其预算期的时间特征不同，可分为定期预算方法和滚动预算方法两大类。（一）定期预算方法（二）滚动预算方法第三部分日常业务预算和特种决策预算通过分析现金预算表的结构，需要重点关注的项目是：1.经营性现金流入如何在销售预算的基础上结合收账政策进行测算。2.经营性流出中由于购买材料所引起的现金流出，来自于材料采购测算和相应的付款政策。3.多余现金和现金不足如何通过银行借款进行调节。一、日常业务预算1.销售预算的编制重点掌握“预算期末应收账款余额”和“某期经营现金收入”两个项目。根据销售预算和应收政策确定。2.生产预算的编制3.直接材料预算的编制重点掌握某期由于购买材料所引起的现金流出和期末应付账款两个项目。根据材料采购金额和付款政策确定。材料采购金额的确定方法：（1）题目给出每季度材料采购标准。如每季度材料采购金额是下季度销售额的80％，下季度的销售额根据销售预算能得到，那么，就能计算出本季度材料采购金额，根据付款政策就可以确定每季度的现金流出。（2）根据会计业务每季度材料采购金额＝每季度材料采购量×材料采购单价，在单价已知的情况下，关键是确定材料采购量。4.产品成本预算本预算需要在生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算的基础上编制；同时，也为编制预计利润表和预计资产负债表提供数据。第四部分现金预算与预计财务报表的编制重点掌握现金预算表的框架结构。哈尔滨职业技术学院教案4哈尔滨职业技术学院教案课程名称财务管理教学模块第一模块筹资模块筹资概述和权益资金子模块学时2学时授课方法课堂教学案例导入授课周次第一周教学目的企业筹资的动机企业筹资的渠道和方式资金需要量的预测权益资金的筹集方式和渠道各种不同的权益筹集方式的特点以及优点和缺点普通股股票发行的价格计算教学重点难点教学重点：资金需要量的预测各种不同的权益筹集方式的特点以及优点和缺点普通股股票发行的价格计算教学难点：资金需要量的预测发行认股权证成本的计算普通股股票发行的价格计算课堂活动企业都有哪些渠道筹集资金？权益资金包括哪些？权益资金筹集的成本和优缺点？课后作业《财务管理习题集》P3-32课堂总结本次教学中，我们学习了如果管理层不下决心改善上市公司的价值创造功能，徒以筹资来推动股市，所造成的股市繁荣局面当不会长久。预习内容负债资金的筹集授课内容筹资概述子模块一、企业筹资的分类（一）按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资。（二）按照所筹资金使用期限的长短，可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集。二、筹资原则企业筹资应遵循以下的原则：(1)规模适当原则；(2)筹措及时原则；(3)来源合理原则；(4)方式经济原则。三、资金需要量预测（一）比率预测法运用销售额比率法预测资金需要量时，是以下列假设为前提的：（１）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；（２）企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。（二）资金习性预测法哈尔滨职业技术学院教案5按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。设产销量为自变量ｘ，资金占用量为因变量ｙ，它们之间的关系可用下式表示：ｙ＝ａ＋ｂｘ式中，ａ为不变资金；ｂ为单位产销量所需变动资金；其数值可采用高低点法或回归直线法求出。1.高低点法高低点法的计算公式为：a=最高收入期资金占用量-b×最高销售收入或=最低收入期资金占用量-b×最低销售收入2.回归直线法：四、资金成本计算的一般方法及其对筹资决策的影响权益性筹资子模块一、吸收直接投资将吸收直接投资作为权益性筹资的代表，概括权益性筹资与负债性筹资相比较，权益性筹资有哪些共性的优点和缺点。优点：（1）风险小；（2）财务负担轻；（3）有助于提升企业财务实力，增强企业声誉。缺点：（1）资金成本较高；（2）容易分散企业控制权；（3）容易使得原有股东的每股收益被稀释。吸收直接投资与增发股票相比较，其独特的优点就是有利于尽快形成生产能力。二、发行普通股（一）普通股股东的权利1.公司管理权。2.分享盈余权。3.出售或转让股份权：依照国家法规和公司章程出售或转让股票。4.优先认股权：原有股东有权按持有公司股票的比例，优先认购公司新增发的股票。哈尔滨职业技术学院教案65.剩余财产要求权：依法分取公司解散清算后的剩余财产。（二）股票上市（了解）1.股票上市的有利影响（1）有助于改善财务状况（2）利用股票收购其他公司；（3）利用股票市场客观评价企业；（4）利用股票可激励职员；（5）提高公司知名度，吸引更多顾客。