搜索
第一节道氏理论第二节K线理论第三节切线理论第四节形态理论第五节其他理论和方法第九章技术分析理论与方法•一、道氏理论的形成•道氏理论(DowTheory)是技术分析的鼻祖，由美国查尔斯·道（CharlesDow）创立(华尔街日报记者和道琼斯公司创办人)•二、道氏理论的基本要点•1.市场平均价格指数反映市场大部分行为•2.市场的波动可以概括为三种趋势•主要走势（长期趋势）；次要趋势（中期趋势）；短暂趋势（短期）•3.成交量在确定趋势中发挥重要作用•4.收盘价是最重要的价格第一节道氏理论3主要趋势次级趋势短期趋势牛市熊市道氏理论的三种趋势：主要趋势次级趋势短期趋势第一节道氏理论•三、道氏理论的局限性•1.信号太迟•2.对于中期趋势只能给出很少或根本不给出任何信号。•3.对选股没有帮助第一节道氏理论关于“信号太迟”的指责7根据道氏理论抓住的是上升阶段的中间部分第一节道氏理论K线理论是利用K线形状及其组合情况，推测市场中多空双方力量对比，判断多空优劣及其性质的一种技术分析方法主要内容一、K线的画法二、单根K线的种类与含义三、K线组合的形态及研判技巧四、K线分析应注意的问题第二节K线理论一、K线的画法这种图表源于日本，由日本米市商人创立，用来记录米市的行情与价格波动，后被引入证券市场分析。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白（蓝红）之分，因而K线也成为蜡烛线、阴阳线。1根K线反映4种价格第二节K线理论上影线实体下影线最高价收盘价开盘价最低价阳线第二节K线理论上影线实体下影线最高价开盘价收盘价最低价阴线第二节K线理论一、K线的画法一条K线记录的是某种股票某一时间段（如一天）的价格变动情况，把K线按时间顺序排列在一起，就组成了K线图。在短线分析中常用5分、15分、30分和60分K线图，日常分析中常用日线、周线和月线分析。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（一）大阳线（光头光脚阳线）此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样，上下没有影线。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（二）大阴线（光头光脚阴线）最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样，上下没有影线。一开始，卖方就占优势。市场处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（三）先跌后涨型(锤头线)一种带下影线的红实体。总体来讲，买方力量较大，但实体部分与下影线长短不同，买方与卖方力量对比不同。（1）实体部分比下影线长，买方实力很大。（2）实体部分与下影线相等，买卖双方交战激烈，但买方占主导地位，对买方有利。（3）实体部分比下影线短，买方优势不太大，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（四）下跌抵抗型（上吊线）一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。（1）实体部分比影线长，卖方占了比较大的优势。（2）实体部分与影线同长，卖方仍占优势。（3）实体部分比影线短，卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（五）上升阻力型带上影线的红实体。开盘价即最低价。买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。（1）红实体比影线长，表示买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨（2）实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方具有优势。（3）实体比影线短，在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，如出现在高价区，则后市看跌。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（六）先涨后跌型这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低价。卖方占优势，并充分发挥力量，使买方陷入“套牢”的困境。（1）黑实体比影线长，表示买方把价位上推不多，卖方力量特别强大，局势对卖方有利。（2）黑实体与影线相等，买方把价位上推，但卖方力量更强，占据主动地位。卖方具有优势。（3）黑实体比影线短，卖方虽将价格下压，但优势较少，明日入市，买方力量可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（七）反转试探型（I）（穿头破脚线）一种上下都带影线的红实体。反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能下跌。如在大跌后出现，后市可能反弹。（1）上影线长于下影线之红实体：影线部分长于红实体表示买方力量受挫折。红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，但仍占优势。（2）下影线长于上影线之红实体：红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。影线部分长于红实体表示买方尚需接受考验。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（八）反转试探型（II）一种上下都带影线的黑实体。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后市可能下跌。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（九）十字线型一种只有上下影线，没有实体的图形。买方与卖方几乎势均力敌。上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（十）“┴”型又称空胜线，开盘价与收盘价相同。总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。