证券投资入门讲座

证券投资入门讲座海通证券张树良证券的认识证券证券，是指各类记载并代表一定权利的法律凭证，主要用来表明证券持有人有权按券面规定的条件取得权益。股票的概念股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。股票的种类按照不同的划分标准，股票可以分为以下几种类型：1、记名股票和无记名股票2、有面值股票和无面值股票3、普通股和优先股我国分类按投资主体性质分类按流通受限与否分类债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。债券分类按照发行主体：政府债券、金融债券和公司债券按照计息与付息方式：零息、附息、息票累积债券按债券形态：实物债券、凭证式债券和计帐式债券与股票的比较（一）相同点：有价证券、筹措资金的手段、收益率相互影响（二）不同点：权利不同、目的不同、期限不同、收益不同、风险不同证券投资基金通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金从事股票债券等金融工具投资（使用方向），为基金份额持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的基金。证券投资基金的分类按照组织形式：契约型基金和公司型基金按基金价格决定方式（是否可自由赎回）：封闭式基金和开放式基金按照投资标的不同：国债基金、股票基金和其他投资基金根据投资目标的差异：成长型基金、收入型基金和平衡型基金一、行情系统操作（一）大盘03—上海当日走势图；04—深圳走势（二）排名81、82、83、84分别代表上海A、B股和深圳A、B股综合排名。61、62分别代表上海的A股与B股涨幅排名，63、64分别代表深圳A股与B股涨幅排名。（三）个股查询1、代码2、拼音（四）K线切换F8为不同周期K线图切换(具体需要看软件,通达信按91,92,93,94,95来切换1分钟,5分钟,15分钟,30分钟,60分钟,日线)（五）证券分析系统解读1、大盘界面说明黄线：不加权的分时走势图白线：加权分时走势线白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。2、个股走势界面内盘、外盘、委比换手率等指标。A、外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。B、内盘：成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘买入股票。当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。C、委比：委买委卖手数之差与之和的比值。当委比为正值时，表示买方的力量比卖方强，股价上涨的机率大；当委比为负值的时候，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的机率大。D、量比：当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。假如量比数值大于1，表示这个时刻的成交总手量已经放大；若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手萎缩。E、现手：已经成交的最新一笔买卖的手数。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数（六）K线图1、含义2、优点能够全面透彻地观察到市场的真正变化。我们从Ｋ线图中，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。3、缺点（１）绘制方法十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。（２）阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难。4、类型根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为小阳星、小阴星，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。二、基本分析与行业分析（一）经济运行与证券投资1、经济周期2、利率3、汇率4、通货膨胀与通货紧缩（二）宏观经济政策1、货币政策2、财政政策3、收入政策4、产业政策（三）行业分析1、行业分类：三次产业、证券分类（工商地产、公用事业和综合类）2、行业的一般特性分析（1）对经济周期的敏感性（2）市场结构（3）行业生命周期3、影响行业兴衰的因素分析（1）政府管制（2）技术（3）社会习惯的改变（4）相关行业变动因素的影响三、公司分析（一）公司基本素质分析1、技术水平2、经营管理水平3、市场开拓能力4、资本与规模效益（二）公司财务状况1、财务状况变动分析2、偿债能力分析3、营运能力分析4、获利能力分析四、道氏理论(一)、道氏理论概述道氏理论是技术分析的鼻祖，也是迄今为止最著名的技术分析理论之一。该理论的创始人是美国的查尔斯·H·道（Charles·H·Dow）。迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，为各种现有的指数奠定了基础。这些指数是股票市场活动的晴雨表，更是市场技术分析者不可或缺的有力工具。1984年7月3日，（100周年）市场技术分析师协会(MTA)也向道·琼斯公司颁赠了高汉默银碗奖，以表彰他对投资研究领域做出的名彪青史的贡献。道氏从未为其理论若书立说，十九世纪末，他在华尔街日报上发表了一系列社论，表达了他对股票市场行为的研究心得。直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在A·纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，得以集中出版。在理查德·罗索为该书撰写的序言中，把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊德对精神病学的影响相媲美。1922年，道氏在华尔街日报的助手和传人威廉·彼得·汉密尔顿归纳整理了道氏的理论，出版了《股票市场晴雨表》(纽约哈普兄弟公司出版)书中首次使用了“道氏理论”。罗伯特·雷又把道氏理论进一步加以提炼，于1932年出版了《道氏理论》一书(巴伦氏出版公司，纽约)。