第一章国际财务管理导论

国际财务管理第一章国际财务管理概览☆§1企业的国际化进程☆§2国际财务管理的目标和内容☆§3国际企业财务管理的组织为何先讲企业国际化？☆国际财务管理是指对国际企业的涉外经济活动进行的财务管理。§1企业的国际化进程☆一、什么是国际企业？☆二、企业国际化的动因☆三、经济全球化的推动力☆四、企业国际经营的主要方式☆五、单个企业国际化经营的进程一、什么是国际企业？☆国际企业：超越国界从事商业活动的企业，包括各种类型、各种规模的参与国际商务的企业。☆国内生产、国际销售是国际企业最简单的国际业务。☆跨国公司是国际企业发展的较高阶段和典型代表。☆跨国公司：一个在两个或更多的国家经营业务的工商企业，它有一个反映企业全球战略经营政策的中央决策体系，其内部的各个实体分享资源、信息，并分担责任。（联合国跨国公司委员会）二、企业国际化的动因☆何为国内企业？–国内生产、国内销售；–国内融资、国内投资；–生产要素均来自国内。二、企业国际化的动因☆国内企业为何要国际化？–根本目的——增加利润–具体目的：1.获得关键要素的供给，特别是矿物、能源、稀缺原材料的供给2.获取低成本生产要素3.寻找必要的市场4.发挥企业的自身竞争优势，进入国际市场获取利润5.为获得企业规模效应而扩大产能6.通过进入世界市场来降低尽快回收研发成本中国企业2013世界500强中家数☆2013年《财富》世界500强企业排行榜公布。中国上榜企业达到95家，仅次于美国的132家，其中中石化、中石油排名最高，分列第四五名，国家电网也进入前十名。今年中国上榜企业的总收入合计5.2万亿美元，占到了500强企业总收入的17%。从1995年只有3家企业入围，2008年35家，2009年43家的记录，2010年共有54家企业榜上有名，到2012年仅中国大陆就有73家企业上榜，并且超越日本位居第二，再到2013年的95家。中国企业2013世界500强中排名排名公司主营业务销售（亿美元）利润（亿美元）4中国石化炼油4281.67482.2115中国石油天然气炼油4086.30181.9597国家电网电力2984.488123.17929中国工商银行银行1336.36378.06530鸿海精密电子1320.76132.04850中国建设银行银行1133.699306.18264中国农业银行银行1034.787229.96970中国银行银行984.287220.99571中国移动通信电信968.745118.50676来宝集团商贸综合940.4514.71380中国建筑建筑906.03212.915中国企业2006世界500强中排名排名公司主营业务销售（亿美元）4中国石化炼油4281.6745中国石油天然气电力4086.307国家电网炼油835.56199中国工商银行银行291.67202中国移动通信电信287.77206鸿海精密电子283.50217中国人寿保险273.89255中国银行银行238.60259和记黄埔多元化234.74266中国南方电网电力231.05三、经济全球化的推动力☆经济全球化：商品、服务和生产要素在全球范围内自由流动和优化配置（经济层面）。（起始于19世纪初，高速发展于20世纪90年代）☆推动力：–贸易和投资的自由化（关税和其他障碍的减少）–产品、技术标准的全球化–经济体制的趋同–信息技术革命的推动四、企业国际经营的方式☆1.国际贸易，产品出口☆2.对外经济合作☆3.许可经营☆4.特许经营☆5.合资企业☆6.建立境外子公司☆7.跨国并购☆国际贸易：最简单、风险最小。（以中国为例）☆我国2005年至2011年进出口总值☆对外经济合作：–向国外提供工程承包、物料采购、技术咨询以及提供劳务和技术服务的经营方式。–目前已成为各国非贸易交易的重要内容。–对外工程承包：资金投入大、风险高。–提供劳务合作：资金投入小、风险小。☆许可经营：–公司提供技术（包括版权、专利、商标、商号等），以谋求利益–公司不参与被许可公司经营管理–优点：不必进行大量投资、无运输成本–缺点：较难对国外的生产过程进行质量控制☆特许经营：–公司为获取定期收入，而提供专业化的营销或劳务策略、技术支持以及可能的初始投资–公司参与被特许公司的重大决策，双方有统一的战略目标☆如麦当劳、必胜客等☆合资企业：–一种由两个或多个公司所有和经营的企业。–主要目的——进入对方市场。☆新建境外子公司：–在其他国家或地区建立子公司。–主要目的——进入对方市场，获得成本优势等。–特点是投资大，周期长。☆如海尔公司目前在全球建立了21个工业园，5大研发中心，19个海外贸易公司，2012年，海尔集团全球营业额1631亿元，在全球17个国家拥有8万多名员工，海尔的用户遍布世界100多个国家和地区。☆跨国并购：–主要通过资本市场运作获得东道国公司的控制权–目的进入国外市场–对国外企业有控制权五、单个企业国际化经营的进程☆1、出口产品☆2、建立海外分支机构进行生产☆3、实现跨国经营–企业在全球范围内配置资源，进行管理§2国际财务管理的目标和内容☆什么是国际财务管理？☆一、定义☆二、目标☆三、主要内容一、定义☆国际财务管理是指对国际企业的涉外经济活动进行的财务管理。☆财务管理主要涉及的是如何作出各种最佳的公司财务决定，比如通过适宜的投资、资产结构、股息政策以及人力资源管理，从而达到既定的公司目标（股东财富最大化）。