2.股票上市的不利影响（1）使公司失去隐私权；（2）限制经理人员操作的自由度；（3）公开上市需要很高的费用。（三）普通股筹资的成本普通股筹资的成本就是普通股投资的必要收益率，其计算方法有三种：股利折现模型、资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。1.股利折现模型（重点）（1）公司采用固定股利政策如果公司采用固定股利政策，即每年分派固定数额的现金股利，则普通股筹资成本可按下式测算：普通股筹资成本=×100%（2）公司采用固定股利增长率的政策（重点）如果采用固定股利增长率的政策，股利固定增长率为g，则普通股筹资成本可按正式测算：普通股成本=+股利固定增长率2.资本资产定价模型（重点）（四）普通股筹资的优缺点1.普通股筹资的优点（1）没有固定股利负担；（2）没有固定到期日，不用偿还；（3）筹资风险小；（4）能增加公司信誉；（5）筹资限制少。2.普通股筹资的缺点（1）资金成本较高；（2）容易分散控制权；（3）容易使得原有股东的每股收益被稀释。三、留存收益（一）留存收益筹资的渠道留存收益来源渠道有盈余公积和未分配利润。（二）留存收益筹资的成本留存收益是企业资金的一项重要来源，它实际上是股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资与以前缴给企业的股本一样，也要求有一定的报酬。留存收益筹资的成本计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。（三）留存收益筹资的优缺点案例：A石油公司直面首次发行失败（见案例集）如何看待上市公司“资金饥渴症”（见案例集）哈尔滨职业技术学院教案课程名称财务管理教学模块第一模块筹资模块负债筹资子模块学时2学时授课方法课堂教学案例导入授课周次第一周教学目的负债资金的筹集方式和渠道各种不同的负债筹集方式的特点以及优点和缺点哈尔滨职业技术学院教案7教学重点难点教学重点：负债资金的筹集方式和渠道各种不同的负债筹集方式的特点以及优点和缺点教学难点：债券筹资发行价格的计算杠杆筹资各方的财务关系课堂活动债券资金都包括哪些？那一种负债资金对企业来说比较合适?课后作业《财务管理习题集》PP3-32课堂总结本次教学中，我们学习了股票、债券发行价格和融资租赁租金的计算，掌握企业资金需要量的预测方法；了解权益资金、负债资金筹集的各种方式，理解各种筹资方式的优缺点。预习内容各种资金成本的计算方法授课内容负债资金筹资子模块一、银行借款（一）银行借款的种类1．按借款期限长短分：短期借款；长期借款2.按借款担保条件分：信用借款；担保借款；票据贴现3.按借款用途分：基本建设借款；专项借款；流动资金借款4．按提供贷款的机构分：政策性银行贷款；商业性银行贷款（二）银行借款的程序（三）银行借款的信用条件1．补偿性余额2．信贷额度：3．周转信贷协议。（四）银行借款的优缺点1．优点（1）筹资速度快。（2）筹资成本低。（3）借款灵活性大。（4）便于利用财务杠杆效应。2．缺点（1）筹资数额往往不可能很多。（2）银行会提出对企业不利的限制条款。（3）财务风险高。案例：蓝田事件（见案例集）二、发行债券（一）债券的种类1．按发行主体分为：政府债券；金融债券；企业债券2．按有无抵押担保分为：信用债券；抵押债券；担保债券3．按偿还期限分为：短期债券；长期债券4．按是否记名分为：记名债券；无记名债券5．按计息标准分为：固定利率债券；浮动利率债券6.按是否标明利息率分为：有息债券；贴现债券7．按是否可转换成普通股分类：可转换债券不可转换债券案例：（1）贴现债券-国债（见案例集）（2）有息债券—国债（见案例集）（3）企业债券（见案例集）（二）债券的发行1．发行方式：委托发行；自行发行2．发行债券的要素：面值；期限；利率；偿还方式；发行价格3.发行价格(1)每年末支付利息，到期支付面值的债券发行价格计算公式。(2)到期一次还本付息的债券发行价格计算公式。计算与分析题（见习题集）（三）债券筹资的优缺点1．优点哈尔滨职业技术学院教案8（1）利用债券筹资的资金成本较低。（2）因而不会减弱原有股东对企业的控制权。（3）债券利率在发行时就确定，如遇通货膨胀，则实际减轻了企业负担。2．缺点（1）筹资风险高。（2）限制条件多。（3）筹资数量有限。案例：两宗国际债券的成功发行（见案例集）（1）亚洲金融危机以后，中国公司首次公开发行全球债券（2）中华人民共和国政府lO亿美元国际债券发行三、融资租赁案例：融资租赁业务（见案例集）案例：国内飞机租赁的市场（见案例集）案例：售后回租（见案例集）四、商业信用（一）应付账款【例】（见习题集）（二）应付票据（三）预收账款（四）商业信用筹资的特点案例：商业信用（见案例集）哈尔滨职业技术学院教案课程名称财务管理教学模块第