证券投资学吴晓求主编第10章技术指标分析

证券投资学[e-mail]第十章技术指标分析第一节技术指标概述第二节市场趋势指标第三节市场动量指标第四节市场大盘指标第五节市场人气指标一、技术指标的定义二、技术指标产生的方法三、技术指标的运用法则四、技术指标的本质第一节技术指标概述技术指标法：指按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对股市进行行情研判。技术指标的定义经过技术指标法处理出来的数据就是技术指标技术指标产生的方法数学模型法：有明确的计算技术指标的数学公式叙述法：没有明确的数学公式，只要处理数据的文字叙述1.指标的背离2.指标的交叉3.指标的极端值4.指标的形态5.指标的转折6.指标的盲点技术指标的应用法则每一个技术指标都是从一个特定的方面对股市进行观察，由特定的数学公式产生的特定技术指标，反映股市特定方面的深层内涵技术指标的本质一、移动平均线（MA）二、平滑异同移动平均线（MACD）第二节市场趋势指标移动平均线1、移动平均线的计算方法和参数2、移动平均线的运用法则3、葛兰维尔均线系统八大买卖法则先求其移动平均值，再据此在坐标图上绘制成线Pi：第i天的股价N：计算的日期数移动平均线绘制方法NPMAnii1移动平均数三条MA组合的实例说明趋势性时滞性稳定性支撑压力性助涨助跌性移动平均线的运用法则葛兰维尔均线系统八大买卖法则1.当移动平均线由持续下降转为平衡或上升状态，而股价从移动平均线下方突破并向上延升时，买进葛兰维尔均线系统八大买卖法则2.移动平均线呈上升状态，而股价跌至平均线以下时，买进3.股价在移动平均线之上，且向移动平均线靠近，在尚未跌破平均线又再度上升时，买进4.当移动平均线下降，但股价在移动平均线以下大幅下降时，买进5.移动平均线上升后转为平移或下降状态，而股价则跌至移动平均线之下时，股价将继续下跌，卖出葛兰维尔均线系统八大买卖法则6.移动平均线持续下降，而股价在突破平均线上升后又回落到平均线以下时，股价大势趋跌，卖出7.股价线在移动平均线的下方，并朝着移动平均线的方向上升，但在未到达移动平均线时再次回落，卖出8.移动平均线呈上升态势，而股价线在其上方突然暴涨至远离平均线时，往往表明股价离高峰已相差不远，股价极可能出现回跌，卖出平滑异同移动平均线（MACD）MACD的计算方法MACD的用法MACD的计算方法DIF＝EMA(12)－EMA(26)快速平滑移动平均线（12天）计算公式为：今日EMA(12)=［2/(12+1)］×今天收盘价+［11/(12+1)］×昨日EMA(12)慢速平滑移动平均线（26天）计算公式为：今日EMA(26)=［2/(26+1)］×今天收盘价+［25/(26+1)］×昨日EMA(26)DEA：是连续一段时间的DIF的算术平均值，计算方法与MA相同3.DIF从高档二次向下交叉MACD时，则下跌幅度会较深MACD的用法1.当DIF和MACD在0以上时，大势属多头市场。DIF向上交叉MACD(金叉)为买入点2.当DIF和MACD在0以下时，大势属空头市场。DIF向下交叉MACD（死叉）为卖出点6.行情的低点比前一次的低点低，MACD指标的低点却比前一次的低点高（底背离）时，暗示行情很快就会反转上涨MACD的用法4.DIF从低档二次向上交叉MACD时，则上涨幅度将较大5.行情的高点比前一次的高点高，MACD指标的高点却比指标前一次的高点低（顶背离）时，暗示行情很快将会反转下跌一、强弱指标（RSI）二、随机指标（KDJ）三、威廉指标（W%R）四、能量潮指标（OBV）第三节市场动量指标强弱指标（RSI）编制方法RSI的用法RSI的优点RSI的缺点是通过比较一定时期内相邻两天之间收盘价格的平均上涨数值与平均下跌数值来分析市场买、卖盘的方向和实力，进而判断未来市场的走势相对强弱指标编制方法100日内平均下跌幅度日内平均上升幅度＋日内平均上升幅度NNNRSI计算公式：%100BAARSIRSI的用法头部与底部的研判。