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高级财务管理导读案例德萨是在2000年末进入中国的美国公司，向中国工厂提供样式和规格，为其生产，再将产品用德萨品牌销售出去，但在2008年7月，将生产线重新迁回美国。在中国八年间，德萨先后经历两次出口退税调整。开始几年，德萨从中国政府拿到15%出口退税，2007年7月，中国政府降低部分产品退税率，公司退税率下降了10%，2007年人民币兑美元升值12%，2008年运费上涨25%，这一系列因素的综合作用使德萨2008年上半年的成本增加50%，并最终做出回归的决定。德萨的决策是在当时特定的财务管理环境下做出，那么公司做出各种财务决策是希望达到一个什么样的最终目标？第一章高级财务管理理论第一节高级财务管理的界定第二节财务管理制度文化第三节财务管理陷阱第四节高级财务管理的理论结构第五节财务管理假设第六节财务管理的目标第七节企业财务政策及其制定原则第八节财务管理产生的原因及历程第九节企业财务公关管理一、高级财务管理的界定我们认为把财务管理教材划分为原理（初级）、中级、高级，并不一定是初级最简单、中级较难、高级最难，而是一种知识内容上的递进与补充。原理是讲财务管理的基础知识；中级讲企业财务管理中系统的、常用的基本知识；高级讲原理和中级中没有系统涉及的。具体不同体现在：第一节高级财务管理的界定1、研究范畴：《高级财务管理》的研究范畴是多级法人治理结构的联合体——企业集团；而《中级财务管理》研究则是单一法人制盈利组织――企业。2、行为主体：《高级财务管理》的行为主体定位于集团总部及其最高决策当局；《中级财务管理》的行为主体则定位于企业的专业财务部门。3、研究层面：《高级财务管理》着眼于企业集团总部最高决策层实施的一体化财务战略规划、财务政策指引与基本财务制度层面等；而《中级财务管理》着眼于企业财务部门日常的、技术性的具体操作层面。4、财务目标：《高级财务管理》立足于企业集团范畴，其财务目标是实现成员企业个体财务目标对集团整体财务目标的战略整合；而《中级财务管理》立足于单一法人制盈利组织，其财务目标是实现企业市场价值/股东财富最大化。一、财务管理制度文化的涵义财务管理制度就是要求一定范围内的成员共同遵守和按一定程序办事的财务规程和规范。财务管理制度是在博弈中形成的，其变化是人们对博弈规则的“共享的信念”发生变化的结果。财务管理制度文化是指介于有形的财务物质文化和无形的财务精神文化之间的一种文化状态。二、财务管理制度文化的特征作为财务文化中层结构的财务管理制度文化，相对于财务物质文化、财务行为文化和财务精神文化有其自身特点。第二节财务管理制度文化1.财务管理制度文化是社会文化环境的产物。2.财务管理制度文化具有一定继承性。3.财务管理制度文化的先导性。4.财务管理制度文化的改革性。5.财务管理制度文化具有具体与抽象的统一性。三、研究财务管理制度文化的意义财务管理制度是重要的，无论是国家还是企事业单位都要重视这项工作，做好这项工作。1.制订财务管理制度要注意科学性，要根据经济活动的需要及其固有规律，人际关系协调等为原则来制订，不搞花架子,图形式，为制度而制度。2.制订财务管理制度要注重实践性，即应工作需要而制订,要从实际出发，在认真调查研究的基础上制订好财务管理制度.3.财务管理制度制订要注意群众性，财务管理制度事关组织中的全体相关者，人人都要执行财务管理制度，遵守财务管理制度。就目前我国现状而言，适应社会主义市场经济发展的财务精神文化、财务管理制度文化远未形成，财务物质文化虽有所发展，但是受到了许多消极因素的影响。建设我国健康成熟的财务管理制度文化具有非常深远的现实意义和历史意义。四、财务管理制度与财务管理制度文化广义的财务管理制度是指一定社会一定组织的财务关系的总和。狭义的财务管理制度是指一定组织的财务管理应当遵循的一系列规则。财务管理制度有四个特点：1.