证券投资实训教程

证券投资实训教程贸易经济系陈星一、行情系统操作（一）大盘03—上海当日走势图；04—深圳走势（二）排名81、82、83、84分别代表上海A、B股和深圳A、B股综合排名。61、62分别代表上海的A股与B股涨幅排名，63、64分别代表深圳A股与B股涨幅排名。（三）个股查询1、代码2、拼音•（四）K线切换•即时走势下按05或F5为大盘或个股K线图•F8为不同周期K线图切换（五）证券分析系统解读1、大盘界面说明黄线：不加权的分时走势图白线：加权分时走势线2、个股走势界面黄线平均价格走势白线分时走势总手、现手、内盘、外盘、换手率等指标。（六）K线图1、含义2、优点能够全面透彻地观察到市场的真正变化。我们从Ｋ线图中，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。3、缺点（１）绘制方法十分繁复，是众多走势图中最难制作的一种。（２）阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难。4、类型根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为小阳星、小阴星，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。二、基本分析与行业分析（一）经济运行与证券投资1、经济周期2、利率3、汇率4、通货膨胀与通货紧缩（二）宏观经济政策1、货币政策2、财政政策3、收入政策4、产业政策（三）行业分析1、行业分类：三次产业、证券分类（工商地产、公用事业和综合类）2、行业的一般特性分析（1）对经济周期的敏感性（2）市场结构（3）行业生命周期3、影响行业兴衰的因素分析（1）政府管制（2）技术（3）社会习惯的改变（4）相关行业变动因素的影响三、公司分析（一）公司基本素质分析1、技术水平2、经营管理水平3、市场开拓能力4、资本与规模效益（二）公司财务状况1、财务状况变动分析2、偿债能力分析3、营运能力分析4、获利能力分析四、道氏理论运用一、道氏理论（一）道氏理论的起源（二）道氏理论主要观点:道氏理论认为，股市在任何时候都可以用三种趋势来概括，长期趋势、中期趋势和短期趋势。1、长期趋势又称主要趋势、原始移动，一般指持续一年或多年的市场变化趋势，其间或为长期上涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。2、中期趋势又称次要趋势、次级运动，它发生在主要趋势过程之中。3、短期趋势又称日常波动，一般指短则数小时，长则数天的波动。短期趋势因时间持续太短，因此它除了对一些短期投资者从事买卖活动有意义外，对中长期投资者意义不大。道氏理论把市场的推移转变描述成海水的涨落，长期趋势好似潮汐；中期趋势如同波浪；短期趋势则像波纹或微波微波、海浪与海潮把短、中、长期趋势之间的关系刻画得淋漓尽致。（参见下图）（三）道氏理论中的互证所谓互证，也就是两种股价平均数发生某种相联系的变动。当两种股价平均数朝同一方向变动时，一种平均数被另一种平均数证明，则次级运动和主要趋势便会产生。假定变动是反方向的，则没有发生互证，也就不能说明次级运动和主要趋势的形成。也就是说，道氏理论是借助于两种平均数来预测和判断股价的趋势，只有当两种平均数的变动出现互证时，主要趋势和次级运动才能被肯定。（四）道氏理论的不足及运用该理论的操作策略1、一是预测股价存在着迟钝性。2、二是互证的不确定性。3、是对短期投资者没有用处。4、道氏理论对于何时能产生新高峰或新低潮均无法预测。也不能指明应购买何种股票方能获利。5、是道氏理论过于简单，仅仅依赖工业指数及铁路指数来观察市场股价变动，在实际上引起市场股价变动的因素甚多，不能只以少数股票的变化来反映市场全面变动的情况。*操作策略*把握股市的中长期运动趋势，忽略难以把握的短期趋势或日常波动。五、黄金分割率的运用1、费波纳奇数列神奇数字就是斐波南希基数，是意大利数学家斐波南希在13世纪时所发现的，因此，此数列一般却称之谓斐波南希数列。神奇数字系列本身属于一个极为简单的数字系列，但其间展现的各种特点，令人对大自然奥秘，感叹玄妙之余，更多一份敬佩。2、神奇数字系列包括下列数字：1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……直至无限（１）任何相列的两个数字之和都等于后一个数字，例如：1＋1＝2；2＋3＝5；5＋8＝13；144＋233＝377；……（２）除了最前面３个数（１，２，３），任何一个数与后一个数的比率接近０．６１８，而且越往后，其比率越接近０．６１８：3÷5＝0.6；8÷13＝0.618；21÷34＝0.618；……（３）除了首３个数外，任何一个数与前一个数的比率，接近１．６１８。有趣的是，１．６１８的倒数是０．６１８。例如：13÷8＝1.625；21÷13＝1.615；34÷21＝1.619；……（4）平方的秘密,首先,由1开始，可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字，数目可不限，先将这些神奇数字进行平方，然后将平方所得数字进行相加，其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘。两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方，两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字。例：5×5-2×2=218×8-3×3=5513×13-5×5=144……六、波浪理论运用（WavePrinciple）（一）简介道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理论指导你如何在大海上冲浪。波浪理论的创始人—拉尔夫.纳尔逊.艾略特（R．N．Elliott）艾略特在1934年首次公开发表波浪理论，指出股价的升跌、推动力是来自投资大众心态的变化，由悲观变成乐观，由乐观变成悲观，此种变化，令价格升落形成升浪及跌浪，有规律地重复出现。艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。（二）波浪理论的四个基本特点１、股价指数的上升和下跌将会交替进行；２、推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。