采用14日RSI时，RSI值升到70以上或降到30以下，RSI的图形表现通常较K线图形的头部或底部提前出现顶部或底部的征兆形态研判。RSI的形态比K线图所出现的形态更为清楚明显，在趋势线的突破上往往比K线领先背离信号交叉信号。设置两条不同周期的RSI（6与14）6日RSI在20以下向上有效穿过14日RSI为买入信号，以6日RSI在80以上向下有效穿过14日RSI为卖出信号RSI处在50以上为强势区，处在50以下为弱势区RSI的用法14天RSI的实例分析容易判定行情的强弱势头，对制定投资策略有很大的帮助RSI的优点RSI属于领先指标，可以率先洞察出行情的变化，较早地发现底部或顶部的出现以及趋势的突破RSI对长、中、短线的分析和操作都可以用走势背离难以事前确认RSI的缺点该项指标比较复杂和难以掌握，特别是在图形形态分析方面比较容易导致主观性的判断在80以上或20以下容易发生钝化现象，因此，超买之后经常发生继续超买，或超卖之后还要超卖市场趋势指标KDJ编制方法KD指标的用法KDJ的优点KDJ的缺点编制方法——理论依据当价格上涨的时候，收盘价格倾向于接近当日价格区间的上端；而在下降趋势中，收盘价格倾向于接近当日价格区间的下端RSV值说明当日收盘处于N日内最高、最低价位幅度内的位置百分比，该数值越大说明越接近最高价%100日内最低价日内最高价－日内最低价当日收盘价－NNNRSV编制方法——非成熟随机值RSV的计算N：时间参数，取9K、D的初始值：50编制方法——随机快速线K、D、J值的计算RSVKK今日值昨日值今日3132KDD今日值昨日值今日3132J=3×D值－2×K值实质：D与K的差值当“底背离”或“顶背离”出现时，就是非常难得的买进或卖出的时机KD指标的用法当D值在80以上或在20以下，即说明市场呈现超买或超卖现象当K值线发生倾斜度趋于平缓时，是警告信号，应提防随时发生反转当KD值在80以上向下交叉或20以下向上交叉时，往往是比较准确的买进或卖出信号深证成指KD走势示意图KD指标可以用在长、中、短线上KDJ的优点KD指标不仅能够显示超买与超卖状态，而且能够发出比较明确的买卖信号“顶背离”与“底背离”是比较可靠的转向信号KD值的买卖信号，是属于时间滞后型的信号，仅用这一指标做短线操作存在较大困难KDJ的缺点KD进入80以上或20以下时，经常发生“钝化现象”短期或瞬间行情幅度太大时，使用KD指标交叉信号买卖，经常发生高买低卖的现象威廉指标（W%R）威廉指标（W%R）——编制方法威廉指标（W%R）的法则应用威廉指标（W%R）的优点威廉指标（W%R）的缺点C：当日收市价Ln：n日内最低价Hn：n日内最高价n：分析周期（10日或20日）编制方法%100%nnnLHCHRW由超买区向下滑落，跌破50中轴线，可以确认跌势转强，应追卖应用法则当下跌至80以下后，再向上突破80超卖线时，买进当上升至20以上后，向下跌破20超买线时，卖出由超卖区向上爬升时，只是表示行情趋势转向，若是突破50中轴线，便是涨势转强，考虑追买若W％R向下碰触底部四次，则第四次碰触时，是一个相当良好的买点；相反，若W％R向上碰触顶部四次，则第四次碰触时，是一个相当良好的卖点应用法则当W％R进入超买区，并非表示行情会立即下跌，在超买区内波动，只是表示行情仍然处于强势之中，直至W％R回头跌破“卖出线”时，才是卖出信号；反之亦然。一次信号可考虑卖出1/2或1／3集超买超卖信号和买卖信号于一身，出现超卖(买)信号不等于可以买进（卖出），只是警告不要盲目在此价值追卖（买）而已威廉指标（W%R）的优点该指标能较早地发现行情的转向信号，对付突发性行情的反应很灵敏，使投资者能从容处之超买之后再超买，超卖之后再超卖威廉指标（W%R）的缺点杂讯较多，弄不清哪一个才是真正的信号四、能量潮指标（OBV）编制方法应用法则编制方法根据每天价格的变化情况，将每日的成交量按照正负方向进行累计。