证券投资C05

探底阶段反弹随时出现证券投资C05编辑/王莉美编/杨利校对/刘军2010年5月5日星期三■观点组合缩量表明底部临近●倍新咨询■传闻晨鉴主持人：刘畅昨收盘2835.28点涨跌幅-1.23%成交金额804.8亿元上证综指昨收盘10960.8点涨跌幅-1.81%成交金额611.5亿元深证成指昨收盘3019.45点涨跌幅-1.56%成交金额545.6亿元沪深300昨收盘5590.53点涨跌幅-0.22%成交金额186.82亿元中小板指反弹的关键是权重股企稳●湘财证券祁大鹏16亿资金大肆出逃金融、地产●广州万隆三调准备金率冻结9000亿农行或本周递交IPO申请昨天，两市受到央行上调存款准备金率影响双双低开，之后虽然有所反弹，但房地产与银行板块的走软使得股指的反弹无功而返，股指的反弹尚无法触及前收盘点位便再度走弱。从短期来看，指数仍然受到房地产、银行等权重板块的压制而存在继续走弱的可能。不过从个股的涨跌家数与上涨幅度来看，绝大部分中小市值品种已经开始拒绝跟随指数下跌，市场的反弹随时可能出现。从盘中来看，受到国际油价继续走高的影响，煤炭板块走势坚挺，成为蓝筹股中为数不多的护盘品种。相反，受到收紧政策直接影响的房地产板块与银行板块则持续低迷，节前形成的止跌走稳态势有被再度打破的可能，并直接压制了指数的反弹，成为打压指数的主要做空力量，并对其他蓝筹品种构成拖累。与蓝筹股的走弱相对的是，中小市值品种活跃程度开始增加。其中，医药、农业等笔者前期反复提及的2010年中线潜力品种开始发挥威力。考虑到该类品种前期资金介入程度较深以及受惠于政策等因素，后期仍具备反复走强的可能，可以在调整时予以重点关注。而蓝筹股群体即使在超跌后诱发反弹走势，仍然是后期需要主要规避的对象，尤其是受到政策负面影响较大的房地产与银行板块。不过，作为蓝筹股中为数不多的例外，业绩优良、具备高送转题材的煤炭板块中的部分个股可以适当关注。存款准备金率的上调虽然使部分乐观人士认为短期内加息的可能性大减，但是对股市的负面影响丝毫不亚于加息。此次央行政策的打击对象无疑为资产价格，而房地产价格与股票价格无疑是重点打击对象。货币政策的收紧不仅使得市场中资金面愈发紧张，从而在供求关系方面直接导致股价下跌。另一方面，对房地产与银行类上市公司经营方面所产生的负面影响亦将在中长期显现，从而在估值角度对支撑股价的基础构成重要影响，间接使得股价在中长期形成大的回落趋势。而股指期货在3000点上方推出，使得管理层打压市场的政策意图变得极为明确。从中期角度来看，2800点附近形成中期底部的概率微乎其微，宏观政策方向的改变无疑仅仅是一个开始，其对上市公司业绩负面影响将会在中长期逐步显现，并使得基金等大的机构投资者不断采取中期减仓的策略。如果从技术角度分析，股指此轮回落的目标位极可能在2009年9月初的低点2639点下方。因此，投资者需要对此次下跌具备充分的心理准备。不过，在经过连续下跌后，股指的短线反弹机会正在来临，尤其在封闭2750点附近的跳空缺口后，对于中小市值品种而言，短期内已经没必要继续杀跌，可以耐心等待市场的反弹机会。当然，从中线的角度来看，除去少数品种外，绝大部分个股仍应该在可能的阶段性反弹中进行减仓操作。股指短线的支撑位在2750点附近，而压力则在3000点附近。不断快速下行的5日均线对股指构成较强短线压力，而逾越5日均线也成为判断市场是否进入阶段性反弹的标志。和讯信息崔晓黎昨日两市的总成交金额为1416.3亿元，和前一交易日相比减少500亿元，资金净流出约9亿元。受上周末“央行公布提高商业银行存款准备金率”的重大利空消息影响，权重板块银行、地产大幅下跌，共计有16亿元资金净流出。除此之外，上海本地板块（净流出3.96亿元）、通信板块（净流出2.19亿元）昨日也成为资金净流出较大的板块，成为近期市场的最大空头。