第七章__经济周期理论

1第七章经济周期理论1825年，英国爆发了资本主义历史上的第一次生产过剩性经济危机，以后每隔10年左右就有一次这样的危机，面对危机时期生产锐减、物价暴跌、社会动荡、人心不安的状况，人们将这种危机称为“恐慌”或其他令人生畏的名称。同时，也有一些经济学家冷静地分析这种现象。就在大多数经济学家仍把危机作为一种孤立的现象时，法国一位原来行医的学者C·朱格拉提出，危机并不是一种独立的现象，而是经济中周期性波动中的一个阶段。从那时以来，经济周期就成为宏观经济学的主题之一。现代宏观经济理论把经济周期作为以国民收人为中心的经济活动的短期周期性波动。经济周期理论是国民收入决定理论的动态化。本章介绍经济学家对经济中周期性波动这种现象的解释。第一节经济周期的基本知识一、经济周期的含义什么是经济周期？经济学家给经济周期下了这样一个定义：“经济活动水平的一种波动（通常以国民收入来代表），它形成一种规律性模式，即先是经济活动的扩展，随后是收缩，接着是进一步扩张。这类周期随着产量的长期趋势进程而出现”。美国著名经济学家萨缪尔森对资本主义经济的发展曾作了这样2的描述：“在繁荣之后，可以有恐慌与暴跌。经济扩张让位于衰退，国民收入、就业和生产下降。价格与利润跌落，工人失业。当最终到达最低点以后，复苏开始出现。复苏可以是缓慢的，也可以是快速的。新的高涨可以表现为长期持续的旺盛的需求、充足的就业机会以及增长的生活标准。它也可以表现为短暂的价格膨胀和投机活动，紧接而至的是又一次灾难性的萧条。简单说来，这就是所谓‘经济周期’。”从萨缪尔森的这种描述中可以看出，经济周期就是国民收人及经济活动的周期性波动。经济学家在解释这一定义时强调：第一，经济周期的中心是国民收入的波动，由于这种波动而引起了失业率、物价水平、利率、对外贸易等活动的波动。所以，研究经济周期的关键是研究国民收入波动的规律与根源。第二，经济周期是经济中不可避免的波动。第三，虽然每次经济周期并不完全相同，但它们却有共同之点，即每个周期都是繁荣与萧条的交替。二、经济周期的阶段经济周期可以分为两个大的阶段：扩张阶段与收缩阶段。收缩阶段常常短于扩张阶段，其振幅可能是收敛性的、发散性的或稳定性的。如果更细一些，则把经济周期分为四个阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。其中繁荣与萧条是两个主要阶段，衰退与复苏是两个过渡性阶段。可以用图来说明这四个阶段的特点。3图中纵轴Y代表国民收入，横轴t代表时间（年份），向右上方倾斜的直线N代表正常的经济活动水平。A为顶峰，A～B为衰退，B-C为萧条，C为谷底，C-D为复苏，D-E为繁荣，E为顶峰。从A-E即为一个周期。A－C,即衰退与萧条，就是收缩阶段，C-E，即复苏与繁荣，就是扩张阶段。收缩阶段总的经济趋势是下降，扩张阶段总的经济趋势是上升。经济周期的四个阶段各有自己的特点：繁荣：国民收入与经济活动高于正常水平的一个阶段。其特征为生产迅速增加，投资增加，信用扩张，价格水平上升，就业增加，公众对未来乐观。繁荣的最高点称为顶峰，这时就业与产量水平达到最高，但股票与商品的价格开始下跌，存货水平高，公众的情绪正由乐观转为悲观。这是繁荣的极盛时期，也是由繁荣转向衰退的开始，顶峰一般为1～2个月。萧条：国民收人与经济活动低于正常水平的一个阶段。其特征为生产急剧减少，投资减少，信用紧缩，价格水平下跌，失业严重，公众对未来悲观。萧条的最低点称为谷底，这时就业与产4量跌至最低，但股票与商品的价格开始回升，存货减少，公众的情绪正由悲观转为乐观。这是萧条的最严重时期，也是由萧条转向复苏的开始。谷底一般为1～2个月。衰退：是从繁荣到萧条的过渡时期，这时经济开始从顶峰下降，但仍未低于正常水平。复苏：是从萧条到繁荣的过渡时期，这时经济开始从谷底回升，但仍未达到正常水平。在经济分析中，根据经济周期不同阶段的特点和经济统计资料，就可以确定经济处于周期的哪一个阶段，以便采用相应的政策来进行调节。