“Ｔ”图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。第二节K线理论二、单根K线的形状及含义（十一）“一”型（四价合一）此形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成交。冷门股此类情形较易发生。如果在涨跌幅限制价位出现此线形，参照“光头光脚”线处理。第二节K线理论三、K线的组合形态根据不同K线在行情变动中所处的位置来研判未来走势组合形态总体上可以分为反转形态和持续形态两种。反转形态：锤形线和上吊线，鲸吞型，孕育型，倒垂线和射击之星，刺透线和黑云盖顶，启明星和黄昏星，红三兵，强弩之末，三只乌鸦，持续形态：上升三法和下降三法第二节K线理论（一）锤形线和上吊线该形态出现在下降趋势中（左图），为下降趋势即将结束的信号，此时称之为“锤形线”，意思是“市场正在用锤子夯砸底部”；反之，如果出现在上冲之后（右图），就表明之前的上升阶段即将结束，此时称之为“上吊线”。第二节K线理论锤头线成功的例子第二节K线理论上吊线成功的例子第二节K线理论（二）鲸吞型左图：经历一段下降后，出现了一根坚挺的红色实体，将它前面的那根黑色实体吞没，说明市场上买方力量超过了卖方力量。右图：经历一段上升后，一个黑色实体吞没了之前的红线，说明空方已经从多方手中夺走了统治权，构成了顶部反转的信号。第二节K线理论鲸吞型成功的例子第二节K线理论（三）孕育型经过一段时间的上涨（下跌）之后，出现一根颜色与前一天有别的K线、虽然实体较前一天小，但成交量较前一天大。如果次日进一步确认，则意味着转势。第二节K线理论（四）倒锤线与射击之星在下跌趋势持续一段时间之后，某日开盘顺势低开，但此时市场并未出现恐慌性抛盘，底部承接力增大，价格被逐步拉起，并向前日收盘价靠拢，但终因力量不足，收盘价又回到低价位区，形成上影长、下影短或无。倒锤头线次日拉出一根阳线，确认转势倒锤线出现在上升趋势后，则为射击之星第二节K线理论倒锤头线成功的例子第二节K线理论（五）刺穿线和黑云盖顶一般出现在上升趋势之后，或水平调整区间的顶部。在这一形态中，前一天是一根坚挺的红色实体，第二天的开盘价超过了第一天的最高价，但是收盘价却接近当日最低价，并且明显地向下切入前一天红色实体的内部，说明上攻乏力。切入越深，则顶部反转的可能性就越大。如果黑色实体的收盘价没有向下穿过前一天红线的中点，则还须有进一步的看跌信号验证。第二节K线理论乌云盖顶形态成功的例子第二节K线理论刺穿线（折回形态/曙光初现形态）这是乌云盖顶的对称形态。前一根K线为阴线，之后出现一根长阳线，特征为：开盘后曾经急剧地下跌至前一根K线的最低价之下，但是很快又拉回来，且收盘价已经向上超越了前一根K线实体的中点与刺透形态近似的三种形态第二节K线理论曙光初现成功的例子第二节K线理论（六）启明星与黄昏星该形态中，一根长长的黑色实体之后是一根小的阳实体（十字星），且两个实体之间形成了一个向下跳空（这两条蜡烛线组成了基本的星线形态）。第三天是一根阳线，它明显地向上推进到了第一天的黑色实体之内，显示多方已经重新夺回了主导权。第二节K线理论启明星成功的例子第二节K线理论黄昏星黄昏星是启明星的顶部对等形态。黄昏线形态由三根蜡烛线组成：在前两根蜡烛线中，第一根为长长的白色实体；后一根为星线，星线的出现是顶部形态的第一个征兆；第三根蜡烛线具有黑色的实体，它向下扎入第一天的白色实体内部，证实了顶部过程的发生，完成了这个三线形态的黄昏星形态。第二节K线理论黄昏之星成功的例子第二节K线理论（七）红三兵本形态由接连出现的三根红色蜡烛线组成，它们的收盘价依次上升，当市场在某个低价位稳定了一段时间后，出现了这样的形态，就标志着市场即将转强。第二节K线理论红三兵成功的例子第二节K线理论（八）强弩之末这是红三兵的变形，当其出现于一波升势之后，就有强弩之末之嫌。第二节K线理论强弩之末（九）三只乌鸦三根阴线相连，每天的开盘价都在上一日K线的实体部分，收盘价接近当天的最低价，低于上一日的收盘价，表明多方已经能量不足。有大厦将倾的忧虑。第二节K线理论三只乌鸦（十）上升三法（三部曲）由三部分构成：市场存在既有的涨势，于是一根长阳之后，出现数根细小的阴线，表明市场进入暂时的休整阶段，随后又是一根阳线拔起，市场重新回到上升趋势中。要点：（1）前升阶段成交量较大；（2）休整阶段成交量应萎缩，且价格应始终保持在第一天的大阳线范围内；（3）续升阶段成交量明显放大，且价格突破前两部分的高点。第二节K线理论图5-25上升三法成功的例子下降三法第二节K线理论乌云飞刀东方红，太阳升空方炮四、K线分析应注意的问题1.K线分析的错误率是比较高的。2.必须根据实际情况，不断“修改、创造和调整”组合形态。3.K线分析方法必须与其它方法相结合。比如K线与均线结合分析可以进一步提高判断的准确性第二节K线理论支撑压力分析法主要是利用在历史走势图上画切线的方法，确定支撑和压力位，据此预测后市走势，因此，又称切线理论。主要内容：一、趋势分析二、支撑线与阻力线三、趋势线、轨道线、扇形线四、百分比线和黄金分割线第三节支撑压力一、趋势分析（一）何谓趋势趋势就是指股价运动的总体方向。（二）趋势分类1.按运动方向不同划分：上升趋势下跌趋势水平趋势第三节支撑压力上升趋势下跌趋势水平趋势（二）趋势分类2.道氏理论的趋势分类（1）长期趋势：又叫原始趋势，主要趋势，牛市与熊市。是指持续一年或一年以上的价格变动趋势。汉密尔顿研究认为，牛市的平均长度约为25个月，熊市的平均长度约为17个月。（2）中期趋势：又叫次级趋势，是指长期上涨趋势中回档整理，或者下跌趋势中反弹整理。道氏认为，中期趋势的持续时间大约为两周到一个月，其调整幅度大约为长期趋势的1/3、1/2或2/3。第三节支撑压力（3）短期趋势：又叫日常波动，是指股价一周内的小幅度波动。短期趋势的分析预测作用不大，因为其持续时间比较短，且容易被人为操纵，但它是中期趋势和长期趋势形成的基础。第三节支撑压力主要趋势次要趋势二、支撑线与阻力线（一）支撑线与阻力线的概念支撑线又称抵抗线，是指能够阻止价格下跌，以至促使其回升的价格区域。支撑线是每一个谷底的横向切线。压力线又称阻力线，是指能够压制价格上涨，以至促使其回落的价格区域。压力线是每一个峰顶的横向切线。第三节支撑压力峰顶谷底阻力线支撑线（二）支撑线与阻力线的作用暂时阻止股价向某一方向继续运动，此时趋势未发生根本变化；彻底阻止股价向原方向继续运动，此时趋势已逆转。支撑线和阻力线的作用可以从投资者心理、成本及其获利程度