不过有色金属（净流入4.25亿元）、煤炭（净流入3.02亿元）等权重板块昨日维持小幅整理，致使大盘跌幅有所收敛。其次，资金净流入较大的板块还有农业（净流入3.01亿元）、新能源（净流入2.23亿元）、医药（净流入5.75亿元）等。5月首个交易日，大盘在利空消息的打击下继续下挫，成交量快速萎缩，沪市保持800亿左右的水平。技术上看，沪市底部量一般是800亿元以下，只要这样的量保持三天，市场将迎来阶段性反弹，去年10月初的向上跳空缺口基本补完，技术隐忧所形成的向下吸引力会越来越弱，这有助于市场恢复技术动力。总体上看，大盘已经很接近底部了，大家耐心等待反弹的出现。央行宣布今年第三次上调存款准备金率，冻结资金3000亿元左右。应该说该项利空是比较突然的，所以存在一定的杀伤力，但考虑到降低了加息的可能性，因此，它只是短线的影响，今年前两次上调存款准备金率所产生的影响都是较为有限的，这次上调有可能是针对房地产行业，因此，地产板块跌幅相对大一些，当然银行板块也受到了显著影响。但利空出尽后，市场的反弹概率已经增加。从大盘的走势上看，昨日上证综指依然处于弱势区域，盘中并没有回补早盘的向下跳空缺口，这意味着做多资金很难组织起有效的反弹。另外，上周后半周有走稳迹象的金融保险、地产、钢铁等大盘权重股向下发力对指数构成的压力比较明显，也是大盘无法展开反弹的重要因素。从大盘的技术形态上看，上证综指的K线形态显示，大盘正在加速向下确认支撑。上证综指此波短线调整可能在2790点附近获得短暂支撑，按目前大盘的多空能量情况判断，大盘成交量只要能够继续萎缩，指数在上述点位附近出现一波小级别的反弹的概率就会增加。短线来看，60分钟K线提示，本周四收盘前上证综指60分钟K线只要不连续三个小时低于2790点，大盘就可能随时出现反弹。●传今年三次上调存款准备金率，共可冻结资金约9000亿元，本次抽血约3000亿元点评：这次上调存款准备金率，无疑将对目前的股市和房市构成一定的压力，这是今年第3次上调存款准备金率，每次上调存款准备金率各0.5个百分点，可冻结资金约3000亿元，3次共可冻结资金约9000亿元。这次上调存款准备金率，主要目的也是直接目的是为了收紧流动性，为了打击资产泡沫、打击通货膨胀、降低人民币升值预期打击热钱以及为过热的宏观经济降温，中长期效果则主要是打击通货膨胀和资产泡沫，降低人民币升值预期，同时促使房地产市场加速回调。●传三网融合试点方案上报国务院的时间再次被推迟到5月底点评：据说4月初，工业和信息化部联合国家广播电影电视总局就给国务院三网融合领导小组递交了一份《三网融合试点工作方案(第一稿)》，但是这份方案没有得到认可，被迅速打回重新制定，要求5月初再次拿出试点方案，目前再次被推迟。●传股市连续下跌，上调印花税传闻并不靠谱点评：房地产调控“暴风”袭来时候，近期又有印花税上调的传闻，财政部人员表示，税率不是说调就调的，英大证券研究所所长李大霄说，每次印花税的调整都是为了对股市进行调控，而如今股市不仅没有泡沫，反而还很弱势，目前，上调印花税没有动机。●传农业银行可能本周递交沪港两地首次公开发行(IPO)申请，计划集资额有可能达300亿美元点评：农行还将为IPO于本周会见基础投资者。农行此前已公布IPO承销商名单，其中H股承销商中金、高盛等6家。农业银行IPO提速。●传上周四尾盘期指出现空头屠杀多头的景象点评：上周，期指带来空头盛宴。上周四股指多空博弈的场景却演绎到了极致，尤其是尾盘空头屠杀多头的景象令人惊叹。14时05分起，1005合约开始上演溃坝式下跌，一小时被多头屠杀46.8点，而在现货市场收盘后，随后的15分钟时间内，空头再次屠杀多头15.6点，空头连续发动了两波屠杀行情，完全没有给多头任何喘息的机会。空头资金获利不菲。