（３）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；（４）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。（参见下图）•波浪理论一个完整的波浪•从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。如图：各等级波浪的进一步划分完整的波浪及次级波数目（三）波浪之间的比例波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。（四）波浪理论内容的几个基本的要点1、一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。2、波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。（3）１、３、５三个推动浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。（4）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。•(5)如果回吐幅度超过45%，表明0.382的支撑或阻力已经失去作用；当调整幅度超过70%时，表明0.618防线宣告失守；具体操作时应当及时设置止损点。3、１、３、５三个推动浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。4、黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。5、如果回吐幅度超过45%，表明0.382的支撑或阻力已经失去作用；当调整幅度超过70%时，表明0.618防线宣告失守；具体操作时应当及时设置止损点。6、经常遇见的回吐比率为０．３８２、０．５及０．６１８。7、第四浪的底不可以低于第一浪的顶8、波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。9、波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。3、波浪应用•波浪应用•第一浪：•1992年3月450•1993年2月1558.95•第二浪：•1993年2月1558.95•1996年1月514.16•第三浪：•1996年1月514.16•2001年6月142245.5七、反转形态的技术分析（一）头肩型头肩顶2、头肩底（二）尖顶形1、双重顶和双重底形态：基本趋势反转形态双顶（双底）特点：两个顶（底）高度（低点）大致相同相距长于1个月第二轮上涨（下跌）交易少于第一轮，顶（底）至颈线幅度20%左右2、扩散形态：具有明确的牛（熊）市意义，经常出现在牛（熊）市的最后阶段3、对称三角形态（1/4反转，3/4持续）：不可靠的形态特点：成交量逐渐减少，价格波动范围缩小注意：一开始就伴随极大成交量的对称三角形的向下突破经常是虚假信号，实际是振仓。八、整理形态的技术分析（一）三角形形态1、对称三角形：上升和下降时的对称三角形下降时的对称三角形上升途中的对称三角形整理（1）含义在某价格水平呈现出相当强大的卖压，价格从低点回升到这水平便告回落，但市场的购买力十分良好，价格未回至上次低点即告弹升，此情形持续令价格承受着一条阻力水平线波动日渐收窄。若把每一个短期波动高点连接起来，可划出一条水平阻力线。而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是上升三角形。2、上升三角形（2）整理型态上升三角形上升三角形3、下降三角形（1）含义下降三角形的形状和上升三角形恰好相反，在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便高回升，形成一条水平的需求线。可是时常的沽售力量却不断加强，每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条下倾斜的供给线，成交量在完成整个型态的过程中，一直是十分低沉。•（2）（应用）下降三角形所显示的信号是：•①这是个整理型态，通常出现在下跌的过程中，而且具有往下跌破的倾向。•②当购买的实力消耗尽时，沽售的力•量把水平的需求线支持力击破，就是一个•短期沽出信号。•③其最少跌幅的量度方法和上升三角形相同。（二）楔型1．含义楔型系股价界于二条收敛的直线中变动。与三角线不同处在于二条界线同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端递减。楔型又分为上升楔形和下降楔形。2、上升楔形3、下降楔形（三）矩形1、含义矩形又叫箱形。也是一种典型的整理形态。股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，上也上不去，下也下不来，一直作横向延伸的运动。1、上升整理矩形2、下降矩形整理（四）旗形整理旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，这型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍徽与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。1、上升旗形2、下降旗形(五）缺口分析1、含义：当某一天某种股票的最低价较上一个交易日的最高价还要高，又或是某一天的最高价比上一个交易日的最低价还要低时，明显地这二个交易日没有一点会在同一水平上重叠，即价格出现异端没有成交的真空区域，这区域就是缺口，或称之为裂口。如果后来在缺口的位置成交，这种市场行为称为填补缺口。缺口的种类很多，大致来说可分为以下四种：2、缺口的种类可分为以下四种：十、趋势线分析（一)含义趋势线是图形分析上最基本的技巧，趋势线是在图形上每一个波浪顶部最高点间，或每一谷底最低点间的直切线。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。（二）分类趋势线在性质上又可分为支撑线及阻力线。支撑线是图形上每一谷底最低点间的直切线。也就是说价格在此线附近时，投资者具有相当高的买进意愿。阻力线则是图形上每一波浪顶部最高点间的直切线。也就是说价格在此线附近投资者具有相当高的卖出意愿。1、支撑线2、阻力线下降轨道上升轨