与财务文化有关。2.与组织学有关。3.财务管理制度是“法规”。4.财务管理制度是一项基础性工作。所谓基础性工作是指它是一个组织的最基本工作，一个组织如果没有财务管理制度，就无法正常运转。财务管理制度文化的研究对象是财务管理制度产生与发展的文化背景，可以从三个方面进行研究。第一，财务管理制度文化的主体——财务管理制度；第二，财务管理制度文化的实施系统——各种具体的财务管理制度；第三，财务活动中的财务关系——反映了财务管理制度文化的性质与水平。广义的财务管理制度包括以下几个方面的内容：第一，资本的所有权制度。第二，财务运行机制。第三，财务分配机制。财务分配机制主要是指采取何种方式对财务关系人进行利益分配，从而达到“公平”与“效益”的最佳结合，促进经济的健康发展。实践证明，财务活动中的财务关系主要从三个方面展开：一是财务主体地位是否确立；二是财务决策权在人与人之间如何划分；三是财务收益在人与人之间如何分配。五、我国传统财务管理制度文化的特点首先，重视资产管理，不重视资本管理。其次，追求高度统一的财务管理制度是我国传统财务管理制度文化的又一特点。第三，在财务分配制度方面长期追求“公平”而忽视“效率”。第四，财务管理制度刚性有余而柔性不足，这是我国传统财务管理制度文化的又一大特点。六、建设有中国特色的社会主义市场经济下的财务管理制度文化首先，对国有企业财务管理体制进行改革，制定了一系列财务管理制度，既保证国有资本的保值增值，又逐步提高国有资本的运营效率，这是中国特色财务管理制度文化的重要表现之一。其次，仍然重视国家对财务管理制度的制定，突出国家对整个经济活动的宏观财务管理。第三，重视建立与市场经济相适应的财务管理制度。第四，建立一种更加重视农业发展，使农业、工业、商业、事业、行政相互促进的财务管理制度体系。第五，在投入方面应当更加重视科学技术的发展，从财务管理制度上加以保障。第六，应重视现代企业集团财务管理制度建设。第七，重视财务管理体制改革的稳定性和循序渐进性。第八，努力促进理财主体——人的现代化。第三节财务管理陷阱一、利润陷阱利润陷阱，即企业财务管理一味追逐短期利润，形成以短期利润为财务目标的理财模式，使短期赢利行为成为长期发展的障碍。企业一旦掉进利润陷阱，其危害是巨大的：第一，它干扰竞争优势的培育过程。第二，它使企业迷失方向。第三，它不利于企业作出长远计划。第四，它极有可能导致企业管理者丧失伦理道德。二、目标陷阱（引入摩托罗拉案例）如果企业财务战略目标不能用于指导实际工作，企业财务管理就难以防范各种短期行为，财务决策、财务计划就会出错,就会步入我们称之为目标陷阱的误区。企业财务管理误入目标陷阱的原因也是很复杂的，主要原因有两条：第一，企业外部环境具有不确定性，企业难以准确地确定自己的财务战略目标，甚至对已经确定的财务战略持怀疑态度,影响了目标的计划与实施。第二，企业对未来的发展前景认识不足。对于那些追求高速成长的企业理财者来讲，目标陷阱的危害性值得关注:第一，企业财务战略目标不明确，会使企业中相关部门无所适从，无法协调好各种财务关系；无法让人知道是否实现了财务目标；无法对员工产生限制和激励作用；无法开展有效的业绩评价。第二，企业财务战略目标不明确，极易导致企业投资决策失误，特别是重大投资决策，必须以企业的长远财务战略目标为依据。第三，企业财务战略目标不明确，容易分散企业的力量。三、多元化扩张陷阱（引入合俊集团案例）多元化扩张可能给企业带来巨大的收益，也存在着巨大的风险。企业财务管理者如果不能趋利避害，就会落入多元化扩张陷阱。从防范多元化扩张陷阱的角度来看，企业财务管理者必须对这种扩张引发的两个问题给予足够的重视。1.企业规模扩大后造成的“大企业病”。2.企业资产分散化。搞多元化扩张是需要具备一系列条件的：需要掌握新扩展领域相关基础知识、基本经验和基本技巧;需要了解大量的相关信息；需要处理好新建立的各种关系；需要有新领域的财务管理骨干；需要有足够的资金、时间和人力资源。