☆国际企业需要同时进行国内财务管理和国际财务管理。国际财务管理与国内财务管理之间的区别☆跨国经营和财务活动受外汇风险的影响；☆全球范围内融资，寻求最佳全球融资战略；☆跨国经营中商品和资金无法自由流动；☆对外投资为股东在全球范围内分散风险。二、国际财务管理的目标☆主要目标：–1.股东财富最大化（最重要、最通用）。•例外：日本（家族式企业）倾向于拥有更大的市场份额。–2.雇员利益☆辅助目标：–1.长期合并利益–2.资产流动性–3.子公司或分部的目标三、国际财务管理的主要内容☆（一）国际企业财务活动环节的管理1.国际融资管理（1）金融市场的国际化为国际企业在世界市场融资带来了机会。（2）在全球金融市场上，国际企业如何选择最佳融资渠道和融资方式才能以低成本及时筹集到足额资金。2.国际投资管理（1）国际直接投资（2）国际间接投资三、国际财务管理的主要内容3.国际营运资金管理（1）现金管理（2）应收账款管理（3）存货管理4.国际利润管理制定利润分配制度，确定利润的留存比例。三、国际财务管理的主要内容☆（二）国际财务管理的特殊内容1.汇率预测和外汇风险管理（1）国际企业最基本的特点是在不同的国家进行跨越国界的生产经营，由于币种不同，需要进行货币兑换。（2）汇率是在外汇市场上两种货币之间的购买价格，在国际外汇市场上的浮动汇率制下，汇率由于受多种因素的影响而不断波动，产生汇率风险。（3）汇率风险给跨国经营企业的收益带来不确定性，因此要管理外汇风险，要明确它是怎样发生的、是什么性质的、采取怎样的手段规避外汇风险损失。三、国际财务管理的主要内容☆2.国际资金转移管理–国际企业从事跨越国界的经营活动，为实现资金的最优配置，通常要进行国际资金转移管理。☆3.国际税收管理–如何进行国际税收协调，以避免重复征税。一、国际企业经营和财务管理的组织结构☆（一）职能式组织结构☆是按职能来组织部门分工，即从企业高层到基层，均把承担相同职能的管理业务及其人员组合在一起，设置相应的管理部门和管理职务。☆例如，把所有同销售有关的业务工作和人员都集中起来，成立销售部门，由分管市场营销的副经理领导全部销售工作。研究开发、生产制造、工程技术等部门同样如此。一、国际企业经营和财务管理的组织结构☆优点：1.各级机构和人员专业分工，各自履行职能。2.管理权力高度集中。☆缺点：1.没有对项目负责的权力中心；2.不以目标为导向。3.没有客户问题处理中心；4.协调十分困难。一、国际企业经营和财务管理的组织结构☆（二）分部式组织结构☆称事业部制组织结构。其特点是在高层管理者之下，按地区或产品设置若干分部，实行“集中政策，分散经营”的集中领导下的分权管理。☆优点：①有利于高层管理者集中精力搞好全局及战略决策；②有利于发挥事业部管理的主动权。☆缺点：①职能机构重叠；②分权不当容易导致各分部闹独立，损伤组织整体利益；③各分部横向联系和协调较难。一、国际企业经营和财务管理的组织结构☆（三）矩阵式组织结构和混合式组织结构☆前面提到的各种结构都存在一个共同的缺点，就是横向沟通比较困难，缺乏弹性。为克服这些缺点，在企业中根据产品项目或某些专门任务成立跨部门的专门机构，这样形成的组织结构即为矩阵制。☆是因其形态如横、纵排列的矩形而得名。☆在这种组织中，每个成员既要接受垂直部门的领导，又要在执行某项任务时接受项目负责人的指挥。一、国际企业经营和财务管理的组织结构☆优点：灵活性和适应性较强，有利于加强各职能部门之间的协作和配合，并且有利于开发新技术、新产品和激发组织成员的创造性。☆缺点：组织结构稳定性较差，双重职权关系容易引起冲突，同时还可能导致项目经理过多、机构臃肿的弊端。☆混合式组织结构：事实上很少有哪家企业是单纯采用一种结构类型的，采用两种以上组合方式的称为混合式结构。一、国际企业经营和财务管理的组织结构☆（四）网络式组织结构☆网络式组织指两个或两个以上独立的实体，为迅速向市场提供产品和服务，在一定时间内结成动态联盟，从而以强大的结构成本优势和机动性，完成单个组织难以承担的市场功能，如产品开发、生产和销售等。☆优点：☆1.组织边界模糊☆2.高度的流动性和灵活性一、国际企业经营和财务管理的组织结构☆3.并行作业带来资源的有效配置☆4.虚拟组织共享各成员的核心能力☆缺点：☆1.高协作成本☆2.蕴含高风险二、影响国际企业经营和财务管理组织形式的因素☆1.企业国际化经营的程度和阶段☆2.国际企业的产品和技术特点☆3.国家文化☆4.企业的管理哲学三、国际企业财务管理的决策控制模式☆（一）集权模式：财务管理决策权集中在公司总部，国外分支机构按公司总部制定的财务政策和财务决策进行具体的财务管理活动。总部设融资管理中心、投资管理中心、资金结算中心、资本运营监控中心、税费管理中心等。☆优点：保证下属分支企业的财务活动更好地服从企业的总体目标☆缺点：管理线过长，反应不及时；不利于对分支机构的绩效考察☆（二）分权管理模式☆子公司拥有充分的财务管理决策权，母公司对于其财务管理控制以间接管理为主。☆其优缺点与集权式管理模式互为正反☆（三）集权模式与分权模式的选择☆企业的国际化程度：☆程度低选集权，程度高选分权。☆企业的规模：☆小规模和大规模选分权，中等规模选集权。三、国际企业财务管理的决策控制模式