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基金2019年9月26日星期四FundMarket2•一、证券投资基金性质•二、证券投资基金特征•三、证券投资基金分类•四、证券投资基金历史与发展2019年9月26日星期四FundMarket3（一）证券投资基金定义•定义–证券投资基金是指通过发行基金单位集中投资者的资金形成独立财产，由基金管理人管理（投资基金管理公司担任）、基金托管人托管（有实力的金融机构）、基金持有人持有并获得收益和承担风险的集合投资方式。。•名称–共同基金或投资公司（美国）、单位信托基金（英国、中国香港）、集合投资基金或集合投资计划（欧洲部分国家）、证券投资信托基金（日本、韩国、中国台湾）。2019年9月26日星期四FundMarket4案例：基金金泰（第一只上市基金）•1、基金名称:金泰证券投资基金(简称:基金金泰)交易代码:500001基金发起人:国泰君安证券股份有限公司中国电力信托投资有限公司浙江省国际信托投资公司上海爱建信托投资公司基金发行日期:1998年3月23日基金成立日期:1998年3月27日基金单位总份额:20亿份基金单位基金类型:契约型封闭式基金存续期:15年基金上市地:上海证券交易所基金上市日期:1998年4月7日2、基金管理人法定名称:国泰基金管理有限公司注册地址:上海浦东新区商城路199号3、基金托管人法定名称:中国工商银行注册地址:北京市西城区复兴门内大街55号2019年9月26日星期四FundMarket5（二）证券投资基金性质•证券投资基金与股票、债券的区别类别反映关系资金投向工具性质风险水平股票产权关系实业直接投资工具收益高风险大债券债权债务关系实业直接投资工具收益低风险小投资基金信托关系金融工具间接投资工具收益高于债券，风险小于股票2019年9月26日星期四FundMarket6二、证券投资基金特征•集合投资，降低成本；•组合投资，分散风险；•专家操作，增加收益；•资产运作与保管相分离。2019年9月26日星期四FundMarket7三、证券投资基金分类公司型基金契约型基金封闭式基金开放式基金保本基金、专门基金、交易所交易基金、上市型开放式基金对冲基金、指数基金、伞形基金、基金中的基金收入型基金成长型基金平衡型基金国内基金、国家基金、区域基金、国际基金股票型、债券型、混合型、货币市场基金公募基金私募基金2019年9月26日星期四FundMarket8（一）封闭式基金与开放式基金•1、定义–封闭型基金•在存续期限内不增减份额，持有人不得赎回但可在交易所买卖。–开放型基金•份额不固定，持有人可售回也可增持，但不得上市交易。•2、区别比较内容封闭式基金开放式基金发行数量固定不限定期限封闭期不限制交易方式及价格交易所竞价通过中介机构申购和赎回，价格以净值为基础准备金无需提取提取以备赎回投资策略可全投资于流动性低收益高的证券不能全部投资于流动性低收益性高的证券2019年9月26日星期四FundMarket9（二）公司型基金与契约型基金•1、定义–公司型基金•依据公司法设立的股份有限公司发行的股份（基金），投资者通过购买股份成为其股东。–契约型基金•基金管理公司（基金发起人）依据信托法，通过发行受益凭证而设立的基金。•2、区别比较内容公司型基金契约型基金成立与运作依据公司法信托法基金公司地位具有法人资格不具有法人资格发行凭证股份凭证受益凭证投资者性质股东受益人期限无有2019年9月26日星期四FundMarket10（三）公募基金与私募基金•1、定义–公募基金•向社会公众投资者公开发行的基金。–私募基金•通过非公开方式向特定投资者募集的基金。•2、区别比较内容公募基金私募基金发行对象社会公众特定投资者投资额最低交易单位限制较高的最低投资额限制监管运作规范，监管严格运作欠规范，管制少2019年9月26日星期四FundMarket11货币市场基金•货币市场基金特征：–1、均为开放式基金；–2、投资于货币市场高质量的证券组合；–3、法规限制相对较少；–4、投资成本低；•通常不收取赎回费用；•管理费用低，年管理费用为基金资产净值的0.25～1％（其他基金为1～2.5％）。