三、经济周期的分类经济学家根据一个经济周期时间的长短，把经济周期分为不同的类型。1．朱格拉周期：中周期世界上第一次生产过剩性危机于1825年发生于英国，以后经济学家就注意并研究了这一问题。但是，他们大多把危机作为一种独立的事件来研究。1860年法国经济学家C·朱格拉在他的《论法国、英国和美国的商业危机及其发生周期》一书中提出，危机或恐慌并不是一种独立的现象，而是经济中周期性波动的三个连续阶段（繁荣、危机、清算）中的一个。这三个阶段反复出现形成周期现象。他对较长时期的工业经济周期进行了研究，并根据生产、就业人数、物价等指标，确定了经济中平均每一个周5期为9～10年。这就是中周期，又称为朱格拉周期。美国经济学家A·汉森把这种周期称为“主要经济周期”，井根据统计资料计算出美国1795～1937年间共有17个这样的周期，其平均长度为8．35年。2．基钦周期：短周期1923年，英国经济学家J·基钦在《经济因素中的周期与趋势》中研究了1890～1922年间英国与美国的物价、银行结算、利率等指标，认为经济周期实际上有主要周期与次要周期两种。主要周期即中周期，次要周期为3～4年一次的短周期，又称基钦周期。A·汉森根据统计资料计算出美国1807～1937年间共有37个这样的周期，其平均长度为3．51年。3．康德拉季耶夫周期：长周期或长波1925年，俄国经济学家w·康德拉季耶夫在《经济生活中的长期波动》中研究了美国、英国、法国和其他一些国家长期的时间序列资料，认为资本主义社会有一种为期50～60年，平均长度为54年左右的长期波动。这就是长周期，又称康德拉季耶夫周期。康德拉季耶夫根据对美国、英国、法国一百多年内批发物价指数、利率、工资率、对外贸易量、煤铁产量与消耗量等的变动，认为从18世纪末期以后，经历了三个长周期。第一个长周期从1789年到1849年，上升部分25年，下降部分35年，共60年。第二个长周期从1849年到1896年，上升部分为24年，下降部6分为23年，共47年。第三个周期从1896年起，上升部分为24年，1920年以后进入下降时期。对长周期现象有不同的解释。有的经济学家认为这是一种长期积累的变动；有的经济学家认为是由战争引起的，与政府在繁荣时期的大量军费开支有关。也有的经济学家认为，长周期仅仅是一种价格现象，而不是产量现象。现在有许多经济学家仍然重视对长周期的研究，称之为长波理论。4．库兹涅茨周期：另一种长周期1930年，美国经济学家J·库兹涅茨在《生产和价格的长期运动》中提出了存在一种与房屋建筑业相关的经济周期，这种周期长度在15～25年之间，平均长度为20年左右。这也是一种长周期，被称为库兹涅茨周期，或建筑业周期。库兹涅茨主要研究了美国、英国、德国、法国、比利时等国从19世纪初叶或中叶到20世纪初叶60种工、农业主要产品的产量和35种工、农业主要产品的价格变动的长期时间数列资料。他剔除了其间短周期与中周期的变动，着重分析了有关数列资料中反映出的长期消长过程，提出在主要工业国家存在着长度从15年到25年不等，平均长度为20年的长周期。这种周期与人口增长而引起的建筑业增长与衰退相关，是由建筑业的周期性变动引起的。而且，在工业国家中产量增长呈现出渐减的趋势。库兹涅茨提出的长周期受到了经济学界的重视。5．熊彼特周期：一种综合7奥地利经济学家J·熊彼特在1939年出版的两大卷《经济周期》第一卷中，对朱格拉周期、基钦周期和康德拉季耶夫周期进行了综合分析。熊彼特认为，每一个长周期包括6个中周期，每一个中周期包括三个短周期。短周期约为40个月，中周期约为9一10年，长周期为48一60年。他以重大的创新为标志，划分了三个长周期。第一个长周期从18世纪80年代到1842年，是“产业革命时期”，第二个长周期从1842年到1897年，是“蒸汽和钢铁时期”，第三个长周期从1897年以后，是“电气、化学和汽车时期”。在每个长周期中仍有中等创新所引起的波动，这就形成若干个中周期。在每个中周期中还有小创新所引起的波动，这就形成若干个短周期。