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证券投资学BACK1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素3一、个人投资者（一）资金来源：当前消费剩余银行存款人寿保险养老基金1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素4（二）投资目的：净效用最大化1、本金安全2、稳定的收入3、资本增值4、抵补通胀损失5、维持流动性6、投资多样化7、参与经营决策8、合法避税1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素5二、机构投资者1、种类：政府、金融机构、企业2、特征：（1）资金量大（2）具有信息优势（3）有利于组合投资，分散风险（4）注重资产的安全性（5）市场影响力大1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素6（一）政府部门各级政府及政府部门——调剂资金余缺国资委及授权投资部门——国有资产增值保值中央银行——公开市场业务1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素7（二）企业长期投资——控股、参股特点：稳定，不受短期波动影响短期投资——获取收益特点：交易量大1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素8（三）金融机构1、商业银行业务特点有关规定2、保险公司业务特点有关规定3、证券经营机构自营1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素9（四）证券投资基金及其它基金1、证券投资基金2、社会保障基金3、企业年金4、公益基金1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素10三、投资者与投机者（一）定义:投资者—以中长期持有、求取股息红利为主投机者—以短期持有、获取差价为主（二）投机功能：1、平衡价格波动2、增强流动性3、承担和分散风险1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素11（三）投资与投机的关系1、区别：2、联系：两种角色会在同一主体体现3、转化：两者一定条件下会相互转化投资者投机者对待风险回避风险敢于冒险投资时间中长期持有短期持有交易方式现货为主信用为主分析方法基本分析技术分析BACK1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素13一、股票（一）股票的定义和性质1、股票的定义：股票是股份公司公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素142、股票的性质：有价证券—资本证券—所有权凭证股本股份股票股东1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素15（二）股票的特征1、期限的永久性2、责任的有限性3、决策的参与性4、报酬的剩余性5、清偿的附属性6、交易的流动性7、投资的风险性8、权益的同一性1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素16（三）股票的分类1、按股东权益划分（1）普通股★经营决策参与权多数投票制积累投票制1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素17★盈余分配权分配原则无盈余无股息纳税优先公积金优先同股同利分配形式现金股息财产股息股票股息负债股息建业股息1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素18★剩余资产分配权破产资产的分配顺序：清算费用—所欠职工工资及劳动保险费—所欠税款—公司债务—优先股—普通股★优先认股权维护股东持股比例对每股净利稀释的弥补1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素19（2）优先股与普通股的比较优先:优先领取固定股息优先按票面清偿不足:不能参与经营决策不能享受公司利润增长的利益优先股的作用对优先股东:安全、收益稳定。对公司:不分散对公司的控股权，筹集低成本长期稳定资金，不构成破产依据。对普通股东:财务杠杆作用。1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素20优先股的种类①累积优先股和非累积优先股②参与优先股和非参与优先股③可转换优先股和不可转换优先股④可收回优先股和不可收回优先股⑤股息率可调整优先股和股息率固定优先股1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素21（3）后配股分配权在普通股之后。极少采用。（4）混合股兼具优先股和后配股的特点，股息分配在普通股之前，剩余财产分配在普通股之后。1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素222、按股票的面额形态分（1）记名股票与不记名股票（2）面额股票与份额股票（3）实体股票与记帐股票1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素233、我国股票按投资主体分类（1）国家股票（2）法人股票（3）社会公众股票（4）外资股票：境内上市外资股（B股）境外上市外资股（N股、H股）1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素24二、债券（一）债券的定义与特点：1、债券的定义：依法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。2、债券的性质：有价证券——资本证券——债权凭证3、债券的特点：期限性、安全性、收益性、流动性1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素25（二）债券的种类1、按发行主体分（1）国家债券：战争债券、赤字债券、经济建设债券（2）地方政府债券：一般契约债券、有限契约债券、收益担保债券、住宅债券（3）金融债券（4）公司债券：信用公司债、不动产抵押公司债、保证公司债、证券抵押信托公司债、设备信托公司债、参与公司债、可提前偿还公司债、可转换公司债、附新股认购权公司债1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素262、按计息方式分：（1）单利债券（2）复利债券（3）附息债券（4）贴现债券（5）浮动利率债券（6）累进利率债券（7）零息债券1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素273、按募集方式分（1）公募债券（2）私募债券4、按偿还方式分（1）短期债券（2）中期债券（3）长期债券5、按发行期分（1）新发行债（2）已发行债券1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素286、按记名与否分（1）记名债券（2）无记名债券（3）注册债券7、按市场所在地和债券面额货币分（1）国内债券（2）国际债券:a.外国债券b.欧洲债券8、我国国债按债券形式分（1）无记名国债（2）凭证式国债（3）记帐式国债1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素29三、证券投资基金(一)投资基金的性质特征1、投资基金的定义：利益共享、风险共担的集合投资方式。2、投资基金的性质：金融信托—集投资主体、客体、中介于一身3、投资基金的特点：专家经营、分散风险、间接证券投资、有益于中小投资者4、投资基金与股票债券的比较1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素30（二）投资基金的类型1、按组织类型分：（1）公司型（2）契约型（信托型）1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素31（３）两者比较公司型契约型法律依据公司法信托法资金性质法人资本信托资金投资者地位股东受益人融资渠道股票、可举债受益证券、不可举债期限永久性契约期资金运用依据公司章程、董事会决议信托契约、按可否赎回分（1）封闭型（2）开放型1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素33（3）两者区别封闭式开放式期限明确不定规模固定不定交易方式交易所交易柜台市场价格决定净资产与供求净资产投资策略长期短期市场环境要求不高要求较高1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素343、按收益与风险的目标分：（１）积极成长型基金（２）成长型基金（３）成长与收入型基金（４）平衡型基金（５）收入型基金1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素354、按投资对象分：（１）股票基金（２）债券基金（３）货币市场基金（４）指数基金（５）贵金属基金（６）房地产基金（７）期货基金（８）期权基金（９）认股权证基金（1０）创业基金1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素365、按投资来源及运用地域分：（１）国内基金（２）国际基金（３）离岸基金（４）海外基金1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素376、交易所交易基金(ETF)（1）ETF的含义（2）ETF的分类（3）ETF的运行（4）ETF的特征（5）ETF的优势（6）ETF的套利1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素38(三)投资基金的经营机构（一）基金发起人（二）基金管理人（三）基金托管人（四）基金承销人BACK1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素40一、证券经营机构及其主要业务（一）证券承销1、承销商职能2、承销方式：（1）承购包销（全额包销）：a.协议发售b.等额包售c.银团包售（2）代销（3）助销：定额包销、余额包销1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素41（二）证券经纪业务1、佣金经纪商2、交易所经纪商3、专家经纪人：（1）决定每日开盘价（2）保持交易连续性（3）抑制股价过度波动1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素42（三）证券自营业务1、交易所自营商2、零股自营商3、场外自营商1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素43（四）其他业务1、私募发行2、兼并收购3、基金管理4、风险管理5、金融衍生工具交易6、咨询服务1.证券投资要素1.2投资客体1.1投资主体1.3中介机构第1章证券投资要素44二、证券服务机构（一）会计师事务所（二）资产评估机构（三）律师事务所（四）其他服务机构：1、证券登记结算公司2、证券投资咨询公司3、证券信息公司4、按揭证券公司5、信用评级机构