–6、独特的分红方式——红利转投资。•每份基金净值始终保持为1元，超过1元的收益会按时自动转化为基金份额。分红免征所得税。•收益结转方式分为两种，一是“日日分红，按月结转”，相当于日日单利，月月复利；另一种是“日日分红，按日结转”，相当于日日复利。2019年9月26日星期四FundMarket12（五）收入型基金、成长型基金、平衡型基金•收入型基金–以获取最大的当期收入为目标。–主要投资于政府债券、公司债券和大盘蓝筹股。•成长型基金–以追求资本的长期增值为目标。可分为三种:•积极成长型基金，投资于高成长潜力的股票或其他证券；•新兴成长型基金，投资于新行业中高成长潜力小公司股票；•成长收入基金，投资于既有成长、红利也较丰厚的股票。•平衡型基金–以稳定的收入和适度的成长为目标。2019年9月26日星期四FundMarket13（六）国内基金、国家基金、区域基金、国际基金•国内基金–投资于国内证券且投资者多为本国公民。•国家基金–在境外发行并投资于某一特定国家的资本市场。•区域基金–分散投资于某一地区各个不同国家资本市场。•国际基金–也称为全球基金，分散投资于全世界各主要资本市场。2019年9月26日星期四FundMarket14（七）特殊类型基金•1、对冲基金•2、指数基金•3、伞形基金•4、基金中的基金•5、保本基金•6、专门基金•7、交易所交易基金•8、上市型开放式基金2019年9月26日星期四FundMarket151、对冲基金•又称套利基金或避险基金。利用衍生工具对所持资产进行套期保值以控制风险的基金。•起源于50年代的美国。•基本特性–投资对象除证券外还包括各种金融衍生工具。–贷款投机交易，即买空卖空。在选准市场及投资对象后，以数额并不多的资本作底，到商行、投行巨额贷款，进行歼灭战，或大输或大赢。•对冲原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法。2019年9月26日星期四FundMarket162、指数基金•以某种指数中各成份证券的相对权重作为投资组合中各证券的相对权重进行投资的基金，目的在于获得与该指数相同的收益水平。–如我国封闭式基金中的兴和、普丰、天元等基金。2019年9月26日星期四FundMarket173、伞形基金•基金管理公司根据一份基金招募书设立的多只之间可以进行转换的基金，即一个母基金之下再设立若干子基金，如债券、指数和股票基金等等。•各子基金的管理独立进行，依据各自不同的投资目标进行独立的投资决策。2019年9月26日星期四FundMarket187、交易所交易基金•定义–简称ETF，指在交易所买卖的开放式指数基金，其申购和赎回通过买卖一揽子证券方式进行。•特点–被动操作的指数型基金；•以某一指数包含的成分证券为投资对象。–一级市场与二级市场并存的交易制度；•一级市场申购和赎回有数量限制，一般为5万个基金单位的整数倍；二级市场交易在交易所进行。–独特的实物申购赎回机制。•以指定的一篮子证券申购；赎回时得到的是相应的证券。2019年9月26日星期四FundMarket19基金创新品种：LOFs•上市型开放式基金（ListedOpen-endedFunds）–投资者既可以通过基金管理人及其代销机构申购赎回，也可以通过证券交易所交易系统买卖的开放式基金。•特点–本质上仍是开放式基金–基金发售结合了银行等代销机构与交易所交易网络二者的销售优势–理论上存在套利机会2019年9月26日星期四FundMarket20我国主要的基金公司•上投摩根基金公司：是近年来发展最快，表现最好的基金公司之一。•国泰基金公司：国泰旗下的基金给人的最深感受就是稳健，这个跟国泰的投资理念是有关系的•富国基金公司：业绩保持较高的水平•景顺长城基金公司：景顺长城基金管理有限公司是国内第一家中美合资的基金管理公司，有着相当强大的研究实力和投资管理能力2019年9月26日星期四FundMarket21我国主要的基金公司•长盛基金公司：长盛旗下的基金收益和风险指标都属于中等，会比较适合较中庸的投资者，加入到投资组合中有时候也会有比较好的效果。