●传股指期货按交易成本一周吞噬134个客户点评：上周四多头遭遇了空头长达1个小时“杀戮”，不少多头资金在尾盘持续下跌行情中，深套其中任由空头宰割，如果按照交易所及期货公司共计约万分之一交易成本计算，股指上周交易成本就达到6707.83万元，如果按照目前50万元的股指期货开户交易门槛计算，相当于股指期货在一周时间内，理论上吞噬了134个股指期货客户。●传金隅股份重组可能采取回归A股同时吸收合并太行水泥的方案点评：节前备受市场关注的太行水泥发布了重大资产重组延期复牌公告。公告称，因为资产重组方案的复杂性及相关事项可能涉及吸收合并等重大无先例事项；但公司并未给出具体的重组方案。普遍认为重组极有可能采取金隅股份回归A股同时吸收合并太行水泥的方案。相关人士分析认为，这一结果对各方来说或许是最好的选择。●传上交所国际板规则年内可以完成制定，考虑允许境外人民币资金投资境内资本市场点评：上交所国际板规则年内可以完成制定。上海有关方面正考虑在资本项下可兑换方面进行一些改革。例如，引入合格境外有限合伙人(QFLP)制度，考虑允许境外人民币资金投资境内资本市场。此外，上交所今年将推出跨境ETF，上海期交所也可能推出新产品。今年有相当多金融创新值得期待。央行2日宣布，决定自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，市场昨日应声大幅低开近50个点，盘中大部分时间围绕上周五分时左底做反复震荡，尾市万科A等房地产个股跳水，致使分时也遭破位，昨日低点差6点没能补齐下方缺口，因此，今日很可能要补齐缺口。但补齐缺口能否回升才是关键问题，笔者以为不论今日补不补缺口都有回升的可能，其一，上调存款准备金率使加息的可能减小，等于靴子落地；其二，房地产大幅下跌，其能量有所释放；其三，今日为时间窗口，主力很可能借时间窗口企稳并展开反弹。昨日下跌主力还有券商股，但基本上是受中信证券补跌影响，有的券商股借下跌调出了底部迹象，因此今日不排除会有上行动作。其他如银行、钢铁中部分个股，包括大盘股也都有筑底迹象。因此今日不论补不补缺口，回升红盘的可能性绝对是大于绿盘的。而本周也有反抽的要求，目标位至少应在2935点，逼空行情一旦扭转，主力空翻多的走势就有望从今日开始。环渤海财富王玮广无涨跌幅限制：*ST清洗(000598)无涨跌幅限制股改限售股份上市流通日：众合机电(000925)股改限售股份2990万股上市流通首发机构配售股份上市流通日：漫步者(002351)首发机构配售股份740万股上市流通；鼎泰新材(002352)首发机构配售股份390万股上市流通；杰瑞股份(002353)首发机构配售股份580万股上市流通定向增发机构配售股份上市流通日：软控股份(002073)定向增发机构配售股份6750万股上市流通股权登记日：辰州矿业(002155)每10股派1元；达意隆(002209)每10股转增5股派1元；奥特迅(002227)每10股派1元；南国置业(002305)每10股派1元；特变电工(600089)每10股派1元；桂冠电力(600236)每10股送1股转增3股派1.1元；延长化建(600248)每10股转增4股；国电南自(600268)每10股转增5股派1.5元；金丰投资(600606)每10股送1股派0.5元；上实发展(600748)每10股派0.35元；交通银行(601328)每10股派1元股东大会：深南电A(000037)；国际实业(000159)；名流置业(000667)；天兴仪表(000710)；*ST中服(000902)；*ST河化(000953)；新中基(000972)；獐子岛(002069)；宇顺电子(002289)；鑫龙电器(002298)；西部建设(002302)；亚太药业(002370)；深南电B(200037)；乐普医疗(300003)；金亚科技(300028)；升华拜克(600226)；华芳纺织(600273)；中创信测(600485)；黑牡丹(600510)■盘前操作提醒今日有望红盘回升