企业多元化扩张理财必须根据自身的特点，结合社会发展环境，选准切入点。四、负债经营陷阱许多企业为了发展得更快一些，大都采取了具有一定风险的负债经营融资策略。负债经营的前提条件是企业要有偿债能力，否则就会危险地徘徊在负债经营陷阱的边缘。在导致企业财务决策失误的各种因素中:第一种危险无疑来自错误的投资决策。第二种危险来自企业成长中的财务失控。第三种危险来自过度投资思想指导下形成的融资组合风险.五、组织陷阱许多企业在成长过程中，不太注意财务管理组织体系的建设，使得企业为达成共同财务目标而进行的财务协调和管理变得更加困难，这时企业就会落入组织陷阱。为了避免组织陷阱，应当注意以下几点：第一，企业规模变化之后要对原来的财务管理组织进行适当调整，并通过修订各种财务管理制度，明确权责关系，建立起新的财务管理组织运行机制。第二，企业必须建立财务管理组织，但组织结构不应当频繁调整，以免导致财务管理混乱。第三，无论企业财务管理组织机构是否调整变化，都应当加强组织的沟通协调工作。六、人员陷阱重要财务管理岗位上的人员，不是任人唯贤，而是任人唯亲。这样很容易掉进人员陷阱。企业应当重视财务管理人员的人力资源开发，加强对他们的培训，把开发他们的潜能作为一项长久的战略任务，这是避免人员陷阱的治本之策。培训应当是严格的、有目标的，培训的内容也应当结合企业实际，结合未来的发展，提升财务管理人员的精神境界，真正增强他们的理财能力。七、投机陷阱市场经济下的企业财务管理，企业有许多机会，财务管理人员往往会在暴利的诱惑下，做出一些极具风险的投资决策，最后落入投机的陷阱。企业财务管理者适度的投机行为可以给企业带来财富。但要防止大量的过度性投机。投机活动不同于投资活动。投机活动主要靠钻空子、碰运气、赌一把来实现财务目标.投资活动往往是在掌握了足够信息的基础上，在有比较可靠成功概率的前提下，为了创造更多的财富而进行的理性选择.八、文化陷阱我国作为一个以权力文化、官本位特色很浓的国度，许多企业财务管理者也更喜欢接近权力，在理财时，造成主体错位,做出一些与企业发展相悖的决策，掉进文化陷阱。财务管理者进行企业理财，要形成优良的财务文化，并沿着所建立的财务文化精神走下去就能取得成功。企业财务管理竞争最好的武器不是别的，而是企业财务文化。不同的财务文化会把企业理财引向不同的道路。我们的基本结论是，不重视企业财务文化建设，企业财务管理就不能更好地发展。第四节财务管理的理论结构主要概念财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系,其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。财务管理的理论结构是指财务管理理论系统内部的各组成部分(或要素)以及这些部分之间的排列关系。财务管理理论结构的起点现有财务管理理论结构研究起点的主要观点：(1)财务本质起点论。从该起点出发，逐渐阐述财务管理的概念、对象、原则、任务、方法等一系列理论问题。批评:只能解决什么是财务，什么是财务管理的问题，不能解决与财务实践密切相关的问题，也不能有效指导财务管理实践。(2)假设起点论。任何一门独立学科的形成和发展，都是以假设为逻辑起点的，然而在财务学中，却忽略了这一点。批评:财务管理假设应是根据环境和内在规律概括出来，显然是环境决定假设；会计学进入20世纪70年代改用其他范畴作为会计理论研究的起点(3)本金起点论。郭复初观点“本金是为进行商品生产和流通活动而垫支的货币性资金，具有流动性和增值性等特点。”批评:要解决本金与资金、资本的关系问题(4)目标起点论。任何管理都是有目的的行为，财务管理也不例外。只有确立合理的目标，才能实现高效的管理。财务管理目标是在考虑风险和报酬两个重要因素的基础上实现企业价值的最大化。批评:任何理论的研究起点应是其原本点，因为不同理财环境会产生不同的财务管理目标；在理论体系中若以财务目标为起点