•华夏基金公司：国内管理基金数目最多、品种最全的基金管理公司之一。•易方达基金公司：风险指标很低，具有较强的获取持续回报的能力。2019年9月26日星期四FundMarket222019年9月26日星期四FundMarket232019年9月26日星期四FundMarket24易方达策略成长证券投资基金2019年9月26日星期四FundMarket25四、证券投资基金作用•是中小投资者和资本市场的金融媒介；•有利于证券市场的稳定和发展；•间接推动了社会经济的增长；•推动了资本市场的国际化。2019年9月26日星期四FundMarket26五、证券投资基金历史与发展•投资基金产生于英国，盛行于美国，二战后进入日本、德国、法国、香港及东南亚等地，在全球范围内蓬勃发展。•中国投资基金发展历程–1991年10月,武汉证券投资基金与深圳南山风险投资基金成立,为最早的基金。–1997年10月,《证券投资基金管理暂行办法》出台,标志着中国证券投资基金业进入规范发展的阶段。1998年3月,金泰、开元证券投资基金的设立,标志着规范的证券投资基金开始成为中国基金业的主导方向。–2001年华安创新投资基金作为一支开放式基金,成为中国基金业发展的又一个阶段性标志。2019年9月26日星期四FundMarket27投资基金的产生•1868年11月，英国组建的“海外和殖民地政府信托”，以分散投资于国外殖民地的公司债为主，它是公认的设立最早的投资基金机构。•苏格兰人富来明1873年创立了“苏格兰美国投资信托”，对新大陆的铁路投资，每一单位100英镑。提出了6％的保息。2019年9月26日星期四FundMarket28证券投资基金的投资范围及限制•投资范围–股票、权证、各类债券、存款、货币市场工具。•投资限制–投资行为限制•不能承销证券、违规担保、从事内幕交易、买卖与管理人和托管人有利益关系的证券及其他基金。–投资数量限制•单个基金对某一证券的最高投资比例；•基金管理公司旗下所有基金对某一证券的最高投资比例；•单个证券在基金资产中的比例限制。•中国证券投资基金的投资数量限制。2019年9月26日星期四FundMarket29中国证券投资基金的投资数量限制•单只基金持有某一股票的市值不得超过基金资产净值的10%；•同一基金管理人管理的全部基金持有某一证券，不得超过该证券的10%；•单只基金申购新股的金额不得超过基金总资产、申购的股票数量不得超过拟发行总量。2019年9月26日星期四FundMarket30证券投资基金面临的风险•1、市场风险–证券市场价格波动对基金净值和收益造成影响。•2、管理风险（操作风险）–基金管理人操作失误或违规造成的损失。•3、技术风险–交易系统故障造成的损失。•4、流动性风险（巨额赎回风险）–开放式基金特有的风险。2019年9月26日星期四FundMarket31证券投资基金的费用•1、申购费•2、赎回费•3、基金管理费–按基金资产净值的一定比例逐日计算定期提取。•每日计提管理费=（计算日基金资产净值×管理费率）／当年天数。•4、基金托管费–按基金资产净值的一定比例逐日计算定期提取。•每日计提托管费=（计算日基金资产净值×托管费率）／当年天数。•5、其他费用–佣金、过户费等等。中国基金管理费年率为1.25-1.5%,基金托管费年率为0.25%。2019年9月26日星期四FundMarket32证券投资基金的收益分配•1、收益分配来源–基金净收益。•2、收益分配比例–通常为基金净收益90%以上。•3、收益分配频率–每季、每半年或每年分配一次。•4、收益分配方式–现金分红；–分配基金份额。长城基金2007年11月13日发布分红预告，旗下长城久泰中标300指数基金每10份基金份额拟派发现金红利28元。长城久泰中标300指数基金成立于2004年5