四、经济周期的特征根据现代经济学家的争论，要对经济周期有一个比较完整的理解，必须把握经济周期的以下特征：(一)总体经济活动（AggregateEconomicActivity）经济周期被定义为总体经济活动的波动，而不是某一个具体的经济变量的波动，如实际GDP。尽管实际GDP是测度总体经济活动最近似的单个指标，但是，经济活动的其他指标如就业、价格水平和金融市场变量，对理解经济周期也是非常重要的。（二）扩张（Expansion）和衰退（Contraction）我们用图1来表示典型的经济周期。8图中虚线表示总体经济总是处于充分就业时的潜在国民产出的增长路径，实线表示实际经济活动的上升和下降。在经济分析中，过去常常把经济周期划分为四个阶段：危机、萧条、复苏和高涨，危机阶段是由高涨转向萧条的过渡阶段，复苏阶段是由萧条转向高涨的过渡阶段。现在一般把经济周期划分为两个阶段：衰退和扩张。总体经济活动的下降称为衰退，如果下降比较严重，就称为萧条。总体经济活动的上升称为扩张。经济周期两个阶段相互交替的转折点，分别称为波峰和谷底。在经济到达波峰之后，经济开始下降；在经济到达谷底之后，经济开始增长。一般地，我们把总体经济从一个谷底到下一个谷底的时间内所经历的扩张和紧随其后的衰退，或者，总体经济从一个波峰到下一个波峰的时间内所经历的衰退和紧随其后的扩张，称为一个经济周期。（三）一致性（Comovement）9经济周期是指总体经济活动的波动，并不是指几个部门或仅仅几个经济变量的波动，相反，扩张或衰退总是同时在许多经济活动中发生。因此，要完整地反映整个经济的活动周期，就必须包括较多的经济指标。尽管在经济中，一些产业或行业对经济周期较其他产业或行业更为敏感，但是在许多产业，产出和就业都倾向于在衰退期下降，在扩张期增加。其他变量，如价格水平、政府支出、投资、市场利率等变量，在经济周期中一般也具有一定的规律性。（四）循环性（Recurrent）经济学家常常将经济周期称为“经济循环”，因为按照严格的定义，周期是指有规律的、可预测的现象或事件发生的时间间隔，或者说固定的时间长度。而我们定义的经济周期，并非周期性发生，即不是按照某一规律或某一时间间隔发生的，也并不总是持续一个固定的时间长度。但是，经济周期却是循环发生的，它总是按照“扩张一波峰一衰退一谷底”这一标准形态周而复始地出现。因此，我们可以说经济周期实际上并不具有周期性，但具有循环性。表1总结了第二次世界大战后美国9次经济衰退中实际GDP的变动，表明产量的下降在幅度和时间间隔上变化都非常大，经济波动没有呈现简单的周期性。10实际GDP的降幅，最小为1960年的0.8％，最大为1973～1975年的4.1％；从上一次经济衰退的终点到下一次经济衰退的起点的时间间隔，最短为1980～1981年的5个季度，最长为1960～1969年以及1982～1991年的9年。产量下降的模式变化也非常大，在1980年的经济衰退中，2.6％的最大降幅仅仅一个季度就已经完成，在1990～1991年的衰退中，1.6％的降幅是在3个季度中完成的，而在1973～1975年的衰退中，产量先是在4个季度中无规律地下降，降幅总计为1.9％，然后，产量在此次经济衰退中的最后一个季度里下降了2.2％。（五）持续性（Persistence）经济周期的时间长短存在着较大的差别，有的经济周期可能不到一年，有的则长达几年甚至数十年。但是，一旦经济衰退产生，总体经济将维持衰退一段时期，或者一年或者时间更长，类似地，一旦扩张开始，经济倾向于持续一段时期。这种衰退之后的进一步衰退的倾向，以及增长之后进一步增长的倾向，被称为11经济周期的持续性。第二节经济周期与宏观经济指标在实际经济中，迄今为止还没有发现哪两个经济周期是完全一样的。但尽管如此，绝大多数经济周期仍然有一些共同特征。现在的经济学家还不能准确地预测经济周期，但是，通过对经济周期中宏观经济变量的一致性行为的研究，著名的诺贝尔经济学奖得主、芝加哥大学的罗伯特·卢卡斯教授认为，经济周期都是相似的，或