若当天收盘价高于前一日的收盘价，总成交量为正值；反之，为负值；若平盘，则为零计算公式：当日OBV＝前一日OBV±今日成交量必须观察OBV之N字形波动当OBV超越前一次N字形高点，即记一个向上的箭号当OBV跌破前一次N字形低点，即记一个向下的箭号累计5个向下或向上之箭号，即为短期反转讯号累计9个向下或向上之箭号，即为中期反转讯号N字形波动加大时，须注意行情随时有反转的可能应用法则一、腾落指标（ADL）二、涨跌比率（ADR）三、超买超卖指标（OBOS）第四节市场大盘指标腾落指标（ADL））的编制方法腾落指标（ADL）的运用法则腾落指标（ADL）ADL是对每天股票上涨家数和下跌家数的累积，与股票综合指数相互对比进而对市场走势进行预测腾落指标（ADL）计算公式：今日ADL=前一日ADL+NA-NDNA：上涨家数ND：下跌家数应用法则当股价指数创出新高或新低时，ADL与指数保持同步，短期内趋势反转的几率不大当ADL与大盘是一种背离现象，则大盘反转的几率甚高当大盘进入较高或较低位置，但ADL却一开始走平甚至反向，则转势就在眼前当ADL保持上升或下降趋势，大盘却在中途发生转折，但很快又恢复了原有的趋势，是买卖信号涨跌比率（ADR）涨跌比率（ADR）计算方法涨跌比率（ADR）应用法则ADR采用的是一定时期内股票的上涨家数与下跌家数的比值，并据此推测股票市场多空力量的对比，进而推断大势的去向涨跌比率（ADR）：1P：2Pn日内每天上涨家数之和n日内每天下跌家数之和计算公式：21)(PPADRn应用法则ADR取值区间：0以上0.5-1.5：常出现的区间，多空双方平衡，→观望ADR与指数上升下跌配合默契，短期震荡横盘ADR与指数背道而驰，短期内反弹或回调ADR从低向高超过0．5，并在0．5上下来回波动多次时，下跌趋势进入尾声ADR从高向低下降到0．75时，是短期反弹的信号应用法则ADR在市场上涨刚开始时，其值会迅速放大，这说明买盘力量足够大，大盘综合指数将会被推上一个新台阶超买超卖指标（OBOS）的编制方法超买超卖指标（OBOS）的运用法则超买超卖指标（OBOS）计算公式：超买超卖指标（OBOS）21)(PPnOBOS：1P：2Pn日内每天上涨家数之和n日内每天下跌家数之和应用法则OBOS离0越远，则说明市场多空力量的对比越悬殊，大盘处于明显的上涨或下跌之中OBOS过分大或者过分小时，都说明市场的涨势或跌势走过了头当股票指数的表现与OBOS的走势步调不一致时，将出现背离现象形态与趋势分析的工具应用在OBOS上，在高位出现的双顶、三顶等的意义尤其重要一、乖离率指标（BIAS）二、心理线指标（PSY）第五节市场人气指标乖离率指标（BIAS）乖离率指标（BIAS）的含义乖离率指标（BIAS）的计算方法乖离率指标（BIAS）的运用法则通过测算股价在波动过程中偏离移动平均线的程度，得出因这种偏离而造成的回档或反弹是否能继续原有的趋势的可信度（Y值）乖离率指标（BIAS）的含义n：自行设定，如n＝10、20、30…乖离率指标（BIAS）的计算方法日移动平均值日移动平均值当日收盘价－nnYn乖离率买进时机卖出时机6日－3%＋3.5%12日－4.5%＋5%24日－7%＋8%72日－11%＋11%乖离率指标（BIAS）的应用法则正乖离率涨至一定的百分比，表明短期市场获利的较多，则获利回吐可能性很大，是卖出讯号，而负乖离率发出的是买入讯号心理线指标（PSY）心理线指标（PSY）的编制方法心理线指标（PSY）的运用法则N:一般为5、10、20、30心理线指标（PSY）的编制方法%100)(NNnPSY日内上涨的天数是建立在研究投资人心理趋向的基础上，将一定时期内投资者趋向买方或卖方的心理事实转化为数值，形成测度人气，用以分析价位的未来走势的技术指标高点密集出现两次为卖出信号，低点密集出现两次为买进信号心理线指标（PSY）的运用法则当百分比降至10或10以下时，是很强的超卖，此时是短线抢反弹的机会一段上升或下跌行情展开前，超卖超买的点位通常