道氏的研究是针对他发明的股市平均价格，即工业股指和铁路股指所进行的，但是其绝大部分理论在商品期货市场也游刃有余。(二)、道氏理论的基本原则平均价格包容消化一切。(三)、道氏理论的基本内容定义趋势：“相继上冲的价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势”。依次上升的波峰和波谷为上升趋势；依次下降的波峰和波谷为下降趋势；依次横向延伸的波峰和波谷为横向延伸趋势。上升趋势下降趋势横向延伸趋势1、市场可分为三种趋势。价格以趋势方式演变，其中最重要的是主要趋势即基本趋势，在基本趋势的演变过程中穿插着与其方向相反的次要趋势即调整趋势，作为基本趋势推进过头时发生的回撤或调整，最后是小趋势或每日的波动。这三种类型趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度大小不同。以这三种划分可以解释绝大多数行情，对于更复杂的价格波动过程，以上三种类型可能还不够用。基本趋势调整趋势ABCDFGA-C为基本趋势，B-C为调整趋势；A-F、F-G、B-E为小趋势；A-B、B-C、C-D为中等趋势E（1）基本趋势特点：最主要的趋势，价格广泛或全面性上升或下降；持续的时间通常为一年或一年以上；总体升（降）幅度超过20%。组成：由基本的上升趋势（牛市）和基本的下降趋势（熊市）组成。股价的基本趋势是长期投资者最关心的，目的是尽可能地在多头市场形成时买入股票，而在空头市场形成前及时卖出股票。上证指数1999—2001基本上升趋势①基本上升趋势：也称多头市场或牛市，它通常（而非必要）可分为三个阶段。积累阶段：熊市末尾牛市开始时，所有的坏消息被消化，一些有远见的投资人觉察到目前不景气的市场将有转机因而逐步买进股票，价格缓缓上升，交易量适度增加。稳定上升阶段：商业景气上升，公司盈余增加，大多使用技术分析的交易人士开始买入，价格快步上扬，成交量放大，大众投资者积极入市。消散阶段：股价不断创出新高，买卖活跃，成交量持续上升，新股不断大量上市，随便什么股都涨。但在积累阶段买进的那些投资人开始“消散”，逐步抛出。积累阶段稳定上升阶段消散阶段②基本下跌趋势：也称空头市场或熊市，通常（而非必要）分为三个阶段。出仓或分散阶段：牛市末期，有远见的投资人加快出货的步伐，此时成交量仍然很高，但在反弹时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易。恐慌阶段：想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人则急于脱手，价格加速下跌，成交量增加。在恐慌阶段结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。筑底阶段：坏消息频传并不断被证实，但下跌趋势并没有加速，下跌主要集中于一些业绩较为优良的股票上。上证指数2001后基本下降趋势出货阶段恐慌下跌阶段筑底阶段没有任何两个牛市或熊市是完全相同的，也无明确的时间限制。（2）次级趋势：与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为修正趋势。在多头市场，它是中级的下跌或“调整”；在空头市场，它是中级的上升或反弹。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其上升或下降的幅度一般为基本趋势的1/3或2/3。特点：与主要趋势方向相反，持续至少3周；回落前面涨幅的至少1/3。基本上升趋势的调整趋势（3）短期趋势也称小趋势，它们是短暂的波动，很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身没有什么意义，只是赋予主要趋势的发展过程神秘多变的色彩。短期趋势都是唯一可以被“操纵”的趋势。同一市场中不同等级的趋势是并存的。三种趋势与海浪的波动极其相似。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期趋势。浪潮可提前预知，股价却不行。2、各种平均价格必须相互验证市场趋势必须由两种指数来确定，两者变动一致，反映的趋势才是确实、有效的。除非工业股和铁路股这两种指数均发出看涨或看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市。任何单种指数所显示的变动都不能作为断定趋势有效反转的信号。当然两种指数不必同时发出信号，但间隔时间越短越好。如果两个平均价格的表现相互背离，不能印证，说明原先的趋势依然有效，预测可能有错。（艾略特波浪理论在这一点上与道氏理论不同，只要求单个平均价格给出信号就足够了）DJIADJRAAB·B’深圳成指上证综指深圳综指上证综指3、交易量必须验证趋势道氏认为，交易量分析是第二位的，但作为验证价格图表信号的旁证具有重要的价值。根据成交量可以对主要趋势做出一个判断，但价格反转的信号只能由收盘价发出。**交易量原理交易量：交易量水平是对价格运动背后的市场的强度或迫切性的估价。交易量越高，则反应出的市场的强烈程度和压力就越甚。通过分析配合价格变化的交易量的水平能够较好地估量市场运动背后买入或卖出的压力。1、量价配合（成交量随着主要的趋势而变化）通常，在多头市场，价升量增，价跌量减；在空头市场，价跌量增，价回量减。上升趋势的量价配合下降趋势的量价配合2、量价背离在上升趋势中，价升量不增或价回量不减，都是上升趋势即将发生变故的信号，称量价背离。在下降趋势中，价跌量轻或价弹量不减，是下降趋势难以持续的底部信号。量价背离价格调整BAB与A相比，量未放大，价格未能有效上升BA价格一波比一波高成交量反而减少量价背离量价背离反弹3、交易量领先于价格（量在价先）无论是上升趋势中价格上涨压力的减少，还是下降趋势中价格下跌压力的减小，都通过交易量资料预先反应出来了。而就价格本身来说，这一点要等到价格趋势实际反转时才能体现出来。4、天量见天价，地量见地价量在价先ABC02年6.24停止减持,放天量485亿天价12亿地量地价分析上证指数近期的量价情况**个股成交量与股价葛兰维：成交量与价格趋势的关系上升行情中：正常情况下，价升价涨，续升；股价创新高，成交量未创新高，涨势难续；价升量减（背离），上升原动力不足，趋势有变；价格上升由慢转快，井喷，成交量急增，继而大缩，大跌的开始；连续上涨后，量剧增，价滞涨（盘旋），下跌先兆；低位，价升量不增，上涨乏力分析长安汽车的量价情况并预测后市下降行情中：跌破均线或趋势线时放量，反转信号；价跌量增或无量反弹，续跌；恐慌性下跌后放量，